인플레이션이 식고, 미국 연방 준비 제도 이사회 압력이 경감되고, 이익이 점차 소화되고, 시장 도전은 여전히 존재한다.

슈바츠는 현재 상황에서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 6 월 5438+2 월 회의에서 금리 인상 폭을 50 개 기준점으로 조정하고 단말기 금리 상단은 5.00% 를 가리킬 것으로 보고 있다.

금리 인상 둔화라는 신호가 미국 연방 준비 제도 이사회 풀려나자 시장은 마침내 지원 정책 전환의 실질적인 기반을 맞았다. 최근 인플레이션 수치에 따르면 가격 압력이 둔화될 조짐이 보이면서 시장 위험 선호도가 빠르게 회복됐다. 금리 인상 전망으로 추진될 달러 지수와 미채 수익률이 크게 떨어지면서 성장주가 다시 돌아와 3 대 주가를 이끌고 큰 반등을 맞았다.

현재 미국 주식은 6 월 기록한 연내 저점 438+00 에서 65,438+00% 이상 반등했다. 도지는 우시장에서 멀지 않아 장외 자금이 도약하려고 한다. 시장이 기대를 더 소화함에 따라, 많은 사람들이 더 많은 지지를 필요로 한다.

인플레이션 냉각, 미국 연방 준비 제도 이사회 압력 완화

미국이 직면한 가장 큰 도전인 올해 들어 미국 연방 준비 제도 이사회 공황을 거듭해 온 인플레이션 수치가 마침내 기대 이상의 하락을 맞았다. 미국 노동부에 따르면 미국은 6 월 5438 일부터 10 월까지 CPI 가 전년 대비 7.7% 증가하여 최근 1 년 동안 최저 성장률을 기록했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 관심의 미래 인플레이션 추세를 측정하는 지표로 에너지와 식품을 제거하는 핵심 CPI 는 전년 대비 6.3% 증가했으며 성장률은 9 월 기록한 40 년보다 0.3% 포인트 하락했다.

옥스퍼드 경제연구원 선임 경제학자 밥 슈워츠는' 제 1 재경일보' 와의 인터뷰에서 인플레이션 둔화가 계속될 것으로 보이며 최고치가 지났고 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 압력이 완화됐다고 밝혔다. 한편 지난해와 올해 초 물가 상승 압력을 지탱하는 공급측 병목 현상이 완화되고 있다. 한편 가정이 정상적인 구매 습관을 회복하면서 서비스 소비가 상품 가격의 압력을 완화하고 전염병으로 인한 소비자 구매 패턴 왜곡이 회복되고 있다.

미국 연방 준비 제도 이사회 통화 정책의 정가는 이미 빠르게 냉각되었다. 지난 목요일, 2 년 동안 미채 수익률이 30 개 이상 하락하여 2008 년 9 월 이후 최대 1 일 하락폭을 기록했다. 기준 10 년 기미채권 수익률도 3.8 1% 로 6 월 초 10 이후 가장 낮았다. 연방기금 금리 선물에 따르면 4 회 연속 금리 인상 75 개 기준 이후 65438+2 월 50 개 기준점으로 떨어질 가능성이 80% 이상으로 높아졌다. 이와 함께 자금 담보미국 연방 준비 제도 이사회 금리 마감점은 이전 5.00%~5.25% 에서 4.75%~5.00% 로 낮아질 예정이며, 금리 인상 주기는 내년 1 분기에 끝날 것으로 보인다. 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 정책 관찰 기간에 들어간다.

연방 공개 시장위원회 (FOMC) 에 대해서는 여전히 방심해서는 안 된다. 인플레이션이 경제 기둥 소비에 대한 위협은 계속되고 있다. 미시간 대학 6 월 165438+ 10 월 소비자 설문 조사에 따르면 신뢰 지수가 연중 최저치로 돌아선 것으로 나타났다. 응답자들은 내년 인플레이션에 대해 지난달 5.0% 에서 5. 1% 로 상승할 것으로 예상했다. 5 년 인플레이션은 5438 년 6 월+10 월의 2.9% 에서 3.0% 로 상승할 것으로 예상된다.

미국은행학회에 따르면 물가상승에 대비해 6 월 가계가처분소비지출이 2.9%, 438+ 10 월, 9 월 3.2% 미만으로 증가했다. 주민 가계신용 카드 소비 총액이 3. 1% 증가하여 9 월 4.4% 보다 낮은 전년 대비 증가폭을 보였다. "저소득층이 물가 상승의 부정적 영향을 가장 많이 받기 때문이다." 뱅크 오브 아메리카가 말했습니다. NorthernTrustWealthManagement 의 CEO 인 KatieNixon 은 소비자들이 여전히 압력을 받고 있으며 전체 경제는 여전히 취약하다고 말했다.

슈바츠는 기자들에게 미국 연방 준비 제도 이사회 미래의 정책 경로는 더 많은 데이터의 지지를 빼놓을 수 없다고 말했다. 그는 최신 CPI 보고서가 분명 고무적이라고 분석했지만, 많은 미국 연방 준비 제도 이사회 관리들이 브레이크를 너무 일찍 늦추는 것에 대해 더 걱정하고 있다고 언급했기 때문에 속도를 늦추거나 멈추는 데 더 많은 시간이 필요하다고 분석했다. 그는 인플레이션 주기가 이전에 반복되었다고 상기시켰다. 202 1 여름이 잠시 둔화되자 물가지수가 다시 크게 올랐다.

슈바츠는 현재 상황에서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 6 월 5438+2 월 회의에서 금리 인상 폭을 50 개 기준점으로 조정하고 단말기 금리 상단은 5.00% 를 가리킬 것으로 보고 있다. 그러나 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 다음 의사결정 회의 전에 또 다른 CPI 보고서와 비농업 데이터를 보게 될 것이며, 이는 금리 인상 기대에 영향을 미칠 수 있다.

좋은 소식은 점차 시장 도전을 소화한다.

지난 주 미국 주식 시장은 중기 선거와 최신 인플레이션 데이터라는 두 가지 주요 위험 사건에 의해 추진되었다. 나스닥 지수는 1 주일에 8% 이상 치솟아 3 월 이후 최대 1 주일 상승폭을 기록했고, 스탠다드 푸르 500 지수도 6 월 이후 최고의 실적을 경신했다.

물가 압력의 둔화는 의심할 여지 없이 가장 큰 이득이다. 슈뢰더 투자 전략가 카리멜노카리는 "투자자들은 미국 연방 준비 제도 이사회 매파의 절정을 냄새 맡으려고 시도했다" 고 말했다. 이것은 매우 빠른 금리 인상 주기이다. 아마도 우리는 이미 막바지에 다다랐을 것이다, 이것은 당연히 시장이 좋아하는 것이다. " 그는 인플레이션에 대응하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 금리가 계속 인상될 것으로 예상되지만 투자자들은 6 월 5438+ 10 월 인플레이션이 완화될 조짐을 보이면 금리 인상 속도가 둔화되기 시작할 것으로 예상하고 있다. "저는 우리가 인플레이션의 절정을 보았다고 생각합니다."

반면 중기 선거의 영향은 사라지고 있다. 무소속 예측과 여론조사에 따르면 공화당은 하원에서 다수의 의석을 차지할 가능성이 높으며 민주당은 상원을 유보하고 있다. 분석가들은 민주당이 국회를 통일하지 않을 것이라는 사실이 적어도 과학기술업계 감독에 대한 우려를 덜어주고 기업세 증가 가능성을 억제하는 동시에 정부 지출이 더욱 제한돼 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 것이라고 지적했다. 통일미국은행 수석 주식전략가인 TerrySandven 은 "전반적으로 금융시장은 이런 상황을 환영하고, 분열된 국회는 미래 정책 전망의 변화를 가져올 것으로 예상된다" 고 말했다.

모건스탠리 수석 미국 전략가 MikeWilson 은 앞으로 몇 주 동안 미국 주식이 계속 상승할 것이라고 생각한다. "어쩌면 우리는 추수감사절에 갈 수도 있고, 심지어 65438+2 월 초까지 갈 수도 있다. 나는 현재의 반등이 아직 끝나지 않았다고 생각한다. 인플레이션 데이터가 발표되기 전에 투자자들은 방향을 잘못 잡았기 때문에 어쩔 수 없이 방향을 돌려야 했다. 금리 하락에 대한 기대는 성장주 등 장기 자산에 대한 압력을 완화하는 데 도움이 될 것이며, 이로 인해 다음 주식 시장 상승이 촉진될 것이다. "

통화정책이 기대되는 것은 있지만 급진적인 금리 인상 주기의 경제적 압박은 기업 경영에 더 영향을 미칠 수 있어 반등 공간을 제한할 수 있다. 지난 금요일까지 스탠다드 푸르 500 지수 중 85% 가 3 분기 실적을 발표했다. FactSet 의 고급 수익성 분석가인 JohnButters 는 총 73 개 회사가 4 분기 지침을 발표했으며, 그 중 50 개 (68%) 가 기대에 미치지 못하고 5 년과 65,438+00 년의 역사적 평균 수준을 초과했다고 밝혔다. FactSet 은 스탠다드 푸르 500 지수 4 분기 수익이 전년 대비 하락할 것으로 전망했다. 만약 이 예측이 변하지 않는다면, 전염병 이후 8 분기 연속 이윤 증가 추세를 타파할 것이다.

골드만 삭스의 수석 주식 전략가 코스틴은 지난주 스탠다드 푸르 500 2023 년 주당 수익률 (EPS) 성장률 예측을 0 으로 낮췄다. 에너지 부문이 없다면 스탠다드 푸르 500 의 이익률은 20 19 년보다 낮을 것이다. 코스틴은 미국 경제가 불황에 빠지면 스탠다드 푸르 500 지수의 주당 수익이 1 1% 떨어질 것이라고 예측했다. 현재 골드만 삭스 스탠다드 푸르 500 지수는 2022 년과 2023 년 연말 목표 수준이 각각 3600 시와 4000 점으로 유지되고 있다.

노칼리는 표준푸르 500 지수가 앞으로도 3200 ~ 4 100 사이에서 계속 변동할 것으로 예상한다고 밝혔다. 우크라이나의 지정학적 전망은 여전히 암울하고 인플레이션 요인은 하락해도 여전히' 점성이 있다' 고 말했다.