전환사채 펀드가 주가에 미치는 영향은 무엇인가요?

새로운 리파이낸싱 규정의 제정과 전환사채펀드가 새로운 자금조달 방향으로 자리잡으면서 전환사채펀드 역시 더욱 주목받기 시작했다. 전환사채펀드 전환사채는 주식과 채권의 속성을 모두 갖고 있으며, 주식의 장기 성장 잠재력과 채권의 연간 고정 기대수익률 및 안전성의 장점을 결합한 상품입니다. 그렇다면 전환사채 발행이 주가에 미치는 영향은 무엇일까? 전환사채 발행이 주가에 어떤 영향을 미칠까요? 오늘 오셔서 편집자와 함께 알아보세요.

전환사채 발행이 주가에 미치는 영향

1. 전환사채의 연 기대이자율은 일반채권에 비해 상대적으로 낮다. 쿠폰의 대부분은 약 1%이며 이는 단지 상징적일 뿐입니다. 전환사채의 경우 예상 연간 이자율이 결정적인 것은 아닙니다. 실무적으로 볼 때 유일한 요건은 전환사채의 연평균 기대이자율이 1년 만기 은행예금의 연환산 기대이자율을 초과하지 않는 것이며, 일반채권의 연환산 기대이자율은 일반채권의 연환산 기대이자율보다 40% 이상 높아야 한다는 점이다. 같은 기간 은행예금의 연환산 기대이자율은 전환사채의 연환산 기대이자율이 높을수록 채권속성이 높아지는 반면, 주식예금의 연환산 기대수익률은 낮아지는 것을 의미한다. 투자자가 지분전환을 통해 얻을 수 있는 가치는 그에 따라 감소하므로 이익보다 손실이 더 클 수 있습니다.

2. 전환가액은 모든 조건의 핵심입니다. 전환가액이 높을수록 기존 주주들에게 유리하며, 반대로 전환사채 보유자에게는 불리하지 않습니다. 전환가격이 높을수록 전환사채 보유자에게 더 유리하고, 기존 주주들에게는 더 불리합니다. 전환사채 발행회사는 기존 주주들의 지배를 받기 때문에 발행회사는 항상 전환사채 보유자들이 더 높은 전환가격을 받아들이도록 노력한다.

3. 전환사채 발행은 기업운영에는 좋지만, 일반적으로 기업의 펀더멘탈에는 영향을 미치지 않는다. 구조조정이나 사모보다는 효과가 약하다. , 후자의 두 가지는 회사의 운영 방향과 전략을 바꾸는 경우가 많기 때문입니다.

4. 추세적인 관점에서 보면 전환사채는 신주인수권으로 볼 수 있다. 워런트의 추세는 일반적으로 기초 주식보다 앞서 있습니다. 따라서 전환사채 가격이 실질가치에서 벗어나는 속도가 빨라지면 기초주가 돌파의 전조라고 추론할 수 있다. 전환사채에는 여러 가지 조건이 있지만 투자가치 판단에 가장 큰 영향을 미치는 조건은 연 기대이자율, 전환가격, 환매조건, 매각조건 4가지 뿐이다.

전환사채 발행은 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며 시장은 전환사채 발행 기업에 대해 대체적으로 낙관적이다. 물론 전환사채를 주식으로 전환할 경우, 다른 조건이 변하지 않으면 주당 순이익과 주당 순자산이 감소하게 되어 주가에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.