전환사채에 대한 금리 인하의 영향

금리 인하가 채권펀드에 미치는 영향이 미미하거나 심지어 부정적인 이유는 전환사채에 투자하는 채권펀드가 많기 때문이다. 최근 주식시장이 호황을 누리면서 주가가 하락하면서 전환사채도 하락해 채권펀드의 순가치가 손실을 입었습니다.

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전환사채의 정식 명칭인 전환사채는 1843년 미국에서 유래되었습니다. 발행인이 적법한 절차에 따라 발행한 회사채를 말하며, 합의된 조건에 따라 일정 기간 내에 주식으로 전환될 수 있습니다.

즉 전환사채는 일종의 회사채로서 투자자가 이를 채권 발행회사의 일정 수의 보통주(이하 기준주)로 전환할 수 있는 권리를 갖는다. .

따라서 전환사채는 일반채권의 특성을 가질 뿐만 아니라, 액면가, 이자율, 만기 등 일련의 요소를 포함하는 권리를 갖는 채권이다. 특정 조건 하에서 벤치마크 주식으로 전환될 수 있으며 동시에 벤치마크 주식의 파생 특성도 갖습니다.

분류

부채중심 전환사채

일반적으로 전환가액이 주가보다 훨씬 높을 때 전환사채의 옵션부분은 매우 전환사채의 가치는 기본적으로 100위안 미만의 전환사채의 만기수익률에 따라 결정되는 특징이 있습니다.

자본 속성과 부채 속성을 모두 갖춘 전환사채

이때 주가는 대체적으로 전환가에 가깝지만 동시에 일정한 만기수익률을 갖고 있다. 일반적으로 이런 종류의 채권 전환사채는 105위안 정도입니다. 경험에 따르면 이러한 유형의 전환사채는 특히 업계 선두 기업이 발행한 전환사채 가격이 이 범위 내에 있을 때 투자 가치가 가장 높습니다.

투자 전략

투자자는 발행사의 지급능력, 업계 현황, 개발 전략과 금융, 상품, 경영, 기술, 시장 등 종합적인 기본 요소에 집중해야 합니다. 미래 실적과 현금흐름을 파악하고 전환사채 투자 유형을 결정합니다.

첫째는 신중한 투자, 즉 시가가 채권 가치에 가까운 전환사채에 투자함으로써 투자 위험을 효과적으로 통제하면서 안정적인 투자 수익을 얻을 수 있다는 것이다.

둘째는 공격적인 투자, 즉 펀더멘털이 좋고, 성장성이 좋으며, 전환가 조정 조건이 유리한 전환사채에 투자해 상대적으로 위험도가 낮은 벤치마크 주식과 동등한 투자 수익을 얻는 것입니다.

셋째는 차익거래 기회를 찾는 것, 즉 전환기간 중 전환사채의 시장가격이 전환가격보다 낮을 때 시장에 어느 정도 비효율성이 존재하는 경우 차익거래를 실시하는 것이다.