1998년 금융위기의 원인은 무엇이었나요?

(1) 내부 요인 1. 과열된 경제 발전, 불합리한 구조, 열악한 자원 활용 효율성. 위기 이전 동아시아 국가들의 높은 저축률과 투자율, 재정수지, 적당한 인플레이션, 강한 경제성장 등 거시경제적 발전 모멘텀은 좋았지만, 실제로는 지나치게 낙관적인 기대가 자본의 과잉축적과 경제성장을 무시한 결과로 이어졌다. 자원배분의 합리성. 전자, 자동차 제조, 가전제품, 부동산 등 업종에서는 생산성 과잉이 많아 수익성이 크게 약화됐다. 동시에, 신흥 선도산업 집단의 지도 부족으로 인해 많은 자금이 투기성이 강한 증권시장과 부동산 시장으로 전용되어 금융 및 부동산 버블이 형성되었습니다. 다양한 충격을 견딜 수 있는 거시경제의 능력이 저하되었습니다. 2. "부동산 거품"이 터지고 은행에는 심각한 부실채권이 남게 되었습니다. 동남아시아 국가의 부동산 가격은 지난 10년 동안 급격한 성장을 거듭하면서 급등했으며, 일부 은행은 부동산 업계에 대한 대출 기준을 낮추기도 했습니다. 통계에 따르면 태국 금융기관이 부동산 업계에 빌려준 자금은 전체 대출의 약 50%를 차지하고 있으며, 말레이시아는 29%, 인도네시아는 20%, 필리핀은 11%를 차지한다. 최근 몇 년 동안 이들 국가의 경제 발전 둔화로 인해 상업용 건물의 공급이 심각하게 과잉되어 많은 주거용 및 상업용 건물이 유휴 상태가 되었고 은행의 부실 및 부실 부채가 증가했습니다. 3. 미국 달러에 고정된 환율제도는 잠재적인 외환위험에 대한 사람들의 인식을 감소시킬 뿐만 아니라 통화당국의 거시경제적 통제의 어려움을 증가시킨다. 고정환율제 하에서는 통화정책의 독립성이 상실되고, 중앙은행은 경제 상황 변화에 따라 거시경제 운영을 조정하기 위해 통화정책을 사용할 수 없습니다. 특히 동남아시아의 장기적인 급속한 성장에서 국내외 투자자들은 일반적으로 경제 전망에 대해 낙관적이며 일부 주목받는 산업에 많은 돈이 투자되었습니다. 경제가 과열 조짐을 보이면 페그로 인해 중앙은행의 손이 묶이고 통화 공급을 변경할 수 없습니다(국내 신용의 변화는 외환 보유고와 반대 방향의 동일한 변화로 완전히 상쇄됩니다). 금리를 변경합니다(이자율을 올리면 국가에 더 많은 돈이 유입되고 과열 징후가 악화되기 때문입니다). 특히 홍콩의 연계 환율 시스템이 금융 위기의 영향을 견디고 국제 투기꾼들의 악의적인 투기에 저항할 수 있었던 중요한 이유는 강력한 본토가 그 배후에 있다는 점을 지적할 가치가 있습니다. 본토는 홍콩 달러의 안정성을 유지하려는 홍콩 정부의 노력을 확고히 지지하고, 필요할 경우 홍콩 통화 당국과 협력해 홍콩 달러 투기에 맞서 싸울 것임을 분명히 했습니다. 미화 1,400억 달러에 달하는 본토의 외환 보유액과 위안화의 평가 절하를 방지하겠다는 대외 약속은 홍콩 달러의 안정성을 강력하게 뒷받침하고 있습니다. 4. 외채의 기간구조가 불합리하다. 자본계정이 개설되면서 동아시아 국가들은 외국은행에 막대한 외화부채를 형성하게 되었고, 부채상환기간이 특히 짧다. 그러나 만기가 짧은 대규모 은행 외화대출은 자국통화로 표시된 국내기업에 대한 중장기 채권에 해당한다. 이것이 위기가 닥쳤을 때 국가들이 외환보유고를 고갈시키는 주된 이유이다. 그 중 한국의 금융위기는 외채상환위기로 인해 발생했다. 5. 시스템 구축이 뒤쳐져 있다. 위기를 겪고 있는 아시아 국가들은 취약한 정부 거버넌스, 미흡한 투자 보호, 특수관계자 대출의 만연, 파산법 집행 완화, 회계기준 준수 미흡 등의 문제에 시달리고 있습니다. "정실 자본주의"는 시장 불투명성을 만듭니다. 취약한 제도적 구축은 위기국의 시장화 과정과 양립할 수 없다. (2) 외부 요인: 글로벌 경제 통합과 국제 금융 시장의 본질적인 불안정성은 동남아시아 금융 위기의 외부 원인입니다. 세계화 추세 하에서 국제 금융 시장의 본질적인 불안정성은 주로 다음과 같은 점에서 나타납니다. 자본 흐름은 시장 기대와 신뢰의 변화에 ​​따라 쉽게 역전됩니다. 정보 기술의 발전으로 인해 막대한 자금이 국경을 넘어 빠르게 흐를 수 있습니다. 국제 투자 펀드와 투자 은행이 이용할 수 있는 자금은 중소 금융 시장이 감당할 수 있는 것보다 훨씬 커서 중소 금융 시장은 이들의 공격에 극도로 취약합니다.