보험 회사 자산 및 부채 불일치

< P > 최근 몇 년 동안 보험자금 운용 정책이 크게 바뀌었고, 규제비율, 투입 분야, 규제방식이 시장의 발전에 더 잘 적응하고 있다. 이런 제도적인 혁명과 마찬가지로 보험자금 운용 감독의 아름다운 풍경을 이루고 있다. 보험기업이 구조경제학으로 보험자금 운용 정책 뉴딜을 보고 다단계 자산 배치 체계를 구축하면 보험투자 구조의 안정과 최적화에 도움이 될 것이다. < P > 현재 우리나라 보험시장은 경쟁이 치열하여 보험능력이 과잉되어 보험수익이 하락하고 있다. 이를 위해 보험인은 보험자금 운용에서 수익을 얻고 투자이익을 쟁취하는 데 주력하고 있다. 보험자금 운용의 결과로 보험인은 평균 이윤을 얻었고 피보험자도 저율로 보험자금 운용의 수익을 누리고 있다. 투자의 안전과 유동성은 자금 운용이익의 기초이다. 탄탄한 자금 운용은 우선 자금의 안전성과 유동성을 보장하고 이를 바탕으로 자금 운용의 수익성을 추구해야 한다. < P > 보험자금 뉴딜이 보험기업에 더 많은 투자자주권 < P > 을 준 이후 규제부는 보험자금 운용의 시장화 개혁을 지속적으로 추진해 일련의 자금 운용 뉴딜, 보험자금 운용 완화, 보험회사에 더 많은 투자자주권을 부여했다. 보험투자 뉴딜 출범으로 보험자금 운용 채널이 크게 넓어지면서 보험회사 흑자 모델을 바꾸고 보험자금 운용 수익을 높이는 데 큰 의미가 있다. < P > 보험금 뉴딜은 고정수익증권투자 범위를 확대한다. 채권 품종, 특히 신용품종 투자 범위를 더욱 확대해 보험회사가 신용자산지원증권과 혁신형 고정수익품종에 투자할 수 있도록 허용하고, 신용품종 구성 비율이 다소 완화됐다. 보험금 뉴딜은 인프라 승인 프로세스를 간소화했다. 과거 보험회사가 인프라에 투자하여 보감회에 신고해야 했던 것은 보비라기보다는 본질적으로 승인제였으며, 보비에서 승인합격까지 1 년이 걸리는 경우가 흔하다. (윌리엄 셰익스피어, 보험, 보험, 보험, 보험, 보험, 보험, 보험, 보험, 보험) 과거에도 프로세스문제뿐 아니라 기반시설에 대한 구체적인 지표가 많아 기업에 대한 채권계획을 세우고, 상환주체의 경영지표에 대해 매우 엄격한 제한과 보증에도 많은 제한이 있었다. 채권계획에 상업은행 보증이 필요한 경우 담보주체는 전국 주식제 상장은행을 요구한다.

뉴딜 도입 이후 보증 방식이 더욱 다양해졌다. 지분 투자 범위 완화: 원래 보험회사가 비상상장회사 지분에 투자한 것은 3 개 업종으로 제한됐고, 뉴딜 출범 후 보험회사 투자 PE 에 대한 조건 요건을 완화하고 보험회사 투자가능 비율을 높이며 에너지, 자원, 현대농업, 신형 무역유통업계에 대한 투자를 늘렸다. 겉으로 보면 현재 보험회사 투자 PE 는 7 개 업종으로 제한되고 있지만, 실제로 보감회의 업종 구분은 표준 업종에 속하지 않는다. 많은 업종은 에너지, 자원, 현대농업, 금융, 자동차, 의료 등으로 귀결될 수 있어 거의 모든 업종을 포괄할 수 있다. 오픈 금융상품 투자: 상업은행 재테크 상품, 신용자산지원증권, 집합자금신탁계획, 증권상 특별자산관리계획, 부동산투자계획 등 금융상품 투자를 개방했다. 보험감독회는 신탁제품이 집합신탁일 뿐 단일신탁이 될 수 없고 보험회사 외에 다른 구매자가 구매해야 한다고 규정하고 있다. 하지만 이 문제는 해결하기 어렵지 않다. 보험회사는 1 억 원의 신탁계획을 1 만 원에 팔아 단일 신탁제한을 피하기 위해 집합 신탁을 통해 보험회사의 투자 범위가 매우 넓어졌다. 위험 헤지 도구 제공: 보험회사는 금융 파생품 및 주가 선물 거래에 참여하여 위험 포지션을 헤지하고 포트폴리오 위험을 줄일 수 있습니다. < P > 는 현재 주로 세 부분으로 나뉜다. 첫 번째 부분은 금리 스왑, 변동 수익 제품을 고정수익 제품으로 바꾸는 것이다. 두 번째 부분은 환율 스왑 기간이며 국내 보험사의 수요가 큰 것은 보험회사의 모든 부채가 거의 인민폐이기 때문에 해외 투자는 환율 노출이 불가피할 수밖에 없기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 국내 보험사, 국내 보험사, 국내 보험사, 국내 보험사, 국내 보험사, 국내 보험사, 국내 보험사) 세 번째 부분은 주가 선물, 융자권, 국채 선물업무에 대해 보험회사가 증권사 융자 과정에 참여할 수 있도록 하는 것이다. 해외 투자 시장 및 투자 품종 확대: 25 개 주요 선진국과 2 개 신흥 시장을 포함한 해외 시장 투자를 더욱 개방합니다. 투자 품종은 권익, 고정수익, 부동산, 기금, PE, REITs 등 다양한 품종을 포괄한다. 파생 상품에 대한 투자 위험 관리 및 위험 헤지를 허용하고 보험회사 보험료의 15% 를 해외 시장에 투자할 수 있습니다. 창업판 주식에 투자할 수 있도록 허용: 보험업계가 경제구조조정과 변화업그레이드를 지원하고, 중소기업 발전을 지원하고, 보험자산 구성 구조를 최적화하고, 보험자금이 창업판 상장회사 주식에 투자할 수 있도록 허용하고, 보험회사가 중국 경제변화의 성과를 공유할 수 있도록 합니다. < P > 보험관 양방향 개방 촉진

213 년 보험감독회는' 보험자산관리회사의 자산관리제품 업무 시범 관련 문제에 대한 통지' 를 발표하고 보험자산관리회사가' 일대일로' 방향성자산관리제품과' 일대다' 집합제품을 출시할 수 있도록 보험업계로부터 투자자가 확장할 수 있도록 했다. 보험회사는 전문 가구의 형태로 은행이 일부 자산을 보험 자산 관리 회사에 위임하거나, 제품을 발행하여 다른 기관이나 개인이 관리할 수 있도록 할 수 있다. < P > 과거 보감회는 보험회사가 자산관리회사를 설립하도록 허용했지만 회사를 설립한 후 어떤 업무도 전개할 수 있는 것은 아니다. 면허관리가 있다. 어떤 자산관리회사는 설립 초기에는 주식에만 투자할 수 있고, 어떤 회사는 채권에 투자할 수 있지만 담보채무에만 투자할 수 있고, 어떤 회사는 인프라에 투자할 수 없고, 어떤 회사는 PE 투자를 할 수 없다. 사실상 업무를 분류했다. 자산관리회사를 설립하면 1 여 개 업무 중 몇 가지만 할 수 있고, 다른 업무를 하려면 보험감독회에 가서 인증을 받고 면허를 취득해야 한다. 이번 뉴딜 보감회는 면허 취득 조건을 간소화했다. < P > 자산규모에 따르면 보험회사의 85% 는 자체 자산관리회사를 보유하고 있으며, 보험회사는 자신의 보험료 자산을 자신의 자산관리회사에 위탁해 관리한다. 뉴딜이 출시되기 전에 보감회는 보험 자산관리회사가 자체 그룹 이외의 보험회사가 위탁한 자산을 인수할 수 있도록 긴장을 풀었다. 213 년 보험감독회는' 보험자금 위탁 투자관리 잠행 조치' 를 발표해 보험회사가 증권사 펀드 등 투자기관에 자산을 위탁할 수 있도록 했다. 보험사들은 자신의 자산을 다른 회사에 위탁해 관리할 수 있는 동시에 보험자산관리회사가 외부 다른 회사의 자산을 관리할 수 있도록 허용해야 한다고 판단했다. 이에 따라 이번 신정은 보험자산관리기관의 위탁과 수탁업무 범위를 확대해 보험자산관리 위탁업 외 자산을 허용하고 있다.

213 년 보험감회와 증권감독회가 공동으로' 보험기관 투자설립기금관리회사 시범방법' 을 발표해 보험기관 투자설립기금회사 설립을 지원했다. 펀드관리회사 설립을 신청할 수 있는 보험기구로는 보험회사, 보험그룹회사, 보험자산관리회사 및 기타 보험기관이 있다. 보험회사의 자산관리회사는 주주로서 펀드회사를 설립하여 증권감독회에서 면허를 수령하여 공모 업무를 할 수도 있고, 보험회사의 자산관리회사가 직접 증권감독회에 가서 면허를 신청할 수도 있다. < P > 다단계 감독 비율 프레임워크가 형성된

214 년 보험감독회는 보험자금 운용 감독의 시장화 개혁을 더욱 추진했다. "보험 자금 운용 비율 감독 강화 및 개선에 관한 통지" 를 발표하고, 보험 투자 관리의 규제 비율 및 감독 방식을 크게 개혁하고, 대규모 자산을 재정의하고, 보험 회사 투자 자산을 유동성 자산, 고정 수익 자산, 지분 자산, 부동산 자산 및 기타 금융 자산의 5 가지 범주로 나눕니다. 다양한 유형의 규제 비율을 통합하고, 대규모 자산 감독 비율과 집중도 감독 비율을 설정하고, 위험 모니터링 비율을 설정하여 다단계 규제 비율 프레임워크를 형성합니다. 과거에는 각 품종 중에서 보험감독회는 많은 비율 관리, 보증, 무담보 채권, 주식 등 자산에 대한 비율 제한이 많았는데, 이번에는 자산을 크게 분류해 5 등급으로 분류하고, 큰 규제 비율을 설정하고, 비율에서 구체적인 작은 비율은 보험회사가 자체적으로 조절했다. 시범주식보험증권투자블루칩: 주식보험증권투자블루칩 시범을 가동해 일부 역사주식증권을 보유한 보험회사가 독립계좌를 설립해 폐쇄적인 관리를 할 수 있도록 하고, 보험회사가 자산부채 상황에 따라 투자비율을 자율적으로 결정하여 블루칩 투자에 대해 역주기자산인정 기준을 실시한다. < P > 보험 뉴딜은 전면적인 자산 배치를 가능하게 하고, 보험투자 뉴딜은 보험자금 전개를 위한 자산 배치를 위한 더 많은 기초투자 도구를 제공하고, 전통적인 공개시장 투자에서 인프라, 지분, 부동산 등 대안투자, 해외투자 및 금융 파생품 거래에 이르기까지 보험회사가 진정한 의미의 자산 배치를 전개할 수 있게 한다. < P > 보험 뉴딜이 공포된 후 보험회사는 혁신적인 제품 투자를 늘렸다. 보험 뉴딜이 반포된 이후 보험회사 투자 전략은 보감회 정책 자유화의 계기를 잡고 혁신적인 제품과 새로운 채널의 투자, 특히 채권 투자 계획, 지분 투자 계획, 혁신류 금융상품, 투자성 부동산에 대한 투자를 가속화하는 계기였다. 지난해 말까지 비전통적 투자 비중은 8.57% 에 달하며 성장이 매우 빠르다. < P > 보험 투자 구조를 구축하는 혁명적인 틀 < P > 경제학 연구에서 구조는 경제 구조를 주체로 하는 방대한 시스템이며 경제와 자원 환경 및 사회 구조의 적응성을 모두 포함하고 있다. 경제 구조는 두 가지 차원으로 구성됩니다. 하나는 지역 구조, 국제 구조, 개발 도상국, 도시 및 농촌 구조 등을 포함한 수평 공간 구조입니다. 또 다른 하나는 수직적 산업구조를 핵심으로 하는 생산가치 사슬, 주로 산업구조, 투자소비구조, 금융구조 등이다. 사회 재생산 과정의 분배 구조와 유통 구조는 위에서 언급한 수평과 수직적 경제구조에 포함되어 있으며, 구조경제학 연구는 경제 발전의 불균형과 구조전환을 강조한다. < P > 구조경제학으로 보험자금 운용 정책 뉴딜을 보면 < P > 1, 다단계 자산 배치 시스템이 보험 투자 구조의 안정과 최적화에 큰 도움이 된다는 견해를 제시한다. < P > 보험회사는 전통적인 공개시장 분야에서 우수한 자산을 발굴해 배분해야 할 뿐만 아니라 보험자금의 장기성과 유연성의 장점을 충분히 발휘하고 인프라, 비상상장 지분, 부동산 및 금융상품 등 대체 투자 분야에서 자산을 배분해야 한다. < P > 중장기적으로 볼 때 국내 경제전환은 거시기본면이 계속 침체되고 경제가 큰 하행 압력에 직면해 있다. 금리 추세에 영향을 미치는 인플레이션으로 볼 때 총수요는 약하고 인플레이션은 어느 정도 불확실성이 있지만 크게 상승할 확률은 매우 낮으며 거시는 기본적으로 고정수익시장에 직면하여 중장기 지지를 형성할 것이다. 보험 기관은 중장기 구성 관점에서 구성 시기를 파악해야 한다. < P > 중국 경제의 전반적인 추세가 하향 추세임에도 불구하고 권익 시장은 여전히 중요한 구조적 기회를 가지고 있다. 경제변화의 큰 배경에서 정책 지향과 경제변화의 방향에 부합하는 신흥산업, 신흥업계는 여전히 꾸준한 성장이나 빠른 성장을 할 수 있다. 보험기관은 경제구조변화의 중대한 기회를 잡아야 한다. 권익창고 전체의 온건함을 유지하는 데 중점을 두고 저평가와 경제변화의 방향에 부합하는 업종에 초점을 맞추고 투자 기회를 발굴하기 위해 노력해야 한다. < P > 보험회사는 기존 자산의 구성 결함을 보완하고 인프라, 지분 투자를 더욱 강화하기 위해 전략적으로 할당 기간이 길고 안전하며 수익률이 높은 투자 자산을 고려해야 합니다. 국가 경제 변화와 공기업 개혁의 전략적 기회를 포착하여 양질의 전략 자산을 확보해야 한다. 보험회사가 기반시설과 주식투자를 전개하려면 경제전환과 구조조정의 국가전략을 밀접하게 둘러싸고 보험자금과 실체경제의 연계를 통해 국가 중점 인프라 프로젝트와 전략적 신흥산업의 발전을 지원해야 한다. 장기 자금의 장점을 최대한 활용하고, 채권, 지분, 주식채권 결합 등 다양한 방식을 혁신하여 인프라 투자를 적극 전개하고, 자산 구조를 최적화하고, 자산 부채의 불일치 위험을 줄이고, 보험자금의 장기 투자 수익 능력을 효과적으로 높여야 한다. < P > 메자닌 투자의 수익 특성은 보험 자금 일치 요구 사항을 충족합니다. 우선주 등 메자닌 투자는 보험자금의 높은 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 기업 융자 문제도 해결할 수 있다. 메자닌 투자는 지분 투자 방식의 수익 변동 위험을 감당할 필요 없이 지속적으로 안정적인 수익을 거둘 수 있습니다. 한편, 보험자금은 대량의 장기 자금을 침전시켜 장기적이고 안정적인 수익을 필요로 하는 수요가 메자닌 투자의 자금 특성과 일치하며, 기존 기간이 짧은 신탁 재테크 상품에 비해 보험자금은 1 년 이상 융자를 제공할 수 있다. < P > 둘째, 금융 파생품 투자를 통해 자산 할당 효율을 높이고 보험 투자 구조의 내재적 활력을 개선합니다. < P > 최근 몇 년 동안 우리나라 보험자금 투자액의 증가와 투자 채널의 확대로 우리 보험회사는 외국의 선진 투자이념을 도입하기 시작했지만 투자수익률 저하의 고민에서 벗어날 수 없었다. 이는 주로 보험회사의 자산부채 관리 능력이 높지 않고, 보험사업부와 자금운용부서가 효과적인 의사소통 메커니즘을 확립하지 않고, 자산부채 일치의 높이에서 보험자금 운용 전략을 세울 수 없다는 것을 보여준다. 자금 운용이 보험회사의 자산전략 구성 요구와 어긋나게 한다. 보험자금 운용과 일치하는 인재비축이 부족하다. 보험사, 고급회계사, 국제변호사 등 첨단인력자본이 상대적으로 부족해 우리나라 보험자금의 운용 효율을 제약하고 있다.

다양화 투자는 자산의 전반적인 위험을 줄일 수 있지만 시장 변동 위험을 제거할 수는 없습니다. 금융 파생물은 직접적이고 효과적이며 저렴한 자산 관리 도구로 시장 변동 위험을 직접 헤지할 수 있습니다. 현재 보험기관은 금리 교환, 외환장기 등 파생품 거래 시범작업을 벌여 좋은 효과를 거두었다. 보험 기관이 금융 파생품 거래에 참여하는 것은 헤지, 수익 잠금 또는 자금 가격 잠금으로 제한되며, 금융 파생 수단이 보험 자산 관리 및 배분에 미치는 역할은 아직 충분히 발굴되지 않았다. < P > 셋째, 상환능력 감독의 핵심을 잡고 보험투자 구조의 혁명적인 틀을 구축한다. < P > 규제의 의미에서 보험회사의 상환 능력은 실제 자본액, 투자수익, 책임준비금, 자산과 부채 일치, 경영전략 등 다양한 요인의 영향을 받는다. 실제 경영에서 보험회사가 시장 점유율을 확대하기 위해 급급하면, 비용을 불문하고 판매 채널을 강탈하여 대량의 이차손, 비용 차액이 발생할 경우 보험회사가 적자를 내고 상환 능력에 영향을 미칠 수 있다. 투자 상황이 비교적 좋다면, 인수 결손은 자금 운용의 수익을 통해 벌어진다. 만약 투자 수익이 좋지 않다면, 투자 수익으로 인수 손실을 보상하는 것은 비교적 어렵다. < P > 보감회 의장인 항준보 회장은 지난해 업무회에서 인프라 및 부동산채권 계획 등 제품 발행제도의 시장화 개혁을 꾸준히 추진해 지원업계의 제품 혁신과 메커니즘 혁신을 유도할 것이라고 밝혔다. 보험 자금 운용 전 과정을 관통하는 지급 능력 제약 체계를 연구할 것이다. 보감회 자산부채 일치 규제위원회를 설립하여 자산부채 관리의 강경한 제약을 강화하고, 상대적으로 비례감독을 약화시키고, 회사가 부채 관리를 강화하고, 자산부채 대응 수준을 높이도록 독촉할 것이다. < P > 간단히 말해' 프런트 엔드, 백 엔드 관리' 는 보험 규제 개혁의 전반적인 아이디어이자 올해 들어 보감회가 자금 운용 감독 방식을 빠르게 바꾸는 것으로, 감독 업무의 초점을 오픈 채널에서 위험감독으로 전환해 위험 방지를 더욱 두드러진 위치에 두는 것을 목표로 하고 있다. 프런트 개방은 행정심사 등 사전감독 방식을 줄이고 위험책임과 투자권을 시장 주체에게 넘기는 것이다. "백엔드 관리" 는 좁은 관점에서 보면 사후를 가리킨다