펀드에 대해 아무것도 모르는데 매달 1,000위안을 투자하면 얼마나 수익을 얻을 수 있나요?

이 문제를 분석하면 최소한 다음과 같은 주제로 이어질 수 있습니다.

한편으로는 투자자의 위험 인식 부족이 드러납니다.

고정투자펀드가 확실한 장사인 것처럼, 투자할 때 가장 먼저 떠오르는 것은 돈을 벌 수 있느냐, 돈을 잃을까보다는 돈을 얼마나 벌 수 있는가, 돈을 잃으면 얼마나 잃을지, 그리고 개인이 잃을 여유가 있는지.

둘째, 자산마다 위험 수익 속성이 다릅니다.

한 사람은 기술주를 사고, 다른 사람은 은행주를 사거나, 다른 산업 펀드, 테마 펀드, 전략 펀드 등에 투자한다면 그 사람이 직면하는 위험과 조건부 수익도 투자다. 매우 다를 수 있습니다.

셋째, 주요 자산군은 시간이 지남에 따라 순환됩니다.

올해는 GEM주에 좋은 해이고, 내년에는 대형주 우량주가 눈에 띄는 성과를 낼 가능성이 있다. 현재의 시장 스타일은 성장을 촉진하며, 언젠가는 가치로 돌아올 수도 있습니다. 더욱이 경제, 금융, 주식시장에는 예측할 수 없는 순환 법칙이 존재합니다. 투자자는 자신이 언덕 위에 서 있는지, 산 중턱에 서 있는지, 깊은 구덩이에 서 있는지 결코 판단할 수 없습니다. 태풍을 타고 도약하는 행운의 돼지가 되어보세요.

위에서 언급한 마지막 두 가지 이슈는 우리 투자자들에게 익숙한 소위 '종목 선정'과 '타이밍' 이슈이다. 투자자들이 이 두 가지 문제를 잘 처리할 수 있다면 버핏의 두 번째가 되지 않을까 걱정할 이유가 있을까요?

그러나 대다수의 사람들은 그것을 할 수 없기 때문에 89세의 나이에도 여전히 자부심을 가질 수 있는 워렌 버핏은 세상에 단 한 명뿐이다. 다행스럽게도 그는 일반 투자자들에게 광범위한 인덱스 펀드에 투자할 것을 권했다. 기대 가치는 주식시장에서 평균 수익률, 즉 연 8~20% 정도를 얻는 것이다.

첫 번째 질문에서 투자자의 접근 방식은 '고정 투자'입니다. 이제 적격 대상인 광범위한 인덱스 펀드를 추가하고 싶습니다. 전체적으로 말하면 일반 투자자는 "광범위한 인덱스 펀드에 고정적으로 투자"하는 것이 좋습니다. 완전한 "스마일 곡선" 투자 주기에서는 일반적으로 연간 15~20% 이상의 투자 수익을 얻을 수 있습니다.

이 수준은 당연히 버핏의 연간 20% 이상의 수익률만큼 좋지는 않지만, 확실히 중국 주식 시장 투자자의 80% 이상을 왜소하게 만들 수 있습니다.

다음으로 중국 자본시장의 가치투자 벤치마크인 CSI 300 지수를 예로 들어 과거 데이터를 활용해 1년간 고정투자 수익률을 측정해 보는 것도 좋을 것 같다.

아래 차트는 2005년 이후 CSI 300 지수의 월별 추세 차트를 보여줍니다.

2005년 4월부터 2020년 3월까지 15년 동안 투자자가 언제든지 고정투자를 시작하고 월 고정투자 방식으로 1년간 투자하면 얻을 수 있는 투자수익은 다음과 같다. 다음과 같습니다. 그래프 곡선에 표시된 대로입니다.

수익률 곡선을 설명해보세요. 위 그림에서 가로축은 고정투자가 시작된 시점이고, 세로축은 1년간 고정투자의 투자수익이다. 예를 들어, 곡선의 첫 번째 노란색 점의 값은 26.3%로, 이는 2005년 4월부터 월별 고정투자를 했고, 2006년 4월까지 12개 기간의 고정투자에서 투자수익률은 26.3%임을 의미한다.

고정 투자 소득 곡선을 해석할 때, 투자에서 얻을 수 있는 이익만 보고 손실 가능성은 무시하지 말고 전체적인 상황을 살펴봐야 합니다. 실제로 투자 이익을 확률적 사건으로 간주하는 것이 보다 과학적인 태도입니다.

위에서 언급한 고정투자소득곡선에는 168개의 표본점이 있고, 표본평균, 즉 평균 투자수익률은 11%이다.

168개의 샘플 포인트 중 99개는 0보다 큽니다. 즉, 플러스 수익을 얻을 확률은 99/168=58.9%입니다. 이 중 최고수익률은 138.9%로 2006년 8월부터 2007년 7월까지 1년간 투자해 얻은 결과이다(위 사진의 빨간 점). 이 기간 동안 투자자가 매월 1,000위안을 투자하고 연간 원금으로 12,000위안을 투자하면 해당 기간 말의 투자 수입은 12,000 × 138.9% = 16,668위안이 됩니다.

168개 샘플 포인트 중 69개가 0보다 작으니 투자 손실 확률이 69/168=41.1%라는 뜻이다. 이 중 최대 손해율은 53.2%로 2007년 10월부터 2008년 9월까지 1년간 고정투자한 결과이다(위 그림 녹색점). 이 기간 동안 투자자는 월 1,000위안, 원금 12,000위안을 고정 투자하며, 기간 종료 시 투자 손실은 12,000×53.2% = 6,384위안입니다.

고정투자를 위해 서로 다른 시점에 시장에 진입한다면 최종 결과는 매우 달라질 수 있음을 알 수 있다. 이 예시처럼 138.9%의 플러스 수익률을 얻을 수도 있고, 손실로 쓴 포도주의 절반 이상을 잃을 수도 있다.

투자 수익은 만족스럽지만 손실을 완전히 피할 수는 없습니다. 다행스럽게도 고정 투자 손실에 대한 치료법은 없습니다. 가장 좋은 치료법은 시간을 투자하는 것입니다. 즉, 시간은 확실히 고정 투자를 절약할 수 있습니다.

위 고정투자의 최악의 상황에서 2007년 10월부터 CSI 300 지수에 월간 투자를 시작했다면 2008년 9월에는 50% 이상 손실을 봤을 수도 있다. 그러나 투자자들이 인내심을 갖고 매달 꾸준히 투자한다면 다음 수익률 곡선을 따라 기적적으로 손실이 이익으로 전환되어 2009년 7월에는 33.2%의 플러스 수익률을 기록할 것입니다.

완전히 인간성을 상실하더라도 투자자들이 일반인 이상의 인내심을 갖고 2015년 4월부터 5월까지 투자를 고집한다면 약 78%의 긍정적인 투자수익률을 얻을 수 있다.

위 사례에서 고정투자 수익의 원리는 '스마일곡선'에 있다.

상하이-선전 300 지수 동향 차트를 보면 2007년 10월부터 2015년 5월까지 두 강세장의 고점 사이의 기간이 거대한 '스마일 곡선'을 형성했습니다. 이 기간 동안 고정 투자를 하면 아무리 일찍 개입하든 늦게 개입하든, 어떤 빈도로 고정 투자를 하든 결국에는 반드시 수익을 낼 수 있습니다.

같은 이유로 현재 A주 포지션은 2015년 5월 이후 또 다른 '스마일 커브' 투자 사이클이다. 앞으로도 강세장이 도래하는 한 '스마일 커브'의 오른쪽 "가 추첨됩니다. 고점에 도달하면 이 기간 동안 실시한 고정 투자는 확실히 수익을 낼 것입니다.

마지막으로 정리하면 고정투자의 1년은 너무 짧지만 수익확률은 60%에 가깝고, 연평균 수익률은 11%정도로 수익률이 가장 높다. 100%를 초과할 수 있습니다. 투자기간을 2~7년으로 늘리면 고정투자에서 수익을 낼 확률이 다양하게 높아지며, 수년 동안 지속되는 강세장에 직면해 넉넉한 투자 수익을 얻을 가능성이 높아진다.