단계별 펀드에 대한 기본 지식

등급형 펀드에 대한 기본 지식

시간: 2015-08-17

등급형 펀드는 투자 측면에서 기존 펀드와 동일한 혁신적인 펀드입니다. 운영하지만, 운영 방식과 수익 배분 방식에서 기존 펀드와는 매우 다릅니다. 이번 글에서는 계층형 펀드에 대한 기본 지식을 기본 개념, 현장 투자 방법, 레버리지 원칙이라는 세 가지 측면에서 간략하게 소개하겠습니다.

1. 기본 개념

계층적 펀드는 사전에 합의된 펀드 지분의 위험 및 수익 분배를 말하며 모펀드 지분을 예상 위험이 다른 두 가지 유형의 하위 지분으로 나눕니다. 수익을 내고 그 중 일부를 분할하거나 모든 종류의 주식이 상장되어 거래되는 구조화증권투자펀드. 그 중 계층적 펀드의 기본 지분은 "모펀드 지분"이라고도 하며, 예상 위험 수익이 낮은 하위 주식은 "A 주식" 또는 "안정적 주식"이라고 하며, 예상 위험 수익이 높은 하위 주식은 다음과 같습니다. "B 주식" 또는 "기업 주식"이라고 합니다.

발행 시 계층적 자금의 모펀드는 장외와 현장의 두 가지 방법으로 조달할 수 있습니다. 펀드가 설립된 후, 투자자들이 거래소를 통해 청약한 펀드 지분은 자동으로 A주와 B주로 분할됩니다. 주식형 펀드의 A주와 B주 비율은 일반적으로 1:1입니다. 펀드 오브 펀드는 대부분 특정 지수를 수동적으로 추적하는 인덱스 펀드입니다. 기본주, A주, B주 등 3종 주식의 자산을 결합하여 운용합니다.

계층형 펀드에서 세 가지 유형의 펀드 지분의 순가치 관계는 다음과 같습니다. 모펀드의 순가치 = 주식 A의 기준 순가치 × 주식 A의 비율 + 주식 B의 기준 순가치 × B의 지분비율

주식은 합의된 수익률을 얻습니다. 가장 일반적인 예는 은행의 1년 고정 예금 수익률 +3%입니다. 펀드의 순 가치는 주식 B의 순 가치입니다.

2. 등급별 펀드의 현장 투자 방법

1. 계층적 자금 조달 기간 동안 투자자는 선전 증권 거래소 거래 시간 동안 펀드 판매 업무 자격을 갖춘 증권 회사를 통해 선전 증권 계좌를 사용하여 모펀드 지분을 청약할 수 있습니다.

2. 현장 구독 및 사용. 개방형 계층형 펀드의 모펀드 지분은 거래소를 통해 청약 및 환매될 수 있습니다.

3. 2차 시장 거래. 계층적 펀드 주식이 선전 증권 거래소에 상장된 후, 투자자는 선전 증권 거래소 거래 시간 동안 어느 증권사를 통해서든 선전 증권 계좌를 사용하여 펀드 주식을 사고 팔 수 있으며, 거래는 다음과 같은 가격으로 완료됩니다. 거래 시스템. 신고된 자금 수는 100개 또는 그 정수배여야 하며, 신고 가격의 최소 변경 단위는 RMB 0.001입니다. 선전증권거래소는 펀드 거래에 가격 한도를 부과하며, 상장 첫날부터 10%의 가격 한도가 시행됩니다.

4. 페어링 전환. 개방형 계층형 펀드의 상장지수 주식은 분할 및 합병을 포함하여 일치 및 전환될 수 있습니다. 분할은 계층형 펀드 지분 보유자가 합의된 비율로 상장지수 모펀드의 주식을 양도하는 행위를 의미합니다. 두 가지 유형의 하위 펀드 주식으로 분할하는 것은 펀드 단위 보유자가 합의된 비율에 따라 자신이 보유하고 있는 두 가지 유형의 하위 펀드 주식을 거래소에서 모펀드의 주식으로 병합하는 행위를 의미합니다.

3. 등급 펀드의 레버리지 원칙

등급 펀드의 B주에는 레버리지 속성이 있으며, 초기 레버리지는 2배입니다. 시장이 강세를 보일 때, B주 투자자들은 펀드지수(펀드지수)보다 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. B주의 순자산가치 레버리지는 계층형 펀드의 총 순자산가치를 B주의 순자산가치로 나눈 값과 같습니다.

펀드의 A주와 B주 비율이 1:1이라고 가정하면 A주의 합의된 연간 수익률은 6.5%이며, 펀드가 설립된 후 다양한 주식의 순 가치 변화는 다음과 같습니다. (1부 아래에는 FOF 주식의 기준 순 가치가 나타나는 5가지 시나리오가 나열되어 있습니다.)

위 표에서 우리는 FOF 주식의 순 가치가 언제 나타나는지 쉽게 알 수 있습니다. FOF가 하락하면 B주의 순가치는 FOF의 순가치보다 더 많이 하락하고, 반대로 펀드의 순가치가 상승하면 B주의 순가치는 FOF의 순가치보다 더 많이 상승합니다. 이것이 등급펀드의 레버리지 효과이다. 시장이 상승하면 총 순자산 가치에서 B가 차지하는 비율은 계속 증가하고, 레버리지 배수는 반대로 시장이 하락할 때 총 순자산 가치에서 B가 차지하는 비율이 점차 작아집니다. 계속해서 줄어들고 레버리지 배수는 점차 증가합니다.

다층형 펀드의 복잡한 구조를 고려할 때, 주식 B는 레버리지가 높고 더 높은 위험을 수반합니다. 투자자는 자신의 위험 허용 범위와 계층형 펀드 상품 지식 및 위험-수익 특성에 대한 포괄적인 이해를 결합하는 것이 좋습니다. 신중하게 투자하세요.

(면책 조항: 이 기사는 투자 교육 목적으로만 게시되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자자는 자신의 책임하에 운영합니다. 심천 증권 거래소는 이 기사에 포함된 정보가 정확하고 신뢰할 수 있도록 노력하고 있습니다. , 그러나 이는 그 정확성, 완전성 또는 적시성에 대해 어떠한 보장도 하지 않으며, 본 기사의 사용으로 인해 발생하는 손실에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

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