상어 이론이란 무엇인가요?

투자 혁명의 창의적 이론에서 가장 뛰어난 학자 중 한 명인 스티븐 로스(Stephen Ross)는 다음과 같이 말한 적이 있습니다. 그리고 전통적인 경제학의 근본적인 차이점... 재정적 건전성이 좋은 차익거래자는 이러한 기회(행동 오류로 인해 생성됨)를 포착하고 이에 뛰어들며 비정상적인 가격 차이를 끝내기 위해 자신의 행동을 사용할 것입니다."("The Evolution of Investment Concepts"에서 인용) .

일반적으로 시장에서 법인(이하 대어 또는 상어)은 장단점이 있지만 자연인(이하 소어)이 항상 불리한 것은 아니다.

저는 이 글을 통해 저의 견해를 밝혔습니다. 제가 생각하는 '상어의 단점'은 다음과 같습니다.

1. 규모가 크고 출입이 어렵습니다. 법인의 자본포지션이 크기 때문에 안팎으로 유동성 리스크가 높아지는 것은 불가피하므로(특히 시장이 급격하게 변화하는 경우), 다른 글에서 언급한 알고리즘 트레이딩이 도움이 될 수밖에 없습니다.

2. 거래 제한(법적 및 고객 제한). 투자신용의 경우 공매도가 허용되지 않으며 기본보유가 필수임은 물론, 자영업이나 외국인 투자자의 경우 유연성이 더 높습니다. (이것이 최근 몇 년간 소위 전문투자펀드의 평균 수익률이 시장을 뛰어넘지 못한 이유가 아닐까 싶습니다.)

3. 전략(펀드 목표)을 유연하게 변경할 수 없습니다. 많은 펀드(계약 또는 헤지펀드)가 자금 조달 시 투자 전략을 발표하지만, 원래의 투자 전략이 실패할 경우에도 자금 조달 당시의 약속에 따라 운영되어야 합니다.

4. 서로 경쟁하여 관찰할 수 있고(통제할 수 있음) 제지할 수 있습니다. 세 번째 이유는 펀드법인의 운영전략을 시장관찰에 두어야 하며, 자신의 전략을 공개할 필요가 없는 다른 상어로부터 반대자가 나올 수도 있다는 것이다.

5. 시장을 이해하지 못하더라도 해야하는 일이다. 펀드매니저는 시장을 이해하지 않을 권리가 없지만(그렇게 하면 일자리를 잃게 된다), 이해하지 못하더라도 행동해야 한다. 그러나 시장이 항상 움직이는 것은 아니며 펀드매니저들은 정말 곤경에 처해 있습니다.

6. 대행사 문제. 기업 트레이더들이 자체 자금을 운용하지 않는다면 필연적으로 '대리 문제'라는 모순에 빠지게 된다. 시장과 경쟁하고 싶나요? 이기면 상대적인 성과 보너스를 받지 못할 수도 있지만, 지면 떠나야 합니다. 이에 대한 자세한 설명은 『신금융』에 나와 있습니다. 조항).

그러나 상어에는 장점도 있습니다.

1. 분석 및 기술적 장점. 법인은 재정적 자원을 보유하고 있으며 최고의 견적과 최고의 무기를 얻을 수 있습니다. "평등 식민지화 거래 시스템"이라는 기사에서 네티즌은 법인이 정보 기술을 통해 주문을 스캔하는 방법에 대한 일반적인 이해를 가질 수 있습니다. 주문을 스캔한 후 아직 돈이 남아 있으면 너무 쉬울지 생각해 봐야 할 수도 있습니다. 소위 구아바 시트가 Xiaoyu의 손에 있어서는 안된다고 생각합니다.

2. 2~3단계 정보를 얻습니다. 『금융심리학』에서는 시장정보를 4단계로 나누어 일반적으로 투자자가 오해할 수 있는 1단계 정보(즉, 공개정보)를 얻을 수 있지만, 2단계 정보(개인 방문을 통한 내부정보, 법인정보)는 )은 투자자문 부서를 통해 얻을 수 있으며, 3차 정보(타인, 특히 초보자, 법인이 중개 부서를 통해 얻을 수 있는 정보)를 통해 얻을 수 있습니다. 4단계 정보(시장에 존재하는 소수의 전략이 무엇인지에 대한 정보)는 크든 작든 물고기가 얻기 어렵습니다.

3. 시장에 가까운(빠른 시장) 장점. 법인은 직접 견적을 받을 확률이 높고, 위탁절차를 거치지 않아도 되므로 보다 빠르게 거래시장에 접속할 수 있습니다.

4. 거래 비용 우위. 거래량이 많고 자체 중개 부서를 통해 주문을 하는 경우 거래 비용의 이점을 얻을 수 있습니다.

5. 재정적 이점. 충분한 은탄이 있으면 시장 방향을 통제할 수도 있습니다. 이러한 이점은 관련 Po 기사에서 소로스와 같은 국제 투기꾼이 언급될 때 특히 두드러집니다.

따라서 '작은 물고기'라면 정면을 피하고 약점을 공격해야 한다. 가능한 전투 방법은 다음과 같습니다.

1. 자신이 개발했지만 아직 시장에 알려지지 않은 새로운 전술(특수 지표)을 사용합니다(소위 소수 전략)

2 게릴라전에서는 재빠르게 전술을 바꿔서 들어가고 나가야 하고, 돈을 벌면 도망쳐야 합니다. 베트남이나 아프가니스탄 민병대처럼 무기 우위도 없고 여전히 속임수를 쓸 기회가 있습니다. 미군에 대해서.

하지만 인간의 탐욕과 두려움이 남아 있는 한 상어들은 죽지 않을 것이다. 먹이를 주고 사냥터로 들어갈 먹이는 늘 있기 때문이다.

적절한 시간, 장소, 사람이 유리합니다. 예를 들어 "악어와 표범이 싸우면 누가 이길까요? "라고 물으면 자신에게 유리한 전장을 선택할 것입니다. , 대답은 "전장은 어디입니까? 전장이 늪이라면 악어가 이길 것이고, 전장이 사바나라면 표범이 이길 것입니다."

이 글을 쓰는 목적은 작은 물고기를 단념시키려는 것이 아니라 거래 전쟁터가 거대하다는 것을 투자자들에게 상기시키기 위한 것입니다(국내 스톡 옵션 또는 해외 시장; 반드시 금융 시장이 아닐 수도 있음)). 많은 전략(투기, 차익거래, 스프레드 또는 시장조성 거래)이 있으며, 전술은 더 복잡합니다(일일 거래, 일중 거래 또는 틱 거래 등...). 자신의 전략을 확인하려면 항상 반대편에 서 있어야 합니다. 혹시 놓친 게 있는지 확인해보세요. 승리 조건은 무엇인가요? , 약한 사람이 강한 사람을 먹습니다.

약한 자는 도태되고, 강한 자는 더욱 강해진다.

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