채널 서비스란 무엇인가요?

질문 1: 증권사의 자산관리채널사업이란 무엇인가? 소위 증권사의 자산관리채널사업이란 증권사가 은행에 채널을 제공하여 은행의 대차대조표를 조정하고 은행을 돕는 것을 의미한다. 자산을 대차대조표에서 부외 유동성 처리 사업으로 이동합니다. 주요 모델은 어음업무에 있어서 시중은행과 협력하는 것이다. 즉, 시중은행이 재무관리자금을 증권회사에 위탁하여 관리하게 하고, 증권사는 이 자금 중 일부를 은행어음매입에 사용하여 은행이 대차대조표에 이체할 수 있도록 하는 것이다. 자산을 부외 자산으로 전환하고 새로운 신용 한도를 확보하세요.

Lan Lan은 다음과 같이 말했습니다. 은행-증권 협력이 급속히 발전하는 이유는 은행과 증권사 모두의 이익을 충족시키기 때문입니다. 상업은행의 경우, 은행-증권 협력을 통해 자산관리 자금 사용에 대한 규제 제한을 효과적으로 피하는 한편, 신용이 대차대조표 내에서 외외로 이전될 수 있는 가능성을 제공합니다. 대차 대조표. 증권사의 경우 시장 침체로 인해 Brokerage 및 Underwriting 사업 수익이 급격하게 감소하고 있으며, 새로운 수익원 개발이 시급한 상황입니다. 현재 중국 증권감독관리위원회는 증권사 혁신을 독려하고 각종 업무에 대한 승인 제한을 완화해 은행-증권 협력업무를 허용하고 있다.

과거에는 은행이 대차대조표를 조정했는데, 즉 은행이 주로 신탁회사를 통해 자산을 난내 유동성에서 난외 유동성으로 이전했는데, 이것이 이른바 은행신탁 협력이었다. 이후(2010년) 중국 은행감독관리위원회의 규제로 인해 은행들이 증권회사로 눈을 돌리기 시작했다.

질문 2: 채널사업이란? 신탁회사만이 신탁 라이센스를 갖고 있기 때문에 상품은 신탁으로 설계하고 발행할 수 밖에 없지만 다른 금융기관은 자원이 많아서, 특히 은행에는 상품 채널과 고객 채널이 있습니다. 자체 상품을 설계하고 이를 신탁으로 포장한 후 자체 자금을 사용하여 상품을 구매할 수 있습니다. 그러나 은행은 상품을 발행해야 합니다. 신탁회사를 통해, 신탁회사는 중개자일 뿐이기 때문에 기술적인 내용이 없는 이런 사업이 채널사업입니다.

질문 3: 채널사업이란 무엇인가요? 증권회사의 능력이란 주로 투자자에게 거래, 발행, 상장 등을 제공하는 증권회사의 능력을 말합니다. 증권거래소 도킹을 위한 채널. 이는 증권사 특유의 사업이다. 흔히 중개업, 전통적인 IPO 사업 등으로도 알려져 있습니다. 현재 이들 기업은 전면적인 경쟁 상황에 직면해 있으며 이윤폭도 점점 낮아지고 있습니다. 비채널 서비스는 주로 전통적인 채널 서비스 이외의 서비스를 의미합니다. 주로 중개업에서의 펀드 및 자산관리 상품의 대행판매, 투자은행이 제공하는 금융컨설팅 및 기타 서비스, 자산관리업, 자산관리상품의 설정 및 발행, 마진금융 및 증권대출, 주식담보형 등이 포함됩니다. 환매, 채권호가형 환매 등 자본중개업무를 수행하고 있습니다.

질문 4: 채널사업이 뭔가요? 개인적으로 위 두 분의 답변은 틀린 것 같습니다. 요즘 더 자주 언급되는 채널사업은 은행-증권 협력 채널사업을 의미한다. 증권사는 은행과 연계해 타겟 자산관리 서비스를 통해 은행이 채널 역할을 하고 3000~8000%를 청구할 수 있도록 돕는다. 수수료. 이는 섀도우뱅킹의 중요한 구성요소 중 하나이기도 합니다.

질문 5: 채널 비즈니스란 무엇입니까? 채널 비즈니스란 기관 인수, 은행 인수 또는 제3자 인수 채널 등 인수 영역을 의미합니다. 채널 비즈니스는 일반적으로 할인율을 통해 수익을 창출하는데, 이는 측정 시 매우 강력한 할인율입니다.

질문 6: 채널사업의 종류 업계에서 채널사업이란 유가증권 발행 및 인수사업, 즉 상장기업의 IPO 사업과 재융자를 의미한다. 다른 모든 서비스는 비채널 서비스로 분류됩니다. 소위 '채널'사업이라 함은 신탁회사가 사업개발, 상품설계, 거래구조조정, 위험관리조치 등을 적극적이고 체계적으로 수행하지 아니하고, 신탁관리에 직접적, 개인적으로 참여하지 않는 사업을 말합니다. 이러한 유형의 사업은 단순히 외부 자산을 양도하는 것에 불과하므로 신탁계약을 통해 신탁회사에서 문서화된 절차를 수행하는 것은 사업수익률이 매우 낮습니다. 채널사업은 신탁회사의 수익률이 낮지만 신탁회사의 자산규모 확대에 도움이 될 수 있습니다.

질문 7: 채널 사업 소개, 소위 '채널 사업'이란 증권사가 은행에 자산관리 상품을 발행해 은행 자금을 흡수하고, 그 자금으로 은행 어음을 구매하고, 은행 업무를 완료하는 데 도움을 주는 것을 의미합니다. 곡선상의 대출을 신뢰하고 관련 자산을 대차대조표 외로 이체합니다. 이 과정에서 증권사는 은행에 채널을 제공하고 일정 브릿지 수수료를 부과한다. 과거 채널업무의 주요 형태는 은행-신탁협력이었다. 중국 은행감독관리위원회의 업무정지로 인해 은행은 증권회사를 통해 은행-증권 협력을 수행하게 되었다.

질문 8: 채널 비즈니스를 은행 대차대조표로 전환하는 방법 중국 은행 규제 위원회는 은행 감독, 특히 대차대조표 자산에 대해 매우 엄격하며 모니터링해야 할 수많은 규제 지표가 있습니다. 또한 대차대조표상 자산은 자본금과 신용규모가 많이 차지하므로 은행의 신용공여능력과 자산수익률에 영향을 미치므로 신용규모를 확보하거나 자본점유를 줄이거나 수익률을 높이기 위해 사용된다. , 또는 세금 등을 줄이기 위해. 일부 자산을 대차대조표에서 외부로 이동하거나 대차대조표 밖으로 이동하거나 인수할 구매자를 찾아야 하는 경우가 종종 있습니다. 이러한 종류의 자산 이전 프로세스는 절대 그대로 수행할 수 없으며 보고서 조정은 일종의 도구를 사용하여 수행해야 합니다.

일반적으로 채널은 다음 조건을 충족해야 합니다.

1. 대차대조표에서 자산을 실현할 수 있는 능력은 말할 필요도 없이 전제 조건입니다.

2. 감독을 피할 수 있는 것은 기본 요구 사항입니다. 직접 보고는 규제 위반이고 채널은 감독의 부작용일 뿐이므로 은행은 감독을 피할 수 있어야 합니다. 일반적으로 지역 간, 산업 간, 세 가지 방법이 있습니다. 서랍 계약. 지역 간이란 이를 수행할 다른 지역의 사람을 찾는 것을 의미하므로 확인하기가 불편합니다. 업계 간은 은행(중국 은행 규제 위원회에서 관리)이 신탁, 자산 관리자 등(중국에서 관리)을 찾는 것을 의미합니다. 증권감독위원회) 그렇게 하면 정보소통이 어려워지는데, 마찬가지로 채널사업도 뭔가 미흡한 부분이 있어서 서랍합의를 하는 경우가 많다.

3. 양쪽 끝을 테이블 밖으로 유지할 수 있습니다. 여기서 두 끝은 대차대조표에 포함되지 않습니다. 즉, 채널 사업에서는 자산의 양도인이나 최종 보유자가 대차대조표에 포함되지 않습니다. 시트이므로 실현할 수 없습니다. 양쪽 끝에서 테이블에 들어가지 않는 채널은 좋은 채널이 아닙니다.

채널에는 여러 가지 유형이 있습니다.

1. 이중 매수 방식, 즉 판매자가 자산을 판매하는 동시에 구매자 프로토콜과 함께 환매 계약을 체결하는 방식입니다. . 판매자의 경우 해당 거래는 서로 관련이 없는 두 사업으로 간주되어 당기 대차대조표에서 삭제되는 반면, 구매자의 경우 해당 거래는 구매 및 판매로 간주되어 대차대조표에 포함되지 않습니다. 이는 가장 단순한 채널업무인데, 중국은행감독관리위원회는 2009년 '신용자산 양도 및 신용자산 금융관리업 규제사항 고시'에서 직접 금지했다.

2. 자산관리 신용, 즉 은행이 자산관리 상품을 발행해 자금을 조달한 뒤, 자산관리 자금을 신용펀드가 발행했어야 할 신용 프로젝트에 투자한다. 이에 중국 은행감독관리위원회는 2010년 '은행금융기관 신용자산 양도업 추가 규제에 관한 고시'를 통해 자산관리펀드에 의한 신용자산 매입을 금지했다.

3. 수익권 양도방법, 즉 신탁패키지, 자산관리계획 등을 통해 수익권 양도를 통해 대차대조표에서 자산을 빼내는 방식이다. 이 모델은 주로 신용 프로젝트를 시작하는 데 사용됩니다. 첫째, 자산양도인이 협동조합은행을 물색하고, 협동조합은행이 당사자 A가 되어 신탁회사 또는 자산관리회사와 협약을 체결하여 신용사업을 신탁계획 또는 자산관리계획으로 패키지화하는 단계, 둘째, 협동조합은행. 신탁자산운용의 수익권은 자산양도자에게 이전됩니다. 경우에 따라 이 유형은 사전 수익권 이전 계약과 면책 조항을 서랍 계약으로 추가하기도 합니다. 이러한 방식으로 자산 양도자는 비신용 자금을 통해 신용 프로젝트에 대출하는 목적을 달성합니다.

4. 위탁투자 방식은 신탁 및 자산관리 패키징이 없다는 점을 제외하면 수익권 이전 모델과 유사하다. -은행 예금과 동시에 협동조합은행과 위탁계약을 체결하여 은행간 자금을 특정 대상에 투자하는 데 사용하기로 합의합니다. 위탁은 출납계약이므로 양도인 테이블의 동료와의 예금으로만 반영되며, 협동조합은행에서는 대행업무로 반영됩니다.

5. 자산 유동화, 즉 양도할 자산을 표준화된 상품(주로 채권)으로 포장하여 시장에 상장하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하려면 은행이 필요합니다. SPV를 찾아 (또는 간단히 설정) 자산을 판매한 다음 SPV를 채권으로 포장하는 것은 평가 회사의 평가를 받은 후에만 판매할 수 있으며 현재로서는 매우 번거롭고 비용이 많이 듭니다. 은행에서는 그렇게 하지만 이 접근 방식은 규정을 준수합니다. 감독의 조사를 두려워하지 않습니다.

질문 9: 은행은 자산 관리 채널을 어떻게 사용합니까? 2013년 12월 말 상하이 및 선전 주식 시장의 주식 자금 조달 잔액은 882억 위안입니다. 이는 전월 대비 주식담보대출 증가율이 19.04%에 달했다는 의미다.

그러나 1000억 달러가 넘는 질권자금 규모는 모두 증권사 자체 자금에서 나온 것이 아니고, 일부는 은행 자금 조달에서 나온 것이다.

“궈타이쥔안(Guotai Junan), CITIC, 화타이(Huatai), 공업(Industrial), 하이퉁(Haitong) 등 많은 증권사가 은행자금을 활용해 왔으며, 투자자는 은행이고 증권사는 단지 채널일 뿐이다. 채널 수수료는 1%도 안 된다”고 증권사 자금조달 담당자 첸타오(가명)는 은행자금 개입으로 증권사 간 가격 전쟁이 벌어졌다고 밝혔다. 최저 7.8%.

가격전쟁 본격화

최근 증권사들이 벌이는 주식담보환매입사업도 가격전쟁에 돌입했다.

"주식담보대출에 대해 회사가 정한 금리는 8.8%, 시장평균 금리는 8.5%다. 일부 증권사에서는 자금을 연결해 주기 위해 은행을 찾았는데, 최저 금리는 8.5%에 불과하다." 7.8%. 이제 많은 고객들이 금리가 너무 높다고 불평하며 금리를 낮춰달라고 요청합니다." Chen Tao가 밝혔습니다.

자사주 매입은 2013년 6월 24일부터 시작된 혁신 사업이다. 상장기업의 주주들이 증권사에 주식을 담보로 조달해 자금을 조달하는 것을 의미한다. 사업 초기에는 증권사들이 자체 자금을 고객에게 8.5~11% 금리로 빌려주는 것이 일반적이었다.

증권사마다 주식담보대출 업무에 대한 금리 하한을 매달 정하는 것으로 알려졌다. 예를 들어 3월 금리는 8.5%, 8.6%였다. 그러나 최근에는 많은 증권사들이 은행펀딩을 도입하면서 파이낸싱 금리가 급격하게 떨어졌다.

“은행 자금 도입의 운영 방식은 은행 재무 관리 자금이 증권사의 자산 관리 채널을 거쳐 자금 조달 부서에서 고객에게 자금을 빌려주는 것입니다.

"첸 타오 씨는 최근 은행 펀드가 제시하는 가격이 6.8%~7.0%라고 밝혔습니다. 증권사 자산운용부서와 마진금융부서는 총 1점을 더해 고객의 실제 금융비용은 8% 미만입니다.

자금조달 비용이 저렴하기 때문에 자산운용 채널 모델은 증권사들이 자체 자금으로 이 사업을 하는 데 큰 영향을 미친다.

“최저 자금조달 금리를 8.5로 정했다. %이지만 고객은 여전히 ​​​​너무 높다고 불평합니다. 중개업부서와 영업점에서는 고객들이 도망갈 것 같다며 매우 불만스러워했고, 금리를 낮추어 달라고 간절히 바랐습니다. “비상장 증권사의 자금조달 업무 담당자는 자금조달 부서의 부담이 매우 크다고 솔직하게 말했습니다.

이는 많은 자금조달 담당자들이 직면하고 있는 문제입니다. : 한쪽에는 회사의 이자율 하한선인 8.5%가 있고, 다른 한쪽에는 고객의 자금조달 수요가 8% 미만이면 둘은 전혀 맞출 수 없습니다.

" 주식담보대출은 고가 고객을 대상으로 하는 자금조달 규모가 크고, 일단 채무불이행이 발생하면 해결압력이 상대적으로 높을 것으로 회사는 판단하고 있습니다. "첸타오는 질권금융이 원금 손실 위험에 직면할 수 있다는 점을 고려하면 증권사는 자체 자금으로 고객에게 대출할 때 금리에 타협할 의향이 없다고 말했다.

따라서 원래 그렇지 않았던 증권사는

"고객들은 이자율을 8%로 낮추어 달라고 요구합니다. 자금을 제공받지 못할 경우, 고객은 다른 증권사로 갈 것입니다. 이제 은행 자금을 찾을 수밖에 없습니다. 증권사 여신시장부 사무국장은 현재 은행 자금을 찾아 채널 모델을 시도하고 있다고 밝혔다.

채널 가입

낮은 금리로 인해 자산관리채널모형 금리, 최근에는 채널모형을 시도하는 증권사들이 늘고 있는데, 이는 주식담보대출 업무의 금리를 눈에 띄게 낮추어 증권사의 스프레드를 축소시키는 결과를 낳고 있다.

“모두가 자산 관리 모델을 채택하고 있으며 업계에서는 그렇게 하도록 강요하고 있습니다. "Chen Tao는 고급 고객 자원을 놓고 경쟁하기 위해 증권사가 자금 조달 요율을 낮추기 시작했으며 이로 인해 채널 사업에 대한 주식 담보 자금 조달이 감소했다고 솔직하게 말했습니다.

"채널"은 단지 의미하는 것이 아닙니다. 증권사가 은행자금의 출구로 변모하는 것은 물론 증권사의 금리 스프레드가 채널사업 수준으로 축소됐다는 의미이기도 하다.

“자금을 질권금융으로 활용, 자금조달 증권사의 원가율은 6% 미만이고, 고객에게 대출하는 데 드는 비용은 8.5%로 이자율 스프레드가 거의 3%포인트에 가깝다. 그러나 은행 자금을 사용하는 경우 중개업체에서는 최대 1포인트만 청구할 수 있습니다. 일부는 심지어 3000분의 1 또는 5000분의 1만 청구하기도 합니다.

증권사가 자산관리 채널 모델을 활용해 주식 담보대출을 하는 경우에는 두 가지 모델이 있는 것으로 파악된다. 하나는 엄격한 환매를 요구하지 않는 순수 채널이다. 고객이 채무를 불이행하면 투자자가 책임을 져야 하지만 브로커가 자체 자금으로 수익을 충당해야 하는 또 다른 방법이 있습니다.

“채널 사업의 금리 스프레드는 고작 1%인데, 100억을 하면 1%가 됩니다. 100만 받습니다. 다만, 증권사는 접근권한, 프로젝트 검토, 시가평가, 대출 후 처리, 채무불이행 처리 등을 제공해야 합니다. 고객이 계약을 위반하면, 그는 공동으로 그리고 개별적으로 책임을 지게 됩니다. "라고 상장 증권·금융사 관계자는 말했다.

또 다른 증권사 신용부서 관계자도 비슷한 의견을 밝혔다.

"브로커...>>