사회적 금융의 전환점에서 시장 유동성이 미치는 영향을 살펴봅니다.

디스크 관찰

수요일 시장은 두 도시에서 매출액이 1조 2300억에 달하는 등 좁은 범위 내에서 등락했습니다. 디스크 부문에서는 건설장식, 교통, 공공 유틸리티, 통신 부문이 상승한 반면, 레저 서비스, 전기 장비, 리튬 배터리 자원 등은 하락했습니다. 마감 기준, 상하이 주가 지수는 0.27% 하락한 3,598.65포인트로 거래액은 5,549억 위안을 기록했고, 선전 구성 요소 지수는 0.61% 하락한 15,365.43포인트를 기록했으며, 추앙 지수는 1.57% 하락한 6,797억 위안을 기록했습니다. 3130.30포인트, 매출액 6,797억 위안, 2,249억 위안. 금일 실제 북향자금 순매수액은 27억1200만 위안이다.

전망

어젯밤 공개된 12월 금융 데이터는 시장 예상보다 전반적으로 부진했습니다. 12월 신규 사회 융자 규모는 1조 7200억 위안(11월 2조 1300억 위안)으로 1조 2600억 위안 증가했습니다. 조 위안(11월 1조4300억 위안)으로 사회금융주 증가율과 M1, M2 증가율이 모두 크게 떨어졌다. 연말 평가에 따른 비표준 압력 감소와 단기 ​​신용채권 발행 둔화 등이 사회금융 증가율이 예상보다 낮은 주요 원인인 것으로 나타났다. 2021년에는 통화 공급이 중립으로 돌아올 것임을 깨닫기 시작합니다. 금융 정책은 상대적으로 긴축되고 신용 환경은 점차 위축되고 있습니다. 그러나 주식시장 유동성 측면에서 보면 연초부터 영업일 기준 6일 만에 신규 펀드가 3000억 위안 이상 유입됐다. 1월 내내 신제품을 포함해 약 90개에 달하는 신제품이 집중적으로 발행됐다. 연간 자산 배분 조정으로 인해 북향 펀드는 연초에 A주에 대한 신규 자본 배분 개시 기간에 있는 경우가 많습니다. 전반적으로 거시유동성 환경은 하락세를 확인했지만, 주식시장 자본은 연초에 여전히 가장 풍부한 단계에 있으며, 1분기 이후에는 거시유동성이 둔화됩니다. 앞으로도 계속해서 수렴할 것이므로 유동성 변화가 시장에 미치는 중대한 영향에 주의를 기울여야 합니다.

운영전략

12월 사회금융 성장 추세의 하향 전환점을 통해 주식시장 유동성이 여전히 상대적으로 풍부한 단계에 있고, 시장 차별화와 산업 순환이 가속화되고 있음을 확인했으며, 단기 전략 관점에서는 유연한 포지션 대응을 유지하고, 밸류에이션에 안전 마진이 있고 연간 실적 전망이 좋은 목표에 더 많은 관심을 기울이는 것이 좋습니다.

Chen Da 수석 투자 고문, 실무 자격증 번호: S0260611010020