펀드의 다양한 자산을 평가하는 방법

펀드 자산 평가란 펀드가 소유한 모든 자산과 부채를 일정한 원칙과 방법에 따라 추정하여 펀드 자산의 공정 가치를 결정하는 과정을 말합니다.

펀드 총 자산 가치는 펀드의 모든 자산 가치의 총액을 의미합니다. 펀드의 모든 부채는 펀드의 순자산 가치를 얻기 위해 펀드 자산에서 공제됩니다. 펀드의 순자산 가치를 펀드의 현재 총 지분으로 나눈 값이 펀드의 순자산 가치입니다.

(3) 평가의 기본 원칙

1. 활성 시장이 있는 투자 유형의 경우 평가일에 시장 가격이 있는 경우 시장 가격을 사용하여 결정해야 합니다. 공정 가치. 평가일 현재 시가가 없으나 최근 거래일 이후 경제환경이 크게 변하지 않은 경우에는 최근 거래된 시가를 기준으로 공정가치를 산정합니다. 평가일 현재 시세가 없는 경우로서, 최근 거래일 이후 경제환경이 크게 변한 경우에는 유사투자종목의 현재시가를 참고하여 최근 거래시가를 조정하여 공정가치를 결정합니다. 그리고 주요 변경 사항. 최근 거래된 시가가 공정가치를 실제로 반영할 수 없다는 충분한 증거가 있는 경우(장기간 거래가 정지되었거나 비정상적인 사유로 인해 일시적으로 거래가 정지된 주식 등), 최근 거래된 시가가 공정가치를 반영하지 못한다는 충분한 증거가 있는 경우 투자의 공정 가치를 결정하기 위해 조정되어야 합니다.

2. 활성시장이 없는 투자종목의 경우 시장참여자가 일반적으로 인식하고 과거 실제 시장거래가격을 통해 신뢰성이 검증된 평가기법을 사용하여 공정가치를 결정하여야 한다. 평가기법을 적용하여 얻은 결과는 평가일 현재 공정한 조건 하에서 정상적인 상거래에서 채택된 거래가격을 반영해야 합니다. 공정가치를 결정하기 위해 가치평가기법을 사용할 때에는 시장참여자가 가격결정에 고려하는 모든 시장변수를 최대한 활용해야 하며, 정기적인 검증을 통해 가치평가기법의 효과성을 확보해야 한다.

3. 상기 평가원칙이 여전히 해당 투자상품의 공정가치를 객관적으로 반영할 수 없음을 입증할 충분한 이유가 있는 경우, 펀드운용회사는 구체적인 상황에 근거하여 보관은행과 협의하여야 합니다. 공정가치를 가장 잘 반영하는 평가원칙에 따라 공정가치를 결정합니다.

(4) 특정 투자상품의 평가방법

1. 거래소에 상장 및 거래되는 상품의 평가. 정상적인 상황에서 거래소에 상장된 유가증권(주식, 워런트 등 포함)은 평가일의 증권거래소에 상장된 시장가격(종가)으로 평가되며, 거래소에 상장되어 거래되는 채권은 종가 시점에 평가됩니다. 평가일의 순 가격 평가: 활성 시장이 없는 거래소에 상장된 증권의 경우 평가 기법을 사용하여 공정 가치를 결정합니다. 거래소가 대량매매 형태로 양도하는 자산유동화증권의 경우 공정가치를 결정하기 위해 평가기법을 사용하고 있습니다. 다만, 평가기법으로 공정가치를 신뢰성 있게 측정하기 어려운 경우에는 원가를 기준으로 측정합니다.

2. 거래소가 발행한 비상장상품의 평가.

(1) 비상장주식, 채권, 워런트 등의 최초 발행에 대해서는 공정가치를 결정하기 위해 평가기법을 사용하며, 공정가치를 신뢰성 있게 측정하기 어려운 경우에는 원가로 측정합니다.

(2) 무상주, 전환주, 주식 배정 및 신주의 공개 발행으로 발행된 비상장 주식의 가치는 거래소에 상장된 동일 주식의 시장 가격에 따라 평가됩니다.

(3) 명확한 보호예수기간이 있는 주식의 최초 공모의 경우, 해당 주식이 거래소에 상장된 후 거래소에 상장된 동일 주식의 시가에 따라 평가됩니다. 교환.

(4) 명확한 보호예수 기간이 있는 주식을 비공개 발행하는 경우 공정 가치는 다음 방법에 따라 결정됩니다. 평가일에 명확한 락업기간을 두고 주식을 발행하는 경우 최초취득비용이 증권거래소에 상장·거래되는 동일 종목의 시가보다 높은 경우에는 해당 종목에 상장·거래되는 동일 종목의 시가를 그대로 적용 교환된 금액은 평가일의 주식가치로 사용됩니다.

② 평가일 현재 명확한 보호예수기간이 있는 비공개 발행 주식의 최초취득비용이 증권거래소에 상장되어 거래되는 동일 주식의 시가보다 낮은 경우, 주식 가치는 다음 공식에 따라 결정되어야 합니다.

공식에서: FV——평가일에 명확한 보호 기간이 있는 비공개 발행 주식의 가치

C——확실한 보호 기간이 있는 비공개 발행 주식의 초기 가치 취득 비용(지분 사업으로 인해 시장 가격이 권리락인 경우

, 초기 취득 비용은 권리락일에 따라 조정되어야 합니다.)

P— —평가일에 증권 거래소에 상장 및 거래되는 동일한 주식의 시장 가격

D1 —확실한 잠금 기간이 있는 주식의 비공개 발행을 위한 주식 잠금 기간에 포함된 거래소의 거래일 수;

Dr ——나머지 잠금- 즉, 평가일부터 락업 기간 종료(평가일 제외)까지의 거래소 거래일수입니다.

3. 거래소에서 거래가 정지된 상품 등 비유통상품의 평가.

(1) 주식보유로 향유되는 배정권은 배정권한일부터 배정확정일까지로서 종가가 배정가액보다 높은 경우에는 다음을 기준으로 평가한다. 종가와 할당가의 차이. 마감 가격이 배치 가격과 같거나 낮을 경우 평가액은 0입니다.

(2) 거래가 정지되었지만 행사되지 않은 워런트의 경우 일반적으로 평가 기법을 사용하여 공정 가치를 결정합니다.

(3) 주요 특별사정으로 장기간 매매가 정지된 주식의 평가에 있어서는 평가기법의 사용 여부를 평가의 기본원칙에 따라 판단할 필요가 있다. 현재 중국증권협회 펀드평가실무그룹은 지수수익법, 비교회사법, 시장가격모형법, 평가모형법 등을 포함하여 해당 주식에 대해 일반적으로 사용되는 평가법을 도입했습니다. 자금을 평가할 때 참고할 관리자. 현재 일부 펀드 매니저는 "중국 증권 협회 펀드 평가 지수"를 참조하고 지수 소득 방법을 사용하여 일부 장기 정지 주식을 평가합니다.

4. 국내 은행간 채권시장에서 거래되는 채권, 자산유동화증권 등 채권상품의 경우 평가기법을 사용하여 공정가치를 결정합니다.

(5) 평가 오류에 대한 처리 및 책임

1. 펀드 관리 회사는 평가 및 주당 순 가치 평가 오류에 대한 식별 및 비상 계획을 개발해야 합니다. 실제로 평가오류나 주당 순가치에 오류가 발생한 경우, 펀드운용회사는 이를 즉각 시정하고 적시에 합리적인 조치를 취하여 추가 손실을 방지해야 합니다. 펀드지분 순가치의 오산이 기금 순자산가치의 0.25% 이상일 경우, 기금관리회사는 오산이 0.5%에 도달할 때 이를 적시에 규제기관에 보고해야 하며, 기금관리인은 회사는 이를 공고하고 규제 기관에 보고하여 제출해야 합니다.

2. 펀드 평가, 펀드 지분의 순 가치 계산 또는 검토 과정에서 펀드 관리 회사 및 보관 은행이 관련 법령 또는 펀드 계약 조항을 준수하지 않았습니다. , 기부한 기금자산 또는 기금지분 보유자에게 손해를 끼친 경우 법률에 따라 각자의 행위에 대해 배상할 책임을 집니다. ***동료의 행위로 인해 기금재산 또는 기금지분 보유자에게 손해가 발생한 경우에는 연대배상책임을 져야 한다.

(6) 평가 정지

펀드가 다음과 같은 상황에 해당하는 경우 평가가 정지될 수 있습니다.

1. 펀드 투자와 관련된 증권 거래 법정 공휴일이나 기타 사유로 인해 휴관합니다.

2. 펀드운용사 및 펀드관리인이 불가항력이나 기타 사유로 인해 펀드자산의 가치를 정확하게 평가할 수 없는 경우.

3. 펀드에서 상당 부분을 차지하는 투자상품 평가에 큰 변화가 생겼고, 펀드매니저는 투자자들의 권익 보호를 위해 평가를 연기하기로 결정했습니다.

4. 펀드운용사가 긴급하다고 판단하는 경우에는 펀드자산을 매각하거나 평가할 수 없습니다.

5. 중국 증권 감독 관리 위원회 및 펀드 계약에서 정한 기타 상황.