두 도시는 계속해서 상승세를 이어갔고, 사모펀드 포지션은 지난 1년 동안 최고 수준으로 상승했습니다.

A주는 3월 5일 거래 마감 기준으로 3,000선 돌파에 성공했다. A주 급등 속에서 기관들은 지속적으로 총알을 장전하고 있습니다. 각종 기관의 계산과 자료에 따르면 공모든 사모든 현재 전체적인 지위는 높은 수준으로 올랐고, 현재 수준에서는 더 이상 지위를 높일 여지가 별로 없다. 이는 많은 시장 참여자들의 눈에는 A주의 추가 상승 원동력이 약해지고, 일부 초기 투자자들의 변동차익을 현금화하려는 수요도 늘어나고 있다는 의미다. 사모펀드 포지션이 급등했고, 우리 모두는 봄 시장에 대해 낙관하고 있습니다.

그러나 일부 기관에서는 A주의 대규모 상승으로 인해 더 많은 OTC 자금이 유입되어 진입이 가속화될 것으로 예상하고 있습니다. , 그리고 새로운 자금은 칩 판매로 인한 압력에 대해 더 잘 헤지할 것입니다.

공모 및 사모펀드 포지션이 높다

A주가 3,000포인트를 회복하면서 공모 및 사모펀드 포지션도 계속 상승세를 이어갔다.

중국국제금융증권 통계에 따르면 3월 4일 기준 사모펀드 평균 포지션은 87.92%로 2월 25일 89.1%보다 1.18% 감소, 전월 대비 증가했다. 하이브리드 펀드 평균 포지션은 67.38%로 지난 2월 25일 68.56%보다 1.19% 감소했고, 2018년 말 대비 7.27% 증가했다.

펀드 회사의 경우 2018년 말과 비교하여 순위가 가장 많이 증가한 상위 10개 회사는 Donghai, Guorong, Hony Yuanfang, Zhongke Fertile Land, Kaishi, Taiping 및 China Resources Yuanta이며, Zheshang Asset Management, Xinjiang Qianhai United 및 Tianzhi는 주로 소규모 펀드 회사입니다. 중대형 펀드사 중에서는 신화통신, 차이나포스트, CCB, 차이퉁, 웰스파고, 싱취안 등이 11%~19% 늘었다.

지난주 공모 포지션이 감소했지만, 지난해 말에 비해 크게 늘어난 것을 알 수 있다. 역사적 수준에 비해 현재 공모 직위는 중상급 수준으로, 직위를 추가할 여지가 적습니다.

포지션을 늘리는 사모도 활발하다. Rongzhi Rating Research Center의 통계에 따르면 현재 주식형 전략 사모 펀드의 평균 포지션은 71.99%로 지난달 같은 기간의 60.85%에 비해 전월 대비 거의 11% 증가했으며, 전월 대비 약 11% 증가했습니다. 지난해 9월 최저 순위인 52.61%는 약 20% 증가했으며, 전체 평균 순위는 지난 1년 동안 최고 수준으로 급격히 확대됐다. 그러나 상대적으로 보면 사모가 공적 배치에 비해 채용 가능한 직위의 증가 정도가 더 높다.

구체적인 포지션 분포를 살펴보면 현재 사모펀드의 27.82%가 풀포지션을 갖고 있는 것으로 나타났다. 이는 지난달 사모펀드의 84.96%가 50%를 보유하고 있는 것과 기본적으로 같다. % 이상, 포지션이 높은 사모펀드의 비중은 전월 대비 크게 증가하여 기본적으로 역대 최고 수준이며, 사모펀드 중 과반포지션 미만인 비율은 15.04%에 불과합니다. , 사모펀드 중 0.75%만이 숏포지션으로 관망하는 상태로 지난해 최저치를 기록했다.

“올해 시장은 완전히 숏스퀴즈 시장이다. 포지션 추가 없이는 지수 상승세를 따라가기 어려워 기본적으로 다들 어느 정도 포지션을 늘렸지만 때로는 그렇지 못할 수도 있다. 3월 4일 상하이의 한 공공 펀드 매니저는 21세기 비즈니스 헤럴드 기자와의 인터뷰에서 자신이 담당한 두 펀드 중 한 펀드의 연간 수익률이 25달러가 넘었다고 지적했습니다. %, 그러나 다른 하나는 거의 성장이 없었습니다.

두 펀드의 소득격차가 이렇게 큰 이유는 한 펀드는 연초에 주식 비중을 크게 늘린 반면, 다른 펀드는 2018년 주가폭락을 면했기 때문이다. 채권을 재분배하여 올해 상품 포지셔닝을 제때에 조정하지 못하고 주식을 배분하지 않아 올해 주식시장 상황을 놓칠 수밖에 없었습니다.

위 펀드매니저는 “현재 시장 상황으로 볼 때 기관이 포지션을 크게 줄일 가능성은 낮다. 결국 투자는 A의 최근 거래량을 따라야 하는 경우가 많다. -주식은 1조를 거듭 넘었습니다.후반에는 사회자금 데이터, 기업 수익 데이터 등 시장 변수가 있겠지만, 적어도 현시점에서는 아직은 시장이 뜨거운 상태인 것 같습니다. 이제 버스에서 내려야 할 시간이다.”

도움을 주기 위해 후속 총알이 돌진하고 있다.

이미 높은 제도적 위치에 있는 상황에서 여전히 부업에 총알이 남아 있는 걸까?

21세기 비즈니스 헤럴드 기자가 다수의 펀드사를 통해 알아본 바에 따르면, 일부 펀드사는 단기적으로 일부 상품에 대해 거액의 펀드 청약을 받았음에도 불구하고 대규모 순익을 기록했다. 펀드가입이 발생하지 않았습니다.

비화폐성 ETF 펀드를 살펴보면, 3월 4일 현재 연초 대비 점유율이 가장 많이 증가한 상위 5개 펀드는 Cathay CSI All-Index Securities Company ETF와 Huabao CSI All-Index입니다. 증권 ETF, Cathay CSI Military ETF, China Southern CSI 500 ETF 및 Pudong AXA CSI High Dividend ETF의 총 순 청약 지분은 26억 8700만 달러였습니다.

같은 기간 ICBC SSE 50 ETF, Huaan GEM 50 ETF, China AMC SSE 50 ETF, E Fund GEM ETF는 각각 66억1600만 달러, 49억8400만 달러, 33억7000만 달러, 25억9900만 달러의 순상환을 기록했다. . 뒤쪽에. 반면, 시장이 회복되면서 주식형 ETF의 환매는 펀드매입보다 분명히 더 폭력적입니다.

그러나 펀드 발행 시장은 어느 정도 회복된 것은 사실이다.

최근 화샤(Huaxia), 하베스트(Harvest) 등 대형 펀드사가 만든 스타상품이 조기 마감됐는데, 그 중 화샤테크놀로지그로스는 5일 만에 자금을 조달한 것으로 알려졌는데, 아직은 10억 달러가 넘는다. 뜨거운 시장 기간 동안 수십억 구독자만큼 높지만 여전히 투자자 열정의 증가를 반영합니다.

3월 4일, 중국 남부의 한 고위 공공 모금자는 “새로운 주식형 펀드의 설립과 기존 펀드의 순 청약으로 인해 여전히 일정 금액의 신규 자금이 회수될 것이라는 점도 변수입니다. 주목할 만하지만, 현재 관점에서 볼 때 최근 증분형 펀드는 주로 개인 투자자들이 시장에 직접 진입하고 기타 기관 펀드들이 시장에 진입하는 추세라고 생각됩니다.” 북향펀드를 살펴보면 3월 4일에도 35억4천만위안의 순유입이 있었으며, 당해 연도 순유입액은 1,276억4천만위안으로 증가하여 A주에 대한 중요한 증분자금 중 하나를 구성하고 있습니다.

또한, 추후 다수의 공매자금이 시장에 진입할지 여부가 A주 추가 상승 여부를 결정하는 관건으로 꼽힌다. 21세기 비즈니스 헤럴드 기자와의 인터뷰에 따르면 상하이 주가지수는 계속해서 상승했지만 일부 단기 투자자들은 여전히 ​​조치를 취하기로 결정했습니다.

수백억 개의 사모 펀드 회사가 전개를 가속화하고 있습니다.

시장이 바닥을 쳤다가 반등하는 과정에서 수백억 개의 사모 펀드 회사가 적극적으로 강세를 보이기 시작했습니다. A주에 대한 노출을 늘립니다.

자산운용협회 관련 정보에 따르면 올해부터 가치투자 개념을 고수하는 유명 사모펀드 가오이에셋이 가오이에셋 등 10개 상품을 연속 출시한 것으로 나타났다. Xiaofeng 1호 Ruiyuan 30호, Gaoyi Shihong 선정 권한 부여 1호, Gao Yi Xiaofeng 2호 및 Letter 40호 등

Gao Yi 외에도 거대 사모펀드 Jinglin Asset은 올해 새로운 상품인 Jinglin Global Fund Exclusive Private Equity Investment Sub-Fund JS1을 설립했습니다. Jinglin Asset은 가치 연구에 중점을 두고 산업가 및 PE 사고방식을 갖춘 투자를 강조하는 것으로 이해됩니다. 또한 수백억 규모의 사모펀드 Yingxue Investment는 올해 Yingxue Wugou 36호와 Yingxue Wugou 33호라는 두 개의 주식 전략 사모 펀드를 출시했습니다.

지난해 3월 양동 전 싱취안펀드 총지배인이 등록·설립한 상하이닝취안자산운용도 올해 닝취안을 비롯해 3개 주식전략 상품을 설립했다는 점은 주목할 만하다. 춘샤오 1호, 닝취안 춘샤오 2호, 닝취안 즈위안 12호 등 현재 Ningquan의 제품 수는 15개에 달하며 레이아웃이 매우 빠르다고 할 수 있습니다.

시장 전개를 가속화하기 위해 신제품을 출시하는 것 외에도 수백억 개의 사모도 지속적으로 포지션을 추가하고 있습니다. 사모펀드 순위 네트워크 관련 자료를 보면, 올해부터 수백억 달러 규모의 사모펀드 전체 포지션이 지속적으로 증가한 것으로 나타났다. 1월 4일부터 2월 22일까지 수백억 규모의 사모펀드 전체 포지션이 75%에서 78.5%로 늘었다. 이 중 수백억 달러 규모의 사모펀드 전체 포지션은 2월 초 86%로 최고치를 기록했다.

전반적인 성과로 볼 때 올해 수백억 달러 규모의 사모펀드 실적은 만족스럽다. 2018년 12월 28일부터 2019년 3월 1일까지 수백억 달러 규모의 사모펀드 투자 전체 수익률은 9.13%에 달했다. 그 중에는 수백억 개의 사모펀드 회사가 소유한 많은 '인기' 상품이 연간 수익률이 10%가 넘습니다. 예를 들어 올해부터 Shibei Investment No.2 자산 관리 계획, Shenzhen State Investment-Xingshi 1 단계 증권 투자 집합 기금 신탁 계획 및 Ping An Trust-Shuiquan 성장 1 단계 증권 투자 집합 기금 신탁 계획의 수익률은 다음과 같습니다. 각각 11.43%, 13.7%, 10.44%로 높았다. (상하이 증권 뉴스)

사모 펀드는 A주의 스타일이 블루칩으로 바뀔 것이라고 예측합니다

최근 장기적인 시장 확장에 대한 열정을 배경으로 블루칩은 은행, 보험, 부동산 등 칩 업종이 강세를 이어가며 해당 업종에 비중이 높은 다수의 선두주들이 강세를 보였습니다. 이와 관련, 다수의 1선 사모펀드들은 업종 순환, MSCI의 A주 편입 요인 점진적 확대 등의 요인으로 볼 때 A주 시장의 전반적인 운영 스타일이 점진적으로 바뀔 것으로 예상된다고 분석했다. 다가오는 기간에 블루칩 방향으로.

비중 업종 릴레이 강세

지난주 이후 상하이, 선전 증시가 계속 등락세를 보이는 가운데 은행, 보험 등 우량 업종의 전반적인 실적이 부진했다. , 부동산은 상대적으로 뛰어났습니다. 한편, 대형 금융권 증권사, 은행, 보험사 등 주요 대형주의 주가는 최근 강세를 지속하고 있으며, 전반적인 실적은 최근 강세 심리에 비해 크게 뒤떨어지는 모습을 보이지 않고 있습니다. 한편, 중소형 보드와 GEM의 경우, 한편, 지난 금요일부터 이번 월요일(3월 4일)까지 가중 우량 부문의 릴레이도 가장 큰 원동력이 되었습니다. 상하이종합지수가 정수 3,000선을 돌파했습니다.

이 가운데 반케, 폴리부동산, 젬데일그룹 등 대표적인 부동산주들이 이번 주 월요일 '인수'에 성공하며 대형 우량주 상승을 이끄는 주춧돌이 됐다. 이런 배경 속에서 핑안, 중국초상은행, 산업은행 등으로 대표되는 은행주와 보험주는 최근 사상 최고치를 경신했거나 부동산업계 대표주들도 대부분 사상 최고치를 경신하고 있다. 주가는 지난해 최고치를 경신했다.

2월 이후 A주 시장에서 중소형주 전체의 주가탄력성이 상대적으로 높다는 점에 주목할 필요가 있다. 칩 부문에서도 '뒤에서 오는' 특성을 보였다. 지난주(2월 25일~3월 1일)만 보면 해당 주 중소기업지수와 차이넥스트 지수가 각각 4.41%, 7.66% 급등했다. 같은 기간 상하이 등 2대 가중지수는 올랐다. 증권거래소50과 CSI100도 이번주 상승폭이 각각 7.49%, 7.01%에 달했다.

블루칩 스타일의 시장 복귀 가능성

2월 이후 중소형 보드와 GEM이 오랫동안 선두를 유지해 왔습니다. 지난주 웨이트 부문이 노력을 시작한 이후, 많은 사모펀드 기관들은 일반적으로 시장 스타일이 향후 블루칩 방향으로 전환될 수 있는지에 대해 보다 긍정적인 견해를 갖고 있습니다.

Yaozhi Asset의 Wang Xiaojian 회장은 MSCI의 A주 편입 요소가 크게 증가하고 외국 자본의 장기 증분 자금 유입이라는 관점에서 대형 소비자 및 금융 리더들이 식품, 가전제품, 은행, 비은행, 의약품 등 외국 자본의 최우선 선택이 될 것입니다. 글로벌 시장 가치를 수평적으로 비교해보면 A주 시장에서 해당 업종의 '주가 대비 성과 비율'이 상대적으로 높다. 이런 맥락에서 초기 중소형 시가총액주의 주기적 강세 이후 향후 시장운영 스타일은 우량주 등 외자 증분 방향으로 전환될 것으로 예상된다.

2019년 이후 A주 시장이 전반적으로 상승한 이후 사모펀드가 현재 후기 주식 선정에서 성과에 더 많은 관심을 기울이고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 지난주 사모펀드순위네트워크(Private Equity Ranking Network)가 발표한 조사에 따르면 3월 사모투자자들이 선호하는 업종은 주로 소비, 인프라, 대형 금융 업종으로 나타났으며, 그 중에서도 우량주에 대해 상대적으로 낙관적인 것으로 나타났다.

(중국증권뉴스)