인플레이션을 줄이기 위해 중앙은행은

편집자 주: Dai Xianfeng 박사는 미국에서 활동하는 매크로 헤지펀드 매니저입니다. 그는 풍부한 이론 및 시장 경험을 보유하고 있으며 국내 주류 펀드 회사에서 펀드 매니저를 역임했습니다. 이제 Dai Xianfeng 박사는 매주 주간 시장 보고서를 작성합니다. 그의 허락을 받아 《경제를 이해하다》는 매주 세계 시장에 대한 그의 견해를 발표할 예정이며, 그에게 월스트리트에 가장 가까운 최전선의 시장 사고를 가져오라고 요청합니다.

A. 일반화

중앙은행의 긴축정책은 둔화되기보다는 가속화되고 있다.

지난주 캐나다은행과 유럽중앙은행은 모두 금리를 75bp 인상했고, ECB 예금금리는 현재 75bp로 플러스를 유지하고 있다.

영란은행과 연준은 이에 따라 금리를 75bp 인상할 수도 있습니다. 각 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트씩 인상했던 연준의 이전 접근 방식은 이제 시대에 뒤떨어져 보입니다. 75bps, 심지어 100bps도 새로운 표준이 되었습니다.

그러나 동시에 인플레이션은 실제로 정점에 이르렀을 수도 있습니다.

글로벌 중앙은행의 매파적 성향이 증가하고(적어도 선진국에서는) 인플레이션이 정점에 달할 가능성이 있다는 점은 중앙은행 긴축 정책이 결국 2023년부터 둔화될 수 있음을 나타냅니다.

내가 경기 둔화라고 말할 때, 올해 남은 달에 발생할 수 있는 75bp에서 50bp로 경기 둔화를 의미하는 것은 아닙니다. 속도를 늦춘다는 것은 금리 인상을 25bp로 낮추고 궁극적으로 금리 인상을 일시 중지한다는 뜻입니다. 이런 일이 발생하려면 2023년까지 기다려야 할 수도 있습니다.

인플레이션은 분명히 정점을 찍었고, 중앙은행의 긴축정책 유예는 위험자산이 바닥을 치는 시점이 될 것이다. 왜냐하면 인플레이션과 중앙은행 금리 인상이 시장 하락의 근본 원인이기 때문이다.

이 경우 2023년에는 시장이 더 좋아질 수도 있다.

B. 경쟁적 긴축

영란은행은 대부분의 다른 선진국 중앙은행보다 상대적으로 일찍 금리 인상 주기에 진입했습니다. 영란은행은 올해 들어 지금까지 공격적인 긴축정책을 펼쳐왔습니다.

신흥시장은 금리 인상 사이클에 더 일찍 진입했습니다. 많은 신흥 시장 국가들은 2021년 중반부터 금리 인상을 시작할 예정입니다.

유일한 예외는 중국이다. 중국은 2023년부터 금리를 인하해 왔다. 다른 나라와 비교하면 중국은 확실히 다른 사이클을 갖고 있다.

C. 인플레이션이 정점에 달할 수 있습니다.

특히 선진국, 특히 유럽에서 인플레이션이 모든 곳에서 높고 상승하고 있기 때문에 전 세계 중앙은행은 지금 불안해하고 있습니다.

러시아와 우크라이나의 전쟁으로 인해 영국을 포함한 유럽에서는 인플레이션이 큰 문제이다.

그러나 영국과 EU 국가들은 소비자를 위한 에너지 가격을 상한선으로 설정하는 조치를 취하고 있습니다. 이는 인플레이션율을 감소시킬 수 있습니다.

신흥시장의 인플레이션은 정점에 도달한 것으로 보입니다.

최근 유가 하락으로 인플레이션 압력이 완화됐다. 단순히 곡선을 단순하게 본다면 최근 유가 하락으로 인해 영국 인플레이션이 크게 하락했을 것입니다. 그러나 현실은 석유 외에도 인플레이션을 초래하는 공급 문제가 많다. 관련 Q&A: 인플레이션이란 무엇입니까? "통화"는 통화를 의미합니다. 인플레이션이란 돈이 너무 많아 화폐공급이 경제운영의 객관적 수요를 초과해 정부가 지폐를 더 많이 발행해 화폐 가치가 하락하는 현상을 인플레이션이라고 한다. 따라서 가격이 급등하는 금전적 현상. "인플레이션"은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. (1) 인플레이션은 지폐유통과 연관되어 있으며, 지폐유통 상황에서 나타나는 독특한 현상입니다. (2) 인플레이션은 물가와 연관되어 있다. (3) 인플레이션은 전체 물가수준과 연관되어 있다. (4) 인플레이션은 물가의 지속적인 상승과 연관되어 있다. (5) 인플레이션에는 명시적 인플레이션과 은밀한 인플레이션의 두 가지 유형이 있다. 다음을 포함합니다: (1) 소비자 물가 지수. 다양한 기간 동안 도시 가구와 개인이 소비하는 상품 및 서비스 가격의 평균 변화를 측정하는 데 사용되는 지표입니다. (2) 도매가격지수. 다양한 기간에 도매시장에서 다양한 상품 가격의 평균 변화를 반영하는 경제 지표입니다. (3) 국민총생산 디플레이터. 한 국가의 경제가 다양한 기간에 생산하고 제공하는 최종 제품과 서비스의 전반적인 가격 수준 변화를 측정하는 경제 지표입니다. (4) 숨겨진 인플레이션의 결정 인플레이션의 분류는 다음과 같습니다. (1) 인플레이션의 원인에 따라 수요 견인형, 비용 푸시형, 구조적 불균형형 및 기대 인플레이션으로 나눌 수 있습니다. ) 인플레이션의 징후에 따라 공개 인플레이션과 은닉 인플레이션으로 나눌 수 있습니다. (3) 전체 물가 수준의 증가 정도에 따라 인플레이션은 일반적으로 크롤링 인플레이션, 미미한 인플레이션, 급속한 인플레이션으로 구분됩니다. . 인플레이션과 하이퍼인플레이션.

참고: 지식이 풍부한 사람들에게 물어보는 것을 좋아합니다