알파 및 베타 수익이란 무엇인가요?

CAPM 모델은 수익과 위험 사이의 선형 관계를 설정하여 시장 수익을 설명합니다. 여기서 베타는 선형 계수입니다. 베타값은 자산과 시장의 상관관계, 즉 시장 벤치마크 대비 금융자산의 변동성 정도를 반영합니다.

베타 계수가 1.1이면 시장 벤치마크는 10% 상승합니다. 알파 수익이 없으면 펀드는 11%만 상승합니다. 그러나 펀드가 20% 수익을 달성하면 이는 9%의 추가 수익률입니다. 이 수익률은 시장 변동과 관련이 없습니다. 이는 펀드 매니저가 운용, 타이밍, 종목 선택 및 기타 수단을 통해 얻은 초과 수익률입니다. 시장은 알파 수익을 추구합니다.

베타 수익에 대한 주의사항

베타 수익은 일종의 기대 수익으로, 위험과 연결되어 있습니다. 즉, 높은 위험을 감수하는 대가로 높은 베타 수익을 얻습니다. '하이 리스크 하이 리턴'의 '수익'은 베타 수익률을 뜻한다.

베타 수익은 가치가 없습니다. 왜냐하면 위험을 감수할 의지가 있는 한 베타 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 예를 들어 포지션을 조정하거나 레버리지를 늘려 높은 베타 수익을 얻을 수 있습니다.