술과 새로운 에너지는 동전의 양면입니다.

2021년에는 낡은 신념이 무너지고 새로운 신념이 형성되고 있다.

닝더타임스가 대표하는 '닝 지수'는 춘절 이후 마오타이가 대표하는 '마오 지수'와 결별했다.

아시다시피 Moutai는 상장 이후 20년 동안 주가가 100배 이상 올랐습니다. .그것이 속해 있는 소비재 산업은 또한 장기적인 성공 경로입니다. 지난 10년 동안의 주가 성과는 다양한 산업 중에서 1위를 차지했습니다. 소비에 집중적으로 투자하는 펀드매니저 역시 업계의 성공을 기회로 삼아 명성과 부를 얻었습니다. 예를 들어, 현재 최대 규모의 운용을 하고 있는 공공 펀드매니저인 장쿤(Zhang Kun)은 바이주의 신봉자입니다.

신에너지는 이미 2016년이나 2017년부터 보조금 정책의 자극으로 활발한 강세장을 시작했다는 사실에 깊은 인상을 받았습니다. Ganfeng Lithium의 2년 동안 10배. 그러나 보조금 철회로 에너지신산업 주가는 2년간 침묵의 시간을 보냈고, 2019년 말이 되어서야 새로운 신화가 시작됐다.

올해 춘절 이전에는 여전히 소비가 신에너지를 확실히 앞지르고 있었지만, 춘절 이후 단기 시장 리스크가 공개된 이후에는 신에너지가 빠져나갔습니다. 이로 인해 Zhang Kun의 일부 제품의 성능이 시장보다 크게 저조해 "Kunshen"에서 "Caikun"으로 바뀌었습니다.

창뉴서킷 소비가 크게 반등하지 못하고 지난 2년간의 영광을 이어간 이유는 무엇일까?

신에너지가 독립시장에서 주도권을 잡고 등장한 이유는 무엇일까?

일반 투자자로서 시장 전환의 기회를 포착하고 시장의 전환점을 파악하는 방법은 무엇입니까?

위 내용은 제가 이번 주에 생각해 본 질문들입니다.

1 장기적인 가치 VS 단기적인 번영

먼저 투자자로서 더 나은 투자 수익을 달성하는 방법에 대해 생각해 보세요.

달성 가능성에 관계없이 매달 상승세를 주도하는 산업을 구입할 수 있다면 수입은 확실히 믿을 수 없을 것입니다.

한발 물러서서 매달 내기가 너무 어렵습니다. 매년 상승을 이끄는 업계 트랙을 구입할 수 있다면 수입은 확실히 시장을 초과할 것입니다.

매년 정확한 판단이 아직 자신의 능력 범위를 벗어난다고 생각한다면 장기적으로 시장 공간이 크고 확실성이 높은 산업을 보유할 수 있습니다. 소비, 의약품, 단기적으로는 시장보다 저조할 수 있지만 기간을 연장하면 여전히 산업 실적 성장을 통해 수익을 창출할 수 있습니다.

더 많은 펀드와 시장 가격 결정력을 가진 펀드매니저들은 매년 동종 업체들 사이에서 상대적인 성과 순위에 직면하기 때문에 높은 수익을 추구해야 한다는 것이 뼈 속에 새겨져 있습니다. 다른 사람을 능가합니다. 지속적인 성과 우위를 유지하려면 업계 간 지속적으로 비교한 후 폭발 가능성이 가장 높은 업계를 선택해야 합니다.

비교의 핵심은 장기 투자 논리가 있는 업계에서 단기 번영이 가장 높은 트랙을 선택하는 것입니다.

소비와 신에너지는 모두 장기 투자 논리를 따르는 경로입니다.

예를 들어 소비재 산업의 시장 공간은 매우 넓고, 소비 업그레이드로 인해 고급 주류로 대표되는 소비재는 안정적인 모습을 보일 것으로 예상됩니다. 연간 물가상승 및 현금흐름 수익률 우수하며, 기관에서 일반적으로 사용하는 현금흐름할인법에 따르면 가치평가 확실성이 매우 높습니다.

에너지신산업의 장점은 정책적 기대가 매우 명확하다는 점이다. 2016년 산업정보부가 수립한 기술 로드맵 1차 버전에서는 2020년, 2025년, 2030년을 시점으로 신에너지 자동차 판매 목표를 7%, 15%, 40%로 정했다. 실제로 2020년 신에너지 자동차 보급률은 4%에 불과하다. 장기 목표와 상관없이 2025년에는 15%만 기준으로 삼는다.

그러나 미래는 밝지만 어느 시점에서는 둘의 번영이 일치하지 않는다.

예를 들어 2020년 초 전염병 발병에 직면하여 펀드는 위험 회피 관점에서 성과 확실성이 더 강한 산업을 선호할 것입니다. 과거의 경험으로는 소비가 좋은 선택입니다. 2020년 1분기 보고서 데이터에 따르면 Moutai의 순이익 증가율은 16.34%로 CATL 시대의 -18.97%를 훨씬 뛰어넘어 당시 소비재 산업이 더 번영한 선택이었음을 더욱 입증했습니다.

점점 더 많은 펀드매니저들이 이를 깨닫게 되면 어느 정도의 그룹화가 형성될 것이고, 이는 소비재 업계의 주가 상승 추세를 더욱 가속화할 것입니다.

2020년 하반기부터 신에너지차의 뜨거운 판매로 소비와 에너지 신산업의 번영이 변화하기 시작했다.

예를 들어 CATL의 2020년 4분기 보고서와 2021년 1분기 보고서의 이익 성장률은 각각 93.36%와 158.99%에 달해 가속화되는 추세를 보인 반면, Moutai는 같은 기간 이익 증가율은 1.5%였다. 이에 따라 2021년 1분기 이익 증가율은 6.56%에 그쳤다. 2021년 초 신에너지는 소비보다 산업 호황이 더 강하다고 펀드매니저들이 보기에는 주가 상승의 근본적인 기반이기도 하다.

최근 국내 정치국 회의에서 처음으로 '신에너지'를 언급했고, 바이든 미국 대통령도 신차 판매를 명시하는 행정명령에 서명했다. 2030년 미국에서는 그 중 절반이 무공해 차량으로, 정부의 입장과 지원이 계속해서 투자자들의 감성을 자극해 점점 더 많은 구경꾼들이 시장 카니발에 동참하게 되면서 새로운 그룹이 형성됐다.

2020년 소비든 2021년 신에너지든 본질적으로 '산업 번영의 전환 - 제도적 입장 조정 - 시장 가격 상승 - 개인 투자자 추격 - 종말' 그룹화” 이 프로세스의 주기가 반복됩니다.

장기적인 관점에서 볼 때 소비는 여전히 투자 가치가 가장 높은 산업 중 하나라고 생각합니다.

하지만 최근 3개의 만점으로 올림픽 10m 플랫폼 다이빙 총점 기록을 깨뜨린 최근 올림픽 14세 다이버 콴 홍찬(Quan Hongchan)처럼 천재도 늘 존재한다. 비교할 수 없는 재능으로 놀라워하는 세상, 인간의 한계라고 생각하는 것을 깨뜨려 보세요. 가장 강한 자에게는 강한 손이 있고 각 산은 다른 산보다 높다는 사실이 한숨을 쉬게합니다.

현재 투자자들의 눈에는 신에너지가 황금손가락을 가진 천재이며, 천재의 신화적인 길은 아직 위조되지 않았습니다.

2 미래 동향

역사는 항상 비슷한 운율을 따릅니다. 이번 소비자 그룹의 붕괴를 통해 우리는 새로운 에너지 시장의 방향을 예측할 수 있습니다. .

번영이 투자 성공률을 나타낸다면 가치 수준은 투자 확률을 나타냅니다.

투자는 승률과 확률 사이에서 절충과 선택을 하는 것입니다. 번영이 좋고 가치가 낮다면 데이비스 더블클릭이 발생합니다. , 가치 상승과 성과 향상이라는 이중의 즐거움을 누려보세요.

Moutai를 되돌아보면 2020년 3월 Moutai의 PER은 약 30배에 불과했는데, 이는 당시의 평균 가치에 비해 합리적이었습니다. 2021년 춘절을 맞아 Moutai의 정적 주가수익률은 73배, 동적 주가수익률은 60배에 도달하여 지난 10년 중 최고 수준에 도달했습니다.

춘절 이후 주가가 상당한 조정을 겪었음에도 불구하고 Moutai의 5월 동적 주가수익률은 약 46배로 여전히 2019년 5월보다 훨씬 높습니다. 평균적인 가격입니다. 특가 사냥의 관점에서 볼 때 특히 매력적이지 않습니다.

CATL 시대를 보면 2020년 3월 밸류에이션도 매우 매력적이었지만 당시 산업 번영은 소비만큼 좋지 않았습니다. .

올해 춘절 조정 이후 CATL의 5월 정적 P/E 비율은 120배, 동적 P/E 비율은 84배로 약 2배 수준이다. 역사적 평균은 소비에 비해 산업 번영이 더 높을 뿐만 아니라 가치 평가도 더 좋습니다.

현재 시점에서 CATL의 정적 주가수익률은 186배에 도달했으며 동적 주가수익률은 186배에 도달했습니다. 역시 126배로 역사적 평균에 가깝습니다. 2배의 차이의 상단에서 현시점에서 버는 것은 기본돈이 아닌 시장 게임머니로, 올해 1월부터 2월까지의 소비자 주식시장과 유사합니다. 년도.

앞으로 시장 스타일은 더욱 극단적이겠지만 변화도 조용히 시작될 것이다.

결국, 최근 CATL 연구 보고서는 2060년을 감히 예측했습니다. 신이 멸망하기를 원한다면 먼저 그것을 미치게 만들고 유연성을 테스트해야 한다는 것은 사실입니다. 다시 한번 살펴보겠습니다.

결국 소비든 신에너지든 시장의 양면 그 이면에는 제도의 번영 추구, 투자비용 대비 효율성과 무리효과 비교.

고수익을 추구하는 것은 잘못된 것이 아니지만, 맹목적인 추구는 수확되는 결과를 피할 수 없습니다.