은행간 시장이란 무엇입니까?

최근' 상업은행이 펀드관리회사를 설립하는 시범관리방법' (일명' 방법') 이 출범하면서 어느 정도 닭년 주식시장의 첫 시세를 낳았다. 그렇다면 은행계 자금의 도래는 주식시장에 해당하는 채권 시장, 특히 은행간 시장 자체와 관련 참가자들에게 어떤 영향을 미칠까?

날로 중요해지는 힘

은행기 펀드가 출현하기 전부터 은행간 채권 시장은 이미 채권 펀드, 화폐시장 펀드, 주식펀드, 보본 펀드 등 각종 펀드를 활발하게 활동하고 있다. 그러나 이들 펀드의 관리자와 주요 주주는 증권 업무, 증권 투자 컨설팅, 신탁 자산 관리 또는 기타 금융 자산 관리 활동에 종사하고 있습니다. 다른 말로 하자면, 이 기금들은 중개기금이나 신탁기금이라고 불릴 수 있다.

2004 년 말 현재 159 개 증권투자기금과 16 개 펀드관리회사가 중앙국채등록결제회사에 채권관리계좌를 개설해 약 4% 로 상대적으로 적은 것으로 집계됐다. 그러나, 가로로 보면, 이 수치는 현재 시장의 펀드 수와 비슷하다. 기존 펀드가 기본적으로 은행간 채권 시장에 채권 호스팅 계좌를 개설하고 있다는 얘기다.

관리방법에 따르면 상업은행이 펀드관리회사를 설립한 후 각종 전문기금을 내놓을 수 있지만, 현재는 주로 채권형 펀드를 위주로 해야 한다. 상업은행의 장점을 이용하여 후순위 채무, 금융채무, 자산지원증권, 기업채무 등 고정수익류 증권에 투자하다. 따라서 은행자금이 은행간 시장에 진입하는 것은 필연적이며, 곧 은행간 시장의 펀드 투자자 대열이 급속히 확대될 것이다.

은행계 펀드가 개입함에 따라 은행간 시장기금의 실력은 더욱 강해질 것이며, 이는 은행간 시장의 투자자 구조를 더욱 개선하고 은행 일가의 독자적인 국면을 타파하며 투자 융합 현상을 바꾸는 데 큰 의미가 있다. 사실, 그 게 다 야. 2004 년 말 현재 펀드기관 투자자가 은행에서 은행, 보험, 신용사에 버금가는 4 위를 차지해 증권사, 신탁회사, 금융회사, 비금융기관의 위탁량을 훨씬 넘어 은행의 중요한 신생군이 된 것으로 집계됐다. 결제량에서도 펀드가 빠르게 오르고 있다. 2004 년 결산량이 처음으로 조원 관문을 돌파해 6543.8+0 억 2900 만원으로 전년 대비 7 배가 넘었고, 시장 점유율도 0.06% 에서 5.06% 로 치솟았다.

개인은 채널을 통해 간접적으로 은행간 시장에 진입한다.

이 시장은 기관 투자자만을 대상으로 하기 때문에 많은 개인 투자자들이 은행간 시장의 발전 성과를 공유할 수 없다. 장부 국채 카운터 시장 (소매시장) 이 은행간 시장을 보완하고 있지만 그 규모와 영향력은 더욱 확대되어야 한다. 차입자금을 통해 은행간 채권 시장에 간접적으로 참여하는 것은 개인투자자들이 채권 시장에 투자하는 매우 편리하고 효과적인 방법이라고 할 수 있다.

또 다른 관점에서 볼 때, 은행계 펀드의 출현은 저축자금 투자은행 간 채권 시장에 중요한 역할을 했다. 반면에, 은행간 채권 시장도 이러한 거대한 자금 공급을 환영한다.

중장기 채권에 대한 수요가 증가했다.

비교적 강한 유동성을 실현하기 위해서, 중단기 채권, 특히 중앙은행이 화폐시장 펀드 투자의 첫 번째 선택이 되었다. 화폐시장기금뿐만 아니라 지난해 말 막 나온 상업은행 재테크 상품도 주로 은행간 시장의 각종 고급채권에 투자했는데, 대부분 1 년 이내였다. 은행계 펀드의 가입은 의심할 여지 없이 이런 수요를 증가시킬 것이다.

이러한 수요의 직접적인 결과는 채권 수익률이 크게 하락했다는 것이다. 사실은 최근 몇 기 발행된 중앙표 수익률이 크게 하락했다는 것을 이미 반영했다. 이런 상황이 계속되면 기존 또는 곧 설립될 통화시장기금이나 재테크 상품의 투자수익에 잠재적인 압력을 가할 수 있으니 충분히 중시해야 한다. 유철봉, 상해증권신문