스타트업 회사의 지분 구조를 설계하는 방법;

귀하의 질문에 기초하여 징방컨설팅에서는 다음과 같은 답변을 드립니다.

많은 스타트업 사장들이 지분 관련 지식과 경험이 부족하여 지분 인센티브를 시행하고 싶어합니다. , 지분 구조를 설계할 때 우리는 여러 가지 문제에 직면하거나 오해에 빠져 불합리한 지분 구조 설계 또는 지분 인센티브 구현에 실패할 수 있습니다.

자본구조 설계

자본구조 설계를 수행하기에 앞서, 지분구조는 단순한 자기자본비율이나 투자비율이 아니라는 점을 명확히 이해해야 합니다. 주주 지분 비율. 주주총회와 이사회의 권리, 권한, 의결 절차에 대한 일련의 조정을 거친 주주 권리 구조 시스템입니다.

1. 지분 비율, 회사 경영, 회사 의사결정

자본은 투자에 따른 소유권의 한 형태입니다. 회사 경영권은 지분 또는 지분 기반 위임을 통해 파생됩니다. 기업의 의사결정은 형평성에 기초하며, 동시에 기업경영의 방향과 규모에 영향을 미칩니다. 주주가 투자를 하는 한, 그들은 의사결정에 참여하는 정도와 영향력에 따라 일정한 의사결정권을 갖게 됩니다.

2. 지배주주

의사결정권을 획득한 주주는 법적 지배주주입니다. 지배주주를 확보하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 하나는 실제 자본금의 50% 이상을 직접 출자하는 것이고, 다른 하나는 실제 자본금의 50% 미만을 직접 출자하되 지분율이 가장 높은 후 주주를 흡수하는 것입니다. 관계회사 및 가까운 친구, 가까운 친척 주주 등이 연합의 형태로 회사를 지배하는 지위를 형성합니다.

3. 의결권 획득

위의 두 가지 방법으로 회사의 지배주주가 되지 못한 경우 회사를 어떻게 지배할 수 있나요? 회사 설립 초기에는 지배주주로서 회사의 의결권 확대를 위해 회사 정관 초안 작성에 열심히 노력합니다. 이러한 지분 설계의 목적을 달성하기 위해 일반적으로 특정 시장 이점, 기술적 이점 또는 관리 이점을 갖고 이러한 이점을 사용하여 의결권을 대가로 투자 자금 부족을 보충합니다.

4. 형평성 약화 또는 강화

형평성 약화 또는 강화는 실제 투자자의 이익 보호와 우수 인재 유치에 대한 고려에 따른 것입니다. 기존 지분설계는 평등한 자본출자, 평등권을 원칙으로 하지만, 휴면주주, 무수주 등의 경우 누군가가 주주의 권리 전부를 요구하거나 회사를 해산하고 남은 자산을 분배하라고 요구하면 회사는 밀려나게 됩니다. 위험에 빠지다. 따라서 실제로는 정관, 주주 계약서 및 기타 양식을 사용하여 관련 주주 간의 권리와 상충 관계를 제한하고 명확하게 하는 것만으로 향후 분쟁을 효과적으로 피할 수 있습니다.

5. 의결 절차

주주총회와 이사회는 회사의 주요 사안에 대한 공통 의결 부서이지만, 의결 방식과 절차를 어떻게 설계할지에 따라 결정해야 합니다. 회사의 실제 상황. 일부 폐쇄된 회사는 주주가 외부 당사자에게 지분을 양도할 때 모든 주주의 의결권의 2/3를 통과해야 한다고 규정하고 있으며, 일부 회사에서는 상속인이 회사의 의사 결정에 참여할 수 있는 투표 비율이나 시간 제한에 대해 특별한 제한을 두고 있습니다. 주주 사망 후의 경영 수준.

즉, 투자자는 자신의 투자목적, 투자금액, 회사에 대한 투자비율 등을 충분히 고려하고, 다양한 장점을 바탕으로 지분구조에 대한 심층적인 분석과 고찰을 해야 한다. 자신의 이익을 더 잘 보호하고 회사의 꾸준한 발전을 위한 기반을 마련합니다.

지분 인센티브 설계

지분 구조 설계는 주로 기업 투자자를 위한 것이므로 당연히 그들의 권리입니다. 회사가 올바른 방향으로 가고 나날이 성장할 때 가장 시급하게 필요한 자원은 인재입니다. 직원을 안정시키고 우수한 인재를 유치하는 방법은 지분 인센티브 제도를 도입하는 것입니다.

(1) 설계 요소

성공적인 지분 인센티브 계획은 먼저 기업의 발전 주기를 고려하고, 기업에 적합한 방법을 선택한 후 계획을 설계하기 시작하고, 계획의 설계는 주로 6가지 핵심 요소에 중점을 둡니다.

1. 인센티브 대상

인센티브 대상은 형평성의 수혜자이며 일반적으로 세 가지 방법이 있습니다. 하나는 주로 창업 기간에 이루어지는 완전한 직원 참여이고, 두 번째는 주로 빠른 성장 기간에 적합한 주식을 보유하고 회사 발전을 지원하기 위해 더 많은 인재를 보유하는 것입니다. 주식 보유 주식의 수혜자는 주로 관리자와 핵심 기술 인력입니다. 인센티브 대상 선정에는 일정한 원칙이 있어야 하며, 조건을 충족하지 못하는 분들은 낭비하는 것보다 피하는 것이 좋으며, 형평 인센티브를 형평 혜택이나 형평 보상으로 전환하지 마십시오.

2. 인센티브 방법

일반적으로 사용되는 중장기 인센티브 방법에는 형평성, 옵션 및 이익 공유의 세 가지 유형이 있습니다. 각 방법에는 장단점이 있으며 적용을 위한 특정 전제 조건도 있습니다. 어떤 방법을 채택하든 직원의 열정을 진정으로 이끌어내기 위해서는 인센티브 메커니즘과 제한 메커니즘의 유기적인 결합을 고려해야 합니다.

3. 총 직원 지분 및 분배

주로 지분 인센티브 총액, 수혜자별 지분 인센티브 수, 향후 인센티브를 위한 보유 재고 수량을 다룹니다. 이를 결정하는 방법은 회사의 실제 상황에 따라 결정될 수 있습니다. 일반적으로 각 수익자의 지분 수는 기본적으로 직위 및 개인 가치 능력에 따라 결정됩니다.

4. 주식 출처

주식 배분 측면에서 상장 기업의 주식 출처는 더 까다롭고 중국 증권감독관리위원회의 검토와 주주총회의 승인이 필요합니다. .

주식의 출처에는 일반적으로 방향성 발행, 주식시장 자사주 매입, 대주주로부터의 양도, 자사주 등이 포함됩니다. 자기주식은 회사가 발행한 주식 중 시장에서 환매된 주식을 말하며, 보유 주식은 스톡옵션이나 기타 장기 인센티브 메커니즘의 필요에 따라 향후 일정 시점에 다시 판매될 것입니다.

5. 자금 조달 방법

주식 구입을 위한 자금의 출처는 일반적으로 직원의 현금 기부금, 회사가 수년간 축적한 공익 자금, 복지 자금입니다. 자금, 회사 또는 주요 주주가 제공하는 자금 조달, 직원은 자신의 자산을 은행에서 담보 대출에 사용합니다. 이러한 방법은 모두 운영이 용이하지만 일부 방법에는 금전적 비용이 발생하고 세금을 반복적으로 납부해야 합니다. 회사는 직원이 자금을 지원하는 구매를 더 자주 사용하여 임금에서 직접 돈을 공제하므로 직원을 통제하는 데 도움이 됩니다.

6. 퇴사 메커니즘

퇴사 메커니즘에는 다음 세 가지 상황을 포함하여 직원이 인센티브 계획을 철회할 수 있는 몇 가지 조항이 있습니다. 첫 번째는 정상적인 사직이며 회사는 종종 두 번째 유형은 직원의 사임이 회사에 손실을 초래하지 않고 기밀 유지 계약을 위반하지 않는 경우 대부분의 회사에서 허용할 수 있습니다. 세 번째 유형은 부여된 지분소득이 박탈되는 경우이며, 이 경우 관련 규정에 따라 지분소득 향유권이 취소됩니다.

실행을 위한 8단계

일반적으로 기업은 업계 침체기 동안 지분 인센티브 계획을 더 적극적으로 시작합니다. 그 이유는 이 시점에 출시된 평가 지표가 완료하기가 더 쉽고 효과가 더 높기 때문입니다. 더 이상적입니다. 지분 인센티브 계획의 실행에는 다음 8단계가 포함됩니다.

첫 번째 단계는 무엇을 할지, 회사의 사업 범위 등을 포함하여 지분 협력의 내용을 결정하는 것입니다.

두 번째 단계는 지분 구조를 이해하는 것입니다. 주권은 세 가지 의미로 나뉩니다. 옵션(배당권만 있고 등록이 없으며 민간 기업은 의제 주식이라고도 함)(특정 완료 후)이 있습니다. 목표 또는 시간을 전제로 한 등록이며, 계약의 형태로 사전 합의가 필요함) 등록된 주식(법정 헌장에 의해 보호되는 등록 권리가 있음)

세 번째 단계는 재무관리를 과학적으로 계획하는 것이다.

넷째 단계는 우수한 직원 전원의 문화를 지속적으로 흡수하여 좋은 통일된 문화 시스템을 구축하는 것입니다.

다섯 번째 단계는 주식 증여의 핵심 사항을 명시하는 것이다. 예를 들어 2년 안에는 옵션이나 가상 주식을 하게 되면 주식이 없게 된다. 2년 후에는 기명주식으로 전환할 수 있지만, 출자는 등록자본금 등의 비율에 따라 결정됩니다.

6 단계는 재정력과 전략권은 그룹 이사회에, 핵심 간부의 임면은 그룹 사장실에, 인사와 성과 관리 등 권한을 규정하는 것이다. 지사 총책임자에 속한다.

7단계는 급여분배에 관한 세부규정을 마련하는 것이다.

여덟 번째 단계는 업무 비밀 유지 계약을 체결하는 것입니다.

자본 인센티브를 설계할 때 회사에 미칠 수 있는 잠재적인 재정적 영향도 회사가 포괄적인 판단을 내리는 데 도움이 되도록 추정해야 합니다. 동시에 지분 인센티브에도 일정한 수명주기가 있으므로 거시 환경과 정책 환경 변화에 따라 적절한 조정이 이루어져야 합니다. 예를 들어, 초기에는 화웨이가 직원들에게 동기를 부여하고 내부 자금을 조달하기 위해 핵심 인력에게 가상 제한 주식을 발행하는 방식을 채택했지만, 이제 이 배당금에 동기를 부여받은 인력과 핵심 인력이 점차 어긋나기 시작했습니다. 따라서 대부분의 중소기업은 화웨이의 주식 인센티브 모델을 학습하는 동시에 자사의 실제 상황에 따라 합리적으로 조정해야 합니다. 지분 구조든 지분 인센티브든 회사의 지속 가능한 발전을 보장하는 요소이므로 설계 시 여러 요소를 기반으로 신중하고 과학적으로 설정하는 것이 더욱 필요합니다.

위 내용은 귀하께서 문의하신 내용을 바탕으로 징방컨설팅에서 답변한 내용입니다. Jingbang Consulting은 17년 동안 지분 개혁이라는 한 가지에만 집중해 왔습니다.