연간 수익률 20%는 사기인가요?

올해는 새로운 자산관리 규정이 시행되는 원년이다. 환매가 엄격한 상품은 역사의 무대에서 물러나 상품의 순가치로 대체된다. 펀드 상품을 홍보할 때 성과지표로 연환산 수익률이 자주 언급된다. 연환산 수익을 경직된 지급으로 삼는 투자자의 경우 연환산 수익에 대한 홍보로 인해 자신도 모르게 손실을 입는 경우가 많습니다.

연간 수익률 지표의 함정은 무엇입니까? 투자자들은 어떻게 펀드를 "효과적으로" 선택해야 합니까?

연간 수익률이 10%가 넘는 펀드가 실제로 3년 동안 손실을 입었다고?

2015년에 설립된 이 펀드는 2015년, 2017년, 2019년에만 연간 수익을 달성했다. 구체적인 연간 수익률은 각각 70%, 17%, 36%였다. 펀드의 연간 수익률을 높인 것은 2015년과 2019년의 높은 수익률이었습니다.

지난해 말 기준 연평균 수익률 10% 이상, 설립된 지 10년 이상 된 액티브 주식형 펀드 중 97%가 올해 적자를 낸 것으로 나타났다. 연장주기를 살펴보면, 2020년 말을 기준으로 보면, 설립된 지 10년 이상 된 연환산 수익률이 10%를 넘는 액티브 주식형 펀드 중 67%가 2020년 말에도 여전히 적자를 내고 있는 것으로 나타났다.

연간 수익률을 올바르게 이해하는 방법은 무엇입니까? 이 지표는 펀드상품의 미래 소득 수준을 반영하는가?

이와 관련하여 상하이 증권 기금 평가 연구 센터의 Liu Yiqian 소장은 연간 수익률이 투자자들에 의해 절대 수익률로 쉽게 오도될 수 있다고 직설적으로 말했습니다. 실제로 과거 실적을 반영하는 동시에 과거 성과를 나타내는 지표이기도 하다. 향후 투자를 위한 참고자료로는 당연히 받아들일 수 없습니다. "원유 테마 펀드를 예로 들어보겠습니다. 지난해 매우 좋은 성과를 거두어 순이익이 두 배로 직접적으로 늘었습니다. 그러나 이 펀드는 지난 몇 년간 부진한 성과를 거두었고, 올해까지 연환산 수익률도 여전히 마이너스입니다. 과거 실적은 미래 실적의 참고자료로 사용될 수 없습니다."

연간수익률 지표에는 함정이 많습니다

또한 최근 몇 년간 새로운 자산관리 규정 시행으로 인해 , 전통적인 은행 재무 관리에서 많은 자금이 공모로 유입되고 있습니다. “은행 자산관리 상품의 수익률은 기본적으로 1년에 5포인트인데, 펀드 상품을 판매할 때 고객에게 이 상품이 1년에 10~20포인트 이상의 수익률을 준다고 알리는 것은 매우 매력적으로 들리며, 은행 자산관리 고객은

"국내 시장은 부침이 있고, 많은 상품의 성과는 우발적이다"라고 솔직하게 말했다. "물론 투자 자체는 어렵다. 하지만 이제 우리는 이 지표를 사용하는 것이 다소 투자자를 오도하고 잘못된 판단 방법을 제공하여 실제로 투자자를 '더 어렵게' 만든다고 생각합니다."

첫 번째, 보유자가 높은 가격에 구매할 수 있습니다. 현재 공모시장에서는 단기간에 초고수익을 달성하는 상품이 가장 주목받기 쉽지만, 이들 상품의 뛰어난 성과는 엄청난 리스크를 감수하는 데 달려 있는 경우가 많다. 이는 홀더가 높은 수준의 제품에 쉽게 매력을 느끼고, 제품을 보유한 후에는 제품이 하향 성능 범위에 진입한다는 것을 의미합니다. 보유자의 경우 높은 가격으로 인해 장기간 보유하더라도 수익률이 이상적이지 않을 수 있습니다.

둘째, 연간 수익률은 극한의 가치를 은폐할 것입니다. 실제로 시중에는 너무 큰 손실을 감당할 수 없는 일종의 펀드가 있는데, 이런 연환산 수익률 표시로 인해 투자자들은 극단적인 상황에서 자신이 구매한 상품의 최대 손실을 보지 못하게 되는 경우가 많다. 그는 “아마도 이 상품을 샀을 때 연간 수입이 채널에 나오는 연환산 수익률을 중심으로 변동할 것이라고 생각했을 것이고, 자신이 감당할 수 없을 만큼 큰 손실이 있을 것이라는 사실을 깨닫지 못했을 것”이라고 말했다.

셋째, 연환산 수익률은 연환산 소득의 실현 확률을 반영하지 못한다. 어떤 사람들은 단순히 연간 수익률을 매년 달성할 수 있는 수익률이라고 생각합니다. 예를 들어, 연간 수익률이 10%라면, 이는 연간 수익률이 10%를 보장한다는 의미입니다. 그러나 그렇지 않습니다. 반대로 위에서 언급한 연환산 수익률이 높은 상품은 3년 안에 이익을 내고 5년 안에 돈을 잃을 가능성이 매우 높습니다.

넷째, 연간 수익률은 역사가 짧은 시장에는 적합하지 않습니다. 그는 통계적인 연간 수익률이 적어도 주식 시장 변동의 강세와 약세 주기를 포괄하는 상대적으로 긴 주기를 가져야 한다고 믿습니다. 그러나 A주 시장의 많은 펀드매니저들은 평균값을 가지고 있습니다.

현재의 연간 수익률 지표는 직관적이고 이해하기 쉬우며 여전히 많은 채널에서 주요 디스플레이 지표로 사용되고 있습니다. 그렇다면 투자자로서 우리는 어떻게 올바른 판단을 내리고 연간 수익률로 인한 많은 함정을 피해야 할까요?

위에서 언급한 FOF 펀드매니저는 펀드 상품이 투자자에게 가져올 수 있는 혜택을 두 부분으로 나눌 수 있는데, 하나는 상품 스타일 자체의 베타이고, 다른 하나는 펀드매니저 자신의 베타라고 생각합니다. 할당된 알파입니다. A주 시장의 현 상황에 따르면, 투자자들이 일정한 전문적 기반을 갖고 있다면 자신만의 스타일을 파악하고 선택하여 베타머니를 벌어야 합니다. 그러나 투자자들이 당분간 스타일 평가를 할 여력이 없다면 전문 투자 기관에 맡겨 할당하는 방법을 선택할 수도 있습니다.

알파 머니를 벌고 싶다면 FOF 펀드 매니저들은 펀드를 선택할 때 연간 수익률을 고려하는 것 외에도 변동성, 달성 확률 등 최소한 몇 가지 지표를 살펴봐야 한다고 믿습니다. 연간 수익률 및 통계 주기. 또한, 펀드상품의 기초자산에 대한 기본적인 판단을 하고, 이 수익률에 도달한 이유를 분석하여, 앞으로도 지속가능한지 여부를 확인해야 합니다.

변동성을 예로 들어보겠습니다. 작년에 비슷한 연간 수익률을 보인 두 가지 펀드 상품이라도 그 뒤에 숨은 위험에는 큰 차이가 있을 수 있습니다. “같은 조건이라면 변동성이 낮은 쪽을 선택하겠습니다.

투자자의 경우 업계에서 흔히 샤프 비율이라고 불리는 위험-수익률을 고려해야 합니다. 또 최근 몇 년간의 연환산 수익률을 꺼내어 수년간 상품의 성과가 안정적인지 확인할 수 있고, 동시에 상승세와 하락세를 겪은 펀드도 찾아보면 된다. 단기 시장 스타일이 펀드 성과에 미치는 영향을 제거합니다.

그녀는 과거 성과를 언급하는 데 아무런 문제가 없지만 시장 환경의 틀에서 고려해야 한다고 생각합니다. 투자자들이 펀드를 선택할 때 먼저 펀드상품의 연환산 수익률이 산정되는 기간을 명확히 해야 한다고 생각한다. 둘째, 의 성과비교 벤치마크 지표를 활용하는 등 관련 상품의 초과수익률을 관찰해야 한다. 또한 펀드매니저가 시장 동향을 토대로 알파머니를 벌 수 있는지 알아보는 기준으로도 삼는다”며 “대부분의 펀드매니저의 보너스는 직접적으로 연관돼 있다”고 말했다. 순위는 기본적으로 펀드 매니저의 능력과 상품 관리에 있어서 그의 '무미건조한' 성과를 직접적으로 반영합니다. "

끝 관련 질문과 답변: 14246의 20점은 무엇인가요? 20점은 20%를 의미하므로 14246의 20%는 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다. 14246×20%=2849.2 그러니까 20점 14246은 2849.2입니다.