투자은행, 왜 펀드가 서브프라임 대출채권을 사나요?

아주 간단합니다. 돈은 넘쳐나고 투자할 곳이 없기 때문에 금융을 혁신하고 누구나 구매할 수 있는 상품을 만들어야 합니다. 서브프라임 대출의 이자율은 매우 복잡하고, 이자를 지불하는 방법도 다양합니다. 그러나 서브프라임 대출 고객의 신용도는 높지 않기 때문에 서브프라임 대출의 이자율은 확실히 프라임 대출의 이자율보다 높습니다. 이익은 더 높아질 것입니다.

후순위채는 회사의 자기자본보다는 상환순위가 높지만 일반 부채보다는 낮은 부채 형태를 말한다. 후순위채권의 '후순위'는 은행대출의 5단계 분류(정상, 특별언급, 고정불량, 의심, 손실) 중 '서브프라임대출'의 '후순위'와는 전혀 다른 개념이다. 후순위 채권의 "후속"은 해당 채권의 "후속"만을 의미하며, 5단계 분류에서 "후속"은 신용 등급이 "후속"되어야 함을 의미하지 않습니다. 손실'은 부실채권으로 분류됩니다.

후순위채권 발행의 특징:

1. 우리나라의 후순위채권은 구조설계 및 가격정책 측면에서 국제표준에 부합하고 있습니다.

현재 대부분의 후순위채권은 시중은행이 발행하는 채권 중 후순위채권의 표준 형태로 고정금리, 고정기간, 호출성, 금리인상조건, 거래가능성 등의 구조적 특징을 갖고 있습니다. 또한, 후순위채 발행 규모가 지속적으로 확대되고 설계 수준이 지속적으로 향상됨에 따라 다양한 유형의 투자자의 요구를 충족할 수 있는 새로운 후순위채 종류가 출시될 것입니다.

2. 우리나라 후순위채는 초기에 방향성 발행 방식을 채택하여 사모 성격을 띠고 있었다

6월 이후 은행간 채권시장에서 발행되기 시작했다. 2004. 초기 발행 규모가 작았으며 발행 패턴이 일관성이 없었습니다. 서브프라임 대출의 주요 기능은 자본을 보충하는 것입니다. 유동성이 부족하여 시장의 억제기능을 충분히 반영하기 어렵습니다.

3. 후순위채는 모두 금융기관에서 발행하는데, 대부분이 은행이기 때문에 금융기관이 후순위채를 서로 보유하는 경우가 비교적 흔하다. 은행은 후순위채를 발행하여 자본을 늘리고, 이로 인해 위험에 대한 저항력이 약화됩니다. 따라서 전체 은행 시스템의 위험이 금융 시스템에 합리적으로 분산되지 않습니다.

4. 후순위채 가격이 낮다

후순위채 발행이자율은 시장의 동일만기 금융채 금리와 동일하며, 이를 완전히 반영하지 못한다. 후순위채의 위험프리미엄으로 인해 시장이 다소 제한되어 있습니다. 이는 주로 현재 채권 발행인들이 눈에 띄지 않는 국가신용보증을 갖고 있고, 동일 만기의 금융채 공급이 부족하기 때문이다. 그것에서.

5. 후순위채 발행 비용이 상대적으로 높다

예를 들어 민성은행, 베이징은행, 상하이푸동개발은행이 2006년에 발행한 10년 만기 후순위채권이다. 표면이자율은 각각 3.68%, 3.98%, 3.6%로 10년 정기예금의 연이자율 2.25%보다 훨씬 높았다. 추가로 발급수수료가 추가된다면 은행 입장에서는 상당한 비용이 들게 됩니다. 높은 발행 비용으로 인해 금융기관의 발행 규모가 제한됩니다.