신탁 달러 기금

고용의 새 펀드가 100 억원을 모집했는데, 이런 시장 환경에서 확실히 고무적이다.

재작년에 4 개의 달러 펀드를 모집했고, 고룽 당국은 aum 1500 억원을 모집했다. 쌍화폐기금 완성 규모는 이미 280 억원에 달하는데, 그중 달러 펀드는 5 마리, 1, 654,38+0 억 5 천만 달러이다. 인민폐 기금의 세부 사항은 발표되지 않았지만, 계산을 거쳐 수치는 상당히 상당하다.

새로운 기금은 무엇을 의미합니까? 원고 중의 말은 진장을 본다.

첫 번째는 모금의 매력이다. 요 2 년 동안 GP 는 모금에 대해 이야기하는 것을 좋아한다. 고용 5 기 융자 1 1.5 억 달러로 거의 한 달 가까이' 빠름' 이라는 단어가 돋보였다. 이것은 또한 머리 GP 의 달러 모금 시장이 매우 좋다는 것을 동료들에게 일깨워 줄 수 있다.

또 하나는 규모다. 280 억은 6543.8+05 억에 비해 거의 두 배로 늘었다. 곡선을 그리면 갑자기 가파르게 됩니다. 아마도 고순의 투자 리듬은 빨라질 것이고, 적용 단계는 뒤로 갈 것이다.

게다가, 어디에서 이렇게 많은 돈을 모을 수 있습니까? 고용은 4 기 구경에 비해' 신기술' 을 다듬어 인공지능, 로봇, 칩 세 줄을 명확하게 나열했다. 게다가, 그는 의료 기술인 최근 비교적 더운 트랙을 강조했다. 의심할 여지없이 올해의 투자자들은 하드테크놀로지와 의료로 경쟁이 치열하다. 이미 시장에 진출한 고용은 충분한 탄약을 가지고 있다.

넷째, 가장 대표적인 점은 모금의 방향이다. 달러 기금 모금이 빨라서 주로 기관 LP 에 의존한다. 설립자의 이번 펀드 전략은 위안화 펀드에 편향돼 "많은 톱 TMT 회사와 전통 거물기업의 창업자나 핵심 임원도 중요한 투자자가 됐다" 며 신규 펀드의 투자 방향을 정확히 맞췄다.

고용 자본이 설립된 지 6 년 만의 핵심 경쟁력과 독특함은 무엇입니까? 장첸 (WHO) 는 통찰부터 투자 사건, 모든 단계에서 올바른 선택을 할 수 있는 유일한 벤처 투자자일 수 있으며, 단일 사건으로 20 억 달러가 넘는 벤처 투자자를 확보할 수 있습니다. 이왕' LP 의 사람이 장첸 치켜세우는 것이 옳다' 고 했으니 꼭 지적을 해야 하니까 고용의 총참모부부터 시작해보자. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, LP, LP, LP, LP, LP, LP)

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이상한 고용 총참모부

고용은' 고용 총참모부' 라는 독특한 별명이 있는 연구센터가 있다.

고룡이 총참모부를 하는 것은 이상한 일이다.

이 이름은 이상하지 않다. 장첸 출신은 군 대원 출신인데, 그가 군 제도로 VC 를 묘사한 것은 이번이 처음이 아니다. 예를 들어, 그는 파트너쉽을 설명하기 위해 이런 말을 했다. "저는 전략적 선택과 조직 체계에 초점을 맞춘 팀의 책임자입니다. 고상은 정위이며 응집력이 강하여 대오를 양성하는 데 능하다. 악빈은 막료장으로 매우 예민하고 새로운 추세에 매우 민감하다. "

이 연구 자체는 결코 사람을 놀라게 하지 않는다. 투자는 업계를 이해해야 하고, 투자는 2 륜 구동 장기 결합이어야 하며, 벤처 투자의 장기 경쟁력은 당연히 연구능력의 건설에 달려 있다고 한다.

그래서, 가오 룽 (Gao Rong) 은 모든 이상한 점을 연구합니까?

이상한 것은 조직 구조다. 연구소로서 고용의 연구 목록 뒤에는 역설이 있다. 중무대 뒤에 사는 연구원의 조직 구조는 투자 결정에 대한 실질적인 지원이 있습니까? 대답은' 아니오' 입니다. 아니면 좀 더 투기 적으로 "대부분" 이라고 합니다. 이 문제는 많은 오래된 기관의 검증을 받았다.

초기 삼나무는 연구소를 설립한 뒤 중, 다다, 철자도 등 유명 사례를 투자한 곽산산이 삼나무 연구소에 들어가 분석가로 활동하고 있다. 처음에는 coldcall 과 research 를 담당했고, 방향은 에너지, 소비, 물류, TMT 로 여러 차례 바뀌었다. 몇 년 후 삼나무는 연구소를 취소했는데, 배경 연구가 투자 결정에 실질적인 지원을 제공하지 않았기 때문이다. 곽산산은 DealTeam 으로 전근한 후 성적을 내기 시작했다.

고령도 마찬가지다. 연구 능력으로 유명한 이 기관은 직접 서비스 투자의 무대 뒤 연구소도 했다. 그것은 곧 자신이' 통하지 않는다' 는 것을 발견하고 연구 능력을 투자팀으로 확대했다.

장첸 (WHO) 는 연구기관이 투자 의사결정을 위조하는 행위를 잘 알지 못합니까? 그는 아주 분명해야 한다. 알다시피, 70 이후 장첸 들은 아직 젊지만 이미' 노총' 이다. 그는 2002 년 IDG 에 가입했는데 당시 학교는' 중국 VC 황보사관학교' 라고 불렸다. 사관학교에서 12 년을 지냈는데, 그는 연구소의 역할 변화를 분명히 목격했을 것이다.

게다가, 장첸 (WHO) 는 많은 동료들과 달리 벤처 투자 사업에 대해 장기적이고 지속적인 연구를 하고 있다. 경력 초기에 그는 미국 벤처 투자업계의 역사를 연구했다. 앞서 인터뷰에서 그는 삼나무 미국, Benchmark, Bridgewater 에 대한 자신의 견해, 심지어 오구구 MBA 졸업 논문까지' 삼나무 미국의 전승 체계' 라고 말했다.

이 문제는 재미있다. 그는 VC 의 조직 구조에 대해 잘 알고 있고, 연구투자 결합이 중후가 아니라는 것을 알고 있는데, 고용은 왜 연구소를 해야 하는가? 답은 하나뿐입니다: 인재를 만드는 것입니다. 그리고 두 젊은이의 성장 궤적이 기성의 예이다.

하나는 고용 자본 투자 부사장 오가입니다. 앙코르는' 연구센터에서 나온 젊은 투자자' 다. 반년 전 고룡이 설립되었을 때, 학창시절 오가는 각각 IDG 와 고용에서 인턴분석가로 일했다. 20 15 형 대학을 졸업한 후 오가는 고용 자본에 가입해 고위 분석가로 활동하고 있다. 3 년 후 오가는 20 18 년 포브스 중국 30Under30 창업 투자자로 뽑혔다.

앙코르 외에도 더 널리 알려진 강력한 캐릭터 한서가 있다. 지난해 각종 명단이 나왔을 때 이 사람은 이사사장으로 올해 파트너 칭호를 바꿨다. 6 년째 되는 해에 고용은 세 명의 창립 파트너 이외의 첫 파트너로 승진했다. 한서는 옥스퍼드 대학을 졸업하고 중국 투자회사에 취직한 적이 있다. 그는 네 살 전 두 달 동안 고용 자본에 가입했다. 한리와 접촉한 사람이 한 명 이상 "육안으로는 강해 보인다" 고 말했다. 좀 더 구체적으로, 그는 고룡을 위해' 단객아파트',' 완벽한 일기',' 딩동 쇼핑',' 돈 아줌마',' 원면림',' 주차사랑' 을 착실하게 던졌다.

즉, 설립 6 년 동안 고용은 품품이 많을 뿐만 아니라 인재 양성 체계도 구축했다. 제도를 만드는 것은 중요하지 않다. 관건은 성적이다. 두 사람은 분명히 이미 다 써버렸다. 따라서 이것은 단순히 인재 건설의 문제가 아닙니다. 여기에는' 투자' 에 대한 장첸 궁극적인 이해가 숨겨져 있습니다.

무대 뒤에서' 인재 양성 기관' 으로 회사를 만들겠다는 것은 무슨 뜻입니까? 즉, 장첸 들이 달성하고자 하는 것은 단순한 사업 목표가 아니라 직업 목표라는 것을 의미한다. 즉, 장첸 우선 순위에서' 강도 사건' 이나' 더 많은 돈을 벌다' 보다는 장기적이고 지속 가능하며 전승할 수 있는 투자기관의 설립자가 될 가능성이 더 높다는 것이다.

자신의 사업에 대한 장첸 가슴은' 건설공립업' 이라고 불리며, 사람들은 그의' 대구도' 를 칭찬하는 것을 좋아한다. 이것들은 모두 큰소리지만 정확하다. 그의 일의 시각은 위에서 아래로 내려와서 독수리 한 마리가 하늘에서 오랫동안 선회하는 것과 같다. 많은 사람들이 VC 를 하는 것은 사례 중심, 업무 중심, 수익 동인이지만 고용은 처음부터 조직 구조에 힘쓰고 있다. 이것은' 건설업' 의 토템이다.

이 특성은 장첸 성장 과정을 거의 관통한다.

그는 어려서부터 군구 대원에서 자랐고, 어린 시절의 소원은 장군이 되는 것이었다. 그 이후로 그의 인생 궤적도' 영향력 극대화' 의 길로 들어섰다. 90 년대에' 공치국' 이라는 구호가 전국에 울려 퍼지자 그는 칭화대학에 합격하여 공과를 공부했다. 그가 대부분의 미국 대통령이 법학 출신이라는 것을 알아차렸을 때, 그는 즉시 쌍법학 학사를 부전공했다. 나중에 그는 법이 중국에서 더 많은 보조 도구인 것 같고, 상업이야말로 자원, 영향력, 주동성을 더 잘 보여줄 수 있는 중심이라는 것을 깨달았다. 그래서 그는 경제관리학원 경영학 석사 시험에 응시했다.

대학원 졸업 후, 장첸 들은 멘토와 상담 하는 동안, 경영학 박사 학위, 월급 20,000 위안, 그리고 주식을 얻을 수 있지만, 그는 소득이 풍부 하 고 안정적인 직업을 거부 했다. 그 이유는 그가 상장 회사를 도와 상담 보고를 했기 때문이다. 자신이 힘들게 쓴 보고서가 기업에 의해 쉽게 버려지는 것을 보고, 그는 중요한 것은 자신의 생각이 아니라 스승의 자원과 관계라는 것을 깨달았다.

졸업할 때 그는 10 을 받은 offer 중에서 당시 유명하지 않았고, 봉급도 낮았던 벤처 투자기관인 IDG 자본을 선택했다. 이 뒤에 같은 논리가 있다. 미국은 미국의 벤처 투자 역사를 연구하는 책을 한 권 산 적이 있는데, 자본의 힘이 최근 20 년 동안 미국의 과학기술의 고속 발전을 결정한다는 결론을 내렸습니다. 같은 역사가 중국에서 재연될 것입니다.

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설립자 기금의 궁극적 인 사례

장첸 관점에서 볼 때, 철자가 많은 것을 다시 정의할 필요가 있다.

먼저 VC2.0 을 돌이켜보면, 장첸 만이 창업자 펀드의 개념을 외쳤지만, 고용만이 신부와 창업자를 대상으로 자금을 조달하는 유일한 사람은 아니다. 장첸 (WHO) 는 나중에 모금에 대해 이야기했는데, 1 기 펀드는 2 억 달러가 넘었고, 3 개월 만에 가까워졌다. 큰 사장을 설득하여 "생각보다 쉽다" 고 가입하다.

이것은 이해하기 쉽다. 기업가들은 그들의 돈을 관리하고 그들의 자산을 분배해야 한다. 장첸, 고상, 악빈은 좋은 이력서와 GP 의 높은 출발점으로 모든 사람과 교제한 적이 있다. 돈을 투자하여 가입하는 것은 어렵지 않을 것이다. 반면에, 쉽게 설득할 수 있는 것은 이 LP 들이 당시 큰 기대를 하지 않았다는 것을 증명한다. 적어도 당시 고용이 다른 또래들보다 더 기대된다고 말하기는 어렵다.

하지만 지금 돌이켜보면 LP 들이 장첸 칭찬할 때 확실히 옳았다.

VC 는 큰돈을 버는 프로젝트가 많지만 20 억 달러 이상의 수익을 올린 사례는 손꼽힌다. 숫자 순서에 따라 철자가 얼마나 됩니까? 이것은 고용을 상업사에 밀어 넣을 수 있는 사례이다. 그러나 이것은 철자가 고용만의 것임을 설명하기에 충분하지 않다. 더 중요 한 것은, 철자가 장첸 들을 위한 전례 없는 경우 이며, 그것은 통찰력으로 시작 하 고 결국 20 억 달러 이상을 적립하실 수 있습니다.

초기 견해는 신부층의 자금 조달 기회였다. 이 사람들은 한편으로는 돈이 있고, 한편으로는 자원이 있다. VC 의 자원 활용은 두 가지 계층으로 나뉩니다. 하나는 구매이고, 다른 하나는 투자 후 서비스입니다. 당시 이런 모금 전략을 선택한 펀드도 비슷한 견해를 가지고 있었다고 할 수 있다. 신부자들에게 자금을 모집하고, 그들을 이용해 프로젝트를 찾고, 돈을 걸고, 투자한 후, IPO, 탈퇴하고, 보답을 받는다는 것이다.

철자가 많은 사례에 대해 공개 정보는 고룡이 온라인 코스코 모델을 중심으로 투자 기회를 연구하고 거의 모든 관련 국내 기업들과 만나는 것으로 묘사되어 있다. LP 손통우는 프로젝트 단서를 많이 주고 나서 클래식 15 분-장첸 황징과 15 분만 이야기를 나눈 뒤 투자하기로 했다. 고룡은 A 라운드와 B 라운드 융자를 많이 받았을 뿐만 아니라 654 억 38 억+0 억 달러 이상을 투자하여 충분한 주식을 확보했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 스펠링이 많이 출시되었을 때, 모두 고룡이 번 수익이 가장 많다는 것을 모두 알고 있다. 장첸 들은 입을 꼭 다물고 그 숫자들에 대해서는 입을 꼭 다물었다.

투자가 가장 어려운 것은 무엇인가? "투자가 맞다. 투자 논리도 맞다." 이것은 얼마나 긴 논리적 체인입니까? 하나의 깨달음에서 출발하여, 얼마나 많은 중환을 걸었는지, 결국 보답을 받았는가? 난이도가 얼마나 되고 확률이 얼마나 낮습니까? 따라서 누구나 설립자 펀드의 개념에 대해 이야기할 수 있지만, 결과적으로 고용 투자가 많은 한 가지 사례만 궁극적인 해석을 할 수 있는데, 이는 거의 극단적인 형태로 투자자의 능력과 통찰력을 입증하는 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

셋；삼；3

기업가의 세대 간 관계를 타파하는 능력

장첸 야심적이지만, 그는 숨을 참을 수 없다. 그와 그의 LP 친구들도 본분이라는 비슷한 견해를 가지고 있다. 이것은 고룡이 일을 하는 데 강한 연속성이 있다는 것을 결정하는데, 많은 일은 헛되이 하는 것이 아니다. 그가 출발할 때, 그는 결과를 얻을 수 있다. 예를 들어, 그가 통찰을 찾았다면, 그는 정말로 20 억 달러가 넘는 보상을 받을 것이다. 예를 들어 연구소를 하면 정말 인재를 양성할 수 있다.

모금자금으로 볼 때 고용 자본달러 펀드의 규모는 꾸준히 증가하고 있으며, 공개된 1-4 기 자금은 각각 2 억 달러, 3 억 62 억 달러, 4 억 달러, 5 억 달러다. 스펠링은 20 18 로 출시되었다는 점에 유의해야 한다. 이는 고용자본이 이미 슈퍼케이스를 보유한 젊은 기관이라는 것을 의미한다. 모금 시장에서 어떤 호소력이 있을지 상상하기 어렵지 않지만, 이후 4 기 모금 증가는 여전히 1 억 달러 정도이며, 기존 모금 곡선을 깨뜨리지 않았다. 올해까지 시장 저조와 맞닥뜨렸는데, 아마도 아주 좋은 해일 것이다. 고용은 결국 자금을 모아 6543.8+000 여억 원을 모았다.

게다가, 기업가 관계에 대한 장첸 경영 전략도 지속된다.

고용 자본의 첫 번째 달러 펀드의 모금 방향은 기관투자자와 신부자들이지만, 장기 모금능력을 확립하기 위해 2 기 모금방향은 기관투자자들에게 넘어갈 수밖에 없다. 고용 () 이 창업자 모금 노선을 이어가는 한 가지 방법은 sidefund 를 설립하는 것이다. 3 기와 4 기 달러 펀드는 모두 고용 팀과 창업자들을 위해 side fund 를 설립했다.

세부 사항은 점점 더 구체적입니다. 예를 들어, 미국 달러 기금의 세 번째 기간부터 고용은 더 이상 개인 LP 에 관리비를 받지 않습니다. 물론 관리비를 받지 않는 것은 레이펑이 아니다. 분명히, 자원과 서비스에서 이러한 창업자들의 구체적인 요구를 실현하는 것이 더욱 목표적이다.

고용은 창업자의 모금 전략에 대해 두 가지 차이점이 있다. 하나는 창업자의 범위가 더 넓고 인원이 더 많다는 것이다. 둘째, 고용은 한 세대 또 한 세대의 기업가를 깨뜨렸다.

장첸 멘토 손윤우와 IDG 의 오랜 리더십과 웅효비둘기 외에도 고용 당국은 수십 명의 기업가를 발표했다. 공식 홈페이지에 따르면 텐센트, 바이두, 타오바오, 샤오미, 미단, 대중평론, 360, 분대중 매체, 웨이보, 소호, JD.COM, 유품회, 감자망, 자동차 집, 지그닷컴의 창시자 여기에는 처음 두 세대의 기업가, 특히 최고의 사람들이 포함되어 있다. 철자가 많이 나왔으니 GP 가 황정문을 두드렸을 텐데, 아무도 고용 앞으로 비집고 들어갈 수 없을 거예요.

VC 투자자들에게 인맥의 파악은 핵심 경쟁력 중 하나일 수 있다. 이러한 경쟁력의 가장 집중적인 표현, 또는 투자자의 사람에 대한 깊은 이해를 가장 잘 증명하는 것은 세대 간 관계를 깨고' 나를 위한' 상업 관계와 인간관계를 세울 수 있는지 여부다. 이런 관점에서 볼 때, 장첸 () 는 결코 거만한 독늑대 () 가 아니다. 그는' 사람과' 라는 일을 완벽하게 처리했다.

원판' 란 소개: 가장 가치 있는 사례를 해체하고, 가장 주목받는 사람을 기록하고,' 분석+스케치' 로 글을 써서 GP, LP, 독자에게 독서 가치를 제공한다. 또 다른 맥락은 투자 가치를 꿰뚫어 보는 것이다.