채권 펀드를 구매하는 것은 채권을 구매하는 것과 동일합니까?

오랫동안 내 생각에는 채권 펀드를 사는 것이 채권을 사는 것과 같았다. 실제로 채권펀드와 채권펀드에는 차이가 있습니다. 일반적으로 채권자금은 뚝배기이고, 채권은 뚝배기의 솥과 같고, 채권은 뚝배기의 반찬과 같다고 생각합니다.

채권펀드는 채권과 밀접한 관계를 갖고 있기 때문에 채권에 대한 근본적인 이해도 필요합니다.

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채권의 종류. 많은 사람들은 수천 개의 주식이 있고 채권보다 선택의 폭이 더 넓다고 생각합니다. 사실 눈부신 채권에 비하면 주식은 여전히 ​​상대적으로 단조롭습니다. 동일한 회사라도 다양한 유형의 채권을 발행할 수 있어 투자자에게 다양한 선택권을 제공합니다.

거래 장소는 일반적으로 세 가지 범주로 나뉩니다. 첫째, 은행 간 채권 시장은 주로 기관 고객을 대상으로 하고, 둘째, 외환 채권 시장은 상하이와 심천 증권 거래소 및 거래 유형은 주로 회사채이며, 세 번째는 상업 은행 장외 시장으로 주로 기관 및 개인 투자자를 대상으로 합니다.

발행자 입장에서 채권 종류에는 국채(중앙 또는 지방 정부가 발행한 채권), 중앙은행 어음(단기 융자 채권, 중국인민은행이 발행한 중기 채권)이 있습니다. 은행 및 법인용), 정부지원기관채(중국개발은행 등 정책은행이 발행하는 정책금융채 및 삼협프로젝트채권 등 프로젝트채 포함), 금융채(은행 등이 발행하는 증권) 금융기관), 회사신용채권(담보 없이 전적으로 기업신용에 의존하는 기업이 발행한 채권), 자산유동화증권(자산을 담보로 하는 기업이 발행한 채권), 판다본드(중국 내 외국 기관이 발행한 위안화 표시 채권, 이는 일본의 '사무라이본드', 미국의 '양키본드'에 해당하며 둘 다 외국채이다.)

채권만기로 따지면 소위 단기채권, 중기채권이 있다. 그리고 장기채권. 중국 시장에서는 상환기간이 1년 미만인 것을 단기채, 상환기간이 1년 이상 5년 미만인 것을 중기채, 상환기간이 짧은 것을 중기채라고 부른다. 5년 이상의 채권을 장기채라고 합니다.

일반적으로 기업들은 임시 운전자금 조달을 위해 단기채권을 주로 발행하는데, 단기채권의 금리는 상대적으로 낮은 3개월, 6개월, 9개월로 나누어진다. 개월. 중장기채권을 발행하는 목적은 장기 투자 프로젝트를 위한 것이므로 자본금의 조달 기간은 투자 프로젝트의 회수 기간과 최대한 일치시키도록 합니다.

중국 정부가 발행하는 채권은 주로 중기채로, 3~5년에 집중되어 있다. 정부는 1996년부터 장기채를 발행하기 시작했다.

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채권을 결정하는 요소.

채권 투자자는 일반적으로 두 가지 수입원을 가지고 있는데, 하나는 이자 소득이고 다른 하나는 자본 이득입니다.

그렇다면 채권을 살 가치가 있는지 어떻게 판단할 수 있을까요?

액면가가 100위안인 1년 만기 제로쿠폰 국고채를 본다고 가정해 보겠습니다. 이는 이 국고채가 이자를 지급하지 않지만 시가로 100위안의 현금을 지급받게 된다는 의미입니다. 1년 말(할인채라고도 함). 이 100달러 채권의 1년 가치는 얼마입니까?

국채 가격 수익률 곡선을 이용해 계산할 수 있다(평균 금리라고 이해한다). 시중 채권 금리는 3.66%다. 100/(1+0.0366)=96.47위안. 따라서 이 1년 만기 채권의 가치는 96.47위안입니다! 시장 가격이 이 값보다 낮거나 같으면 구매할 가치가 있습니다.

우리가 보고 있는 국고채의 만기가 3년이고 연 이자율이 8%라고 가정하면 가격은 어떻게 책정되어야 할까요? 이 채권은 첫 번째 해 말에 8위안, 두 번째 해 말에 108위안, 세 번째 해 말에 108위안을 투자자에게 지급합니다. 3년 만기 이자율은 3.77%입니다. 다음 할인율로 향후 3년 동안의 소득을 할인합니다:

8/(1+0.0377)+8/(1+0.0377)2+108/(1+0.0377)3-=111.79위안. 즉, 이 채권의 가치는 연이자율 8%가 할인율과 기회비용보다 높기 때문에 액면가보다 높습니다. 위안, 사람들은 그것을 사려고 서두르고 곧 가격을 휘젓고 가격이 111.79 위안까지 올라갈 때까지 기다립니다!

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국채 수익률 차별화의 개념

첫 번째는 우리가 '이자율'이라고 부르는 '명목수익률'입니다. 이는 처음 발행될 때 고정됩니다. 예를 들어, 10년 만기 국고채의 액면가가 100위안이고 매년 5%의 이자를 지급한다면 보유자는 재무부로부터 매년 5위안의 수입을 받게 되며 이는 명목수익률 5위안입니다. %

II 만기까지 채권을 보유함으로써 달성할 수 있는 연간 수익률인 '만기수익률'입니다. 예를 들어, 10년 만기 국고채를 96위안으로 산다면 액면가는 100위안이고 표면이자율은 5%이며 만기일은 2년이므로 만기수익률은 5+(100- 96)/2/96=7.29%.

보통 신문이나 뉴스에서 보는 '국채수익률'이나 '채권수익률'은 '만기수익률'을 뜻한다.

세 번째는 '보유기간수익률'인데, 채권을 사고 만기 전에 팔아 얻을 수 있는 수익률을 말한다. 이 수익률은 매우 불확실하다.

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내가 보기엔 채권은 위험도가 낮은 상품일 뿐인 것 같은데, 채권과 관련된 개념, 특히 채권 수익률 곡선을 이해해야 합니다. 그리고 할인율. 명사를 기다리려면 여전히 약간의 노력이 필요합니다.

이 글의 제목은 "채권펀드를 사는 것이 채권을 사는 것과 같은 것인가?"입니다. ", 채권의 기초지식에 대해 너무도 설득력 있게 이야기해 주었습니다. 실제로는 Chen Zhiwu 선생님의 금융 수업에서 채권에 관한 장을 복습한 것입니다. 솔직히 저도 그런 개념은 이해하기 어렵습니다. 그들에게 관심을 기울이고 싶지 않습니다. 하지만 공부한 이후로 항상 기억해야 한다고 생각합니다. 그렇지 않으면 이 강의를 듣고 나면 전혀 인상이 남지 않을 것입니다.

채권 펀드 이야기로 돌아가서, 채권과 관련된 개념을 이해하지 못한다고 말씀드렸는데요. 채권 펀드를 이해하고 계시다면, 아직은 의문이 드실 것 같습니다. 여전히 작동할 수 있습니다.

채권은 저위험 상품인데, 특히 순수채권 펀드도 저위험 상품이다. 손실 가능성은 매우 작습니다.

가족 자산 배분의 일환으로 매우 적합하며 채권 펀드에 투자하는 방법은 채권보다 훨씬 편리합니다. 관련 펀드 구매 플랫폼에서 구입할 수 있습니다.

채권펀드는 다양한 종류의 채권 중에서 펀드사가 선정한 최적의 조합으로, 투자자는 그 중에서 적합한 채권을 선택할 수 있습니다. 제 생각에는 채권형 펀드가 대부분의 투자자들에게 더 편리하다고 생각합니다.

채권 관련 주요 사항 개요

1. 채권 및 기타 자산의 가격 책정에 있어 정부 채권 수익률 곡선은 미래 위험과 자산 간의 관계를 표현합니다. 자유수익률과 만기일은 투자자의 기회비용을 나타내기도 하며 일반적으로 미래에 대한 무위험 할인율로 간주됩니다.

2. 국채, 회사채, 지방채 등의 평가방법은 유사하다. 먼저 채권에 대한 향후 연간 이자를 계산한 다음 이를 분할하여 나누고 마지막으로 합산합니다. 다만, 국고채의 할인율은 국채수익률곡선에 따라 결정되며, 회사채 등의 경우에는 동일 만기의 국고채 할인율에 이에 상응하는 위험프리미엄을 더한 금액으로 합니다.

3. 채권 투자에는 두 가지 주요 수익률 위험이 있습니다. 하나는 미래의 이자 및 원금 상환이 실현될 수 있는지 여부로 일반적으로 신용 위험으로 알려져 있으며, 다른 하나는 할인율 위험입니다. 금리가 오를 것인가? 예를 들어, 경기가 좋아지면 금리가 올라가고, 투자자의 위험회피 성향이 높아져 위험프리미엄이 높아지는 것입니다.