"지자기" 가 맵냐 대익이냐, 증기가 왜 오르지 않았느냐?

지난 금요일, 상기그룹의 주가가 크게 높아져 한때 오름세를 기록했다. 인센티브, 물론, 상하이 원계 지능 기술 지분 투자 펀드 합자 기업 설립에 대한 투자 공고가 이날 발표됐다. < P > 이 공고를 번역해 보면, 사실 상기가 주도하며' 위챗 모멘트' 를 찾아 함께' 고급 스마트 순수 전기 자동차' 를 하고 있다. 이' 위챗 모멘트' 는 장강고과뿐만 아니라 프로젝트 계획에서 알리바바바바와의 합작 투자에 대한 정보가 나왔다. 대상 항목에 대해서는 잠정적으로' 지자기 자동차' 라고 불린다. 이에 따라 투자자들은 이를' 중대한 이익' 으로 보고 있다. 생각해 보세요.' 하이엔드 스마트 순전차',' 인터넷 거물인 알리바바' 가' 인공지능',' 자동운전',' 칩',' 순전' 등에 주력하고 있습니다. 규모로 볼 때, 1 차 융자 1 억-이전의 어떤 새로운 세력보다 더 많은 자금을 조달할 계획이다. < P > 나스닥의 웨이라이: 시가는 이미 7 억 달러가 넘었고, 거의' 1.5' 상기그룹의 총 시가에 가깝다. 테슬라의 시가는' 우주급' 의 55 억 달러 이상으로 1 개 상기그룹과 맞먹는다. 이 기대에 비추어 볼 때, 상기그룹의 주가는 적어도 두 배는 된다. < P > 얼마 전, 시장에 이미 선례가 있는 것 같다. 11 월 5 일 손독과학기술공고지주주주가 바이트 런아웃 (산하의 양자열동) 으로 주식을 양도하면서 6 거래일 연속 상승정지를 일으켜 주가가 2 주 만에 두 배로 늘었다. < P > 그렇다면 투자자들에게 또 무엇을 망설이는가? 한 글자: 추격! < P > 그런데 왜 결국 파장을 했고, 상기그룹은 한 번의 오름세도 막지 못했을까? < P > 사실, 냉정하게 생각해 보세요. 이건 정상입니다. 그 이유는 다음과 같은 세 가지가 있습니다. < P > 불확실한 개념, 큰 시가회사에 대한 영향력이 제한적임 < P > 우리는 현재 시장이 이미 그 당시와는 달리 회사 이름을 바꾸면 하늘을 날 수 있다는 것을 알고 있다. 특히 증기그룹과 같은' 거륜' 은 대량의 기관이 창고를 가지고 있다. 주가가 오르려면 반드시 납득할 만한 논리가 있어야 한다. 바로의 옛말을 적용해' 미래 현금 흐름 할인' 의 기대가 질적으로 변해야 주가의 단기 폭등을 유발할 수 있다는 옛말이 있다. < P > 그럼 알리와 합작하여 고급형 순전기의 지자기를 내놓는다면 이를 실현할 수 있을까? 아니면 투자자들에게 이런' 기대' 를 제공할 수 있을까요? < P > 물론, 첫 번째 융자는 1 억 원으로 당시의 웨이라이, 붕붕 등을 능가했다. 그러나 우리 모두는 이 규모가' 차 만들기' 앞에 놓여 있다는 것을 알고 있는데, 단지' 시작 가격' 이라고 할 수 있을 뿐이다. < P > 관건은 이 일이 개념이 좋고 핫스팟에도 잘 맞지만 불확실성이 너무 높다는 점이다. 어느 정도까지, 그것은 여전히 ​​ "청사진" 단계에 있습니다. < P > 는 웨이라이, 붕붕과 같다. 그들이 1 차 융자할 때 시가는 얼마입니까? 1 년여전, 웨이라이 시가는 지금의 5 분의 1 에 불과했다는 것을 잊지 마세요. < P > 1 년 전' 바람이 불지 않았다' 고 말할지도 모릅니다. 테슬라의 시가도 보통입니다. 지금은 다르다. 새로운 에너지의' 큰 송풍구' 에 있다. < P > 그렇다면 왜 그렇게 많은 새로운 세력이 벼락을 맞았을까? < P > 돌이켜보면 2 년 전만 해도, 바이텐이 붕, 심지어 웨이라이 보다 더 믿을 만하다고 생각하는 사람들이 많았나요? 그런데 지금 바이텐의 시가는 얼마나 될까요? < P > 더 중요한 것은, 대부분의 투자자들이' 금메달 파트너' 인 상기와 알리바바를 믿는다고 해도 너무 큰 물보라를 불러일으키기에는 충분하지 않다는 점이다. 상기그룹의 양이 너무 크기 때문이다. < P > 일반적으로 단순히 개념으로만 주가 상승을 촉발하는 것은 작은 시가회사에만 적용된다. 예를 들어, 얼마 전 급등한 장독기술은 상승할 때의 시가가 1 억에 불과하다. 관건은 총자산이 2 억에 불과하고, 수입은 2 억에 불과하며, 순이익은 1 억대 초반에 불과한' 소기업' 이라는 점이다. 바이트 뛰기의 참여로 시장은 당연히' 상상할 수 있다' 는 것이 수익과 이윤의 두 배를 빠르게 실현할 수 있다.

그리고 상하이 자동차 그룹은요? 총 시가와 순자산이 모두 3 억을 넘고, 수입은 8 억, 순이익은 2 억 등급의' 거대한 바퀴' 다. 시장이' 베껴 쓸 수 없다' 는 것은 말할 것도 없고, 다만 기대만 보면, 지능이 성공할 수 있다 해도, 단지 1 억의 창업투자는' 미래 현금 흐름 할인' 의 큰 성장을 달성하고 심지어 두 배로 늘리려면, 시장에서 어느 누구도 이 정도까지 낙관할 수 없을 것으로 예상된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 희망명언) < P > 지성의 성장성: 여러분이 상상하시는 것처럼 시장이' 일관성에 대해 낙관적' 인 것은 아닙니다. < P > 물론, 이전 장의 관점은 두 가지 측면에서 반박할 수 있습니다.

첫째,? 웨이라이, 붕붕의 현재 수입은 모두 높지 않고, 이윤은 더욱 마이너스이지만, 그것들의 시가가 잇달아 상기그룹을 능가하는 것은 조금도 영향을 미치지 않는다.

둘째,? 지자신은 현재 단지' 청사진' 이 아니다. 그것의 실차는 이미 초보적으로 형성되어 있으며 도로 시험을 시작해야 하는데, 곧 양산할 수 있을 것이다. 지자신은 이제야 제로로 시작하는 것이 아니라 증기' L 계획' 의 착지에 속한다. 이 프로젝트는 2 년 전부터 시작되었습니다. < P > 첫째, 우리는 토론하지 않는다. 이것은 다시 웨이라이, 붕이 현재 이런' 시몽율' 평가가 합리적인지 아닌지에 대한' 낡은 문제' 로 돌아간다.

우리가 지금 말하고 싶은 것은 두 번째 요점입니다. 지자신이' L' 의 착지에 속하기 때문에, 우리는 시장이 지자기를 웨이라이, 붕과 동등하게 대하지 않을 것이라고 생각한다. < P > 는 시장이 웨이라이, 붕붕에게' 시몽률' 을 줄 수 있지만, 지자기에게는 줄 수 없다는 뜻이다. < P > 웨이라이, 붕붕, 이상 등이 다른 차업체와 크게 다른 특징을 가지고 있다는 것을 주목해야 한다. 상투적인 말로 말하자면,' 인터넷 조차',' 새로운 세력 조차' 이다.

이 단어를 보지 마라. 이것이 바로 시장이 이 자동차 회사들에게' 시몽률' 을 줄 수 있는 관건이다.

' 시몽률' 이란 무엇입니까? 마음껏 상상하고 꿈을 꿀 수 있다는 것이다. "진지한" 말로 말하자면, 산업 모델의 전복과 혁명이다. 당초 디지털카메라가 코닥의 생명을, 스마트폰이 노키아의 목숨을 앗아간 것처럼, 이런' 신세력' 은 조만간' 전통차기업' 의 목숨을 앗아갈 것이다. < P > 이것이 바로 웨이라이 시가인 초BMW, 테슬라시가가 BBA 를 포함한 모든 럭셔리 브랜드 자동차 기업의 시가 합계를 합한 깊은 원인이다. 네가 받아들이든 안 하든, 시장의 많은 사람들이 이렇게 본다. 너는' 이해할 수 없다',' 이치에 맞지 않는다' 고 생각하는데, 단지 네가 공임을 설명할 수 있을 뿐이다. < P > 이' 신세력' 을 많이 바라보는 것은' 결벽증' 이 있는데, 이는' 전통차기업' 에 물들어서는 안 된다는 점이다. 이것이 BMW 가 I 시리즈를 출시한 이유다. 벤츠는 EQ 시리즈를 선보였다. 심지어 대중이 MB 를 가졌는데도 시장은 여전히 높은 평가를 내키지 않는 이유다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

시장은 아무도 자신의 생명을 혁신할 수 없다고 생각하기 때문이다. 메르세데스-벤츠 BMW 는 할 수 없고, 도요타 혼다는 할 수 없고, 대중은 할 수 없고, 물론 증기도 할 수 없다. < P > 요 몇 년 동안 증기는 새로운 에너지에 많은 투자를 했다. 삼전 기술도 한 세대, 두 세대를 발전시켰다. Ei5 부터 현재 R 시리즈까지 고급도 있나요? 마블? 엑스테. 그런데 왜 시장이 이 때문에 증기에 너무 높은 평가예상을 하지 않았을까요? 그 이유는 바로 여기에 있다.

이 지적 자아를 다시 보세요. 각종 선전은 모두' 신세력 일상' 이며 알리의' 플랫폼' 도 있지만 (실제로 지분 2% 는 도착할 수 없다) 뼈에는 여전히' 상기 신에너지' 로 남아 있다. < P > 맞아, 바로 지기 때문에 본질적으로 증기' L' 의 착지이다. 그리고이 "L", 시장은 2 년 동안 예상됩니다. 그래서 이 공고는 증기에 깊이 주목하는 사람들에게는' 돌발 소식' 이 아니다. < P > 그리고 지자기 자체는 업계 유추를 보면 웨이라이, 붕붕, 테슬라 같지 않고 광기 신에너지의 Aion 이나 길리의 기하학, 북증기와 비슷한 극호다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) < P > 네, 증기가 다시 만들고 싶은 새로운 에너지 브랜드일 뿐입니다. 그리고 포지셔닝은 하이엔드로 향할 뿐입니다. 이전 MARVELX 의 성과로, 당신은 시장이 이 새로운 브랜드에 얼마나 많은 기대를 할 수 있을 것으로 기대합니까? < P > 참고로 광기그룹, 길리자동차, 북기블루밸리의 1 년여의 주가실적도 모두 올랐지만 웨이라이, 붕, 테슬라와는 비교할 수 없다.

주가 동향은 어디로 갑니까? 핵심은 역시 증기그룹 자체의 주기성 < P > 을 보면 이 문장 제목에 대한 답이 이미 있는 것 같다. 즉, 지기의 영향력이 제한되어 있고 시장의 기대는 많은 추열점 생각처럼 보이지 않기 때문에' 매운가요? 대리는 좋지만 한 번의 상승도 막을 수 없다' 는 상황이 발생했다. < P > 차분하게 말하자면, 이 지성이 상하이 주가에 미치는 영향은 ID.4 보다 훨씬 못하다. X 의 생산이 크게 시작되었다. 시가가 3 억+인 회사를 하루 만에 주가가 8% 올랐다는 소식은 이미 예상을 넘어섰다. < P > 하지만 모두들 여전히 불쾌감을 느낄지도 모른다. 한참 동안 말했는데, 상기그룹의 미래 추세는 도대체 어떠한가? 상승이냐, 하락이냐? < P > 에 따르면 이런' 점쟁이 화제' 는 이 글에서 논의한 범주에 속하지 않지만, 어떤 사람이 관심을 가지고 있다면, 우리는 우리의 관점을 말해도 무방하다.

자동차가 소비자주입니까, 주기주입니까? 논란의 여지가 있지만, 우리의 관점은 분명히 후자이다. 다만, 그것의 주기는 강철, 시멘트, 석유만큼 뚜렷하지 않다. < P > 상기그룹은 모든 자동차 기업 상장회사 중 주기주 특징에 가장 잘 맞는다. 아니면, 상기그룹은 전체 업계 주기를 가장 잘 반영하는 회사이다. < P > 그래서 증기의 상승과 하락은 중국 자동차 시장의 산업주기 특성과 밀접한 관련이 있다. 이는 만리장성 자동차, 장안 자동차, 비아디 등 차량 상장사와 다르다. < P > 예를 들어, 우리는 218 년 최고치를 기록하며 211 년 22 억에서 매년 218 년 36 억에 달하는 것으로 나타났습니다. 이후 219 년 첫 이윤 하락으로 256 억 (올해까지 전년 대비 하락) 으로 떨어졌다. 상기그룹의 주가도 당연히 218 년 사상 최고치를 기록한 뒤 점차 하락하여 33.69 원 (전복권) 에서 올해 초' 전염병 바닥' 16.58 원으로 떨어졌다. < P > 이 모든 것은' 가치투자' 의 특징, 즉 주가장기' 계량기' 에 부합하며 실적에 대응한다. < P > 그렇다면 지금의 관건은 다음 단계인 증기그룹의 실적이 바닥을 칠 것인가, 아니면 계속 탐구할 것인가 하는 것이다. 이 점은 올해 각종 업계 분석을 통해서도 볼 수 있다. 전염병 후의 자극이라고 해도 업종이 정말 따뜻해지는 것도 좋지만, 어쨌든 올 하반기에는 확실히 좋은 소식이 끊이지 않는다. 이것이 올해 차량 판' 광우' 를 촉발시킨 이유이기도 하다. 상기그룹의 주가도 16.58 원에서 28.8 원으로 반등했다.

이에 대해 여전히 많은 사람들이 불만을 품고 있을지도 모른다. 만리장성 자동차의 현재 주가는' 전염병 밑바닥' 때의 4 배에 육박하고, 장안차는 비순리 적자를 공제하는 회사이며, 현재 주가도' 전염병 밑바닥' 의 3 배에 달합니다. 왜 상기조차 두 배로 할 수 없을까요? 지독으로' 보위' 를 할 수 있을까?

우리의 견해는 가능성이 크지 않다는 것이다. < P > 증기와 만리장성, 장안의 성장 논리는 매우 다르다. 예를 들어, 수많은 사람들이 상기의 저평가에 대해 이해할 수 없을 수도 있습니다. 마찬가지로 차량 주식입니다. 상기는 1 여 배의 평가만 받고 만리장성은 1 배에 달합니다. 왜 그럴까요? (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) < P > 한 가지 중요한 이유는 상기의 이윤이 모두 합자회사, 즉 상기 대중과 상기 통용에서 비롯된다는 점이다. 증기 자율판, 이렇게 여러 해 동안 줄곧 적자였다. 너는 틀리지 않았다. 영위, 명작이 지금 불티나다고 생각하지 마라, 그것의 이 부분은 여전히 적자이고, 게다가 모금리도 마이너스다!

그리고! 그것의 손실 폭은 여전히 증가하고 있다. 삼분기 신문을 예로 들면, 그 자주판의 경영순이익은 -16 억, 전년 동기 대비 3 억, 환비 5 억! < P > 그동안 시장은 합자회사로 이윤을 창출하는 상장회사에 대한 평가가 높지 않았다. 그 뒤의 성장 논리가 외국 기업의 손에 달려 있기 때문이다.

이와 관련하여 "피 묻은" 교훈이 있습니다. 그해 장안자동차는 평가액이 1 여 배에 불과했을 때, 즉 주가의 최고치를 창조했을 때, 실적은 주로 장안포드의 지지에 의존했고, 자주판은 계속 적자를 냈다. 나중에 장안포드가 어떻게 되었는지 모두가 보았다. 이윤 지원에서 거액의 적자로 바뀌었다. 장안차의 주가도 최고치인 25 원에서 최저치인 5.53 원으로 떨어졌고, 가치 하락이 높을수록 살아 있는 데이비스가 쌍살했다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) < P > 우리는 상기가 장안의 전철을 밟을 것이라고 말하는 것이 아니다. 대중과 통용도 결코 포드비가 아니다. 우리는 단지 이 배후의 평가 논리를 설명할 뿐이다: 상기의 현재 저평가는 합리적이다.

주기적인 변화를 보세요. 현재로서는 통용이 주기 과소평가를 벗어난 것처럼 보이며 올해 들어 성장세를 보이고 있다. 증기대중은 아직 완전히' 기운을 늦추지' 않은 것 같다. 자주판은 신상품이 쌓여 있지만 투자자 관점에서도 적자를 돌릴 기대는 보이지 않는 것 같다. < P > 이런 상황에서 투자자가 증기의 주가를' 두 배로' 살 수 있는 이유는 무엇일까? < P > 그것은 증기가 단지' 떨어지는' 길밖에 없다는 것을 의미합니까?

도 아닙니다.

잊어버렸어요. MEB 도 있고 ID.4 도 있어요. 현재, 상기의 주가는 전체 업종판이 크게 하락하지 않는 상황에서 균형점에 있어야 한다. 미래의 상승과 하락을 결정하는 요인은 생산판매 보고 외에 더 중요한 것은 ID.4 일까? X 의 표현-예상보다 좋다면 한 걸음 더 나아가, 심지어 사상 최고치 (33.69 원) 를 만지는 것은 불가능하지 않다. 반면, ID.4 가 평평하다면 주가가 여기서 작은 양머리를 한 후 반락하고, 이전 21-25 의 플랫폼 구간으로 돌아가는 것은 완전히 가능하다.

그럼 결국 사느냐 안 사느냐? 음, 모든 장사는 얼마나 많은 시간이 예상되는가에 따라 결정된다. 그것은 위의 분석에 근거한 후에, 당신의 현재 관점이' 많음' 인지' 비어' 인지에 달려 있다. 만약 굳이 내 입장을 물어야 한다면, 현재의 주가에 직면하고, 전체 업종의 광기와 결합해서, 나는' 공란' 에 속한다. < P > 이 글은 자동차의 집 차가호 저자로부터 나온 것으로, 자동차 집의 관점의 입장을 대표하지 않는다.