왜 사모 비표준 채권을 금지해야 하는가?

< P > 개정 예정인 사모펀드 감독 문서에서 규제층 또는 사모 펀드 유예를 고려 중인 비자채 투자 업무 (투자 표준화되지 않은 채권, 위탁 대출 발행 또는 보증 제공, 무제한 책임 투자, 사모 관리자 및 관련 당사자 등) 는 새로운 사모 감독 프레임워크 내에서 규제층에서 금지로 고려될 수 있습니다. < P > 는 실제로 216 년 9 월 8 일부터 중기협이 발표한' 사모투자기금' 업무유형/펀드 유형' 과' 제품유형' 에 대한 설명에서' 채권기금' 등을 삭제했다. < P > 비자채권기금 모금이 도대체 금지돼야 하는지, 사모비자채권펀드 업무에 어떤 위험점이 있는지. < P > 먼저 경영대출업무의 법정조건을 살펴본다. < P > 국무원이 반포한' 불법금융기관과 불법금융업무활동금지방법 (211 개정)' 제 3 조 규정 제 4 조 규정: "이 방법, 불법 금융 업무 활동, 중국 인민은행의 승인 없이 제멋대로 종사하는 다음 활동: (1) 공공예금을 불법적으로 흡수하거나 대중예금을 편입하는 것 ... (3) 대출 불법 발행, 결산 처리, 어음할인, 자금 대출, 신탁투자, 금융리스,

2. 우리나라에서 대출업무를 경영할 수 있는 금융기관에 어떤 < P > 가 중국 인민은행의 발행에 관한' 금융기관 코드규범' (은발 (29)363 호) 에 따라 법에 따라 설립을 승인했는지 다시 한 번 알아보자. 주로 대출업무를 운영하는 금융기관은 1),, 2), 농촌 자금 공조사, 향향 (진), 행정촌 농민, 농촌 소기업이 자발적으로 주식으로 구성돼 사원들에게 예금 대출 결산 등의 업무를 제공한다. 3), 대출회사, 국내 상업은행이나 농촌협력은행이 농촌지역에 설립한 현역 농민, 농업, 농촌 경제 발전을 위한 대출 서비스 4), 소액 대출 회사, 공공 예금을 흡수하지 않고 소액 대출 업무를 운영한다.

3. 필자에 따르면 사모펀드의 채권 업무는 대출 업무, 어음 할인 및 기타 채권 업무로 나눌 수 있다. < P > 자산측에서 볼 때, 비자채권 융자 업무는 주로 세 가지 업무 모델을 가지고 있다. < P > 1 은 위탁 대출 (위탁 투자) 모델이며, 그 운영 방식은 주로 재테크 자금으로 위탁 대출을 발행하고, 투자 의뢰인이 프로젝트를 지정하는 것이다.

둘째, 은신, 은증, 은보 협력 모델. 일반적인 운영 방식은 재테크 자금으로 신탁대출을 지급하는 것이다. 재산 (권리) 수익권류 신탁계획 (기업이 합법적으로 소유하거나 통제하는 재산이나 권리의 수익권을 기반으로 하는 신탁계획) 에 투자한다. 투자 지분 담보보증 및 환매 계약 (융자 기업 또는 주주가 제공하고 환매 또는 처분에 대한 약속) 이 있는 신탁 계획 "우선 순위-2 차 구조화신탁계획" 의 우선 점유율을 구독하는데, 2 차 몫을 구독하는 투자자에 비해 은행 재테크 자금은 낮은 시장 위험을 감당하고 우선 투자 수익 분배권을 갖는다. 은보 협력 모델에서는 보험자금 투자자산관리회사, 신탁기관 등이 채권투자 계획을 세우고 상업은행이 담보를 제공한다.

셋째, 자산 수익권 모델. 은행은 재테크 자금으로 기업이 소유한 특정 프로젝트나 자산 수익권 (예: 상업 인수어음, 외상 매출금, 기타 미수금 등) 에 직접 투자하고, 만기는 기업 환매 또는 제 3 자 인수를 통해 투자퇴출을 실현한다.

4. 위 분석에서 우리의 사모 비채권업무의 법적 위험점은 분명하다. 첫째, 금융허가를 받지 않은 비면허 금융기관으로서 경영대출 업무를 하면' 불법경영죄' 로 책임을 질 가능성이 높다. < P > 둘째, 금융허가를 받지 않은 비면허 금융기관으로 어음할인업무를 하는 것은' 불법 자금 지불 결제업무' 로 추책할 가능성이 높다. < P > 셋째, 금융허가를 받지 않은 비면허 금융기관으로서 다른 변칙적인 채권 업무에 종사하는 것도' 불법 경영죄' 위험이 있다.

5. 요약하면 사모펀드가 금융허가를 받지 않은 비면허 금융기관으로서 비채권업무에 종사하는 것은 규제정책과 제도체계에 부합하지 않는다는 것이다. < P > 채권 업무는 창업투자, 인수투자, 메자닌 투자, 증권투자에 종사하는 면허금융기관의 업무 분야에 속한다.