내부 자금 조달 및 외부 자금 조달의 비용 및 위험 특성

순서 융자 이론에 따르면 기업은 먼저 자체 자본을 사용하고, 그 다음은 채무 융자, 마지막으로 지분 융자를 사용해야 한다. 즉, 먼저 안팎이다. 내부 융자에는 이자세 방패가 있어 면세 역할을 할 수 있는데, 이를 장점이라고 한다. 그러나 재정 레버리지를 늘리면 대리 비용과 파산 비용이 증가한다는 것이 단점이다.

중국의 국정으로 볼 때, 중국 상장회사는 외부 융자를 사용하는 경향이 있다. 돈을 빌려 갚지 않는 융자 방식으로 여겨진다. 이것이 바로 중국 자본 시장의 불완전함이다. 외부 융자는 상장회사 동그라미에 유리하다. 이를 장점이라고 한다. 그러나 동시에 주식을 희석하여 노주주의 이익을 해치는 것을 단점이라고 한다.