주동형 펀드의 업종과 주식에 대한 선택은 펀드 매니저가 결정한다. 펀드 매니저의 투자 수준은 펀드에 큰 영향을 미친다. 수동적인 펀드 매니저는 업계와 개별 주식의 선택에 참여하지 않고 펀드 매니저의 투자 수준과 무관하며 인적 요소가 펀드에 미치는 영향은 크지 않다.