사모펀드의 자본보전 전략은 무엇인가요?

현재 사모펀드에 일반적으로 사용되는 투자 전략

현재 시장에서 사모펀드에 일반적으로 사용되는 전략은 주식 전략, 거시 전략, 선물 관리, 이벤트 중심 전략 등 8가지입니다. , 상대 가치, 고정 수익률, 포트폴리오 전략 및 종합 전략. 아래에서는 이 8가지 전략을 하나씩 분석합니다. 절대적인 자본보존전략은 없고 상대적으로 안정적인 전략만 있을 뿐이다.

예를 들어 시장 중립 전략이나 FOF 전략과 같은 관리형 선물(합리적 레버리지)은 위험이 상대적으로 낮습니다.

주식 전략: 장기 주식 전략 및 장기 단기 주식 포함 전략.

1. 주식 매수 전략: 순수 주식 매수 전략은 펀드매니저가 특정 주식에 대한 낙관론을 바탕으로 낮은 가격에 주식을 매수한 후, 주가가 특정 가격까지 오르면 그 차액을 얻기 위해 매도하는 전략을 의미합니다. 소득에.

2. 주식 롱-숏 전략: 알파 전략, 헤징 전략, 추세 전략 등을 포함한 증권 대출, 주가지수 선물, 옵션 및 기타 헤징 도구를 투자 포트폴리오에 추가합니다. 알파 전략은 주식 포트폴리오에서 매수 포지션을 유지하고 주가 지수 선물을 매도하여 주식 포트폴리오의 베타 노출을 완전히 상쇄함으로써 완전한 시장 중립성을 달성하는 것입니다. 이러한 펀드의 순가치 상승 및 하락은 기본적으로 시장 변동에 영향을 받지 않으며, 수익은 주로 시장을 능가하는 주식 포트폴리오의 초과 수익에서 발생합니다. 헤징 전략의 운용 방식은 알파 전략과 유사하지만, 이 전략은 알파 전략처럼 베타를 제거하는 차원에서 시작하지 않고, 헤징을 달성하기 위해 시장의 급격한 하락이 있을 때 주가지수 선물을 매도합니다. 펀드 순 가치의 되돌림을 줄입니다. 추세 전략은 개별 주식에 대한 장단기 투자와 주가지수 선물의 양방향 운용을 포함하며, 개별 주식이나 전체 시장에 뚜렷한 추세가 있을 때 수익 범위를 늘리는 것을 목적으로 합니다. 개별 종목의 롱숏 전략은 저평가된 주식을 보유하고 고평가된 주식을 매도해 강세장과 약세장에 상관없이 이익을 얻을 수 있도록 하는 것이다. 이밖에도 주가지수선물에 대한 양방향 투자를 통해 수익률을 확대하는 기관도 있다.

설명: 장기 주식 전략은 펀드매니저에게 더 높은 주식 선택 및 타이밍 능력을 요구합니다. 그 수익은 시장 상황에 크게 영향을 받으며 변동성은 상대적으로 높으며 위험도가 높습니다. 반품. 국내 주가지수 선물이 점진적으로 완화된 이후에는 롱숏 주식 전략의 발전 여지가 더 커졌습니다. 알파 전략의 장점은 순 가치 변동이 적고 변동성이 크고 하락하는 시장에서 그 성과가 매우 뛰어나다는 것입니다. 이 전략의 가장 큰 위험은 주식 포트폴리오가 시장 지수를 능가하지 못한다는 점이므로 펀드매니저의 주식 선택 방법과 능력에 대한 큰 테스트입니다. 현재 우리나라에는 증권 대출 자원이 부족하고 비용이 높기 때문에 개별 주식 헤지 전략을 사용하는 펀드가 아직 상대적으로 적습니다.

매크로 전략: 1. 원자재: 이 전략의 펀드는 원자재의 실제 공급과 수요 관계를 연구하고 예측된 가격 추세를 기반으로 롱 및 숏 포지션을 취합니다. 2. 거시 헤징 전략은 주로 국내 및 세계 거시 경제 상황을 연구하는 데 기반을 두고 있습니다. 한 국가의 거시 경제 변수가 균형 가치를 벗어나는 것이 발견되면 펀드 매니저는 관련 상품의 예측 추세에 맞춰 자금을 집중시킵니다.

설명: 거시 헤징 전략에는 주식, 채권, 주가 지수 선물, 국채 선물, 상품 선물, 금리 파생 상품 등을 포함한 광범위한 투자 종류가 포함됩니다. 롱포지션과 숏포지션을 결합한 운용으로, 수익률 제고를 위해 특정 시점에 일정량의 레버리지를 사용합니다. 현재 국내 외환통제와 금리시장의 불완전성으로 인해 외환종목에 참여하는 매크로 헤지펀드가 상대적으로 적습니다.

관리형 선물: 상품 선물, 주가 지수 선물, 국고채 선물 및 기타 품종을 포괄하여 다양한 투자 기회를 제공하고 예측 가격 추세에 따라 롱 및 숏 포지션을 취할 수 있는 가장 다양한 투자 전략입니다. 주관적인 미래와 프로그램된 미래로 나누어집니다. 프로그래밍된 선물 펀드의 의사결정은 일반적으로 컴퓨터 프로그램에 크게 의존하는데, 이는 전체 투자 포트폴리오 위험을 완전히 분산시키려는 목표를 달성하기 위해 전통적인 투자 유형과 낮은 상관관계를 유지할 수 있습니다.

설명: 높은 위험에는 높은 수익이 수반되며 시장 상황에 영향을 받지 않습니다.

이벤트 중심: 주요 이벤트 발생 전후에 투자 대상에 미치는 다양한 영향을 분석하여 차익거래를 합니다. 펀드매니저는 일반적으로 사건이 발생할 확률과 그것이 기초자산 가격에 미치는 영향을 추정하고, 사전에 개입하여 사건이 발생할 때까지 기다린 후 청산 기회를 선택해야 합니다. 주로 사모, 인수 합병, 신주 참여, 화제 및 특별 이벤트 등을 포함합니다.

설명 : 이벤트 중심 전략 사모 펀드 상품은 일반적으로 1.5~3년의 폐쇄 운영 기간을 가지며 일반 사모 펀드 상품보다 유동성이 낮습니다.

상대가치: 우리가 흔히 차익거래 전략이라고 부르는 것이 차익거래의 핵심은 증권자산의 잘못된 가격 책정을 활용하는 것, 즉 상대적으로 저평가된 품종을 사고, 상대적으로 고평가된 품종을 파는 것이다. 위험 없는 수익을 얻기 위해. 차익거래 전략은 일반적으로 시장 중립성을 달성하기 위해 긴 방법과 짧은 방법을 결합합니다. 장점은 순 가치 변동이 적다는 것입니다. 그러나 시장 다양성이 큰 변동을 겪을 경우 차익거래 펀드는 손실을 입기 쉽습니다. 세 가지 주요 차익거래 전략이 있습니다: 선물 및 현물 차익거래, 교차시장 차익거래, 교차 다양성 차익거래.

설명: 차익 거래 기회는 일반적으로 순간적이기 때문에 기회를 탐색하고 포착하는 것이 매우 중요합니다. 차익거래 전략의 이윤폭은 작으며 일반적으로 상당한 수익을 달성하려면 레버리지 운영이나 기타 전략적 지원이 필요합니다. 그러나 차익거래 행위가 많아지면 시장 가격 조정이 가속화될 뿐이며, 시장이 점점 더 완벽해짐에 따라 차익거래 기회와 공간은 점차 줄어들 것입니다.

고정수익 : 주로 채권에 투자하며 절대수익을 목표로 합니다.

채권 가격은 금리 변화에 민감하기 때문에 펀드매니저들은 국채 선물 출시와 함께 투자 포트폴리오를 국채 선물과 결합하여 순가치 변동을 줄일 수 있도록 채권 포트폴리오의 금리 위험 노출을 조정해야 합니다. 고정 수입 펀드는 일반적으로 수익 마진이 적기 때문에 수익 범위를 늘리려면 레버리지 운영과 결합해야 합니다.

설명: 순자산의 변동폭이 적어 위험이 줄어들지만 수익 잠재력도 제한됩니다.

포트폴리오 전략: 공적자금의 FOF와 유사하게 전문기관은 일반적으로 민간자금을 심사하고 합리적인 펀드 포트폴리오를 구성함으로써 자금간 배분을 달성한다.

의견: 이 전략의 장점은 서로 다른 전략을 가진 다수의 펀드에 동시에 참여할 수 있고, 성과도 상대적으로 안정적이라는 점이다.

복합 전략: 선물 종류가 추가되고 헤징 전략이 널리 적용됨에 따라 많은 선샤인 사모 펀드 기관은 이윤을 높이기 위해 여러 투자 전략을 결합합니다. 운영 모드는 펀드 매니저의 역량 범위에 따라 다릅니다. 예를 들어, 사모와 원자재 선물을 동시에 흡수하여 상관관계가 매우 낮은 두 영역에 복합 투자할 수 있으며, 다중 전략 관리자 모델을 채택하여 관리를 위해 펀드 자산을 서로 다른 관리자에게 할당할 수도 있습니다.

코멘트: 다양한 전략의 종합적인 활용, 리스크의 다각화, 상대적으로 안정적인 성과.