은행 금리 인하가 보험업계에 미치는 영향

보험사의 영업에 영향을 미치는 3대 핵심요소인 보험료, 투자, 자본의 3가지 측면에서 볼 때, 은행 금리 인하가 보험업계에 미치는 영향은 중립적이며 다소 긍정적이다.

중국 생명보험 상품의 약 90%는 투자형 상품으로, 예금금리와 예금대체상품 수익률은 잠재고객에게 영향을 미치는 기회비용에 따라 보험상품 비용이 결정된다. 금융소비 선호도. 과거 생명보험산업의 발전사는 이 점을 충분히 설명해준다.

2001년부터 2010년까지 10년 동안

생명보험산업이 급속도로 발전한 중요한 이유 중 하나는 금리통제 하에서 생명보험사가 이러한 추세를 이용했다는 점이다. 같은 기간 예금 금리보다 수익률이 높은 참여형 보험과 유니버셜 보험을 출시해 저축을 유용하는 역할을 했습니다.

그러나 2010년 이후 은행들은 예금금리의 위장자유화를 통해 고수익 금융상품을 대거 출시했다. 저축 자원을 확보하기 위해 은행과 경쟁하고

또한 은행, 증권사, 펀드 및 기타 금융 기관으로부터 보험료를 유용하라는 압력을 받고 있습니다.

생명보험사의 주요 경쟁사는 은행이다. 금리인하가 보험부채에 미치는 영향은 주로 은행예금이자율과 은행금융상품수익률의 변동에 달려 있다.

이번 예금 금리는 0.25%포인트 인하됐지만 예금 금리 변동폭 상한도 상향됐다. 금리를 인하하고 예금금리 상한도 단계적으로 개방하는 방식이다.

2014년 11월 22일 금리인하 이후 은행예금 금리의 실제 변화로 볼 때, 금리상한제가 개방되었음에도 불구하고 일부 중소형 예금금리에 불과했다. 중국 대형은행은 1.2배로 올랐고, 핑안·광둥·베이징 등 은행은 먼저 비율을 1.2배로 올렸다가 1.15배로 낮추었지만, 주요 은행들은 기본적으로 따르지 않았다. 이러한 예금금리 인하와 일부 중소은행들이 예금흡수 압력으로 다시 금리를 인상할 것이라는 사실(현재 장쑤은행과 민성은행의 1년 정기예금 금리가 100% 인상) 기준금리 1.3배), 금리인하 이후 은행권 전체 예금금리는 소폭 하락하겠지만, 그 폭은 제한적일 전망이다.

은행 금융상품은 예금금리 시장화의 위장된 발현이다. 전체 시장에서 높은 자금 비용으로 인해 은행 자산 관리 상품의 수익률은 기본적으로 지난 금리 인하 및 이에 따른 RRR 인하 이후 크게 변하지 않았습니다. 2월 22일 기준 은행 1년만기 금융상품의 연평균 기대수익률은 5.41%이다. 이번 금리 인하로 인해 반드시 은행 금융상품 수익률이 크게 하락하지는 않을 것으로 예상된다.

요약하자면, 이번

요율 인하는 인수 압력 완화에 미치는 영향이 제한적입니다. 2014년 업계 투자수익률은 5년 만에 최고 수준인 6.3%를 기록했다. 생명보험사는 유니버셜보험 고객에게 더 높은 정산률을, 참여보험 고객에게 더 높은 배당금을 제공함으로써 생명보험 상품이 은행예금, 은행에 비해 경쟁력을 갖게 됐다. 예금. 금융상품이 경쟁에서 더욱 매력적으로 변하고 있습니다. 2014년에도 투자수익률은 생명보험산업이 계속해서 높은 성장세를 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다.

이번 금리인하가 투자에 미치는 영향은 단기적으로는 긍정적, 중장기적으로는 부정적으로 나타날 것이다.

금리 인하는 투자에 있어서 양날의 검이다. 금리 인하는 기존 자산과 신규 자산, 고정 금리 자산과 변동 금리 자산에 서로 다른 영향을 미칠 것입니다. 금리가 인하되면 기존 자산의 가격은 상승하고, 해당 연도에 신규 보험료가 유지되는 자산과 만기에 재투자되는 자산의 경우 고정 금리 자산의 가격이 상승합니다. 변동금리 자산의 가격은 하락할 것입니다. 현재 보험주 자산 중 약 1%가 금융자산을 거래하고 있고, 20%가 매도가능금융자산이다. 금리 하락과 자산가격 상승은 순자산 회복에 좋지만 매년 자산 증가세를 보이고 있다. 약 20%로 만기 시 재투자된 자산은 약 10%이며, 재할당된 자산은 수익률 하락 압력을 받습니다.

이번 금리 인하가 주요 자산군에 미치는 영향을 보면, 채권자산 측면에서 보면 이번 금리 인하는 통화정책의 완화 방향을 다시 한번 확인시켜준다. 현재 실물경제의 운용상황으로 볼 때, 올해 중 다수의 금리 인하와 지급준비율 인하가 있을 가능성도 배제할 수 없습니다. 채권시장의 강세 기조는 꺾이지 않았습니다.

주식 자산의 관점에서 볼 때, 금리 인하 주기 동안 무위험 금리의 하락은 일반적으로 통화 정책 완화 및 풍부한 시장 유동성과 함께 주식 가치를 증가시키는 경우가 많습니다. 주식 시장에 유리한 지원을 제공합니다. 이번 금리인하는 이미 시장이 예상하고 있고, 시장이 초기에 큰 폭의 상승세를 쌓아왔기 때문에 이번 금리인하는 주식시장에 전회에 비해 훨씬 덜 유리하다.

비표준 자산의 관점에서 보면 대부분 만기가 긴 부채 투자 계획이며, 대부분의 수익률은 일반적으로 5년 대출 기준 이자에 연결됩니다. 비율. 2014년 11월 금리인하 이후 금융기관 일반대출 금리는 2014년 3분기 7.33%에서 4분기 6.92%로 하락했다. 금융기관의 1년 대출기준은 0.4%포인트 인하와 기본적으로 같다. 이번 금리 인하는 사채계획 수익률을 약 0.25%포인트 정도 낮출 것으로 예상된다.

일반적으로 금리인하 사이클 초기에는 기존 투자자산에 비해 신규 채권투자자산이 상대적으로 적기 때문에 금리인하는 기존 자산의 가격 상승을 가져오며, 신규 자산의 표면이자율보다 스프레드 수익률이 높아 보험 투자 수익률이 상승할 가능성이 높습니다. 그러나 중장기적으로는 시장금리 하락과 함께 기존 투자자산의 수익률도 점차 감소할 것으로 보이며, 신규 투자자산의 수익률 하락은 전체 투자수익률에 하향 영향을 미치게 됩니다. 보험투자수익률은 하락하는 경향이 있다.

이번 금리 인하는 자본에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

금리 인하는 보험사의 기존 채권투자자산의 공정가치를 높이고, 보험사의 대차대조표상 자본준비금을 늘리며, 순자산을 늘리고, 보험사의 지급여력을 개선하는 데 도움이 될 것입니다. . 동시에, 보험회사는 2015년에 수익 조정에 있어 더 큰 유연성을 갖게 될 것입니다.