이상해요! 많은 펀드들이 실적이 너무 좋다는 이유로 팬의 90% 이상을 잃었다고요?

증권시보 안중문 기자

공공자금에서 나쁜 돈이 좋은 돈을 몰아내는 현상은 힘에 기반해 추종자를 잃을 수도 있다.

증권타임즈 기자는 공금간 경쟁에서 '실적은 왕'이라는 점을 강조하고 있지만, 업계에서는 실적이 좋을수록 팬들의 패배가 빨라지는 논란의 상황이 발생했다고 지적했다. 중소형 공적자금 산하 많은 스타펀드 상품의 순가치가 2위안, 3위안을 넘고, 장기적 성과가 시장의 선두에 있음에도 불구하고 상품규모는 90% 이상 축소됐다. 순 가치는 계속해서 최고치를 경신하여 10,000위안 미니 펀드로 줄었습니다.

팔로어가 90% 이상 사라졌습니다!

단지 퍼포먼스가 너무 좋아서?

공적펀드업계에서 실력으로 팬을 끌어들이겠다는 수사는 반드시 신빙성이 있는 것은 아니다.

갤럭시지련 펀드는 설립 7년만인 올해 2월 초 공식적으로 순자산이 3위안을 넘어섰다. 지난 5년간의 장기 성과로 볼 때, 이 펀드의 성과는 1,560개의 비교 가능한 펀드 중 23위를 기록했으며, 올해 단기 성과로 볼 때 이 펀드의 누적 수익률은 2개월도 안 되어 20%에 도달했습니다.

장단기적인 성과가 모두 좋았지만, 의아스러운 점은 펀드가 지난해 4분기말 공개한 보고서 자료에 따르면 지난해 말 기준 2022년 기준 갤럭시지련 펀드의 자산 규모는 12억 달러에 불과했다. 초기 규모인 7억8200만 위안과 비교하면 펀드가 돈을 벌 수 있는 능력을 입증한 후 자산 규모가 무려 85%나 '팬을 잃었다'는 뜻이다.

증권타임스 기자는 이러한 성과와 규모의 대비에서 갤럭시지능생명펀드가 아무리 과장된 상품도 아니라고 지적했다. Yuanxin Yongfeng Fund Company의 자회사인 Yuanxin Yongfeng Xingyuan Life Allocation Fund는 분명히 훨씬 더 나쁩니다. 이 5년 된 고품질 펀드 상품의 순 가치는 거의 2위안을 초과했지만 그 규모 궤적은 "상심"일 수 있습니다. "이 기금의. 장소".

공개된 정보에 따르면 2022년 말 기준 위안신용펑싱위안 탄력배분펀드의 자산 규모는 설립 당시인 2017년 6월말 기준 6000만 위안에 불과하다. 기금 규모는 1000만 위안에 달했다.

분명히 해당 상품의 순가치가 지속적으로 최고치를 기록하고 스타 상품이 되면서 Yuanxin Yongfeng Xingyuan 탄력 배분 펀드의 자산 규모는 설립 후 7년 동안 작아졌습니다. 2위안에 가까우며, 제품 규모가 94% 감소했습니다.

천지펀드 산하 천지연구중심하이브리드C펀드도 비슷한 상황이다. 이 펀드는 연간 최대 20%의 수익률을 달성해 2,289개 유사 펀드 중 4위를 기록했다. Tianzhi 연구 중심 하이브리드 C 펀드는 2015년 12월 말에 설립되었으며, 초기 규모는 약 9억 7천만 위안이며, 2023년 2월 3일 현재 펀드의 순 가치는 1.93위안에 달합니다. 그러나 지난해 말 기준 자산 규모는 1700만 위안에 불과해 초기 규모보다 98%나 줄었다.

증권타임스 기자는 90% 이상의 팬을 잃은 우량 펀드 상품이 많다고 지적했다.

성과가 수입을 향상시킬 수 있습니까?

펀드 관리 수수료는 백배 다릅니다

성과가 규모의 경제를 가져올 수 없다면 이는 펀드의 생존 가능성을 의미합니다. 공적자금업계는 불리한 상황에 처해 있다. '비대칭 경쟁'에 직면하게 될 것이다.

"비대칭 경쟁"은 펀드 회사의 관리 수수료 수입에 반영됩니다. Yuanxin Yongfeng Xingyuan 탄력적 할당 펀드를 예로 들자면 순 가치는 2위안에 가깝고 이후 실적이 다시 향상되었습니다. 2023년 초 시장의 최전선에 도달했지만 공개된 정보에 따르면 2021년 펀드의 운용수수료 수입은 53만 위안, 2020년 운용수수료 수입은 89만 위안에 불과하다. 펀드상품은 펀드회사의 핵심 수익원입니다.

이에 국내 대형 공모펀드 산하의 주식형 펀드는 10년 동안 순자산을 1위안으로 회복하는데 실패했지만, 여전히 단일 펀드에서 수십억 달러의 수익을 내고 있다. 자산 규모에 따르면, 이 장기 적자 펀드의 2021년 관리수수료 수입은 6,400만 위안에 달하고, 2020년 관리수수료 수입은 7,500만 위안에 이를 것으로 예상된다.

즉, 위에서 언급한 장기 적자 펀드 상품의 연간 관리 수수료 수익은 이미 Yuanxin Yongfeng Xingyuan 탄력 배분 펀드의 연간 관리 수수료 수익의 100배에 달하며 심지어 이를 초과합니다. 후자는 지난 5년간의 총 관리 수수료 수입을 확립했습니다.

우수한 성과를 보인 일부 펀드 상품은 지속적으로 규모를 잃어 '아픈' 운용수수료 수익만 얻을 수 있는 반면, 장기적 손실을 겪은 많은 펀드 상품은 실질 이익을 얻을 수 있다는 것을 알 수 있다. 규모가 크기 때문에 장기적으로 승리하면 실제 돈을 얻을 수 있습니다.

공모 경쟁 심화

실적이 차원축소에 타격은 아니다

대부분의 펀드 상품이 실적이 우수하지만, 계속해서 규모가 줄어들고 있으며, 중소기업 공적 자금에 속해 있습니다.

오랫동안 업계에서는 "성과가 왕이다. 중소 공적 자금의 상승은 성과에 달려 있어야 승리할 수 있다"는 공개 성명이 있었지만, 위의 내용은 다음과 같습니다. - 언급한 성과는 훌륭하지만 자산 규모가 80%, 90% 줄어들고 미니마켓으로 축소된 현상은 산업 전체가 나쁜 돈을 몰아내는 상황에 처해 있을 때, 작은 시장으로 축소된다는 점을 더욱 부각시킵니다. 중형 공적 펀드는 생존을 위해 잔인한 압력을 받아야 합니다. 좋은 상품 성과가 펀드 회사 자체의 생존 지표를 향상시키지 못할 수도 있습니다.

“요즘은 계속해서 대기업에 자원이 집중되고 있다. 중소기업이 좋은 성과를 거두는 것은 좋은 일이지만, 그럴지는 미지수다. 중국 남부 지역의 한 중소 공공 펀드 회사의 총책임자는 증권시보 기자와의 인터뷰에서 공모 업계의 경쟁 환경에서 성과는 단 하나라고 솔직하게 말했습니다. 측면에는 주주 자원, 채널 자원 등도 포함됩니다.

공모 업계에는 실제로 그러한 회사가 많고 제품은 모두 평범하지만 기존 브랜드와 강력한 주주 자원의 선점자 우위에 의존합니다. 자금의 회사가 업계 경쟁에서 크게 앞서지 못하더라도 최소한 상당한 자산 규모를 유지하고 막대한 관리 수수료 수입에 의존하여 상당히 매력적인 생존 조건을 유지합니다.

“브랜드, 주주, 채널의 장점은 차원 축소의 핵심입니다.”선전의 한 펀드 회사 총책임자는 증권 타임즈 기자와의 독점 인터뷰에서 회사의 브랜드가 상품 규모를 키우려면 주주 자원이 중요하며, 성과는 펀드 상품을 키워야 알 수 있습니다.

인기몰이 펀드 '사이펀'

중소 공적자금의 고품질 상품이 타격을 입었다

중소형 공금의 고품질 상품 규모의 공적 자금은 순자산이 급등하면서 계속해서 "팬을 잃는다". Securities Times의 한 기자는 인터뷰에서 공모의 인기 상품이 많은 중소형 펀드 회사의 영업 직원에 의해 경쟁 압력의 한 형태로 간주된다는 사실을 알게 되었습니다.

한때 업계 관계자들은 인기 있는 펀드 상품이 일류 기업에서 나오는 경우가 많고 본질적으로 공모 업계의 주식 대체 게임이라고 믿었습니다. 인기 있는 펀드 상품에 큰 돈이 모인다는 것은 펀드 보유자가 더 많은 원금을 지출한다는 것을 의미하는 것이 아니라, 보유하고 있는 다른 펀드 상품을 상환하고 대규모 공모로 신제품을 구독할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 대규모 공모에는 강력한 채널 프로모션 기능이 있는 경우가 많습니다.

선전에 있는 소규모 상장 주식 회사의 중국 남부 영업 담당자는 증권 타임스 기자에게 "오래된 것을 되찾고 새 것을 사는 것"이 ​​은행 채널에서 매우 흔한 일이라고 말했습니다. , 신규 펀드 판매 적립금은 일반적으로 기존 기존 펀드에서 가져오는 후행 수수료보다 높습니다. 은행과 펀드 회사는 일반적으로 신규 펀드 발행을 위해 대규모 평가 업무를 수행합니다. 이 사람은 포산에서 회사 산하의 새로운 펀드 상품을 홍보한 적이 있습니다. 그는 상대방에게 더 높은 리베이트를 제공하고 회사 평가를 완료하는 데 도움을 주기로 약속했습니다.

위에서 언급한 사람들은 또한 인기 있는 펀드 상품의 대부분이 강력한 자본력을 갖춘 대규모 공모에서 나온다고 믿습니다. 이들 펀드 회사는 강력한 홍보 능력을 갖추고 있으며 채널과 긴밀한 관계를 가지고 있습니다. 핫셀 펀드가 집중적으로 등장할 경우, '구약품 환매'의 환매는 채널과 브랜드 파워가 약한 중소 공공자금에 더 집중될 수 있습니다. 특히 일부 중소형 공적자금은 더 좋을수록 선도적 공적자금의 인기몰이 펀드에 포함될 확률이 높아집니다.

“기독교인들은 갇힐 때 자금을 상환하고 싶지 않은 경우가 많습니다. 돈을 벌면 그 돈을 사용하여 다른 자금을 구매하는 것이 쉽습니다.” 중국 남부의 펀드 회사가 Securities Times의 기자에게 강조했습니다.