기타 유형의 투자 자금

증권투자펀드란 펀드지분의 매각을 통해 다수의 투자자의 자금을 모아 독립자산을 형성하고, 이를 펀드관리자가 주관하고 펀드운용사가 관리하는 형태로 증권에 투자하는 것을 말한다. 투자 포트폴리오의 이익을 최대한 공유하고 위험을 극대화하는 집합 투자 방식입니다. 증권투자펀드는 증권투자의 간접적인 형태이다. 펀드 관리 회사는 펀드 관리인(즉, 자격을 갖춘 은행)이 보관하는 펀드 단위의 발행을 통해 투자자의 자금을 모읍니다. 펀드 매니저는 자금을 관리하고 사용하여 주식, 채권 및 기타 금융 상품에 투자합니다. 책임 투자 위험과 이익 공유. 증권투자 펀드는 다양한 기준에 따라 다양한 범주로 나눌 수 있습니다. 즉, 펀드 단위의 추가 또는 환매 가능 여부에 따라 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드로 나눌 수 있습니다. 개방형 펀드는 상장되지 않으며 일반적으로 은행을 통해 구매 및 환매되며, 펀드 규모가 고정되어 있지 않으며, 폐쇄형 펀드는 기간이 정해져 있으며, 이 기간 동안 펀드 규모가 고정되어 일반적으로 상장 및 거래됩니다. 증권 거래소에서 투자자는 2차 시장 단위를 통해 자금을 사고 팔 수 있습니다.

증권 투자 펀드는 미국에서는 '뮤추얼 펀드', 영국과 중국 홍콩 특별 행정구에서는 '유닛 신탁 펀드', 일본과 대만에서는 '증권 투자 신탁 펀드'로 불린다. , 등. . 증권투자펀드는 최대의 이익과 최소의 위험을 지닌 증권에 투자하는 집합투자 및 재무관리 방식입니다. 즉, 펀드 단위의 발행을 통해 투자자의 자금을 펀드 관리인(보통 평판이 좋은 회사)이 모아서 보관합니다. ). 은행), 펀드매니저(즉, 펀드운용회사)는 주식, 채권 등 금융상품에 대한 투자를 위해 자금을 관리하고 사용합니다. 펀드투자자는 증권투자로 인한 수익을 누리고, 투자손실로 인한 위험도 부담하게 됩니다. 중국 펀드는 현재 계약형 펀드로 신탁투자 형태다.

증권투자펀드는 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드로 나눌 수 있다.

개방형 펀드는 투자자가 펀드 설정 후 언제든지 펀드 단위를 매입하고 환매할 수 있는 투자 펀드를 말하며, 펀드 규모가 고정되어 있지 않다.

폐쇄형 펀드는 일단 조성되면 일정 기간 내에 펀드 규모가 확정되는 방식으로, 투자자는 증권시장에서만 펀드를 발행하거나 환매할 수 있다.

중국 상하이, 선전 증권거래소에 상장되거나 온라인에 상장된 펀드는 모두 폐쇄형 펀드입니다. 또한, 펀드의 투자 방향에 따라 펀드는 증권투자펀드, 통화펀드, 외환펀드, 산업자금 등으로 구분될 수 있습니다.

또한, 증권투자펀드는 '증권투자펀드 판매관리기준'을 준수해야 한다. 전문가로 구성된 투자관리기관이 운영하는 펀드 수익채권 발행을 통해 펀드 자산을 다양한 산업 프로젝트로 분산시키고, 투자수익은 투자 및 자금조달 방식에 따라 분배됩니다. 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:

(1) 투자펀드의 일종으로 "집합투자, 전문관리, 위험분산, 표준화된 운용"의 특징을 가지고 있습니다.

(2) 산업 투자 자금은 일반적으로 유료 도로 및 교량 건설, 전력 건설, 도시 공공 시설 건설 등과 같은 첨단 산업 및 효율적인 기반 산업의 인프라 건설에 배치됩니다. 산업 고도화를 촉진하고 고위험으로 고수익을 달성할 수 있는 구조가 고도화되어 있습니다.

(3) 산업 투자 펀드는 일반적으로 산업 투자에 중점을 두지만 펀드 자산의 유동성을 유지하기 위해 일정 비율의 증권 투자도 수행합니다.

(4) 산업 투자 펀드는 포트폴리오 투자 원칙을 준수하고 특정 산업의 관리 부속물로 변질되지 않도록 투자 방향이 일반적으로 산업을 넘나들고 포괄적이라는 점에서 '산업 펀드'와 다릅니다. .

산업 투자 자금은 중국에서 광범위한 역할을 할 수 있으며, 국가가 장려하는 발전에 부합하고 수익이 좋은 모든 산업은 투자 및 자금 조달 운영을 위해 산업 자금을 운용할 수 있습니다. 따라서 산업투자기금의 개발은 실질적인 의미가 크다.

(1) 중국 기간산업의 급속한 발전을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 인프라 건설을 가속화하는 것은 중국의 경제 발전을 촉진하는 유일한 방법입니다. 이를 위해서는 국가 재정 자원과 은행 신용으로 충족할 수 없는 막대한 자금 수요가 필요합니다. 세계 선진국의 관점에서 볼 때 인프라 금융의 유동화, 특히 산업 투자 자금을 인프라 개발 자금 조달에 활용하는 것은 효과적인 방법입니다. 산업 투자 자금은 소규모 자금을 대규모 자금으로 모아 기간 산업에 대한 공공 투자가 국가 재정 투자에 대한 강력한 보충이 되도록 하고 국가 투자와 협력하여 중국 기간 산업의 심각한 지연 상황을 변화시킬 수 있습니다. 동시에 기간산업과 기반시설은 노동집약적 산업이기 때문에 많은 산업근로자를 흡수할 수 있고 해고된 근로자의 고용압력을 완화할 수도 있다.

(2) 첨단산업과 신흥산업의 발전을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 경제성장방식의 전환은 경제성장을 위해 규모의 확대에 의존하기보다는 주로 과학기술에 의존한다. 하이테크 산업은 위험이 가득한 산업입니다. 하이테크 산업을 지원하기 위해 은행 대출에 의존하는 것은 큰 한계가 있습니다. 기업가 정신 자금은 최대 위험과 최대 수익이라는 이점을 갖고 있으며 과학 기술 발전을 지원하고 산업의 과학 기술 콘텐츠를 개선하며 집중적인 경제 발전을 달성하는 효과적인 방법입니다.

(3) 국유 기업의 개혁과 산업 및 금융 통합 촉진에 도움이 됩니다.

중국 국유 기업 개혁의 어려움은 막대한 자산을 활성화하는 것입니다. 어려움에 처한 많은 국영 대기업과 중소기업은 우수한 인력과 좋은 생산 및 운영 환경을 갖추고 있지만, 시작하기에 많은 양의 자본이 부족하여 일부 첨단 기술에 대한 시장 기회를 지켜보고 있습니다. 중공업 제품도 사라진다. 이들 기업이 전통적 장점을 활용하고 업계 자금의 도움으로 시장에 재진입할 수 있다면 큰 활력과 활력을 발산할 수 있을 것입니다. 산업투자기금은 국영기업에 투자할 수 있고, 다양한 기업에서는 산업투자기금이 보유한 유가증권을 매입할 수 있어 산업자본과 ​​금융자본의 통합이 촉진된다.

(4) 자본시장 구조를 최적화하고 재산권 제약 기능을 강화하는 데 도움이 됩니다. 관련 통계에 따르면 중국 주민의 저축액은 6조 위안을 넘었습니다. 금리가 계속 떨어지면서 저축과 투자가 점점 분리되고, 주민들의 투자도 은행 예금 외에도 주식, 채권, 펀드 등으로 다양화되고 있다. 산업 투자 펀드의 출시로 투자 채널이 확대되고 다단계 투자 요구 사항을 충족할 수 있어 자본 시장 구조가 최적화됩니다. 자본시장에서는 산업투자펀드가 비상장기업에 지분 형태로 자금을 조달할 수 있고, 비상장기업의 재산권 제도와 내부 지배구조를 개선함으로써 상장 유망주식회사를 다수 육성하고 기반을 마련할 수 있다. 주식시장의 발전을 위해. 산업 투자 기금은 또한 국유 주식 및 법인 주식 인수를 통해 지분 형태로 상장 회사에 일정 비율의 자금을 투자하고 자본력이 강하고 재산권 제약이 강한 상장 회사를 감독하고 법적 감독을 확립할 수 있습니다. 효과적인 경제 감독에 더해 자본 시장을 위한 시스템을 구축합니다. 미국의 산업투자자금은 기금의 구성방식에 따라 신탁제와 기업제의 두 가지 조직형태로 나누어지는데 이를 계약형과 법인형이라고도 한다. 전자는 신탁법률체계에 기초하고 있고, 후자는 기업법무체계에 기초하고 있다. 신탁 시스템은 당사자 간의 유연성 요구 사항을 충족할 수 있는 반면 기업 시스템은 투자자(주주)의 이익을 보호할 수 있습니다. 미국에서는 페이퍼 컴퍼니(Paper Company)가 임시 법인으로 존재할 수 있기 때문에 산업 투자 펀드가 주로 기업 시스템을 채택하고 있다. 그 중 일부는 신탁제도를 채택하고 있으며, 일부는 수익증권 형태로 증권거래소에 상장되어 거래되고 있어 유동성이 좋습니다.

신탁펀드의 대표적인 대표적인 것이 증권투자펀드인데, 미국에서는 뮤추얼 펀드라고 부르며 가장 인기가 높다. 미국은 증권시장이 발달하고 기업주식의 유동화 수준이 높으며 법률제도가 비교적 건전하고 표준화되어 있고 상장회사의 질이 상대적으로 높아 가치투자를 할 수 있기 때문에 미국의 전반적인 환경은 증권투자펀드 개발을 추진했다.

반면 산업투자펀드는 대체로 눈에 띄지 않는다. 일부는 공개적으로 제기될 수 있고 일부는 개인적으로 제기될 수 있습니다. 산업 투자 펀드의 주요 투자 대상은 중소기업과 첨단 기술 성장 기업입니다. 주요 사업 운영은 기업 창업, 구조 조정 및 인수 합병, MBO, 부동산 등입니다. 이러한 대상과 비즈니스 위험은 다음과 같습니다. 상대적으로 높습니다. 산업 투자 펀드는 일반적으로 대상 기업에 다중 연속 투자를 할 수 있습니다. 미국 증권시장 IPO는 편리하고 산업투자자금의 원활한 유출을 가능하게 하기 때문에 산업투자자금의 자본활용 방식은 주로 지분투자이다. 일반적으로 펀드매니저는 대상 회사의 이사로 활동하고 회사의 경영 활동에 참여하며 회사에 더 큰 영향력을 행사합니다.

산업투자 펀드의 운용과정에서는 펀드매니저(자연인, 펀드매니저 직원), 펀드매니저(법인), 투자자 간 정보 비대칭이 발생하여 이해상충이 발생하기 쉽습니다. 이러한 문제를 피하기 위해 산업투자펀드는 대부분 유한책임사원제도와 무한책임사원제도를 채택하고 있습니다. 즉, 펀드운용사는 유한책임사원 역할을 하기 위해 자본을 출자하고, 펀드운용사는 각자의 자본출자비율과 자본금을 출자합니다. 펀드매니저에게 동기를 부여하고 투자자의 이익을 보호하기 위해 프로젝트 수익 비율이 다릅니다.

미국의 산업 투자 기금 발전을 살펴보면 은행에 과도한 자금 집중을 피하고 사회 금융 구조를 보다 합리적으로 만들고 장기적이고 안정적인 자금을 제공하는 등 긍정적인 역할을 했습니다. 기업과 다양한 금융 채널을 형성하여 새로운 기술 성과를 생산성으로 전환하고 투자자의 재무 관리 옵션을 풍부하게 합니다.