Xue Lili: 4분기는 여전히 변동성이 크며 장기적으로 서비스 소비 산업에 대해 낙관하고 있습니다.

우리나라 경제가 코로나19로 바닥을 쳤다가 반등했던 첫 3분기라면, 4분기 경제는 회복의 마지막 단계에 진입했다고 할 수 있다. Xue Lili는 현재 해외 전염병이 A주에 거의 영향을 미치지 않지만 미국 선거까지는 변동성이 지속될 수 있다고 말했습니다.

그러나 우리나라의 거대한 시장과 경제 상황이 개선됨에 따라 소비자 수요에 대한 사람들의 요구가 높아짐에 따라 소비재 산업이 여전히 투자의 첫 번째 선택일 수 있습니다. 특히, 서비스 중심의 소비 산업은 장기적으로 미래 소비 업그레이드에 대한 사람들의 요구를 충족시킬 수 있습니다.

그렇다면 물리적 소비에 비해 서비스 소비의 장점은 무엇인가요? 글로벌 상황이 이렇게 복잡해지면서 시장 동향에 영향을 미치는 요인은 무엇인가요? 신에너지 자동차의 어떤 부분이 투자 가치가 더 높나요? 금융 업계의 "Fund Bull Era" 이번 호에서는 Chunhou Fund의 창립 파트너, 연구 이사 및 펀드 매니저인 Xue Lili를 초대하여 투자자를 위한 4분기 투자 전략을 검토했습니다.

이 기사의 핵심 사항:

1. 해외 전염병은 A주에 거의 영향을 미치지 않습니다.

2. 효과적인 백신이 나올 때까지의 구조적 시장 상황

3. 자산배분에서 A주 비중이 높아졌다

4. 미국 대선 전까지 상황은 여전히 ​​불안할 수 있다

5. 단기적으로 판단하기보다는 중장기적으로 우량 기업을 찾는다

6. 장기적으로 서비스 소비 산업을 낙관하라

7. 새로운 에너지 차량 소재 및 배터리 최종 투자가 더 좋습니다

8. 제약 산업 급증 이후 주식 선택이 더 어려워집니다

p>

다음 대화 전문:

p>

p>

해외 전염병은 A주에 거의 영향을 미치지 않습니다

효과적인 백신이 나올 때까지 구조적인 시장 상황은 지속될 것입니다

금융 부문 펀드: 글로벌 전염병은 아직 정점에 도달하지 않았습니다 , 유럽과 미국은 전염병의 두 번째 발발을 가져올 수 있고, 미국 선거 기간 동안 중국과 미국 간의 마찰이 계속되고, 연준의 통화 정책이 계속 느슨해지고, 유럽의 재정 정책이 시장을 구출하기 위해 시행되고 있습니다. .이 모두는 A주 시장과 밀접한 관련이 있습니다. 현재 환경에 대한 생각을 공유해 주실 수 있나요?

Xue Lili: 글로벌 전염병을 살펴보면, 주로 작업 및 생산 재개 후 통제 완화로 인해 유럽에서 두 번째 전염병이 발생했습니다. 수준이 높고 중국이 통제력이 가장 뛰어납니다. 경제는 2분기 동안 계속 회복세를 보이고 있으며, 의약품, 섬유 및 의류, 가전제품, 기계 및 전기제품 등 전통 수출 산업의 관점에서 볼 때 글로벌 주문이 중국으로 이전되는 현상이 매우 뚜렷하며, 국내 경제는 기본적으로 전염병의 영향을 제거했습니다. 국내 경제를 반영하면 A주는 더 이상 해외 전염병에 민감하지 않습니다. 효과적인 백신의 출현은 세계 경제에 전환점이 될 것입니다.

미국 대선 전의 불확실성은 A주의 단기 위험 선호를 억제하는 주요 요인입니다. 바이든이 승리하고 당선된다면 A주는 가까운 시일 내에 크게 변동할 가능성이 높습니다. 차기 미국 대통령이 되면 A주의 변동성은 어느 정도 줄어들 것입니다.

유럽과 미국의 통화정책 완화는 극히 제한적이며, 여전히 재정정책의 여지는 남아 있다. 미국에서는 양당이 주로 재정부양책을 기점으로 삼을 예정이다. 총선에서 경합이 벌어지고 있으며, 시행 강도와 시기가 불확실한 상황입니다.

금융권 펀드 : 3분기를 돌아보면 시장의 급속한 진전부터 하락 조정까지 1조 7천억 거래량을 기록함과 동시에 '땅값과 토지 볼륨". 시장의 거래량이 크게 감소했다는 것은 시장이 단기적으로 상승 모멘텀이 부족하다는 것을 의미합니까? 유동성, 위험 선호도 등의 요인이 시장에 영향을 미치는 주요 요인인가요?

Xue Lili: 7월 물량 및 가격 상승은 국내 경제의 확실한 회복, 근본적인 추세 확인, 통화 정책이 유지되는 동안 효과적인 시장 회복의 물결에 따른 것이라고 믿습니다. 느슨한 상태. 9월 거래량 감소는 국경절 이전의 변화에 ​​대한 시장의 우려로 인한 외부시장 조정과 위험회피요인이 주원인이었으며, 동시에 급격한 회복세를 보였습니다. 거래량도 크게 반등했다. 현재 우리는 일반적으로 국내 유동성이 안정적이고 해외 요인으로 인해 위험 선호도가 흔들리고 있으며 전반적인 시장 상황이 구조적으로 불안정하다고 생각합니다.

자산배분에서 A주 비중이 높아졌다

미국 대선을 앞두고 상황은 여전히 ​​불안할 수 있다

금융권 펀드: 그러나 동시에 시간, 과학 및 기술 50 ETF, Ant 전략적 배치 펀드 시장은 전례 없이 뜨겁고 거의 모든 좋은 투자 대상이 시장에서 계속해서 모색될 것입니다. 이것은 실제로 시장에 충분한 자금이 있지만 모두가 여전히 주식 시장에 대해 관망하는 태도를 가지고 있다는 것을 의미합니까? 시장의 열정을 어떻게 자극할 것인가?

Xue Lili: 전염병으로 인해 전 세계적으로 방출된 유동성이 회복되지 않았기 때문에 국내 유동성이 안정되었습니다. 이는 시장의 전반적인 유동성을 위한 것이지만 주식 자산의 경우에는 다음과 같이 생각하는 경향이 있습니다. 장기 할당 자금이 증가합니다. 중기적으로는 개인투자자들이 시장에서 철수하고 청약자금으로 전환해 기관자금의 주요 공급원이 될 것이다. 장기적으로 주민들의 재산을 부동산 시장과 저축에서 주식 시장으로 이동시키는 과정은 여전히 ​​진행 중이다. 우리는 또한 시장이 느린 강세 추세를 향해 움직이고 균형 있고 지속적인 자본 유입이 있기를 바랍니다.

다른 사람들이 방관할 때 구매하면 좋은 수익을 얻을 가능성이 높지만 열정이 높을 때는 좋은 구매 포인트가 아닐 수 있습니다. 감정적인 계기는 코로나19 백신이나 특정 약물의 출현일 수도 있다. 결국 세계 경제는 여전히 전염병으로 인해 어느 정도 억제되고 있는 상황이다.

금융권 펀드: GEM과 과학기술혁신위원회는 최근 앤트그룹을 과학기술혁신위원회에 상장하는 등 큰 움직임을 자주 보이고 있다. 이 두 분야의 현재 투자 기회에 대해 말씀해 주시겠습니까?

그러나 동시에 시장은 GEM과 과학기술혁신위원회에 높은 평가를 주고 있으며, 합리적인 가격과 확실한 경쟁 우위를 갖춘 뛰어난 기업을 찾기 위해 기관 투자자의 심층적인 조사에 더 의존하고 있습니다.

금융권 펀드: 3분기가 지났고, 오랫동안 시장이 기대했던 '골든나인' 시장은 아직 나오지 않았다. 그렇다면 10월 투자 방향에 대해 전망해 주실 수 있나요?

Xue Lili: 우리는 10월 첫 몇 거래일이 9월의 지나치게 비관적인 실적에서 회복된 것이라고 믿는 경향이 있습니다. 11월 3일 미국 선거 이전에는 변동적인 패턴에 대한 판단을 유지합니다.

단기적으로 판단하는 것보다 중장기적으로 우수한 기업을 찾는 것이 좋습니다

장기적으로 서비스 소비 산업에 대해 낙관하십시오

p>

금융권 펀드 : 일상이든 각종 데이터든 경기 회복이 가속화되는 모습을 볼 수 있다. 그렇다면 현재 단기 투자 기회가 있는 산업은 무엇이라고 생각하시나요?

Xue Lili: 우리는 일반적으로 단기적인 기회를 판단하지 않습니다. 둘째, 우리는 일반적으로 산업을 판단하지 않습니다. 우수한 비즈니스 모델과 우수한 지배구조를 찾기를 바랍니다. 기업은 합리적인 가격에 매수되므로 상향식 주식 선택이 우리의 가장 중요한 투자 전략입니다.

투자 성공률을 지속적으로 향상시킬 수 있는 단기적인 기회를 포착하기는 어렵습니다. 판단을 내려야 한다면 말씀하신 것처럼 단기적으로는 확실한 기회가 있다고 말씀드리고 싶습니다. 경기회복이 가속화되는 경기순응산업. 중장기적으로 우리는 대량 소비, 의약품 및 의료, 기술 혁신 및 수입 대체의 경로에 대해 여전히 낙관적입니다.

금융 부문 펀드: 현재 소비 산업에서 선택 및 필수 소비 산업 중 어떤 하위 부문이 비용 효과적인 투자라고 생각하십니까?

신에너지 자동차 소재 및 배터리에 대한 투자가 좋다

제약업 급등 이후 종목선정이 더욱 어려워진다

금융권 펀드 : 일부 사람들은 신에너지 자동차가 올해 이후 25%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 그러면 자본시장의 관점에서 볼 때 우리나라의 신에너지 자동차 회사들이 테슬라처럼 두 배의 강세를 보일 것이라고 생각하십니까? 신에너지 자동차가 지금까지 얼마나 발전했는지 알려주실 수 있나요?

Xue Lili: 국내뿐만 아니라 전 세계적으로 신에너지 자동차 개발이 본격화되고 있습니다. 유럽은 3년 전 중국의 정책 부양 단계에 있었는데, 국내적으로는 올해 보조금의 영향이 적었습니다. , 기본적으로 제품력 경쟁 시대에 진입했습니다. 중국의 신에너지 자동차 산업 체인의 완성도, 소비자 교육, 충전 시스템 및 기타 인프라의 대중화로 판단할 때 우리는 중국의 신에너지 자동차 산업 발전에 대해 매우 낙관적입니다. 완성차 부문은 여전히 ​​불확실성이 존재하지만, 소재와 배터리 부문에서 국내 기업들이 보다 확실한 경쟁우위를 갖고 있고, 주식투자 관점에서도 더 나은 것으로 판단된다.

Xue Lili: 제약 산업에는 기관이 지속적으로 초과 수익을 추구하는 데 도움이 되는 하위 부문이 많이 있습니다. 그러나 업계가 크게 상승한 이후 종목 선택의 어려움이 커졌습니다. . 우리는 장기적으로 혁신적인 의약품, 의료 서비스, 의료기기 등 하위 부문의 기회에 대해 낙관하고 있습니다.

금융 부문 펀드: 강세장은 왜 건강해지기 위해 느려져야 합니까? 강세장에서 고점을 논하지 말라는 것은 강세장에서 고점을 고려할 필요가 없다는 뜻이 아니라, 강세장에서는 상한선과 하한선을 과감하게 생각하고 돌파해야 한다는 뜻이다. 당신의 인지 능력에 대해. 전문 투자자로서 강세장에 대해 어떻게 생각하시나요? 강세장의 "바닥"과 "정상"을 어떻게 결정합니까?

Xue Lili: 제 생각에는 고점과 저점은 사실 이후에 확인됩니다. 단기적인 시장 심리는 과매도와 급등으로 이어질 것입니다. 전문투자자라면 위험과 수익의 균형을 맞추고 합리적인 수익을 추구하는 것이 우리가 항상 추구하는 바입니다.

게스트 Xue Lili에 대해 알아보세요. 창립 파트너, 부총책임자, 연구 이사, 상하이 재정경제대학교 경제학 석사. 2007년 산업증권 증권투자부(지분법무부)에 입사해 트레이더, 업계연구원, 투자관리사, 본부장보좌관, 부서부장 등을 역임했으며 다양한 분야에서 풍부한 투자 경험을 갖고 있다. 2012년부터 2017년까지 A주, 홍콩주식, 채권 등 자산에 투자한 모든 자산이 플러스 수익률을 기록했습니다. 현재 Chunhou Xinze, Chunhou Xinrui 및 Chunhou Xinxiang One-year Holding Mixed Funds의 펀드 매니저입니다. 그는 10년 이상 국내 증권투자 업계에 종사해 왔다.