두바이에 대한 질문입니다.

국제 시장 흐름 규칙. 우선 금융시장 감독 문제는 현재 시장에서 신중한 규제가 부족한지, 아니면 과도한 규제인지 여부다. < P > 서브 프라임 모기지 위기가 발발하기 전에 헤지펀드에 대한 투기로 국제금융시장이 폭락해 국제회수에 관심이 쏠리고 있다. 덕법은 엄격한 감독을 주장하고, 미영이 옳고, 금융시장의 발전에 불리하며, 안론 사건 완화 후 제정된' 색소폰법' 을 주장한다. 그 결과 헤지펀드에 방종한 미친 투기행위로 이번 서브 프라임 위기를' 성취' 했다. < P > 잔혹한 사실은 금융자유화가 마음대로 하는 것이 아니라 자유방임이라는 것을 증명한다. 규제가 제대로 되지 않는 대가는 매우 무겁다. 엄격한 신중한 감독은 금융 자유화의 발전과 동기화되어야 한다. 규제는 개입이 아니다. < P > 그리고 최근 일부 국제금융기관의 CEO 가 법에 처해야 한다는 시각이 있다. 서브 프라임 거품 제조자는 사기와 다르지 않습니다. 가상 부를 투자자에게 재산으로 판매하는 것은 법적 책임을 져야 합니다. < P > 거품 제품을' 재산' 으로 정의하면 재산권을 보호해야 한다. 거품이 터지고,' 재산' 이 사라지고, 누군가 책임을 져야 한다. 투자자는 책임을 져야 하고, 거품 제조자는 더욱 책임을 져야 한다. 관련 법률과 제도를 제정하고, 제재하고, 그 창작자들을 구속해야 한다. 공정한 금융질서와 경제질서를 지키다. < P > 정부가 거품이 터진 후 막대한 대가를 치르는 것이 아니라 거품의 미래 지향적 감독을 강화해야 하는지 여부는 엄청난 도덕적 위험을 무릅쓰고 구하는 것을 포함한다. < P > 서브 프라임 모기지 위기가 미국 경제에 미치는 영향은 지금까지 판단할 수 없다. 거품이 형성되는 과정에서 거품이 터질 때까지 기다리지 않고 거품이 팽창하는 거대한 폭파가 되어 손실을 최소화할 수 있다. 과거 고로시대는 거품은 신경쓰지 말고 거품이 언제 형성되는지 모른다고 주장했다. 사실은 거품이 형성되면 국면을 통제할 수 없다는 것이다. 규제 아이디어에 대해 혁신적으로 생각해야 하는가.

국제금융시장의 게임 규칙은 다시 개정해야 한다. 금융자본은 대규모 금융이 수급관계로 가격을 책정하는 상품시장이 될 수 없다. 그렇지 않으면 경제질서를 어지럽히고 금융시장을 교란한다. 가장 중요한 적정성, 금융자본 대규모 금융상품시장, 상품의 수급관계에 영향을 미치는 균형가격의 기본가격 형성 메커니즘을 결정하고, 경제학의 기본원칙에 위배되며, 상품의 가격 형성 메커니즘을 크게 왜곡한다. < P > 시카고 상품거래소가 미국 국회의 요구에 따라 실시한 조사에 따르면 최근 유가가 7% 상승한 것은 투기자본의 추진으로 인한 것으로 나타났다. 이러한 금융증권자본은 석유에 대한 수요도 없고, 석유 공급도 필요하지 않고, 순전히 가격을 투기하여 돈을 번다. 그래서 투기자본은 유가상승을 촉진하는 강한 동기를 가지고 있다. 최근 시카고 상품거래소 조사 보고서가 상향으로, 비업종 거래가 창고를 81% 보유하고 있다는 보도가 나왔다. < P > 금융자본이나 투기성 자본이 운영하는 시장은 자산시장이지 일반 상품시장이 아니다. 다시 말해 이런 시장에는 상품의 효용 특성이 전혀 없어 상품의 사용효용 만족으로 공급과 수요의 균형을 이룰 수 없어 균형가격을 형성할 수 없다. 투기자본과 상품시장이 분리되지 않고 경제학의 기본가격이론의 전제조건이 모두 파괴된 결과 투기자본이 그럴듯한 수요 공급 관계를 이용해 지속적으로 가격을 올리고 있다. 글로벌 금융의 새로운 질서의 돌파구는 상품 시장과 자산 시장의 상대적 분할로 시작할 수 있다. < P > 상품 시장 (대종 상품 시장 포함) 은 순수 투자성 시장과 분리되어 헤지 성격의 자금 진입을 허용해야 한다. < P > 예를 들어 중국이 공급과 수요 관계에 기반한 환율 메커니즘을 형성해야 한다면 인민폐 수요도 없고 인민폐 공급이 필요하지 않은 NDF 시장의 예상 간섭을 받을 수 없다. < P > 금융자본은 어떠한 실제 경제활동에도 참여하지 않으며, 금융활동의 통화기능에 대한 수요는' 투기 수요' 에 속한다. 투기 수요는 일반 상품 수요와 달리 효용이 제한되어 균형 수준을 달성할 수 있다. 상품 공급이 어느 정도 증가하여 효용 극대화 수요를 충분히 만족시키면 시장은 공급과 수요의 균형에 도달하고 가격은 공급과 수요의 균형 수준에 안정된다. 투기 수요는 실제로' 돈벌이수요' 이고,' 돈벌이수요' 의 효용 함수는 무한대가 되어야 하며, 균형가격을 찾을 수 없다. < P > 우리는' 투기 수요', 특히 현재 국제시장의 위안화에 대한' 투기 수요' 가 실제로 위안화에 대한 수요도 없고 위안화에 대한 공급도 필요 없다는 것을 알아차렸다. NDF 시장은 결국 달러 거래를 진행했고, 완전히 위안화 대 달러 환율가격상의' 게임' 이나' 도박' 이었다. < P > 이에 따라 수급관계에 따라 가격을 결정하는 상품시장과 환율, 융자본은 헤지수요에 대한 금융자본을 제외한 대규모 금융자본의 진입을 제한해야 한다. 그렇지 않으면 시장질서를 심각하게 혼란시킬 수 있다. < P > 증권화 제품은 분산 위험이다. 한 은행 증권화 제품은 분산 할인은행의 위험이다. 모든 은행의 모든 대출이 증권화되고, 수천 곳의 기관이 수조, 수십억 달러의 증권화 상품을 만들고, 제품 시가가 GDP 총량을 초과하는 것은 분산 위험이 아니다. 특히 모든 제품의 보유자가 마지막에 동일하다면, 이는 위험이 분산되는 공간이 주어진 것임을 의미한다. 각 부분으로 나눌 위험이 다를 뿐이다. 결과는 시스템 위험이며 전체 시장의 위험입니다. < P > 단독 차마다 배기가스 배출이 합격인 것처럼 3 만 대의 배기가스가 오염이다. 특히 배출 공간이 주어진 경우. < P > 통계학 중간에 작은 샘플과 큰 샘플의 결과가 다르다는 유명한 결론이 있다. 대수정리, 견본은 발산이고, 큰 견본은 수렴한 것이다. 하나의' 혁신' 제품은 설계 목적을 달성하는 것이지만 규모는 무한히 확대할 수 없다. 어떤 제품이든 설계 능력이 있어야 하고, 생산능력 한계에 도달하여 강제로 생산을 증가시키면 안전에 문제가 생길 것이다. 거래 시스템, 거래 오류 발생, 어떠한 조작 절차상의 문제도 없다. 그 이유는 단위 시간 거래 에너지 초과, 거래 정보의 피드백 지연, 완전히 정확한 조작으로 심각한 실수를 초래하기 때문이다. 도쿄거래소에서 갑자기 거래를 중단한 사건이 몇 차례 발생했는데, 모두 거래 시스템의 최대 설계 용량을 초과하는 것과 관련이 있다. < P > 이번 서브 프라임 모기지 위기도 금융혁신 무위험 신화 거품이다.

두 가지 관념이 바뀌어야 한다. 우선, 금융 혁신은 여전히 기본 관념으로 돌아가야 한다. 금융 혁신은 위험을 제거할 수 없다. 비교적 온화하다고 말하는 것은 위험을 관리할 수 있을 뿐, 비교적 직접적인 것은 위험을 전가하는 것이다. 따라서 금융 상품 혁신 시장이 감당할 수 있는 전가 위험의 총 용량 설정이 있어야 한다. 금융 혁신이 시장 용량을 초과하는 것은 시스템 위험 창출, 시장 위험 창출, 금융 위기 창출이다. < P > 둘째, 금융 혁신의 위험 전가의 기본 역할에서 금융 파생 상품 시장은 제로섬 게임이다. 따라서 파생 상품은 투자 도구의 목표에서 시작하는 것이 아니라 위험을 헤지하는 목표로 도입해야 합니다. 레버리지 거래의 특징, 자금 확대, 수익 확대, 위험 확대. < P > 선진국 금융서비스업의 비교 우위는 매우 크다. 전방위 금융서비스를 제공하는 중개기구는 주로 미국과 유럽의 금융기관으로 금융자유화를 추진하는 것이 금융 강세 국가의 경제적 이익에 부합한다. 미국과 유럽은 금융 세계화의 급속한 확장, 특히 신흥시장으로의 확장을 전면 추진하는 큰 동기를 가지고 있다. 폭발적인 글로벌 금융 확장을 채택하다. < P > 이른바 금융빅뱅의 핵심은 신흥시장을 추진해 금융시장의 전면 개방을 가속화하는 것으로 은행, 증권, 보험, 모든 금융분야, 외국금융회사 진입장벽을 완화하고 자본통제 완화, 자본자유유동, 결국 국내 금융체계의 세계화를 실현하는 것이다. < P > 이런 전면적인 개화, 폭발적인 글로벌 금융 확장은 신흥시장식에 매우 위험하다. 신흥시장의 금융자유화 과정은 질서 있게 발전해야 한다. 점진적인 발전은 앞서갈 수 없고, 과격할 수도 없고, 아직 걷는 법을 배우지 못한 채 뛰고 싶다. < P > 외국 은행 기관의 적절한 비율에 대한 접근, 상장 회사 또는 준 상장 기업의 가치 향상을 위한 재무 자문 서비스, 은행 및 기타 금융 기관의 위험 관리를 위한 기술 및 컨설팅 서비스, 보다 유연한 환율 메커니즘의 개혁, 기준 통화가 점차 완전히 환전되는 등 가치 있는 금융 서비스 제품을 제공합니다. 요컨대 질서가 있어야 하고, 가속화해야 할 것은 국내 금융체제의 건설과 보완이며, 금융개방과의 동기화가 매우 중요하다. 금융자유화 과정에서 주도권을 유지하려면 어떤 외부 충격의 지위도 통제할 수 있다. < P > 이런 문제들을 다시 생각하지 않으면 거품 위기가 한 번에 한 번씩 만들어질 뿐만 아니라 신흥시장 국가들은 수동적인 위기 충격을 받아 위기를 위해 돈을 지불할 것이다. 더 중요한 것은 서브 프라임 모기지 위기의 원인과 금융 발전의 심층적 인 문제를 재고하지 않고, 위기 사고, 신흥 시장의 금융 발전을 계속 따르는 것은 단순히 잘못된 문제를 반복하는 것이 아니라 위기를 만드는 것입니다. 우리는 감당할 수 없습니다. 자신을 보호하고, 발전 단계의 국가 금융업 발전에 적합한 공정한 국제금융체제를 세우고, 신흥시장은 게임 규칙 제정에 경제를 참여해야 한다. WTO 의 다자간 협상 협상, 국제무역규칙 제정과 마찬가지로 다자간 협상 메커니즘을 세우고 각국의 이익을 고려하며 국제금융의 새로운 질서를 세우는 규칙은 강세 국가와 지역에서만 제정될 수 없다. < P > 중국은 이미 아시아 금융위기의 충격을 피하는 데 성공했으며, 차차대출 위기의 충격을 어느 정도 줄일 수 있을 것이다. 우리는 자신의 경험과 서브 프라임 모기지 위기의 교훈을 연구하여 중국을 국제적으로나 일부 국가로 만들고, 다른 나라들은 해를 입지 않는 금융 대국으로 만들어야 한다. 내수 견인은 식량가격 < P >' 전망대' 기자를 높여야 한다. 중국은 어떻게 서브 프라임 위기에서 자신의 손실을 최소화할 수 있을까? 중국의 금융은 어떻게 혁신하고 어떻게 혁신합니까? < P > 질문: 서브프라임 모기지 위기 상황에서 중국은 어떻게 자신의 손실을 최소화할 수 있는 대책을 강구합니까? 금융혁신이란 금융업계가 항상 추앙해 온 매우 중요한 측면이며, 우리의 인지 범위 내에서 금융 혁신의 가장 중요한 점은 파생제품이며 일종의 가상이다. 당신은 금융 혁신 월스트리트 경제가 무너졌다고 말한 적이 있는데, 이런 전제 하에 중국의 금융이 어떻게 혁신적이고 어떻게 혁신할 것인가?

좌샤오레: 제 관점이 반드시 맞는 것은 아닙니다. 중국이 금융위기를 어떻게 예방할 것인가에 대해 방금 말씀드렸는데, 그것이 중국에 미치는 영향은 수출이 더 많기 때문입니다. 왜냐하면 외부 수요이기 때문입니다. < P > 이 외적 영향으로는 직접적인 방법이 없다고 생각합니다. 외부 문제이기 때문에 우리 자신에게는 문제가 없습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 외부명언) < P > 수출은 서브 프라임 모기지 위기의 영향을 받고, 우리 경제는 영향을 받고, 외래수요는 하락한다. 그렇다면 내수를 이용한다. 경제성장 안정으로 볼 때, 외래수요가 떨어지고 수출이 영향을 받는다면, 우리 내수는 증가한다.

어떻게 내수를 자극합니까? 이것은 많은 화제가 있습니다. 저는 오늘 장안클럽에서 이 화제를 말했는데, 내수를 자극하는 주요 자극은 무엇입니까? < P > 는 일반 소비를 자극한다. 이 일반 소비는 주로 농민과 저소득층의 소비로 성장 여지가 크다. 도시에서는 일반 소비재 물건이 여전히 크게 충족되고 있습니다. 만약 당신이 소비 상승의 관점에서 저소득층과 농촌에 주의를 기울여야 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 소비명언)

소비자 수준을 어떻게 높일 수 있습니까? 가장 중요한 것은 저소득층의 소비 성향이 크기 때문에 2 위안을 더 주는 것이다. 그는 이 2 위안을 모두 사서 먹고, 사서, 사서, 사서 입고, 도시인이 그에게 1 원을 더 준다면, 그는 반드시 5 원을 내놓지 않을 것이다. 왜냐하면 그의 기본 소비가 이미 충족되었기 때문이다. 이런 상황에서는 농촌 저소득 수준의 수입을 올려야 한다.

그럼 저소득층의 수입을 어떻게 올리나요? 정부는 자산 보조금이 있고 농촌 교육은 모두 무료이며 지출 감소도 소득 증가로 간주된다. 이것은 한 방면이지만, 이것은 충분하지 않다. 네가 영원히 그에게 보조금을 지급할 수 없고, 네가 그의 생산자료에 대한 보조금이 있기 때문에, 지금 화학비료와 농약의 성장 폭이 매우 커서, 너는 보조금이 그것의 상승을 따라잡을 수 없다. 그래서 식량을 재배하면 돈을 벌지 않고, 너도 그에게 보조금을 지급해도 식량을 재배하지 않는다. 이렇게 하면 식량안전에도 영향을 미친다. 너는 그에게 식량을 심어야 장기적이고 안정적인 성장 메커니즘이 있다. < P > 우리는 어느 각도에서든 그에게 식량을 재배하고 수입을 올리도록 격려해야 하며, 곡가 매입가격을 올려야 하며, 생산수단 가격 상승폭, 즉 화학비료와 농약, 씨앗 가격 상승폭보다 높아야 한다. 그가 식량을 재배하고 돈을 벌게 하려면 반드시 이렇게 해야 한다. 이렇게 하면 농민의 수입이 증가하고 농민의 소비가 반드시 증가할 것이다. < P > 따로 곡가 인수가 올랐는데 인플레이션은요? 우리는 인수 가격을 올리고, 유동 고리가 되면 정부가 판매가격을 올리지 않을 수 있다고 말했다. < P > 예를 들어, 인수 가격이 2 원 인상되고, 판매 가격이 오르지 않고, 원래 가격을 팔지만, 정부가 그에게 2 원을 보충해 주었는데, 돈은 어디서 나왔을까? 우리는 지금 유가를 언급하고 있습니다. 유가는 중석화 보조금을 삭감하는 것이 아니라, 우리는 이 재정 자금을 가지고 유통과정 식품과 식량 가격을 보조할 것입니다. 식품가격과 식량가격이 CPI 에서 매우 큰 비율을 차지하기 때문입니다. 우리는 이렇게 보조금을 지급한 후에 CPI 가 오르지 않고 인플레이션이 오르지 않을 것이다. < P > 농민 소득이 증가함에 따라 지속적인 성장과 소비 증가, 경제도 상승했고, 이런 보조금 방식은 이전 지불의 형평성에 있어서도 매우 공정하다. 식량과 식품은 누구나 먹어야 한다. 공평함과 이익면에서 모두 매우 좋다. 나는 이 점이 채택되기를 바란다고 말했다. 서브 프라임 모기지 위기의 대외 수요의 영향은 우리가 이런 식으로 할 수 있다고 생각한다. < P > 중국 혁신은 이렇다. 우리는 한 대씩 때려죽일 수 없다. 혁신이 옳지 않다. 그런 뜻이 아니다. 나는 방금 규모를 제한해야 한다고 말했다. < P > 최초 파생제품 개발은 투자품 개념으로 내놓은 것이 아니라 7 년대 파생제품이 크게 발전한 것은 환율과 금리 변화의 위험을 막기 위해서다. 그래서 많은 파생제품이 탄생했다. 수출업체들이 환율위험을 예방하고, 기업이 금리위험을 예방할 수 있도록 도와주는 아이디어로 만들어졌기 때문에 기본적으로 헤지 성격의 제품이다. 그 제품은 실제로 돈을 벌지 못한다. 하지만 무역기업이 손해를 보지 않도록 보장할 수 있습니다. 오랫동안 월스트리트 제품이 이렇게 발전했습니다. < P > 하지만 21 세기가 되면 듣기 좋은 말은 번창하고, 파생 상품을 잘 듣지 않으면 미친 듯이 발전하기 시작한다. 중국은 오랫동안 파생 상품의 위험을 방지해야 할 것 같다. < P > 우리의 주가 선물 출시에 대한 생각도 옳지 않다. 우리 이 시장은 일방적인 시장이기 때문에 시장 상승만이 돈을 벌 수 있고, 시장 하락은 돈을 벌 수 없기 때문에, 우리는 빈 매커니즘을 내놓는다. 하락할 때도 모두 돈을 벌 수 있다. < P > 하지만 주가 선물은 투자품으로 내놓을 위험이 크다. 처음에 우리는 반드시 위험을 방지해야 하는데, 애초에 소매 가구는 들어갈 수 없었는데, 왜 들어갈 수 없었습니까? 우리는 먼저 이 관념을 바로잡아야 하는데, 오랜 시간 동안 이 제품은 위험을 예방하는 것이다. < P > 우리 시장은 매우 초급이며, 우리 투자자들은 끊임없이 성숙해야 합니다. 이 시점에서 우리는 특히 조심해야 합니다. 우리는 혁신을 위험에 빠뜨리지 말고, 반드시 위험을 방지해야 합니다. 절대 우리가 혁신하지 않는 것은 아니다. 내 말은 신화 할 수 없고, 위험을 분산시킬 수 있지만 신화 할 수 없다는 것이다. 사실은 네가 그것을 신화 하면 큰 위험을 초래할 수 있다는 것을 증명한다. 이것은 내 견해가 반드시 옳지는 않다. 경제학자들은 너무 이성적이다.

내수 부양은 식량가격을 올려야 한다

《전망대》