왜 어떤 사람들은 활성 기금이 지수 펀드를 이길 수 없다고 말합니까?

지수 펀드가 처음 태어났을 때 많은 논란을 불러일으켰고, 심지어 우스갯소리로도 여겨졌다. 지수 펀드의 목적은 지수의 표현을 복제하고 시장의 평균 수익을 얻는 것이기 때문이다. 지수를 초과하지 마라. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 월스트리트의 금융 체인 꼭대기에 있는 펀드 매니저에게 인덱스 펀드의 탄생은 단순히 그들의 수준과 능력에 대한 경멸이다.

그러나 지수 펀드의 실제 성과는 어떻습니까? 펀드 매니저는 자신의 능력을 과대평가하고 시장과 지수의 성과를 과소평가한 것으로 드러났다.

투자지수 펀드에 대한 가장 유명한 예는 버핏의 세기 도박이다.

2007 년 6 월 5438+065438+ 10 월 버핏은 미국의 한 자선 도박 사이트에서 50 만 달러를 내기로 자신의 주장을 제기했다

도박 계약이 공개되자 월스트리트 펀드 매니저 한 명만이 도전을 받아들였다. 이 펀드 매니저가 선택한 5 개의 펀드는 출발이 좋았고, 첫해에는 지수 펀드를 이겼지만, 나머지 9 년 동안 연간 수익률은 지수 펀드보다 낮았다. 결국 스탠다드 푸르 500 은 8.5% 의 연간 수익을 올렸지만 헤지펀드의 평균 연간 수익은 3% 에 불과했다. 정말 아이러니하다.

더욱 아이러니하게도, 또 다른 유명한 사건은 몇 년 동안 계속된 공개 경기였다. 1980 년대 말에 월스트리트에서 가장 유명한 분석가가 고릴라와 전쟁을 벌였을 때 고릴라는 무작위로 벽에 있는 신문 주식판에 다트를 던져 주식조합을 선택했다. 마지막 기록은 무승부다. 우습지만 사실이다.

다년간의 통계도 대부분의 주동기금이 지수형 펀드를 이길 수 없다는 것을 증명했다.

1945- 1975, 스탠다드 푸르 500 지수 연간 수익률은 1 1.3%, 같은 기간 활성 펀드 평균 수익률은 9.7% 입니다

스탠다드 푸르 500 지수 연간 수익률은 1985 부터 20 15 까지 1 1.2%, 같은 기간 능동 펀드 수익률은 9.6% 였다. 장기적으로 볼 때, 주동형 펀드는 확실히 시장을 이길 수 없고, 수익도 확실히 수동형 펀드보다 못하다.

물론, 많은 주동적인 펀드의 성과가 매우 뛰어나다는 것은 부인할 수 없다. 결국 주동기금이 부담하는 위험은 더 높고, 더 높은 수익을 얻는 것도 당연하다. 그런데 이런 펀드를 선택할 확률은 얼마나 되나요? 1970, 미국에는 355 개의 주식형 펀드가 있습니다. ~ 1999, 169 가 있습니다. 존속 펀드의 연간 수익률은 1 1.5%, 시장 평균 연간 수익률은 13.6% 입니다. 주동형 펀드가 큰 접시를 이기지 못했다. 그중 단지 9 개의 연간 수익이 시장 1 백분위수를 초과했다. 계산해 보면 투자자가 우수 펀드를 찾을 확률은 2.5% 이다.

이렇게 양질의 소기반을 찾는 것은 쉽지 않지만, 너는 반드시 강한 펀드 선택 능력과 좋은 투자 심리상태를 가져야 한다. 국내 시장의 투자자들이 대부분 따라다니며 일내 거래를 처리하면 이 확률은 10% 낮아진다.

어떤 사람들은 외국과 국내가 다르다고 말할 것이다. 확실히 다르다. 미국의 펀드 시장은 국내보다 훨씬 성숙했다. 국내 시장을 한 번 더 보세요. 모 년 전 20 명의 펀드는 창업판 지수 펀드와 비교했고, 5 년 창업판 지수 펀드는 모든 소기 중 5 위를 차지했다.

또 지난 5 년 동안 상위 20 위 안에 든 펀드는 5 년 전과 달리 실적이 우수한 펀드는 오래 가지 못한다는 것을 보여준다. 특히 5 년 이상 된 펀드는 더욱 그렇다.

소득과 안정성을 동시에 고려하고자 한다면, 지수 펀드가 의심할 여지 없이 최선의 선택이다. 그러나 만약 당신이 강한 펀드 선택 능력과 시장 판단 능력을 가지고 있다면, 주동형 펀드는 확실히 비교적 짧은 시간 내에, 예를 들면 3 ~ 5 년 동안 더 많은 수익을 가져다 줄 수 있습니다. 변하지 않는 견지에서 고려한다면, 지수 펀드는 의심할 여지 없이 최선의 선택이다.