PPP 프로젝트 파이낸싱 방법 및 적용 범위

PPP 프로젝트 파이낸싱 방법 및 적용 범위 < P > 는 국내 PPP 모델이 최근 몇 년 사이에 발전했지만 해외에서 널리 사용되고 있습니다. 그렇다면 융자 방식은 어떤 것이 있나요? 적용 범위는 얼마나 됩니까?

PPP 모드 Public? Private? Partnership 의 이니셜, 보통? 공공 * * * 민간 협력 체제? , 정부와 민간 조직 간에 협력을 위해 도시 인프라 프로젝트를 건설하는 것을 말한다. 또는 어떤 종류의 공공 * * * 물품과 서비스를 제공하기 위해 양허 협의를 기초로 서로 일종의 파트너 협력 관계를 형성하고, 계약서에 서명하여 쌍방의 권리와 의무를 명확히 하여 협력의 원활한 완성을 보장하고, 결국 협력측이 예상보다 단독 행동을 하는 것이 더 유리한 결과를 얻을 수 있게 한다. < P > (1) 산업투자기금 < P > 산업투자기금 및 이와 유사한 도시개발기금, 사모지분투자기금이 PPP 융자의 주력군이 되고 있다.

1, 분류: 주로 산업산업기금 (예: 교통산업기금) 과 지역산업기금 (예: 낙양시 발전기금), 모기금과 하위기금, 금융자본과 지방정부 설립기금, 금융자본과 건설기업 (또는 상장회사) 설립기금과 3 자 * * * 가 함께 설립기금 등 여러 가지 분류방식으로 분류된다

2, 투자 융자 모델: 주로 지분투자기금과 채권 (명주실채) 투자기금, 모펀드가 투자자기금, 간접투자사업회사, 주식채무교체기금, 신규 사업투자기금, 투자 우선 순위, 투자 중간급, 열등후급 등 여러 가지 투자모델이 있습니다.

3, 특징: 산업기금의 일반 구조는 정부 소유 투자회사와 금융자본의 1%: 9% 비율로 유한파트너 가입 모델로 설립된 펀드로, 정부투자회사가 열등한 후급으로, 금융자본이 우선이다. 산업기금은 보통 규모가 크고 지렛대 효과가 뚜렷하다. 예를 들어, 정부는 산업기금에서 1% 를 열등한 후급으로 출자하고, 산업기금은 PPP 프로젝트 총투의 1% 에 따라 프로젝트 회사 (등록자본금+주주대출) 에 투입하고, 실제 정부는 프로젝트에 1% 만 출자한다. (일반적으로 정부 플랫폼 회사는 만기환매를 달성하기 위해 프로젝트에 1 ~ 5% 를 주주로 직접 출자한다.) 또 산업기금은 우선 투자자가 대부분 은행, 보험회사, 정책은행 등으로 자본 비용이 낮아 산업기금 비용을 효과적으로 낮출 수 있어 PPP 프로젝트 융자 비용의 전반적인 인하에 큰 도움이 된다. < P > 산업기금 모델은 또한 PPP 프로젝트사의 지분 구조문제를 해결할 수 있다. 즉, 정부 투자자나 건설기업 사회자본은 모두 PPP 프로젝트사에서 절대 지주를 원하지 않고, 산업기금은 제 3 자 투자자로서 각자의 지분 비율을 낮춰 정부와 사회자본이 모두 지주를 하지 않도록 할 수 있다. 산업기금 지주는 협의에서 경영관리권을 양도하고, 재무투자자만 하고, 정부와 사회자본의 프로젝트 회사 경영관리에 간섭하지 않는다. 또 산업기금은 단일 사회자본 투자 비율이 너무 큰 문제를 해결할 수 있다. 즉 산업기금과 시공기업은 각각 재무투자자와 공사투자자로 사회자본연합체를 구성해 건설기업보다 사회자본이 단독으로 되는 것보다 경쟁 우위를 점하고 있다.

4, 적용 범위: 산업기금은 일반적으로 프로젝트에 대한 요구가 있고, 산업에 대한 요구가 국가산업정책에 부합하며, 프로젝트에 대한 요구가 성시급 중점 항목에 포함되고, 정부 재정력에 대한 일반 재정예산 수입이 일정 수준에 도달하도록 요구하고, 사회자본에 대한 요구도 있다. 산업기금은 자금원 채널이 다르기 때문에 자금비용의 차이가 크다. 예를 들어 정책적 은행의 산업기금에서 자금이 나왔는데, 비용이 매우 낮거나 심지어 1.5% 까지 낮았는가? 3%; 지방상업은행의 자금비용에서 비롯된 것으로, 일부는 8% 까지 높다. < P > (2) 채권 발행 < P > 여기에 언급된 채권은 주로 증권회사가 인수한 것으로, 증권감독회 (또는 증권업협회) 가 승인한 회사채 및 개혁위가 승인한 기업채무이다. 은행이 인수하여 은행간 채권 시장에서 거래한 단융, 중표, PPN (비공개 방향성 융자 도구) 은 포함되지 않습니다. 채권 융자, 특히 215 년 초부터 회사채, 기업채, 특수부채의 완화와 확장이 정부 융자의 주요 수단이 되었다.

1, 분류: 주로 발전개혁위 시스템의 기업채무와 증권감독회 시스템의 회사채가 있습니다. 공개적으로 발행된 공모채와 비공개로 발행된 사채가 있습니다. 전통 기업채 (도시 투자기업 자체에 의지하여 빚을 내는 것), 프로젝트 수익채 등 전문채무 (프로젝트 수익으로 빚을 내는 것 등) 등이 있다.

2, 투자 융자 모델: 채권은 PPP 프로젝트의 융자 수단으로 크게 두 가지 범주로 나뉜다. 하나는 정부 플랫폼 회사, 즉 PPP 프로젝트 투자자 자체에서 발행한 기업채, 회사채, PPP 프로젝트의 경우 정부 주주 지분 출자금이 이런 채권 자금에서 비롯될 수 있다. 또 다른 종류는 PPP 프로젝트 회사에 발행된 채권으로, 일반적으로 프로젝트 수익채나 특별 채무이다.

3, 특징: 채권 발행의 가장 큰 장점은 융자 비용이 낮다는 것입니다. 일반적으로 AA 이상의 주체별 연간 융자 비용은 5%-7% (공개 발행) 또는 7%-9% (사모발행) 사이입니다. 금리가 하락하면서 원가가 더욱 낮아졌고, 심지어 등급이 높고 실력이 강한 기업들도 자금 조달 비용이 3%-4% 에 달했다. 그러나 동전의 반대는 발행주체에 대한 요구가 매우 높다는 점이다. 공개 발행에 대한 일반 요구 등급은 AA 또는 AA+ 이상이며, AA 이상을 달성할 수 있는 기업은 지방에서 손꼽힐 수 있을 뿐만 아니라, 충분한 자산 지원 부채 (공개 발행 채권 한도는 순자산의 4% 를 초과하지 않음) 를 요구하며, 부채 규모는 제한되어 있다. 사채가 발행될 수 있다 해도 지방정부가 툭하면 수십억 개에 달하는 수많은 PPP 프로젝트로는 충분치 않다.

4, 적용 범위: 투자 모델과 마찬가지로, PPP 프로젝트 융자에 대한 채무의 적용 범위에는 두 가지 유형이 있습니다. 하나는 정부 플랫폼 회사에 빚을 내는 것이고, 하나는 프로젝트 회사에 프로젝트 수익채나 특별 부채를 발행하는 것입니다. 오늘날 정부 플랫폼 회사의 채무 한도가 기본적으로 포화되는 상황에서 프로젝트 수익채 및 전문채권은 좋은 PPP 융자 돌파구, 특히 증권감독회가 215 년 1 월 출범한 것일까? 새 회사채 방법? 국가발전개혁위는 215 년 4 월 전략신흥산업, 주차장, 지하종합관랑, 연금산업 4 개 특별부채, 7 월 출범? 프로젝트 수익 부채? , 12 월 출시? 녹색 채권? 특별 채권 관리 방법 이후 회사채, 전문 기업채 개발 공간이 크다. 특별 채권에는 몇 가지 장점이 있습니다. 첫째, 부채 발행 주체는 프로젝트 회사, 플랫폼 회사 등 전통적인 부채 발행 주체 한도를 차지하지 않을 수 있습니다. 둘째, 부채 발행 지표의 제한을 받지 않고, 부채 규모는 프로젝트 총투의 7% 에 달할 수 있습니까? 8% (비전문채권 발행 규모는 프로젝트 총 투자의' 6% 를 초과하지 않음); 셋째, 따라? 감사 클래스 가속화 및 단순화? 채권 감사 절차, 감사 효율성 향상; 넷째, 재정 보조금과 금융 할인, 투자 연계 등 다각적인 지원이 많다. PPP 프로젝트 파이낸싱 증신 주체가 부족한 보편적인 현상으로 현금 흐름을 지탱하고 있으며, 부채 등급을 매기는 프로젝트 수익채, 특수부채만 있으면 정부 재정신용과 사회자본신용 (정부 A 급 이상 부채주체가 담보를 제공해야 하는 경우도 있음) 을 점유할 수 있으며, 이런 금융업무가 출범한 지 얼마 되지 않아 PPP 프로젝트 파이낸싱의 새로운 블루하이가 될 것이다! < P > (3) 은행 < P > 은행은 PPP 프로젝트 융자에 참여하는 주력으로 주로 고정자산 대출 등 채권 융자 방식과 표 외 재테크 상품 인수 펀드 또는 자산계획 점유율을 발행하는 지분 융자 방식을 통해 PPP 프로젝트 융자에 참여한다. 물론, 단융, 중표, PPN 등 직접융자도 은행의 업무 범위이지만 PPP 프로젝트 융자에서 비교적 낮아 논술을 하지 않는다.

1, 분류 및 투자 융자 모델: 은행이 PPP 프로젝트 융자에 참여하는 방식은 크게 두 가지 범주로 나뉩니다. 하나는 재테크 상품 발행, 재테크 기금 모금, 사모 펀드 또는 자본계획 우선 순위 점유율 가입, 투자 PPP 프로젝트 지분 또는 지분+채권입니다. 이 융자는 표외 융자이자 직접 융자입니다. 둘째, 은행은 고정자산 대출, 은단 대출 등 제품을 통해 프로젝트 회사에 편지를 주고, 프로젝트 회사에게는 채권 융자로, 표 내 융자와 간접 융자에 속한다.

2, 특징: 은행 융자의 특징은 물론 자본 비용이 낮고 규모가 크다는 것이다. 그러나 은행 융자에는 몇 가지 단점이 있습니다: 첫째, 엄격한 바람 통제, 높은 신용 조건, 주요 신용 (일반적으로 은행 내부 등급) 요구 사항 충족, 신용 보증 조치 준수 등, 표 외 재테크 자금은 일반적으로 은행 통합 신용 시스템에 포함되어 있습니다. 표 내 자금 신용 조건과 동일: 둘째, PPP 프로젝트 투자가 크고 단일 은행이 고객 집중 위험 통제 고려 사항을 기준으로 합니다. 셋째, 표내 대출 자금 수령? 세 가지 방법, 한 가지 지침? 제한 사항, 오직? 실제 대출 실제 지불? (지불해야 할 금액, 대출 금액, 대출 자금은 프로젝트 회사 계좌에 장기간 머무를 수 없음), 프로젝트 회사는 사용하기가 매우 불편합니다. 넷째, 은행 업무의 지리적 구분이 심각하다. 신용주체가 지역간 경영이나 프로젝트 간 운영이라면, 두 곳의 은행이 고객 또는 프로젝트에 협조하여 자금을 조달해야 하며, 사실상 자금 조달 효율을 떨어뜨린다. < P > 여러 가지 불편에도 불구하고 은행 규모는 우리 금융체계에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 은행 자금 비용이 낮기 때문에 (보험자금 비용도 낮지만 보험회사는 대외투자 요구가 더 높고 기후를 형성하지 않음) 정부 융자와 PPP 프로젝트 융자가 가장 큰 자금원입니다.

3, 적용 범위: 은행 재테크 자금은 산업기금, 사모펀드의 우선 순위 (일부 은행도 중간급 가입에 동의할 수 있음), 단일 프로젝트 지분 투자의 우선 순위 또는 프로젝트의 채권 융자 부분에 적용될 수 있습니다. 은행 대출 자금은 프로젝트 투자의 채권 융자 부분에만 적용됩니다. 은행은 PPP 융자에 참여하고 있으며, 정부 재정력, 프로젝트회사 주주력, 프로젝트 자체에 대해 일반적으로 일정한 조건 요구 사항, 특히 채권자금을 요구하는가? 제 2 상환원? , 즉 모기지 또는 주주, 보증 회사 보증. 은행이 PPP 프로젝트에 참여하는 자금비용은 일반적으로 높지 않다. 표내 대출자금은 보통 기준금리에서 1% ~ 3% (5 년 이상 금리로 계산하면 약 4.5% ~ 6.5% 사이), 표외 재자금은 보통 5.5% ~ 7.5% 사이이다. < P > (4) 자본 계획 < P > 자본 계획에는 일반적으로 증권, 펀드, 보험, 신탁 계획 등이 포함됩니다. 사실, 자금 관리 계획은 일반적으로 은행, 보험 자금이 PPP 에 참여하는 통로로, 수동적인 관리에 속한다. 실제 사전 예방 관리 자금 관리 프로그램은 일반적으로 PPP 프로젝트에 참여하지 않고 증권 1 급 반 (방향 증발) 시장이나 2 차 시장에 참여합니다. 여기서는 보험자금과 신탁계획을 간략하게 소개합니다. < P > 보험자본은 보험자금이 자본제도를 통해 PPP 프로젝트에 투자한 것을 표현한 것이다. 21 년 이후 보험감독회는 보험자금 투자 부동산, 지분, 금융상품, 인프라채권, 집합신탁계획, 자산지원계획, 사모기금의 규제를 점차 완화해 인프라 채권투자가 PPP 프로젝트에 직접 적용될 수 있을 뿐만 아니라 보험회사는 에너지, 자원, 연금, 의료, 자동차 서비스, 자동차 서비스, 에 직접 투자할 수 있다. 또 보험자금은 비용이 낮고 규모가 크고 기간이 긴 특징을 가지고 있어 PPP 프로젝트의 특징과 일치한다. 따라서 보험 자금이 PPP 프로젝트 융자에 참여하는 것은 큰 전망이 있다. 그러나 다른 한편으로, 보험 기금은 프로젝트와 투자 및 자금 조달 주체에 대한 요구도 높습니다. 양질의 프로젝트 만 보험 기금에 들어갈 수 있습니까? 법안? 。 29 년부터

신탁 계획? 4 조 투자? 정부 자금 조달의 주요 도구가되었습니다. 하지만 신탁자금의 사모 특성으로 모금비용은 은행이나 보험 등이 없습니까? 공모기구? 현재 정부와 PPP 금융 채널이 광범위하고 자금이 저렴한 상황에서 신탁계획은 과거의 광채를 잃어가고 있습니다. 현재 신탁계획이 PPP 프로젝트 융자에 참여하는 것은 주로 수동적인 관리다. 즉, 은행이나 보험자금이 신탁계획을 통로로 삼아 PPP 프로젝트에 참여하는 것이다. 하지만 신탁회사도 적극적으로 변화하고 있습니까? 몸값을 스스로 낮추는가? , 시장 변화, 특히 PPP 프로젝트에 적응하기 위해 정부 융자 및 PPP 프로젝트에 참여할 수 있는 다양한 혁신적인 도구를 도입했습니다. 다리 융자? , 지방 정부? 채무 교체? 등 분야, 그 방식의 유연한 장점을 계속 발휘하다. < P > (5) 기타 자금 조달 도구 < P > 는 주로 자산증권화, 금융리스, 자본시장 직접융자 (IPO 또는 신삼판 상장), 인수 재편 (인수합병으로 탈퇴) 등을 포함한다. 자본시장 직접융자 및 인수합병은 PPP 프로젝트가 후기에 퇴출될 때의 선택 (PPP 프로젝트 사회자본 퇴출 방식은 주로 정부측 환매) 이며, 현재 PPP 프로젝트는 대부분 초기 단계에 있으며 퇴출 단계와는 아직 이르기 때문에 분석이 진행되지 않는다. 주로 자산증권화, 금융리스 등을 분석한다. 을 눌러 섹션을 인쇄할 수도 있습니다