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- 사모펀드의 소득 분배 모델은 무엇인가요? ? (1) 원금 우선 환급 모델: 원금 우선 환급 모델에서는 펀드가 단일 프로젝트에 이익을 배분하지 않고, 모든 프로젝트의 이익을 통일적으로 계산합니다. 펀드 수익의 구체적인 배분 순서는 다음과 같습니다. 1. 펀드의 반환금은 먼저 LP에 반환되어 모든 원금 투자(프로젝트 투자에 대한 투자, 관리비에 대한 투자 및 기타 비용에 대한 투자 포함)를 상환합니다. .펀드 내부의 회수율이 우대수익률을 초과하지 않는 경우, GP는 수수료 수입을 전혀 받지 못하며, LP의 원금을 모두 반환한 후 펀드 수익의 나머지 부분을 모든 파트너에게 분배합니다. 그들의 자본 기여에 비례합니다. 우선수익률이란 펀드 GP가 펀드 설립 시 투자자에게 약속한 투자수익률을 말합니다. 미국 펀드업계의 관행은 우대수익률이 보통 연 8%라는 점이다. 중국과 달리 미국은 기본금리가 매우 낮은 나라라는 점도 언급할 만하다. 펀드의 IRR이 우선수익률보다 높을 경우, 투자자는 원금 전액을 기준으로 우선수익률을 받게 됩니다. 3. 투자자가 우선반환을 받은 후 GP는 캐치업 조항(GPCatch-Up)을 통해 LP의 우선반환 부분에서 수수료 수입의 20%를 받게 됩니다. 4. 남은 펀드 수익은 모두 20%와 80%의 비율로 GP와 LP에 배분됩니다. ? (2) 프로젝트 배분 모델: 미국의 대부분의 투자 자금은 프로젝트 배분 모델을 사용하므로 이 모델은 일반적으로 l(원금 모델의 우선 수익 기준)이라고도 알려져 있습니다. 그러나 최근 몇 년간 시장 환경이 악화됨에 따라 이러한 소득 분배 모델은 많은 어려움에 직면해 있습니다. 미국기관투자자협회(American Institutional Investors Association)가 발표한 사모펀드 투자 원칙(Private Equity Investment Rules)에 따르면 최고의 펀드 수익 배분 모델은 원금 우선 수익 모델입니다. 이 원칙은 기관투자가에게 GP와의 협상을 위한 강력한 기반을 제공합니다. 또한, 시장 환경으로 인해 펀드의 자금 조달이 점점 더 어려워지고 있으며, 기관 투자자를 상대할 때 펀드매니저의 협상 능력은 이전만큼 좋지 않습니다. 펀드 수입 분배 모델을 포함한 용어. 프로젝트별로 할당 모델에 대한 접근 방식이 다릅니다. 프로젝트별 엄격한 배분 모델은 GP가 각 프로젝트의 손익을 별도로 회계처리함을 의미합니다. LP가 특정 프로젝트에 대한 투자금과 우선 수익을 회수하면 GP는 수수료 수입을 회수할 수 있습니다. 펀드가 동시에 5개 프로젝트에 투자한다고 가정해 보겠습니다. 하나의 프로젝트가 수익을 내면 GP는 다른 프로젝트의 손실 여부에 관계없이 수수료 수익을 얻을 수 있습니다. 이 모드에서 GP는 손실이 발생하는 프로젝트를 처분할 인센티브를 잃게 됩니다. 또 다른 일반적인 프로젝트 기반 할당 모델은 펀드의 실현 이익과 손실을 모두 계산하는 것입니다. 이 모델에서는 펀드의 수입이 먼저 모든 종료된 프로젝트에서 LP의 투자 및 우선 수익을 상환하는 데 사용됩니다. 특정 프로젝트가 손실을 입으면 다음 수익성 있는 프로젝트가 먼저 손실을 메운 다음 가능한 손실을 계산해야 합니다. GP 수수료 수입. 원금 모델의 우선 수익과 비교하여 GP에 대한 프로젝트 기반 할당 모델의 장점은 GP가 더 일찍 수수료 수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 다만, 이 방법은 펀드의 각 투자사업 손익에 따라 GP가 약정한 수수료 수익 비율보다 더 많은 수수료 수익을 얻을 수 있으므로, 펀드가 해산되는 경우 종합적인 수수료 수익을 계산할 필요가 있습니다. GP를 판단하기 위해 기금의 모든 프로젝트의 이익이 실제로 징수된 수수료 수입이 마땅한 수수료 수입을 초과하는지 여부. 투자자의 경우, 프로젝트 기반 할당 모델의 위험은 GP가 다양한 이유로 이 추가 커미션 수입을 펀드에 반환할 의지가 없거나 반환할 수 없다는 것입니다. 투자자는 펀드의 법률 문서에 있는 GP 환수 메커니즘(GPClawback)을 사용하여 GP가 추가 커미션 수입을 펀드에 반환하도록 할 수 있습니다. 환수 메커니즘은 복잡하며 일반적으로 선입금 계좌 및 펀드 매니저의 개인 공동 보증과 함께 사용됩니다. 위의 내용을 바탕으로 사모펀드에는 두 가지 주요 수익 분배 모델이 있습니다. 서로 다른 사모 펀드 할당 모델은 서로 다른 운영 모드를 갖습니다. 투자자는 실제 상황에 따라 자신의 수익 분배 모델을 선택할 수 있지만 어느 사모 펀드든 상관없습니다. 그들은 펀드 수익 분배 모델에서 투자 상품에 대한 투자자의 소유권은 변하지 않을 것이라고 선택합니다.
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