ETF 현금 대체의 유형은 무엇입니까

현금 대체는 현금 대체 금지 (금지 플래그), 현금 대체 가능 (허용 플래그) 및 현금 대체 필요 (필수 플래그) 의 세 가지 유형으로 나뉩니다. < P > 현금 대체 금지는 펀드 점유율을 신청, 환매할 때 현금을 대체로 사용할 수 없음을 의미합니다. 이론적으로 현금 대체 금지는 ETF 구매 상환 규칙의 근원, 즉 주식 포트폴리오 한 바구니와 ETF 점유율 직접 교환의 원칙이어야 한다. ETF 의 거래 비용 및 추적 오류를 효과적으로 제어하여 ETF 기본 차익 거래 메커니즘의 효율성을 보장합니다. < P > 하지만 실제 운영에서는 구성 주식 정지와 같은 특수한 상황으로 인해 현금 대체를 엄격히 금지하면 투자자가 정지된 주식을 매입할 수 없어 정상적으로 구매할 수 없는 상황이 발생할 수 있습니다. 이에 따라 ETF 기금은 현금으로 대체할 수 있는 주식을 설정합니다. 현금 대체란 펀드 주식 청약 시 이 성분 주식의 전부 또는 일부를 대체할 수 있는 현금을 허용하지만, 펀드 점유율을 환매할 때 이 구성 주식은 현금을 대체물로 사용할 수 없다는 뜻이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 현금, 현금, 현금, 현금, 현금, 현금, 현금) < P > 현금 대체를 사용하는 주식의 경우 펀드 매니저는 거래 재개 후 매입해야 하며, 이에 따라 펀드 회사는 매입자에게 일정 현금 프리미엄을 청구합니다. 반드시 현금 대체란 구매, 상환 펀드 점유율 시 이 성분증권이 반드시 현금을 대체물로 사용해야 한다는 뜻이다. < P > 이런 설정은 일반적으로 목표지수 조정이 제거되거나 펀드사가 보유자의 이익 보호 원칙 등을 이유로 현금 대체가 필요하다고 생각하는 구성 주식에 적용된다. 현금으로 대체해야 하는 주식의 경우 펀드 관리자는 요청서, 환매명세서에 대체해야 하는 일정 금액의 현금, 즉' 고정 대체 금액' 을 발표할 것이다.

ETF 는 거래형 개방형 지수 펀드로, 거래에 상장된 펀드 점유율이 가변적인 개방형 펀드입니다.

ETF 는 우리가 잘 알고 있는 폐쇄형 펀드와 마찬가지로 작은' 펀드 단위' 형식으로 거래소에서 매매할 수 있다. 개방형 펀드와 마찬가지로 ETF 는 투자자들이 계속 청약과 환매를 할 수 있도록 허용하지만, ETF 가 환매할 때 투자자가 받는 것은 현금이 아니라 한 바구니의 주식이며, 동시에 일정 규모에 도달해야 요청서와 환매를 허용할 수 있다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)

ETF 는 폐쇄형 펀드와 비교했을 때 모두 거래소에 상장되어 주식처럼 상장되어 하루 중 언제든지 거래할 수 있다는 점에서 < P > 1? ETF 투명도가 더 높습니다. 투자자가 연속 구매/환매를 할 수 있기 때문에 펀드 매니저에게 순액과 포트폴리오를 발표하는 빈도가 그만큼 빨라질 것을 요구한다.

②? ② 지속적인 구매/상환 메커니즘이 존재하기 때문에 ETF 의 순액과 시가는 이론적으로 큰 할인/프리미엄이 없을 것이다.

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확장 데이터:

현금 대체의 다양한 금액 계산:

현금 대체 보증률: 현금 대체 보증금 금액과 대체 증권의 시가 사이의 비율을 나타냅니다. 대체증권 시가의 계산 방식은 펀드 매니저가 규정하고 발표한다. < P > 현금 대체보증금: 투자자가 펀드 공유 신청 과정에서 현금 대체를 할 때 펀드 매니저의 규정에 따라 대체증권이 납부해야 할 현금을 보충하도록 하는 것을 말합니다.

현금 대체율 상한: 투자자의 ETF 현금 대체율에는 엄격한 상한선이 있습니다. 펀드 매니저는 예상 상승정지 또는 임시 정지가 발생할 수 있는 구성 요소 수를 기준으로 일일 현금 대체 비율 상한선을 설정합니다. 투자자가 요청시 실제 현금 대체율이 당일 요청서 환매 목록에 설정된 최대 현금 대체율 (MCR) 보다 크면 요청서가 실패합니다.

예상 현금 섹션: 펀드 매니저가 계산하여 T3 신청 상환 목록에 게재한 당일 현금 차액 예상치입니다.

T 일 예상 현금 부분 =T-1 일 최소 요청서, 상환 단위의 펀드 순자산 1 (요청서, 상환 목록에서 현금으로 대체해야 하는 고정 대체 금액+요청서

현금 차액: t 일 현금 차액 = T 일 최소 요청서, 상환 단위의 펀드 순자산 1 (요청서, 상환 목록에서 현금으로 대체해야 하는 고정 대체 금액+요청서, 상환 목록에서 현금으로 대체할 수 있는 성분증권의 수와 t 일 종가를 곱한 합계+요청서, 상환 목록에서 현금으로 대체할 수 없는 성분증권의 수와 t 일 종가를 곱한 합계 < P > 여기 T 일 예상 개장가격 =T-1 일 종가. < P > 이 둘의 공식을 통해 T 일 예상 현금은 T-1 일 최소 청약 상환 단위의 펀드 순액과 T-1 일 종가를 이용하여 계산되는 반면 T 일 현금 차액은 T 일 최소 청약 단위의 펀드 순액과 T 일 종가를 기준으로 계산된다는 점을 알 수 있다.

장기적으로 보면 예상 현금과 현금 차액의 차이가 크지 않다. 따라서 ETF 차익 거래 전략을 개발할 때 예상 현금 차액으로 인한 수익이나 비용을 기준으로 분석을 진행하지만 실제로 얻은 것은 현금 차액이지만, 분석 결과 ETF 차익이 장기적으로 진행되면 예상 현금과 현금 차액의 차이가 차익에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.

참고 자료: 바이두 백과사전-거래형 오픈 지수 펀드