전체 등록 시스템은 항상 20%인가요?

현행 규정에 따르면 메인보드에서는 여전히 10% 증감을 시행하고 있지만, 이제 종합등록제도가 시행된 만큼 메인보드에서도 시행할 가능성이 높다. 미래에는 등록 시스템이 필요합니다. 메인보드가 등록제를 실시할 경우 메인보드 가격 상한선을 10%에서 20%로 변경하는 것도 추세에 맞춰진다. 그리고 예로부터 거래시장의 흥망성쇠는 일률적이어야 하지만 아직은 과도기 단계에 머물러 있다.

등록 시스템 전면 개방: 현재 전염병이 경제에 미치는 큰 부정적인 영향을 배경으로 GEM 등록 시스템 개혁을 촉진하면 더 많은 고품질 신흥 기술 기업이 중국에 진출하도록 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 자본 시장은 실물 경제에 봉사하는 시장의 능력을 더욱 향상시킵니다.

등록제도, 즉 증권시장에서 증권발행등록제도는 기업이 증권을 발행하고 상장하는 제도로 승인제도와는 다르다.

Fast in and Fast out의 특징은 등록제도 하에서 증권발행심사기관이 등록서류에 대한 공식적인 검토만 할 뿐 상장기준을 낮추는 등의 실질적인 판단은 하지 않는다는 점이다. 동시에 예비상장을 검토하기 위한 지원 중개업체가 있습니다. 회사는 조사를 실시하고 부정행위 중개업체에 대한 처벌을 즉시 강화하며 상장 폐지 기준을 낮추는 지원 규정도 갖추고 있습니다.

승인 시스템에는 상장 및 상장 폐지에 대한 절차와 조건이 많습니다. 예를 들어 Alibaba, JD.com, Pinduoduo와 같은 우량 신흥 기업은 국내 상장이 어렵고 해외에서만 상장이 가능합니다. 일부 상장기업의 실적은 부진하다. 승인제도에서 등록제도로의 전환은 시장생태계에 큰 변화를 가져올 것입니다. 우량기업은 상장이 용이하고, 저품질 기업은 상장폐지 시 자금이 동결되기 쉽습니다. 다음 강세장에서는 높은 수준의 출시를 기대할 수 없습니다. 따라서 개인 투자자의 능력 요구 사항이 높아져 일부 개인 투자자가 제거되고 시장에서 기관 펀드 및 펀드 회사의 규모가 확대됩니다.

2016년 3월 1일, 등록제도 개혁에 대한 국무원의 인가가 공식적으로 시행된다.

2020년 10월 9일 국무원은 '상장회사의 질을 더욱 향상시키기 위한 의견'을 발표하고 '유가증권 발행등록제도를 단계적으로 종합적으로 실시, 실시하고, 고액 상장을 지원'할 것을 제안했다. -품질 좋은 회사."

증권발행등록제도란 증권발행 신청자가 증권발행과 관련된 모든 정보와 자료를 법령에 따라 공개하고, 법률문서를 작성하여 주무관청에 제출하여 심사를 받는 제도를 말합니다. 정보 및 자료가 정보 공개 의무를 이행하는지 여부를 판단하는 시스템은 발급 신청자가 제공한 정보만을 검토하는 것입니다.

가장 중요한 특징은 등록제도 하에서는 증권발행심사기관이 등록서류에 대한 정식심사만 하고 실질적인 판단은 하지 않는다는 점이다. 증권발행등록의 목적은 투자결정을 내리기 위해 증권의 실체적 요건을 판단하여 투자자에게 공식적인 정보를 제공하는 것입니다. 공개방법이 적절한 경우 증권감독기관은 유가증권 발행의 가격 기타 조건이 불공정하거나 발행인이 제시하는 회사의 전망이 불합리하다는 이유로 등록을 거부해서는 안 된다.

차이

등록 제도는 발행인이 증권 발행을 준비할 때 법률에 따라 공개된 모든 종류의 정보를 완전한 문서로 증권 규제 기관에 제출해야 함을 의미합니다. , 진실하고 정확한 방법으로 등록신청을 하십시오... ... 정식심사를 위해 발행사의 사업 성격상 발행사의 재무건전성, 품질 및 발전전망, 발행수량 및 가격, 기타 실체적 조건 등을 발행심사로 간주하지 않습니다. 요구 사항...가치 판단은 이루어지지 않습니다. 신청 서류를 제출하고 법정 기간이 경과한 후, 관할 기관이 이의를 제기하지 않으면 신청은 자동으로 발효됩니다.

"승인 제도란 발행인이 주식을 발행할 때 회사의 실태를 완전히 공개해야 할 뿐만 아니라, 관련 법률 및 증권관리당국이 정하는 필수 조건도 충족해야 함을 의미합니다. "

정식심사(등록제도)와 실체심사(승인제도)의 차이는 심사권한이 ​​기업의 가치를 판단하는지 여부에 있다고 볼 수 있는데, 이는 등록 시스템과 승인 시스템을 구분하는 기준입니다. 실체심사는 두 가지 의미를 갖는다.

하나는 공개 내용의 진정성에 대한 행정기관의 검증과 판단이고, 다른 하나는 공개 내용의 투자 가치에 대한 행정기관의 판단이다. 주식발행 승인제도를 정의할 때 일반적으로 실체심사의 두 번째 의미는 회사증권의 투자가치와 위험성을 판단하는 것이다.