펀드 기준으로 펀드 가치를 판단하는 방법은 무엇입니까?

1. 주가수익비율(PE): (1) 주가수익비율은 무엇입니까?

PE=P/E=회사 시장 가치/회사 이익

회사의 시장 가치는 회사 주식의 총 가치로, 현재 시장이 얼마나 생각하는지 알 수 있습니다. 회사는 가치가 있습니다.

회사 주식의 총 가치가 10억이고 회사의 연간 순이익(E)이 1억이라면 회사의 주가수익률은 10/1=10배입니다. 쉽게 말하면, 이 회사를 사는데 10억을 쓴다면 갚는데 10년이 걸릴 것입니다. 그러나 그 회사의 연간 이익이 실제로 미래에 3억에 이를 것이라고 예측하고 3억을 쓸 가치가 있다고 생각한다면 말입니다. 10억 달러를 지금 사려면 현재 주가수익률은 30/1=30배입니다.

또한 동일한 지수라도 기간별로 과대평가와 과소평가의 기준이 다르다. 그렇다면 현재 지수가 과소평가되었는지, 과대평가되었는지를 측정하는 통일된 기준이 있는 걸까요? 물론 그렇습니다. 이것은 역사적 백분위수입니다. (2) 가치평가 역사적 백분위수

과거 PE의 백분위수는 과거 PE가 현재 PE보다 낮은 비율을 나타냅니다. 과거 P/E 비율을 작은 것부터 큰 것까지 순위를 매긴 다음 현재 PER이 어디에 있는지 살펴보세요. 값이 작을수록 지수의 현재 가치는 낮아집니다.

이 값은 얼마만큼 과소평가된 것으로 간주됩니까? 백분위수가 평가 수준에 해당하는 표를 참조하세요. 실제로 일반적으로 30%를 컷오프 포인트로 사용하는데, PER 백분위수가 30% 미만인 지수는 낮은 밸류에이션 범위에 있다고 볼 수 있다. 밸류에이션 범위가 낮을 때 더 많이 매수하거나 투자하는 것을 고려할 수 있고, 밸류에이션이 정상일 때 계속 보유하거나 덜 투자할 수 있으며, 밸류에이션이 과대평가되었을 때 일괄적으로 매도할 수 있습니다. (3) PE 지표는 유동성이 좋고 이익이 안정적인 산업에만 적용됩니다.

유동성이 좋지 않은 주식의 경우 작은 자본 변동으로 인해 주가가 크게 오르락 내리락하여 PE에 영향을 미칩니다.

이익이 불안정한 산업은 '낮은 P/E 함정'을 낳게 됩니다:

A. 하락하는 산업의 P/E는 높지 않은 것 같습니다.

B. 경기호황 도래로 경기순환산업(증권업 등)의 이익이 급등하여 낮은 P/E를 기록하겠지만, 호황이 지나고 나면 달라집니다;

C. 급성장기 기업의 경우 이익의 대부분을 재투자에 사용하고 인위적인 조정이 있어 PER이 부정확합니다.

D. 적자 기업이 수익을 내지 못한다면 PER을 논하는 것은 불가능하다. 2. 주가순자산비율(PB) PB = P/B = 회사 시장가치 / 회사 순자산

PB는 작을수록 좋고, 투자 가치는 더 높습니다. 순자산은 기업의 영업상황에 따라 결정되는데, 일반적으로 기업의 영업실적이 좋을수록 자산평가가 빨라지고 순자산은 높아지며 PBR은 작아집니다.

주가순자산비율 역시 자체 과거 데이터를 비교하여 측정하며, 과거 백분위수로도 측정합니다. PB 백분위수가 작을수록 좋습니다.

증권, 항공, 에너지 등 순환적이거나 수익이 불안정한 산업과 지수는 PER에 적합하지 않으며, 그 외에 특정 기간에는 PB로 측정할 수 있습니다. 단기적인 경제 위기 상황에서 산업이 발생했거나 안정적인 수익을 내는 광범위한 인덱스 펀드가 단기적으로는 불안정한 수익을 경험할 수 있기 때문에 PB를 활용하여 가치 평가를 보조할 수도 있습니다.

PB를 이용할 때에는 회사의 자산가치가 안정적인지, 무형자산이 거의 없는지, 부채의 큰 증가나 손실이 없는지 확인해야 한다. 무형자산은 측정이 어렵고, 부채가 크면 순자산이 감소하여 PB의 기준가치가 감소합니다. 3. 자기자본이익률(ROE) ROE = 순이익/순자산

어떤 상장회사의 순자산이 10억이고 연간 순이익이 1억이면 ROE는 10%입니다. ROE는 순자산 단위가 얼마나 순이익을 낼 수 있는지를 나타내는 것으로, 기업이 내재투자수익률을 계산하는 데 사용하는 핵심 지표입니다. 회사의 ROE가 높을수록 단위 순자산이 가져오는 순이익도 높아지며, 이는 회사 자산의 운영 효율성이 높아지고 수익성이 높아진다는 것을 의미합니다. 마찬가지로, 지수의 ROE가 높을수록 지수의 수익성은 더 좋아집니다. 정상적인 상황에서 지수의 ROE가 일년 내내 15% 이상을 유지할 수 있다면 지수의 성과는 상대적으로 우수합니다. 4. 배당률 배당률 = 배당금/시장가치

배당률은 기업의 투자 가치 여부를 측정하는 중요한 척도 중 하나입니다. 한편, 배당률을 기준으로 소득주를 선택할 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 연간 배당률이 여러 해 연속으로 1년 은행 예금 이자율을 초과하는 경우 해당 주식은 기본적으로 주식으로 간주될 수 있습니다. 투자가치가 높은 소득주라면 배당률이 높을수록 매력이 높아지는 반면, 두 회사가 동일한 배당금을 지급한다면 배당률이 높을수록 주가는 낮아지게 됩니다. 주가가 저평가되어 있을 가능성이 높으므로 높을수록 좋습니다.