중기 재무 분석 보고서를 작성할 때 주의해야 할 문제는 무엇입니까?

[b] 상장 기업의 다양한 보고서를 읽는 방법 [/b]

신문을 읽고 중요한 정보를 얻는 방법

상장회사의 중기 보고에는 감사가 필요하지 않으며, 회사 하반기와 회계연도 전체의 경영상황과 실적, 이윤 수준을 계산하는 데도 사용할 수 없지만, 파악해야 할 중요한 정보도 많다.

1. 상장회사 대주주와 경영진이 지분분권개혁에 대한 견해, 지분분권개혁에 참여할 의향이 있는지 여부, 임금에 대한 견해를 파악합니다.

예를 들어, 현재 경영진이 상장회사에 지분 분양개혁 시범을 적극 독촉하는 상황에서 시범 범위가 점차 확대됨에 따라 일부 상장사들은 중보를 통해' 주식개혁' 에 대한 견해와 다소' 보상' 에 대한 의지를 공개해야 할 수도 있다. 흥미롭게도, 융자 계획이나 재융자를 승인한 회사는' 선주 개혁, 후융자' 라는 소프트 제약이 있기 때문에 반드시' 주식개혁' 의 긍정적인 성의가 있을 것이다. 보물찾기를 원하는 투자자도 이 정보를 근거로 몇 가지 고려와 선별을 할 수 있다.

둘. 필요한 회사 재무 데이터 및 비즈니스 정보 등

상장회사의 중기 보고서를 읽는 것은 투자자에게 매우 중요하다. 투자자들이 상장회사의 기본 경영 상황, 기업 발전 상황, 재정 상황, 투자 가치를 알고 싶다면 중기 보고서를 읽는 것은 투자자들에게 꼭 필요한 기본기 중 하나다. 중보가 공개한 정보와 내용은 각종 독자를 겨냥한 것이기 때문에, 우리는 일반 투자자들이 참고할 수 있도록 몇 가지 빠르고 간단하며 포괄적인 독서 요령을 제시했다.

현재 중보 내용은 매우 간결하여 3 대 증권보의 한 면만 차지하고 있다. 일반 투자자들은 상장회사 연보의 주요 내용과 정보를 이해하고 연구하고자 하는데, 기본적으로 이 브리핑에 집중되어 있다. 브리핑에는 몇 가지 중요한 부분이 있다. 이러한 부분의 요점을 파악함으로써 투자자들은 상장 기업의 기본 상황에 대해 초보적인 이해를 할 수 있다. 이 정보는 주로 회계 데이터와 업무 데이터 요약, 이사회 보고, 재무 보고라는 세 부분에 집중되어 있습니다.

회계 데이터 읽기 포인트

회계 데이터는 주로 상장회사의 수익성과 수익성, 주당 이익, 총 이익, 순이익, 순자산 수익률, 주요 업무 수익 및 이익을 포함하며 자세히 이해해야 합니다.

1, 공통 평가 지표

가장 일반적인 평가 지표는 주가 수익 비율, 순자산 수익률 및 주당 수익입니다. 전체 시장 (적자주 제거) 의 평균 주가수익률이 약 14 배이기 때문에 블루칩의 주가수익률은 12 배 이하로 유지되어야 합니다. 순자산 수익률은 매년 최소 6% 에서 10% 사이로 유지되어야 합니다. 그러나 주당 수익이 얼마인지는 블루칩, 개별 주식에 구체적으로 분석해야 한다. 각 주식의 지분 구조 크기가 다르고 순자산도 다르기 때문이다.

2. 주당 이익의 역사적 비교는 회사의 수익성을 본다.

순이익 총액 및 주당 순이익. 순이익 총액은 상장회사의 상대적 수익성을 반영할 수 있다. 주당 수익의 역사적 비교는 회사의 순이익 증가와 주식 확장 사이의 관계를 보여 주며, 주당 수익이 주식 확장에 따라 희석되지 않으면 회사의 외연 성장이 합리적이며 투자자에게 가져다 줄 수 있는 수익은 안정적이고 지속된다는 것을 보여준다. 반대로 회사의 성장 능력이 제한적이라는 것을 보여준다. 재융자로 인한 지분 증가로 주당 수익이 하락한다면, 회사가 투자한 프로젝트가 아직 효과를 내지 못했거나 원래 주식자산보다 수익이 떨어지는 것이다.

3. 이윤의 구성을 연구하여, 회사 이윤의 함금량을 살펴보자.

주영 업무이익은 회사의 이윤이 안정적인지 여부를 반영할 수 있다. 만약 이윤원의 대부분이 주영 업무에 의존한다면, 그 이윤은 상대적으로 안정적이다. 주영 업무이익이 순이익에서 차지하는 비율이 적다면 회사의 수익성이 불안정하다는 것을 알 수 있다. 상장회사의 실적 증가가 실제로 주영업무소득의 증가에서 비롯된 것인지, 아니면 투자수익, 보조수익, 영업외 소득, 채무 재편수익, 회계정책 변경이나 회계오류 정정으로 조정된 이익 등에서 나온 것인지 관찰할 필요가 있다. 일부 상장사들은 관련 거래를 이용해 이윤을 조절하고 심지어 재산을 직접 매각하기도 하고, 금융기술 처리를 통해 실적에 물을 주입하는 상장업체들도 극히 드물다는 점도 유의해야 한다. 투자자는 연례 보고서를 읽을 때 신중하게 식별해야 한다.

기타 업무 이익과 기타 업무 이익은 종종 일회적이지만 지속될 수는 없습니다. 예를 들어, 복성그룹은 2003 년 주당 수익이 0.69 원, 순이익은 263,665,438+0,000 원이었지만, 대부분 전략투자자 인수모집에서 일부 상장된 투자수익으로 올해 실적이 크게 하락했다.

상장 기업의 지속 가능한 성장 잠재력을 어떻게 관찰 할 수 있습니까?

주영 업무소득과 주영 업무이익의 전년 대비 증가율은 상장회사가 성장성이 있는지 여부를 보여준다. 주식 투기는 미래에 대한 추측이다. 상장회사가 성장성만 있다면 주가수익률이 높더라도 투기의 대상이 되는 경우가 많다. 주가수익률은 회사의 성장에 따라 낮아지기 때문이다. 투자자가 상장회사의 성장성을 이해하려면 상장회사의 수익성과 수익성이 점차 높아지고 있는지, 주영 사업이 발전 잠재력을 가지고 있는지, 제품이 경쟁력이 있는지, 독점 위치에 있는지, 아니면 주영 사업의 시장 점유율이 치열한 경쟁에서 꾸준히 상승하거나 해마다 하락하고 있는지를 주목해야 한다. 이들은 모두 주영 업무소득과 주영 업무이익의 전년 동기 대비 성장지표에서 결론을 내릴 수 있다.

비즈니스 데이터 요약 섹션 읽기 요점

1. 상장회사가 완공하거나 개조한 프로젝트는 언제 이익과 수익성을 창출합니까? 이것들은 미래의 잠재적 이익 성장 포인트입니다.

2. 중대한 법률분쟁도 없고, 중대한 담보채무사건도 없다. 최근 1, 2 년 동안 맥주꽃과 신장 둔하, 천산주식은 담보와 관련된 사건이 많아 적자가 심각하다.

3. 주요 주주 지분

연보가 공개한 대주주 정보는 더욱 상세하므로 투자자는 두 가지 측면에 주의해야 한다.

우선 지주주주 변경이다. 보통 두 가지 변화가 있다. 하나는 일부 국유주주들이 지분 양도로 지주주주를 변경한다는 것이다. 또 다른 하나는 시장에서의 인수 합병, 자산 재편으로 인한 지주주주 변경이다. 첫째, 상대적으로 안정된 변경으로 인해 단기간에는 상장회사에 큰 영향을 미치지 않지만, 신구지주주주 발전 전략과 이념의 차이는 회사의 장기 발전에 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째 경우, 새로운 지주주주들은 보통 회사의 경영 관리 인사에 중대한 조정을 하여 회사의 기본면을 바꾸며, 보통 주가에 큰 영향을 미친다.

둘째, 대주주 지분 변동. 대주주 지분 변동 상황을 읽을 때 1, 대주주가 2 차 시장을 통해 주식을 증보하거나 감축할 것인지, 대주주가 2 차 시장을 통해 자발적으로 주식을 증주할 것인지의 여부는 회사에 대한 자신감의 표현으로 볼 수 있으며, 그 반대는 대주주가 전망에 대한 자신감이 없어 현금화에 급할 수 있다는 것을 의미한다. 2. 자본구조를 이해하기 위해 최근 몇 년 동안 자산개편주가 상승세를 보이며 주가가 두 배로 늘었다. 투자자가 이러한 ""를 파악하려면 주식 구조, 국가주, 법인주, 유통주의 수와 총자본에 대한 비율을 이해해야 합니다. 상장회사의 상위 몇 대 주주 지분 비율, 제 1 대 주주와 제 2 대 주주 지분 수가 다른지 지분 분쟁을 일으키기 쉽다. 3. 상위 10 대 유통주주는 어떤 것들이 있나요? 상위 10 대 유통주가 대부분 펀드라면 이 주식이 펀드 중창주라는 것을 알 수 있으며, 펀드는 일반적으로 그 주식의 전망을 잘 보고 있다.

4. 상위 10 대 유통주주 명단 및 지분 변동.

투자자는 중보 상위 10 대 유통주주 명단 및 지분 수의 변화에 초점을 맞추고 1 분기 상위 10 대 유통주주 명단과 비교해서 2 분기 (4-6 월) 주력기관의 출입을 정적으로 분석한 다음 호평균 지분 등을 통해 칩의 동적 집중도를 반영하는 지표를 통해 주가 시세, 구간 거래 교환률 등 기술 수치를 결합해 주력기관이 해당 주식에 대한 운영행위를 추정할 것을 제안한다.

5. 자산 구조 조정

자산 구조 조정은 자본 시장의 영원한 주제이며 자본 시장이 자원 배분을 최적화하는 한 형태이다. 일반적으로 두 가지 경우가 있습니다. 하나는 상장회사가 주업을 강화하거나 다각화를 모색하기 위해 자산이나 지분을 자발적으로 인수하거나 매각하는 것입니다. 둘째, 상장 회사는 곤경 때문에 다른 회사에 인수되었다. 전자의 경우 투자자들은 이러한 자산 개편이 회사의 발전 전략에 부합하는지, 아니면 지주주주가 상장회사에 쓰레기 자산을 판매하고 있는지 판단해야 한다. 후자의 경우, 새로운 지주주주들이 상장회사를 밝은 길로 이끌 수 있는지 여부에 달려 있다.

이사회 보고서의 요점 읽기

1, 두 가지 주요' 신문': 이사회 보고서와 감사회 보고서는 모금 자금 사용에 대해 설명합니다. 투자자들은 회사가 모금한 자금이 계획대로 사용되는지, 용도를 바꾸는 것이 회사의 장기 발전 전략에 부합하는지 알아야 한다. 또한 상장사는 중보에서 하반기 경영 계획과 실적 전망을 공개할 수 있어 투자자들이 관심을 가질 수 있다.

2. 기업 지배 구조

시화 기업 지배 구조 체계의 핵심은 거시적인 측면과 미시적인 측면으로 나뉜다. 거시적인 수준은 주로 주주, 이사회, 감사회, 지배인이 서로 책임을 지고 서로 견제와 균형을 이루는 제도적 안배를 가리킨다. 미시적 수준은 주로 회사의 내부 통제 제도를 가리킨다. Dell 의 분석에서는 주로 거시적인 측면을 분석하여 대주주가 상장회사의 이익이나 지주상장회사를 침식하는 행위에 초점을 맞추고 있습니다. 두 가지 주요 방법이 있습니다: 첫째, 상장 회사와 지주 주주 간의 연계 거래, 특히 자산 양도, 위탁 경영 등과 같은 비정규 업무와 관련된 거래에 초점을 맞추는 것입니다. 감사회와 독립이사의 중대한 사안에 대한 독립의견 (예: 감사회가 중대 관련 거래의 공평성에 관한 성명, 독립이사가 상장회사와 관련자 자금 왕래, 상장회사의 대외보증에 대한 독립의견 등) 에 주목한다. 일반적으로 독립이사가 상장회사에 독립보고를 신중하게 발표한다면 회사에 대해 경계해야 한다. 예를 들어 가장 전형적인 예는 일리 주식의 독립이사 사건이다.

재무보고의 간단한 요점 (대차 대조표, 손익 계산서 및 현금 흐름표)

이 세 표에 관련된 전문 지식이 비교적 많기 때문에, 우리는 자주 사용하는 점에 대해 몇 가지 힌트를 제시한다.

정적 주요 지표

자산 부채 구조 지수

자산 부채율 = 단기 부채와 장기 부채/총자산, 회사 자산의 위험 상태를 반영합니다. 자산자금이 빚을 갚지 않고 부채가 너무 많으면 회사의 자산 안전에 영향을 미칠 수밖에 없다. 이 회사는 채무가 없으면 생존할 수 없다. 그렇다면 기업이 자신의 신용자원을 충분히 이용하지 못하고 경영이 너무 보수적이어서 큰 발전을 이룰 수 없다는 뜻이다. 재무제표를 분석할 때, 우리는 업무 발전 요구를 기준으로 70% 를 넘지 않는 것이 적당하다고 생각한다. 최근' 상장회사가 사회공공주를 환매하는 방법' 도 상장회사의 자산부채율 수준에 대해 더 높은 요구를 했다. 우리는 자산 부채율이 50% 이하인 회사가 일반적으로 유통주를 환매할 수 있는 능력과 지불 수준을 가지고 있다고 생각한다.

이익 구조 및 수익성

주영업무이익률 = 주영업무이익/주영업무수익으로 기업의 경영상황이 양호한지 판단하는 데 도움이 된다. 이 높은 비율은 기업의 주영 업무 수익성이 강할수록 기업의 발전이 더 건강하다는 것을 보여준다.

주제 지표 및 데이터

이러한 특수 과목은 외상 매출금, 기타 외상 매출금, 미지급금 및 기타 미지급금입니다. 이 과목들은 왕래계좌에 속하며, 기업은 이 과목에 장부를 기입하여 이윤과 대량부채를 숨길 수 있다. 기업의 상술한 종목이 이상하다는 것을 발견하면 경계해야 한다. 이런 이상 뒤에는 종종 약간의 영리함이나 숨겨진 위험이 있기 때문이다.

자본 적립금 및 할당되지 않은 이익. 자본공적액은 주식자본을 증액할 수 있으며, 미할당된 이윤의 양은 상장회사가 더 나은 배당 방안을 가질 수 있는지 여부를 결정한다. 영업 현금 흐름. 회사의 생산 경영 업무의 순 현금 유입을 반영하고 결국 현금 배당금 지급 능력을 결정하는 지표.

비교 분석에 주의하다

비교는 기본적인 분석 방법입니다. 대비가 없으면 분석을 전개하기 어렵다. 비교 분석은 주로 재무제표에 공개된 주당 이익과 주당 순자산과 기업 역사 비교, 유사 기업과의 비교, 즉 세로 및 가로 비교를 말합니다. 그래야 더 객관적인 평가 결과를 얻을 수 있다.

중간 보고서의 주요 사항에 대한 통지

새로운 중기 보고 규범은 중기 보고가 중대한 사항을 상세히 공개해야 한다고 규정하고 있다. 예를 들어, 주요 관련 거래, 대외 보증, 회사의 주요 소송 사건, 주요 투자 의향 등 이러한 공개에 대해 높은 관심을 기울여야 합니다. 또한 회사가 자금을 모아 생산 프로젝트의 경영 상황, 신제품 생산량 또는 합격률, 하반기에 생산 설비를 유지 관리하거나 점검할지 여부 등 상장회사의 연간 실적에 영향을 미치는 중요한 정보도 있다. 2 급 시장의 투기는 종종 회사의 기본면을 바탕으로 한 주요 제재로, 회사가 미리 발표한 연보나 중보에서 찾을 수 있는 경우가 많기 때문이다.

실적이 예증한 주식에서 중보 기회를 발굴하다

2005 년 1 분기 상장회사의 전체 이익으로 볼 때 전체 이윤 증가율은 비교적 빠르게 하락했고, 1 분기 합병이익은 전년 대비 약 10% 증가하여 2004 년 1 분기 전체 이윤이 전년 대비 40% 이상 증가하지 않아 반기 실적에 대한 우려를 피했다. 현재의 거시규제 배경에서 이런 하락은 투자자들이 예상한 것이다. 특히 거시규제의 영향을 많이 받는 업종 (예: 부동산, 전해알루미늄 산업) 은 관련 주식의 실적도 좋지 않다. 이런 실적 증가가 보편적으로 하락한 상황에서 실적 예증된 주식이 더욱 눈에 띄며 실적이 50% 이상 상승한 주식이 매우 많다. 6 월 2 1 까지 반년 예증된 상장회사는 98 곳, 그 중 200% 이상 예증된 회사는 9 곳, 모두 기수가 비교적 낮은 주식이다. 사전 증가 100-200% 의 회사는 6 곳, 소수입니다. 50%- 100% 사이에 미리 증가한 회사는 83 개로 대다수를 차지한다. 이 주식들의 성과는 여전히 강하여, 그 주가는 실적의 지지를 받는다. 일부 주식은 비교적 높은 성장 기대치를 가지고 있는데, 이 주식들은 공개 기간 내에 반기보 시세가 나타날 것으로 예상된다.

첫째, 업종의 관점에서 반기보 기회를 발굴하여 도매 소매 무역, 교통 운송, 기계 계기에 초점을 맞추다.

반년 예증주 분포에서 볼 때, 여전히 뚜렷한 업종 특징을 가지고 있으며, 주로 화공, 기계기구, 채굴 (석탄), 도매 및 소매무역, 철강, 교통업계에 초점을 맞추고 있다. 의약품, 여행, 전자정보, 전자부품, 금융, 전력, 농림목어 사전 증액 중점 업종의 수를 보면 화학공업은 16 개로 사전 증액 업종이다. 철강 산업은 7 곳이 있습니다. 기계 계측 산업은14 입니다. 추출 산업 6 개; 운송 회사 5 곳 부동산 산업 10.

예증회사 수가 많은 화공 채굴업의 경우 주기성 업종에 속하며 올해는 업계 경기의 고점일 가능성이 높다. 게다가, 이런 주식들은 대부분 펀드 중창고 주식으로, 최근 줄곧 창고를 줄이고 있다. 반기보 공개 기간 동안, 그들은 이 주식들의 투기에 대해 우려를 가질 것이다. 철강 업계에서는 하류 수요 하락, 철강 가격 하락, 철광석 가격 급등의 이중압력으로 실적이 지속되기 어렵다. 부동산 업계의 거시적 규제 중 중점 업종은 정책 압박의 중점이며, 현재 이미 하락하기 시작했다. 성과의 지속성, 방어성, 거시규제 정책의 영향을 감안하면 도매소매무역, 교통운송, 기계기기 등 업종의 주식에 더 많은 관심을 기울여야 한다.

1 도매 및 소매 무역

도매소매무역에서 미리 늘어난 주식은 주로 슈퍼마켓과 체인점 (예: 광저우 우정, 대련 우정, 쑤닝 전기 등) 이다. 상업과 소매는 비교적 방어적인 업종으로, 국가의 거시적 규제에 의해 영향이 적고, 정책적으로 소비정책을 자극하는 경향이 있어 상업소매업계에 매우 유리하다. 주샤오천 중국 중앙은행장은 베이징에서 열린 국제통화회의 (IMC) 에서 국내 저축률이 너무 높아서 정부가 소비지출을 자극하는 새로운 정책을 내놓을 계획이라고 밝혔다. 또 5 월 25 일 상무부 상개사에 따르면 상무부는 국가개발은행을 통해 500 억원의 정책적 대출을 배정해 국내 20 개 대형 유통업체 발전을 지원할 예정이다. 이것들은 모두 정책이 소비를 자극하고 내수를 끌어들이려는 의도를 보여 주며, 도매소매무역업계는 계속 낙관적이다. 도매소매무역업은 광저우 우정 대련 우정 국제실업 호북상인을 위주로 한다.

도매 및 소매업 반기 재고 예증

주식 코드, 주식명, 예증 유형, 같은 기간 주당 순이익 (위안), 예증폭, 업종

000987 광저우 우의가 0. 1 1, 도매소매무역상승폭이 50%- 100% 사이로 올랐다.

002024 쑤닝 가전제품 사전 증가 0.84 도매 소매무역 50% 이상 증가.

000679 대련 우정은 0.03, 도매 소매 무역 상승폭은 200% 를 넘었다.

600056 중기무역성장 0.0 1, 도매소매무역성장은 100% 를 넘어섰다.

0004 1 1 Inter 그룹의 선불금이 0.00 증가했습니다. 회사는 2005 년 상반기에 있을 것으로 예상된다.

주당 수익은 약 0.02 위안입니다.

지난해 같은 기간에 비해 도매와 소매업의 성장이 뚜렷하다.

600683 은태 주식은 0.08, 도매소매무역은 50% 올랐다.

000 159 국제공업성장 0.0 1, 도매소매무역성장 100% 이상.

00050 1 오무상 A 가 0.03, 도매소매업이 100%-200% 올랐다.

2 운송

교통은 병목 산업이다. 중국 경제가 발전함에 따라 운송량과 운송된 화물은 반드시 꾸준히 증가할 것이며, 운송도 비교적 좋은 방어성 산업이다. 고속도로에 대해 국가는 세금 우대 정책을 준다. 고속도로 통행료 영업세는 원래 5% 였다. 2005 년 6 월 1 일부터 모든 고속도로 통행료는 3% 영업세를 징수하고 2% 인하했습니다. 고속도로 자체의 총금리는 매우 높고, 총금리는 일반적으로 50% 이상이다. 세금 혜택은 그 성과를 더욱 높일 것이다. 교통업계는 이걸, 중해 해성, 광동 고속 A 에 초점을 맞추고 있다. .....

운송 창고 업종 반기 재고 예증

주식 코드, 주식명, 예증 유형, 같은 기간 주당 순이익 (위안), 예증폭, 업종

000996 이걸 지분은 0.0 1 상승폭이 300% 를 넘었다. 운송 및 창고 산업.

600896 중해성상승 0. 10, 운송창고업 상승폭이 50% 를 넘었다.

600026 중해 발전 0.27 증가 50%- 100% & nbs