18 | 행동금융학: 매출 이익인가요, 적자인가요? 판매 행동 편차

의 요점: 첫째, 보편적인 외부효과 < P > 자산 매각시 전형적 행동편차-매각이익적자 < P > 매각이익적자는 투자자들이 우시장에서 못 벌게 될 수도 있고, 곰 시장에서는 끝까지 손해를 볼 수도 있다.

둘째, 매출 흑자 때문에 손해를 보는 게 잘못인가요? < P > 단기적으로든 장기적으로든 투자자들은 잘못 팔았다. < P > 투자자는 이익자산을 조기에 매각하고, 너무 오래 적자자산을 보유하게 된다. 이익 보유 결손을 판매하는 것은 잘못된 것이고, 반대로, 손실 이익 매각도 옳지 않다.

셋째, 사람들은 왜 적자를 파는 경향이 없습니까?

1. 전망 이론

2. 투자 관행에서 처분 효과의 성과는 무엇입니까?

공모기금 운영 방식

4, 처분 효과 극복 방법?

1. 처분 효과는 의사 결정 오류라는 것을 알아야 합니다. < P > 정확한 방법은 미래를 바라보는 것이고 매입 비용 등 참조점의 영향을 받지 않는 것이다.

2. 반삼 < P > 기금 및 상장회사 관리자들은 투자자들이 이런 행동편차를 잘 알고 있어 자신에게 유리하고 투자자에게 불리할 수 있는 결정을 내릴 것이다. < P > 김구: 매각이익적자는 투자자들이 우시장에서 돈을 벌지 못하고, 곰 시장에서는 끝까지 손해를 볼 가능성이 높다. < P > 자기요약: < P > 하나, 보편적인 외부효과 < P > 질문 < P > A: 투자자들은 결손 주식을 팔기보다는 수익성 있는 주식을 매각하는 경향이 있다. < P > 이것이 바로 외부효과 < P > 가 투자자가 구매가격보다 낮은 가격으로 자산을 팔기를 원하지 않는 현상을 말한다.

투자자들은' 매출 이익 손실' 을 선호한다.

둘째, 매출 흑자 때문에 손해를 보는 게 잘못인가요? < P > 단기 < P > 투자자들이 거래한 후 84 거래일, 즉 4 개월 후에도 투자자들이 매각한 이윤 주식은 여전히 이윤을 내고 있고, 투자자들이 손에 남겨둔 적자는 여전히 적자를 내고 있다. < P > 중선 < P > 거래 후 252 거래일, 즉 1 거래년 이후 투자자가 매각한 이익주식은 여전히 이윤을 내고 있고, 투자자는 손에 적자를 남기는 주식은 여전히 적자를 내고 있다. < P > 장기 < P > 는 거래 후 54 거래일, 즉 2 년 후 투자자가 매각한 이익주식과 손에 남아 적자를 낸 주식이 모두 이익으로 전환됐지만 여전히 매각된 이익주식으로 돈을 더 많이 벌었다. < P > 결론: < P > 따라서 단기적으로든 장기적으로든 투자자들이 잘못 팔렸다.

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셋째, 사람들은 왜 적자를 파는 경향이 없습니까?

1. 검토: 전망 이론

사람은 이익과 손실 영역에서 위험 선호도가 다르다. < P > 이윤을 낼 때 투자자들은 위험을 싫어하기 때문에 가방을 떨어뜨리는 것이 안전하기를 바란다. < P > 결손이 났을 때 투자자들은 위험을 선호하며 한 번 손을 놓으려고 한다.

2. 예: 투자 관행에서 처분 효과가 어떻게 나타납니까? < P > 공모기금은 투자자가 펀드에 돈을 투자하고, 펀드 매니저가 이 돈으로 투자하고, 수익은 모두 투자자에게 귀속되며, 펀드 관리자는 펀드 규모에 따라 고정 관리비를 받는다. < P > 이치에 따르면 관리자는 펀드 실적을 높이면 좋다. 실적이 좋으면 이성적인 투자자가 펀드에 더 투자해야 하기 때문에 펀드 규모가 커지면 관리비를 더 많이 받을 수 있기 때문이다. 반면 실적이 좋지 않아 이성적인 투자자들은 자금을 철수해 펀드 규모가 작아지고 관리비는 적게 받아야 한다. < P > 하지만 이상하게도 실제 상황은 정반대다. 환매 환상 < P > 은 펀드 실적이 향상되었다. 즉 투자자가 흑자 상태에 있을 때 투자자는 이론적으로 예상한 대로 자금을 추가하지 않았을뿐만 아니라 대신 도로 되찾았다. 실적이 좋지 않을 때, 도로 사지 않았다. < P > 사실 펀드의' 환매 환상' 은 투자자의 처분 효과로 인한 것이다. < P > 이익 지역에서는 투자자들이 위험을 싫어하고' 가방을 떨어뜨리면 안전하다' 고 희망해 기금을 환매한다. < P > 손실 지역에서는 투자자가 위험 선호도이므로 오히려 도로 사지 않습니다.

결과:

펀드 매니저는 무심코 투자에 집중할 것이기 때문이다. 잘하면 할수록 투자자들은 더 많은 자금을 철수한다. 펀드 매니저는 투자자들이 이런 비이성적 심리를 가지고 있다는 것을 알면 이런 심리에 영합할 것이다. < P > 펀드 매니저가 실적 향상에 신경을 쓰지 않고 사용자가 돈을 벌 수 있도록 도와주지만 펀드 규모를 효과적으로 높일 수 있는 일에 대해 기뻐하는 것이 흔한 현상이다. < P > 그들의 접근 방식: 펀드 분할 < P > 예를 들어, 펀드 순액이 높을 때 (예: 4 위안), 펀드 1 부를 4 부로 나누어 1 원 1 부로 바꾼다. 이성 이론에 따르면, 이런 행위는 펀드의 가치를 바꾸지 않고 투자자의 청약과 환매에 영향을 주지 않는다. < P > 실제로 투자자들은 명목가격 환각의 영향을 받아 이런 분할로' 싼' 펀드를 대량으로 구매할 예정이다.

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여기 제 2 장 참조: 사람은 정말 지혜가 시장을 이길 수 있습니까?

4, 어떻게 처분 효과를 극복할 수 있습니까?

1. 처분 효과는 의사 결정 오류라는 것을 알아야 합니다. < P > 폐기 효과는 본질적으로 의사결정 참조점으로 인해 발생하며, 참조점이 있기 때문에 사람들은 자기도 모르게 이익과 손실의 인식 영역에서 결정을 내릴 수 있습니다. 이익과 손실 지역의 위험 선호도가 다르면' 판매 이익, 손실' 의 판매 결정으로 이어질 수 있다. < P > 핵심 포인트: < P > 질문: 당신은 이미 판매 흑자, 적자가 옳지 않다는 것을 알고 있습니다. 다음에 다시 팔 때 이윤을 파는 건가요, 아니면 손해를 보는 건가요?

a: 수익성있는

가 잘못되었습니다! < P > 사실, 매각 이익과 매각 손실은 모두 옳지 않다.

올바른 접근 방식: 앞으로

투자 "앞으로", "뒤로" 보지 말아야 한다는 것을 기억하시나요? 이성인의 판매 행위는 뒤돌아 보지 않는다. < P > 판매 행위는 비용 참조 포인트 및 해당 이익 또는 손실과 무관하게 미래를 보고 미래의 예상 수익이 가장 낮은 것을 선택해야 합니다.

2. 반삼 < P > 은 펀드 분할과 마찬가지로 투자자의 심리적 편차를 이용하는 금융시장 현상이 많다. < P > 예를 들어 앞서 언급한 대규모 배당, 이 강의에서 언급한 펀드 분할 등이 있습니다. < P > 펀드 매니저는 투자자들이 매출 흑자의 심리를 잘 알고 있기 때문에 반드시 투자자의 이익을 중시하고 높은 실적을 하는 것이 아니라, 이러한 심리를 이용하여 자신에게 유리하고 투자자에게 불리할 수 있는 결정을 내린다.