중국 컨셉주가 미국에서 상장폐지된다면 중국 컨셉인터넷에 큰 영향을 미칠까요?

지금 중국 인터넷은 방황하고 불확실하며 늘 헤매는 '쓰레기'로서의 본성을 드러내고 있다.

희망에 가득차서 이륙할 것이라고 기대하면 몇 번 돌진한 후에 완전히 실망하고 고기를 끊고 놀고 싶을 때 계속됩니다. 이틀 더 당신을 위해 일어나십시오.

먹기에도 맛도 없고 버리기 아까운 게 대부분의 사람들이 중국 인터넷에 대해 느끼는 감정일 것 같아요.

이런 느낌이 드는 것은 정상입니다.

결국 주식 시장에서는 큰 상승과 큰 하락이 있는 경우가 몇 번밖에 없습니다. 대부분의 경우 횡보 거래는 항상 사람들을 매우 "엉키게" 만듭니다. 포지션을 추가하는 것도 아니고 포지션을 줄이는 것도 아닙니다.

그러므로 투자는 사람의 사고방식을 시험하는 훌륭한 시험입니다.

하지만 우리 좌파 트레이더들에게는 횡보 트레이딩이 실제로는 매우 이상적인 상태입니다.

큰 상승이 있을 때 왼쪽에 있는 거래자들은 일반적으로 그것을 쫓지 않습니다. 큰 하락이 있을 때 우리는 바닥이 어디인지 모르고 감히 투자하지 않습니다. 큰 위치.

따라서 횡보매매는 바닥권을 매수하기에 가장 적절한 시기입니다.

그러나 '거지들' 앞에 질문이 있다. 중국 인터넷은 이제 바닥인가?

이는 예측할 수 없는 문제이지만 분석해 볼 수는 있습니다.

인터넷 업계의 독점 금지 정책은 점차적으로 정책 바닥이 나타나고 있다고 할 수 있습니다.

그러나 우리 마음 속에는 또 다른 질문이 맴돌고 있다. '외국기업책임법'의 압력으로 인해 중국 컨셉주가 미국에서 상장 폐지될 것인가?

그리고 이는 다음과 같은 질문으로 이어집니다. 중국 개념주가 실제로 미국에서 집단적으로 상장 폐지된다면 중국 개념 인터넷에 어떤 영향을 미칠까요?

이 두 가지 질문에 대해 간단히 이야기 나눠보겠습니다.

만약 중국 컨셉주가 미국에서 일괄적으로 상장폐지된다면 중국 컨셉인터넷에 어떤 영향을 미칠까요?

왕삼촌의 가장 큰 투자는 E Fund CSI Overseas Internet ETF Link A 인덱스 펀드입니다. 이 펀드는 China Internet 50(H30533) 지수를 예로 들어 보겠습니다.

먼저 중국 인터넷 50대 구성주 상위 10개 종목을 살펴보겠습니다.

중국 인터넷 50대 종목 상위 10개 종목의 총 비중이 90%를 넘는다. 기본적으로 이 10개 종목이 이 지수를 대표한다고 할 수 있다.

이 10개 주식 중 핀둬둬를 제외한 9개 주식이 홍콩 증시에 상장돼 있다.

홍콩 증시에 상장된 이들 9개 기업의 총 비중은 86.22%다. 즉, 중국 컨셉주를 모두 상장폐지하더라도 최소 86.22%의 중국 컨셉인터넷이 양도될 수 있다는 뜻이다. 홍콩 주식 거래에.

초보자들은 다음과 같이 질문할 것입니다. 상장폐지의 날이 오면 이 미국 주식을 어떻게 홍콩 주식으로 전환할 수 있습니까?

실제로 전환은 CCB 카드에서 중국 농업은행 카드로 돈을 이체하는 것처럼 매우 간단합니다.

자세한 분석은 다음과 같습니다.

ADR(American Depositary Receipt)이라는 개념을 간략하게 소개하겠습니다.

다들 흔히 '미국 상장'이라고 부르는 것은 엄밀한 의미의 '미국 상장'이 아닙니다.

미국 증권거래위원회는 미국에 상장된 기업은 반드시 미국에 등록해야 한다고 규정하고 있다. 따라서 알리바바, 징둥닷컴 등 미국 외 기업은 상장할 수 없다. 미국.

이러한 제한을 피하기 위해 월스트리트는 ADR이라는 도구를 만들었습니다. 예를 들어 Alibaba는 미국에 상장하려고 할 때 주식의 일부를 Citibank의 중국 지점에 예치했습니다. 그런 다음 Citibank는 이 주식을 Citibank의 중국 지점으로 이전했으며, 이는 미국 투자자가 사고 팔 수 있도록 이 주식을 ADR로 "생산"합니다.

오늘날 미국 투자자들에게는 ADR과 일반 주식 사이에 큰 차이가 없으며 둘 다 자유롭게 사고 팔 수 있습니다.

하지만 여러 곳에 상장된 기업의 경우 ADR은 무료 전환이라는 매우 실용적인 기능을 제공합니다.

어떻게 말해야 할까요? 예를 들어, Ali는 현재 27억 1100만 개의 ADR을 보유하고 있으며 규정에 따라 1 Ali ADR = 보통주 8주이므로 Ali ADR을 보유한 투자자는 이를 1:8의 비율로 해당 홍콩 주식으로 자유롭게 교환할 수 있습니다(일부 처리 수수료가 있음). ) 다른 제한 사항은 없습니다.

그러므로 알리 ADR이 미국에서 거래가 금지되더라도 투자자들은 그 ADR을 홍콩 주식으로 전환하면 됩니다.

이는 알리페이가 우리의 매수를 금지하는 것과 같습니다. 펀드를 팔고 전환할 수 있습니다. 계란말이를 사고팔면 됩니다. 그렇게 간단합니다.

일부 사람들은 미국의 중국 컨셉 주식 거래 금지가 실제로 전혀 영향을 미치지 않는지 질문할 수 있습니다.

당연하지. 거래 수준에서 '상장 폐지'의 단기 영향은 여전히 ​​상대적으로 큽니다.

먼저 질문에 답해 드리겠습니다. 왜 중국 개념주가 미국에 익숙하지 않은데도 기꺼이 미국 상장을 하려고 할까요?

그 이유 중 하나는 미국의 상장 조건이 느슨하고 상장이 쉽다는 점이지만 더 중요한 이유는 미국 주식의 가치가 높다는 것입니다.

기업이 10억주를 발행하면 A주를 발행하면 130억, 홍콩주를 발행하면 110억, 미국주를 발행하면 260억을 조달할 수 있다고 생각하시나요? ?

돈이 가장 많은 사람은 당연히 미국 주식의 사장이다.

현재 홍콩 주식의 평균 PER은 11배에 불과해 세계에서 가장 낮은 수준이다. 이는 같은 조건에서 홍콩 주식에서 조달한 자금이 1배에 달한다는 의미다. 미국 주식의 절반입니다.

따라서 중국 컨셉주가 미국에서 상장 폐지되고 홍콩으로 이전된다면 그 가치 평가는 확실히 억제될 것입니다.

이 프로세스를 시뮬레이션하기 위해 예를 사용해 보겠습니다.

중국 컨셉주 상장 폐지는 이들 기업의 미국 주주 감소로 볼 수 있다.

주주들의 주식 보유량이 대폭 감소한다는 것은 주식 공급이 갑자기 늘어나는 것과 같으며, 주가는 반드시 억제될 것입니다.

어떤 사람들은 미국 주주들이 지분을 줄인 것으로 간주되는 이유에 대해 의문을 가질 수 있습니다. 미국 주식을 홍콩 주식으로 자유롭게 전환할 수 있다는 뜻이 아닌가요? 미국 투자자들이 홍콩 주식을 거래하는 것만으로도 충분하지 않을까요?

상상력은 아름답습니다. 일부 미국 투자자(중국 인터넷에 대해 낙관적임)는 이전이 가능하지만, 이전할 수 없는 연금, 보험 및 기타 기관이 많습니다.

미국 증권 규제위원회의 규정에 따라 미국 연기금, 보험 회사 및 기타 기관은 외국 주식을 구입할 수 없기 때문입니다.

따라서 중국 컨셉주 상장폐지는 미국이 중국 컨셉주에 대한 재원을 차단하겠다는 결단을 내린 것과 다름없다. 어느 정도 영향이 있어야 합니다.

마지막 질문에 대해 이야기해 보겠습니다. 중국 컨셉 주식이 상장 폐지될 가능성이 있습니까?

추정하기 어렵습니다. 크거나 작을 수 있습니다.

규정상 중국 컨셉주 상장 폐지 가능성이 높다.

'외국회사법'에 따르면 외국 발행인이 미국 공기업 회계감독위원회의 회계법인 검사 요건을 3년 연속 충족하지 못할 경우 해당 증권의 미국 내 거래가 금지된다. .

그러나 현 상황에 따르면 미국 기관이 우리 상장기업의 감사초안을 자유롭게 검토하도록 허용하는 것이 우리나라로서는 불가능하기 때문에 협상이 성사되지 않을 가능성이 높다. 국가 안보와 관련된 일이다.

미국이 바이두, 알리바바 등 기업의 기밀 데이터를 검열하게 놔둔다면 중국인은 미국인들 앞에서 벌거벗고 달리는 것과 다름없지 않을까? 그들이 어떻게 이것을 재판에 회부할 수 있습니까?

그래서 이것은 막다른 골목입니다. 미국이 이를 고집하면 둘 다 망하게 되고, 중국 컨셉주는 상장폐지될 수밖에 없다.

그러나 실용적인 관점에서 보면 중국 컨셉주 상장폐지 가능성은 매우 낮다.

한편으로는 중국 개념주를 미국에 상장하는 목적은 미국의 재정 지원을 얻기 위한 것이지만, 다른 한편으로는 미국인들이 이를 이용하여 돈을 벌고 싶어하는 것은 아니다. 중국의 급속한 성장?

만약 중국 컨셉주들이 미국에서 상장폐지된다면 중국 기업들은 미국으로부터 자금 지원을 잃게 되지만, 미국 투자자들도 많은 우량 투자 대상을 잃게 되므로 상장 폐지는 '패배'다. " 상황 결국 그는 천 명의 적을 죽이고 800 명의 손실을 입었습니다.

중국과 미국의 정치인들은 매우 똑똑하므로 이를 인식하고 적극적으로 협상을 추진하고 협력적으로 검토하는 등 적절한 처리 방법을 채택할 것입니다.

물론 실제 상황은 예측할 수 없고, 추측에 기초해 투자할 수도 없습니다.

따라서 우리는 보수적인 전략을 채택하고, 중국 컨셉주 상장 폐지를 준비하며, 홍콩 주식에서 중국 컨셉인터넷의 가치 평가가 억제된다는 사실을 받아들인다.

1.0부를 설명하고 나니 많은 초심자들이 또 당황했다.

"어떡하지? 차이나콘셉트넷을 많이 샀는데, 차이나콘셉주가 상장폐지되고 주가가 급락하면..."

샤오바이는 그냥 좋아한다. "단순하게" 생각하고 항상 좋은 소식이나 나쁜 소식을 일방적으로 해석하기를 좋아하지만 투자는 종합적으로 고려해야 합니다.

초심자가 '중국 컨셉주 상장폐지'의 위험성을 상상할 수 있다면 기관투자자들은 이미 이를 고려했을 것이다. 얼마 전 중국 컨셉주의 급격한 하락은 이러한 '상장폐지' 리스크를 고려한 것이 아닌가?

이러한 관점에서 볼 때, 중국 컨셉 인터넷의 현재 주가는 실제로 '중국 컨셉 주식 상장 폐지' 위험을 반영한 것입니다.

즉, 중국 컨셉주를 일괄 상장폐지하더라도 주가가 더 하락할 여지는 별로 없다는 것이다.

예를 들어 설명해 보겠습니다.

얼마 전 “블랙록은 알리바바 지분을 줄인 반면, 골드만삭스는 알리바바 지분을 대폭 늘렸다”는 말이 다들 이상하지 않나.

기관들은 모두 가치투자를 고수하고 비슷한 철학을 가지고 있지만, 이제 그들의 견해는 완전히 반대됩니다. 이 논리는 무엇입니까?

사실 양측 모두 일리가 있다.

블랙록은 세계 최대 자산운용사로 대부분의 상품이 공모형으로, 중국 컨셉주가 상장 폐지될 경우 이들이 보유한 ADR을 홍콩 주식으로 전환하는 데 일정한 제한이 있을 수 있다. 따라서 보험 목적을 위해 Goldman Sachs는 투자 은행으로서 주로 개인 고액 자산가 고객에게 홍콩 주식에 투자하는 데 제한이 없으므로 감히 포지션을 늘립니다.

따라서 얼마 전 중국 인터넷의 조정으로 인해 '상장 폐지' 위험이 완전히 해제되었습니다(과도하게 해제되었을 수도 있음).

현재 알리바바의 PER은 20배, 텐센트의 PER은 21배인데, 실적 성장률이 단계적으로 둔화되고 있는 상황에서 다시 하락한다면 어디로 떨어질 것인가.

한 가지 더, 왕삼촌은 주식을 사는 것이 본질적으로 회사를 사는 것이라고 강조해 왔습니다.

이 말에 말로는 다들 동의하지만 사실은 무슨 일이 생기면 잊어버리곤 한다. China Concept Internet이 어디에 상장되어 있더라도 우리가 구매한 China Concept Internet은 이들 회사의 부분 소유권을 나타냅니다. 홍콩 증권 거래소, 뉴욕 증권 거래소 또는 나스닥에서 거래되더라도 영향을 미치지 않습니다. 이들 기업의 장기 가치와 단기 가치 평가에는 약간의 차이가 있을 수 있습니다.

위에서도 언급했듯이 홍콩 주식의 PE 순위는 세계 꼴찌인데, 홍콩 증권 거래소에 상장된 기업 중 70%가 본토 기업이다.

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이런 의미에서 홍콩 주식의 낮은 평가가 홍콩 때문인지는 누구도 알 수 없습니다. 증권거래소가 우량 기업의 가치를 낮추는 것인지, 애초에 홍콩 주식의 질이 높지 않은 것인지.

그러나 확실한 것은 금은 항상 빛날 것이며, 고품질의 회사는 어디에 있든 적어도 장기적으로 합리적인 가격을 받을 것이라는 점입니다.

그러니 다들 너무 걱정하실 필요는 없습니다.

그리고 조금 더 확장하자면, 펀드 투자에 있어 초보들이 주의해야 할 점은 무엇인가요?

주가에 영향을 미치는 요인은 많다고 다들 느끼셨을 텐데요. 보통 사람들은 이를 경계하지도 못하는 경우가 많습니다. 나중에 이유를 알아내세요.

왕 삼촌의 관점은 다음과 같습니다. 초보 투자자는 이러한 시끄러운 요인에 관심을 가질수록 더 혼란스러워질 것입니다.

자본이나 정보 측면에서 초보에게 한 가지 정보가 알려지면 이미 주가가 반영되어 있습니다. 이때 초보가 운영만 생각한다면 타깃이 되는 경우가 많습니다. "북메이커".

위험을 피하고 있다고 생각하지만 실제로는 다른 사람에게 칩을 판매하고 있습니다.

샤오바이가 의지할 수 있는 것은 장기주의뿐이다.

장기적으로는 2점에 집중하면 충분하다.

첫째, 이 산업의 수요는 향후 10년 동안 계속 증가할 것인가?

둘째, 현재 이 업계의 펀더멘털은 건전한가?

우선, 이는 산업의 성장 잠재력과 관련이 있습니다. 산업의 수요가 계속 증가하는 한, 업계 내 기업의 성과는 계속해서 성장할 것입니다. 폭풍우가 닥치면 어떤 돼지라도 날 수 있다는 속담이 있습니다.

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둘째, 이는 일반적으로 이 산업의 현실적인 성장 가능성과 관련이 있습니다. 좋은 기본 원칙을 갖춘 사람은 기회를 더 잘 포착할 수 있습니다. 현실과 마찬가지로 이전에 성공했던 사람들이 다시 성공할 가능성도 더 높습니다.

마지막으로 오해를 풀기 위해 일부 사람들은 매우 "귀엽다": 미국 주식 상장 폐지 위험이 있으므로 항셍 인터넷에 투자하는 것이 더 안전한가요?

전혀 말이 안 됩니다.

항셍인터넷의 인터넷 부분(항셍인터넷에는 기술주가 많다)과 중국인터넷의 기초자산이 동일하고, 미국주식과 홍콩주식이 완전 자유롭게 전환될 수 있기 때문에 항셍 인터넷과 중국 인터넷 인터넷은 일반적으로 동시에 상승하고 하락합니다.

차이나 컨셉 주식 상장 폐지 이후 차이나 컨셉 인터넷이 급락한다고 가정하면(만일의 경우), 항셍 인터넷도 예외는 아닐 것이다.

주식을 사는 것은 회사를 사는 것이며 회사가 상장된 곳과는 거의 관련이 없다는 진부한 말을 잊지 마십시오.

(두 곳의 주식이 자유롭게 유통될 수 없기 때문에 AH 주식의 프리미엄이 더 높습니다. 이는 특별한 상황입니다.)

비유적으로 말하면 사람의 CCB 카드 은행에 빚이 있고 중국 농업은행 카드에 여유가 있는데 우리가 그의 중국 농업은행 카드에 투자해도 안전할까요?

절대 그렇지 않습니다. 실제로 CCB 카드에 잔액이 부족할 경우 중국농업은행 카드에 있는 돈이 이체됩니다.

우리가 투자하는 것은 단지 은행 카드가 아닌 사람입니다.