주식회사 영오르그룹의 운영현황

영고르의 부동산 사업은 거시경제 통제로 인해 부정적인 영향을 받았고, 시장 침체로 인해 지분투자도 부진한 실적을 냈다. 트로이카로 알려진 의류, 금융, 부동산 3대 기업 중 2개가 위기에 빠졌다.

초기에는 의류, 섬유 사업으로 시작해 이후 부동산 사업과 지분 투자 등을 확대했다. Youngor의 발전 역사는 산업의 우수성이 투자로 전환된 전형적인 사례로 설명될 수 있습니다. 그러나 이 개발 모델에 대한 의구심은 늘 따라왔다.

어려운 의류 수익이 부동산 현금 흐름의 격차를 메울 수는 없습니다. 자본 사슬 붕괴와 막대한 손실에 대한 숨겨진 우려가 항상 존재합니다. 사업으로서 끌려가 익사하게 될 것입니다. Youngor의 개발 역사에 초점을 맞춘 닝보의 시장 관찰자 Fang Jianyong은 Financial National Weekly 기자와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. 이와 관련해 리루청 영고 회장은 부동산과 지분 투자를 하지 않았다면 영고의 순자산이 200억 달러도 되지 못했을 것이라고 믿고 있다. 하지만 영오르의 부동산 사업이 거시경제적 통제에 영향을 받자 시장 침체로 인해 지분투자 역시 부진한 실적을 기록했다. 암울한 시장 상황으로 인해 영오르는 겨울을 대비해 허리띠를 졸라매게 됐고, 이는 투자회사인 카이시인베스트먼트와의 협력 모델에도 직격탄을 맞았고, 양 당사자 간의 갈등이 시장의 관심의 초점이 됐다. 지금까지 영고의 의류, 금융투자, 부동산 3대 사업이 난관에 빠졌고, 미래도 불투명하다.

카이시, 손실 없는 확실한 이익

현재 시장 침체로 인해 Youngor는 실제로 2012년 4월 이후 자금의 일부를 인출했는데 이는 정상적인 현상입니다. 시장에서 소문이 돌고 있는 분할에 대해 Kaishi Investment의 총책임자인 Chen Jiwu는 기자들에게 Youngor와 Kaishi Investment 모두 현재 사업 및 구조 조정을 진행하고 있다고 솔직하게 말했습니다. 이번 해체 사건이 시장의 주목을 받은 이유는 카이시인베스트먼트가 영고르의 발전에 중요한 역할을 했기 때문이다. 공개 정보에 따르면 Kaishi Investment는 등록 자본금이 10억 위안이고 주요 사업은 투자 관리, 투자 컨설팅 등입니다. Youngor 회장이 70% 지분을 보유한 Ningbo Shengda Development Co., Ltd.의 지주 자회사입니다. Li Rucheng은 Ningbo Shengda 지분 19.31%를 보유하고 있습니다. 2008년 12월 Youngor는 Kaishi Investment를 투자 컨설턴트로 고용했습니다. 양 당사자 간 투자협약에는 카이시인베스트먼트가 영오르의 지분투자 프로젝트 자산, 매도가능금융자산, 매매금융자산에 대한 전문적인 투자 분석을 제공하고, 영오르가 관련 컨설팅 비용을 지급한다는 내용이 담겨 있다. Ningbo Shengda는 Youngor의 간접지배주주이자 Kaishi Investment도 지배하고 있으므로 상하이증권거래소 상장규정 및 관련문서에 따라 상기 사항은 관련거래에 해당합니다. 영고와 카이시인베스트먼트의 협력 모델은 카이시인베스트먼트가 영고에게 컨설팅 서비스를 제공하는 고객과 서비스 제공업체의 관계라고 할 수 있다. 카이시투자 관계자는 말했다.

실제로 두 당사자의 협력관계는 그 이상이다. 영오르는 카이시인베스트먼트의 상품에 직접 참여하는 경우도 많다. , 또한 컨설팅 고객이기도 하며 여전히 유한회사 파트너(LP)라고 Fang Jianyong은 분석했습니다. 위 투자계약 내용에도 영오르는 매년 전체 투자금액의 1%씩 카이시인베스트먼트에 컨설팅 수수료를 지급한다는 내용도 나와 있다. 연간 순수익률이 10% 이하인 경우 Youngor는 컨설팅 비용만 지불하고, 순수익률이 10%를 초과하는 경우 Youngor는 10%를 초과하는 부분에 대해 성과보수의 20%를 인출합니다. 카이시인베스트먼트는 영오르 또는 그 지주 자회사가 보유하고 있는 금융자산에 대해 컨설팅 서비스를 제공하며, 영오르는 거래금액의 0.5%를 기준으로 컨설팅 수수료를 지급합니다. 상당한 컨설팅 비용과 수익 수수료는 전적으로 펀드의 청구 기준입니다. 이런 좋은 일을 카이시 투자는 왜 하지 않겠습니까? Fang Jianyong은 본 기자와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. 이상한 점은 그렇다면 왜 영거는 이렇게 불평등한 투자 자문 계약을 오랫동안 허용했을까? 실제로 카이시가 영거그룹의 현금흐름을 가로채고 있다고 볼 수 있다. Kaishi Investment는 손실 없이 수익을 보장하며 최종 수혜자는 Li Rucheng이 19.31%의 지분을 보유하고 있는 Ningbo Shengda입니다. 팡젠용(Fang Jianyong)이 말했다. 이 협력 모델에서는 적어도 단기적으로는 Youngor 자신도 이점을 맛보았습니다. 영오르는 카이시인베스트먼트에 의지해 계속해서 자본시장을 공격해 왔다. 2009년 Youngor는 9개 상장 회사의 사모 투자에 참여하여 모두 유동 이익을 얻었으며 지분 투자 사업은 전년 대비 404.71% 증가한 16억 2,500만 위안의 순이익을 달성했습니다. 2010년 Youngor의 사모 투자 총 이익은 3억 7400만 위안에 이르렀고, 10건의 PE 투자 및 기타 투자 프로젝트를 보유하여 그해 12억 4500만 위안의 순이익을 달성했습니다. 후광에 자극을 받아 Li Rucheng은 자신의 야망을 보여주었습니다. 많은 의류 산업이 컨소시엄의 지원을 받지 않으면 이 기업이 10년, 수백 년 동안 생존하기 어렵다고 말했습니다. 산업발전의 열쇠.. 하지만 결국 금융투자는 회사의 안정적인 운영에 걸림돌이 된다. 오랫동안 영오르를 따라온 한 증권업자는 '금융전국주간지' 기자와의 인터뷰를 믿었다. 영오르가 잘하는 PE 투자든 주식 사모든 모두 장기 투자이고 회사 자본의 장기 점유는 본업에 영향을 미칠 가능성이 높다는 것이다.

트로이카는 두 가지 함정에 빠졌다

영고르는 한때 주식투자에서 대규모 변동이익이 유명세를 탔다.

그러나 좋은 시절은 오래가지 못했고, 이어진 경제적 겨울은 리루청에게 냉전을 안겨주었다. 2011년 Youngor는 13개 상장회사의 추가 발행에 참여했으며, 금융 투자 사업의 순이익은 4억 8,700만 위안으로 전년 대비 60.90% 감소했으며, 사모 및 PE 누적 투자액은 29억 5,000만 달러였습니다. 위안화는 전년 대비 44.78% 감소했다. 암울한 시장으로 인해 Youngor는 겨울 동안 허리띠를 졸라매게 되었습니다. Youngor 내부자에 따르면 2012년 상반기에 회사의 관리 비용은 전년 동기 대비 약 2억 위안 감소했으며 컨설팅 비용은 1억 위안 감소했습니다. . 투자 환경의 합리적 수익은 카이시인베스트먼트와의 협력 모델에도 직접적인 영향을 미쳤다.

영오르는 2010년 3월 총 투자금의 일정 비율을 기준으로 컨설팅 수수료를 지급하던 관행을 깨고, 대신 투자 실현수익의 15%를 기준으로 카이시인베스트먼트에 컨설팅 수수료를 지급했다. 5개월 뒤 카이시인베스트먼트가 추천하는 프로젝트로 수수료가 바뀌었다. 게다가, 한때 자랑스러웠던 부동산 사업은 추운 겨울에도 따뜻함을 가져오지 못했으며, 부동산 시장의 거시적 통제가 계속되면서 2011년 영오르의 부동산 사업은 급락했습니다. Youngor의 부동산이 수익성이 있는지, 실제 위험이 있는지 여부는 원래 토지 취득 비용, 부채 수준, 판매 속도 및 현재 부동산 가격에 따라 다릅니다. 상하이 창닝 주택 개발국의 선임 경제학자이자 독립 경제학자인 Gu Haibo는 이렇게 말했습니다. 2012년 상반기에는 토지를 취득하지 않았으며, 당분간 부동산 사업을 확대하지 않을 예정이며, 광고비는 크게 증가하지 않았습니다. 영고르의 사업은 '살얼음 위를 걷는 것'이다. 위의 중개업자가 말했습니다. Youngor의 장부 현금은 32억 3천만 위안이지만 174억 6천만 위안의 단기 이자부채를 처리해야 합니다. 부동산 업계 분석가들은 이러한 움직임이 유동성 위험을 증가시킬 것이며 부동산 사업의 추가 발전이 직접적이라고 경고합니다. 단기 유동성의 영향을 받습니다. 부동산 사업이 잘 안 되고, 금융투자 사업도 잘 안 된다. 2011년 상하이 종합지수는 30% 하락했습니다. 이 사업이 직면한 시스템적 리스크는 너무 크고, '새로운 혁신은 돈을 벌어야 한다'는 철칙도 실패했다. 하락장은 Youngor에게 큰 타격을 입혔습니다. 위에서 언급한 증권사의 분석가들은 말했습니다. 2009년 하반기 기업공개가 재개된 이후 우리나라 A주 발행시장에서는 730주가 신주로 발행됐고, 그 중 상장 당일 주식을 파기한 주식은 103주로 14.11%에 달했다. 누워서 돈 버는 시대는 이제 영원히 갔다는 사실이 시장에서는 전반적으로 반영되고 있다. 투자는 수렁에 빠졌고 이는 Youngor의 전반적인 전략에 어느 정도 영향을 미칩니다. 게다가 2006년부터 2007년, 2009년부터 2010년까지 발생한 두 차례의 부동산과 주식시장 버블로 인해 산업계는 본업에서 생소한 고위험 산업으로 완전히 전환하게 되었고, 도박의 달콤함으로 인해 산업계는 잊혀지게 되었습니다. Youngor의 사업 점유율은 계속해서 25% 수준으로 감소했다고 Fang Jianyong은 말했습니다. 압력을 받고 있는 이여청은 의류의 주요 사업 발전에 더 많은 관심을 기울일 것이라고 여러 차례 밝혔습니다. 중국에서 금융 투자는 신흥 산업이지만 주요 사업으로 할 수는 없습니다. 게다가 부동산도 계속해서 규제를 받아왔는데, 이럴 경우에는 '핵심으로 돌아가야 한다'는 게 예전에는 세 발로 동시에 걸어다니던 것이지만 지금은 의류산업이 주력 산업이고, 다른 두 산업은 부차적인 산업입니다. Li Rucheng의 견해에 따르면 하나의 핵심 산업에 팀을 집중해야만 다른 산업보다 우위를 점할 수 있습니다. 업계에서는 이번 조치를 본업 복귀로 해석했다. 그러나 영거의 주요 사업은 의류라는 진술이 정확하지 않다고 Liu Xinyu 장관은 믿고 있습니다. 회사는 2011년 연차보고서에서 앞으로 금융투자 규모를 점차 축소하고 브랜드 의류 투자를 더욱 늘릴 것이라고 밝혔다.

영오르의 수익구조로 볼 때 이미 이런 변화가 나타났다. 2011년 금융투자, 부동산, 브랜드 의류 수익율은 각각 5:3:2였다. 2012년 전체 이익 구성은 본업이 40%, 나머지 2개 항목이 각각 30%로 조정될 예정이다. 주요 사업이 50%를 차지합니다. Youngor는 실제 의류 산업에서 75억 2,600만 달러의 매출을 유지하고 있지만, 업계 내 경쟁 심화, 경기 침체 단축, 외국 브랜드 억제 등의 요인이 여전히 존재하며, 2012년 말까지 Can Youngor의 20% 성장 목표는 여전히 존재합니다. 달성되었나요? 시장 테스트를 기다리고 있습니다.