스타들이 지켜보고 있다: 서브프라임 모기지 위기를 생생하게 소개하는 짧은 기사(CDO 및 CDS)

미국에서는 대출이 매우 흔한 현상입니다. 주택에서 자동차까지, 신용카드에서 전화요금에 이르기까지, 대출은 어디에나 있습니다. 지역 주민들은 전액을 지불하고 집을 구입하는 경우가 거의 없으며 일반적으로 장기 대출을 받습니다. 그러나 우리는 또한 이곳에서 실업과 재취업이 매우 흔하다는 것을 알고 있습니다. 소득이 없거나 불안정한 사람들이 어떻게 집을 살 수 있습니까? 신용 등급이 표준에 미치지 못하기 때문에 서브프라임 대출 기관으로 정의됩니다.

약 10년 전부터 그 당시에는 TV, 신문, 거리에 대출회사의 광고가 나오거나 유혹적인 전단지가 우편함을 가득 채웠습니다.

"당신은? 중산층 생활을 원하시나요?"

"적금이 부족하세요? 대출을 받으세요!"

"수입이 없나요? !”

“계약금이 감당이 안 되시나요?”

“높은 이자율이 걱정되시나요?”

"아직도 돈을 갚지 못하시나요? 매월? 상관없습니다. 처음 24개월 동안만 이자를 지불하면 되며, 2년 후에는 대출 원금을 지불할 수 있습니다. 생각해 보세요. 2개월 후에는 확실히 일자리를 찾거나 고용될 것입니다. 매니저로 승진했는데 2년 뒤에도 갚을 수 없을까봐 두렵습니다. 다른 사람에게 팔면 돈이 얼마나 들까요? 2년 동안 헛된 일이었는데 당신도 돈을 벌 수 있을 텐데, 게다가 내가 갚을 필요도 없는데 어떻게 빌려줄 수 있는데 당신은 아직도 못 하겠느냐? 감히 빌릴 수 있겠나?”

이런 유혹에 수많은 미국 시민들이 주저 없이 대출을 선택했다. (2년 뒤에 빚이 걱정되시나요? 늘 기분이 좋았던 미국 시민들은 영화에 출연하는 사람이라면 누구나 주지사가 될 수 있다고 말할 것입니다. 아마도 2년 뒤에는 제가 대통령에 출마할 수도 있을 것 같습니다.)

애니우론컴퍼니는 불과 몇 달 만에 놀라운 성과를 거뒀는데, 돈을 빌려줬는데, 회수할 수 있나요? 이 회사의 아니우 회장도 미국 경제사에 정통한 인물이다. 부동산 시장에도 리스크가 있다는 사실을 모를 수는 없기 때문에 이 이익은 혼자서는 지킬 수 없고, 파트너가 반드시 해야 하는 일인 것 같다. 위험을 공유하는 것으로 나타났습니다. 그래서 Aniu는 미국 경제계의 선두 형제인 투자 은행을 찾았습니다. 이 사람들은 모두 유명한 이름을 가진 상사들입니다(메릴린치, 골드만삭스, 모건). 그들은 매일 무엇을 합니까? 배불러도 여전히 한가하기 때문에 노벨 경제학자와 하버드 교수를 고용하고, 최신 경제 데이터 모델을 사용하고, 약간의 수정 끝에 여러 분석 보고서를 작성하여 특정 주식을 평가할 가치가 있습니까? 특정 국가 주식 시장의 거품 위험 평가 시장에서 한 무리의 사람들이 바람을 피우고 술을 마시고 있다고 생각하십니까? 발로도 볼 수 있어요! 그런데 이익이 있는데 왜 망설이시나요? 그래서 경제학자들과 대학 교수들이 데이터 모델과 평가 방법을 사용하여 이를 다시 포장하여 새로운 상품인 CDO(참고: 부채 담보 의무)를 내놓았습니다. 이 CDO 채권을 판매하면 채권 보유자가 주택 대출의 위험을 공유할 수 있습니다.

이대로 그냥 팔면 리스크가 너무 높아서 아무도 사지 않을 것이다. 원래 채권 리스크 수준을 6으로 가정하면, 중간에서 높은 수준이다. 그래서 투자은행은 이를 선임 CDO와 일반 CDO 두 부분으로 나누었고, 부채 위기가 발생하면 선임 CDO가 우선적으로 보상금을 지급한다. 이런 식으로 두 부분의 위험 수준은 각각 4와 8이 됩니다. 전체 위험은 변하지 않지만 전자는 투자 은행의 "금" 혀로 당연히 많이 팔렸습니다. 돈! 하지만 위험도 8의 나머지 고위험 채권은 어떻게 될까요?

그래서 투자은행이 헤지펀드를 찾았습니다. 헤지펀드는 누구일까요? 칼날의 피를 핥는 삶. 이런 위험은 사소한 일입니다. 그래서 우리는 오랜 관계에 의지하여 전 세계에서 금리가 가장 낮은 은행에서 돈을 빌린 다음 이러한 일반 CDO 채권을 대량으로 구입했습니다. 2006년 이전에는 일본 은행 대출 금리가 일반 CDO 이자율에 불과했습니다. 이자율이 12%에 달할 수 있으므로 헤지펀드는 이자차이만으로도 많은 돈을 벌 수 있습니다.

이런 식으로 2001년 말 미국 부동산이 불과 몇 년 만에 두 배 이상 급등한 놀라운 일이 일어났다. 마치 애니우론컴퍼니의 광고처럼 말이다. , 집값을 갚지 못하는 문제는 없을 것입니다. 갚을 돈이 없더라도 집을 팔면 많은 돈을 벌 수 있습니다. 그 결과 집을 사기 위해 대출을 받은 사람들부터 아니우 대출회사, 주요 투자 은행, 헤지 펀드에 이르기까지 모두가 돈을 벌었지만 투자 은행은 그다지 행복하지 않습니다! 처음에는 일반 CDO가 너무 위험하다고 생각해서 헤지펀드에 던졌는데, 의외로 이 사람들이 나보다 더 많이 벌었고, 순자산도 계속 늘어나서 재미삼아 보관할 줄 알았기에 투자은행도 시작했다. 헤지 펀드를 구매하고 파이를 공유할 계획입니다.

마치 '늙은 헤이'가 집에서 신 음식을 먹다가 우연히 옆집에 짜증나는 작은 꽃개를 본 것 같습니다. 그는 원래 그것을 독살하려고 계획했지만 작은 꽃개는 식사 후에 괜찮을 것이라고는 기대하지 않았습니다. 그러나 점점 더 강해졌습니다. " "라오 헤이"는 이제 혼란스러워졌습니다. 신 음식이 영양가가 더 높기 때문에 그도 먹기 시작했습니다!

이번에도 헤지펀드는 누구일까요? 그들은 1위안을 손에 쥐고 재미로 10위안을 빌릴 수 있게 되었습니다. 이제 그들은 인기 있는 CDO를 갚고 있습니다. 솔직하게 말할 수 있나요? 그래서 그들은 CDO 채권을 은행에 담보로 대출금의 10배를 주고, 이어서 일반 CDO를 사기 위해 투자은행을 계속 쫓아다녔습니다. 안녕하세요, 우리는 계약서에 서명했고 이 CDO는 우리의 것입니다! ! ! 투자은행들은 헤지펀드를 계속 구매하는 것 외에도 CDS(참고: Credit Default Swap)라는 새로운 상품을 내놓았습니다. 월스트리트가 이러한 천재적인 상품의 온상이라고 생각하지 않습니까? 원래 CDO는 위험이 높다고요? 그러면 제가 보험에 들겠습니다. 매년 CDO에서 돈의 일부를 보증금으로 가져가서 보험 회사에 줄 것입니다. 함께 참으세요.

보험회사에서는 지금 CDO가 그렇게 많은 돈을 벌고 있고, 그 이익을 한 푼도 내지 않고 나누는 게 매년 우리에게 공짜로 주는 것 아닌가? 완료!

헤지펀드는 나쁘지 않다고 생각했고, 몇 년 동안 돈을 벌었고 앞으로 위험은 점점 커질 것이라고 생각했습니다. 이익의 일부만 공유하면 보험사가 부담하게 됩니다. 위험은 절반입니다. 그렇게 하세요!

그래서 모두가 다시 행복해졌고, CDS도 인기를 얻었습니다! 그러나 아직 모든 것이 끝나지 않았습니다. "똑똑한" 월스트리트 사람들이 CDS를 기반으로 한 혁신적인 제품을 내놓았기 때문입니다! CDS가 우리에게 50억 위안의 수입을 가져다 주었다고 가정해 보겠습니다. 이제 저는 새로운 "Sanmao" 펀드를 출시했습니다. 이 펀드는 CDS 구매에 특별히 투자되었습니다. 분명히 이전 제품을 기반으로 한 이 펀드의 위험은 다음과 같습니다. 매우 높지만 이전에 적립한 50억 위안을 예금으로 투자했습니다. 이 펀드가 손실을 입으면 이 50억 위안을 사용하여 50억 위안을 손실한 경우에만 투자 원금이 시작됩니다. 손실이 나지만 그 전에 미리 상환할 수 있으며 초기 규모는 500억 위안입니다. 맙소사, 이보다 더 흥미로운 펀드가 있을까요? 액면가가 1위안인 펀드를 사면 0.90위안을 잃어도 자신의 돈을 잃지는 않지만, 버는 모든 페니는 당신의 것이 됩니다! 평가 기관은 이 천재적인 아이디어를 보고 주저하지 않고 AAA 등급을 부여했습니다!

그 결과 이 ​​'3센트'는 미친 듯이 팔렸다. 각종 연기금, 교육자금, 금융상품, 심지어 외국의 은행까지 사들였다. 초기 규모는 당초 500억 위안이었지만 이후 몇억 위안이 발행될지 예측할 수 없지만 예치금 50억 위안은 변함이 없다. 현재 규모가 5000억 위안이라면 마진은 펀드의 순 가치가 0.99위안 이상일 때만 돈을 잃지 않을 것이라는 점을 보장할 수 있습니다.

2006년 말, 5년간 호황을 누리던 미국 부동산이 마침내 정점을 찍고 크게 떨어지면서 먹이사슬도 무너지기 시작했다. 주택 가격 하락으로 대출 우대 금리가 만료된 후 우선 서민들이 대출금을 상환하지 못하게 되었고, 이후 애니우론회사가 파산하고, 헤지펀드가 막대한 손실을 입게 되었으며, 이는 결국 보험회사와 대출은행에 영향을 미쳤습니다. 그리고 모건은 잇따라 막대한 손실 보고서를 내놨다. 동시에 헤지펀드에 투자한 주요 투자은행들도 손실을 입었고, 이후 주식시장은 전반적으로 폭락했고, 주택담보대출을 갚지 못하는 사람들이 계속 늘었다. 늘리다… 결국 미국 서브프라임 모기지 사태가 터졌다.