주식투자에 대해 잘 아는 친구가 있나요?

아시는 분들이 많을 텐데, 어떤 질문을 하느냐에 따라 다르죠.

사모투자펀드(PE)의 주요 특징은 다음과 같다.

자금 조달 측면에서는 주로 비금융기관을 통해 소수의 기관투자가나 개인으로부터 자금을 조달한다. -공공적인 수단 판매 및 환매 수익은 펀드매니저가 투자자와의 비공개 협상을 통해 이루어집니다. 또한, 투자방법도 사모 형태로 이루어지므로 공개시장조작이 거의 없으며 일반적으로 거래내역 공개가 필요하지 않습니다.

2. 지분 투자가 대부분 채택되고 부채 투자는 거의 사용되지 않습니다. PE 투자기관도 투자회사의 의사결정 관리에 있어 일정한 의결권을 갖는다. 이는 주로 보통주, 양도 우선주, 전환사채 등의 형태를 취하는 투자 도구에 반영됩니다.

3. 일반적으로 민간 기업, 즉 비상장 기업에 투자하고, 공개 매수 의무가 없는 상장 기업에는 거의 투자하지 않습니다.

4. 일정 규모를 형성하고 안정적인 현금흐름을 창출하는 기존 기업을 선호하는 점은 VC와는 확연히 다릅니다.

5. 투자기간은 보통 3~5년 이상으로 길고 중장기적인 투자이다.

6. 유동성이 좋지 않고, 비상장 기업의 주식 양도인과 매수인이 직접 거래할 수 있는 시장이 없습니다.

7. 자금은 부유한 개인, 벤처 펀드, 차입 매수 펀드, 전략적 투자자, 연기금, 보험 회사 등 다양한 출처에서 나옵니다.

8. PE 투자 기관은 대부분 제한된 파트너십을 채택합니다. 이러한 형태의 기업 조직은 투자 관리 효율성이 뛰어나고 이중 과세의 단점을 피합니다.

9. IPO, TRADE SALE, 인수합병(M&A), 대상기업 경영진 자사주 매입 등 투자 출구 채널이 다양하다.

벤처캐피털(VC) 등 개념과의 차이점:

PE와 VC 모두 Pre-IPO 기업에 투자하지만 투자 단계, 투자 규모, 투자 철학이 다르다. 투자특성이나 기타 측면에서 많이 다릅니다.

주요 차이점은 다음과 같습니다.

현재는 많은 전통적인 VC 기관이 PE 사업에도 참여하고 있으며, 전통적으로 PE 사업을 전문으로 여기는 많은 기관도 VC에 참여하고 있습니다. 즉, PE와 VC는 단지 개념적인 차이일 뿐이며, 실제 비즈니스에서는 둘 사이의 경계가 점점 모호해지고 있습니다. 예를 들어 Carlyle과 같은 유명 PE 기관도 VC 사업에 참여하고 있으며 Ctrip 및 Juzhong Media에 대한 투자는 VC 스타일의 투자입니다.

또한, PE 펀드와 본토에서 소위 말하는 '사모펀드'의 차이점도 이해해야 합니다. PE 펀드는 주로 비상장 기업의 지분에 투자하는 형태입니다. 우리가 "사모펀드"라고 부르는 것은 주로 사모를 통해 투자자로부터 자금을 조달하고 증권시장(주로 유통시장)을 관리 및 투자하는 펀드를 말하며, 주로 뮤추얼펀드 등을 구별하는데 사용됩니다. 공공 자금.

중국 자본시장의 PE:

앞서 언급한 바와 같이 PE(즉, VC를 제외)라는 좁은 개념으로 측정해보면 중국 본토에서는 PE 투자가 매우 늦게 나타났습니다. . 1999년 국제금융공사(IFC)의 상하이은행 투자는 당초 PE의 성격을 갖고 있었다고 볼 수 있다. 그러나 업계 대부분은 중국 본토 최초의 대표적인 PE 사례가 그 유명한 뉴브릿지(New Bridge)라고 믿고 있다. 2004년 6월 미국 자본. 심천시 정부로부터 12.53억 위안에 심천개발은행 지배지분 17.89%를 인수. 이는 중국 최초의 국제 M&A 펀드 조성 사례이기도 하다. 국제 M&A 펀드가 관리하는 회사입니다.

이후 유사한 PE 사례가 많이 이어지며 PE 투자시장은 점점 더 활성화됐다.

2004년 말 워버그핀커스 등 미국 기관들이 하얼빈제약그룹 지분 55%를 공동 인수해 국제 M&A 펀드가 대규모 국영기업을 인수한 첫 사례를 탄생시켰다. 2005년에 들어서면서 PE분야는 더욱 번영하게 되었으며, 국제적으로 유명한 PE 기관과 국내 금융 대기업의 결합으로 특징지어지는 주요 투자 사례가 계속 등장하고 있으며, 이들의 투자 규모도 엄청납니다.

먼저 2005년 3분기에는 중국은행, 중국건설은행 등 상업은행의 투자유치사업에 국제적으로 유명한 사모펀드들이 참여했다. 이어 2005년 9월 9일에는 칼라일투자그룹이 투자했다. Pacific Life에 4억 달러 투자 제안이 China Pacific Insurance Group 이사회에서 승인되었으며 Carlyle은 CPIC Life의 지분 24.975%를 인수하게 됩니다.

이것은 현재까지 중국 내 PE 거래 중 최대 규모이기도 하다. 또한 Carlyle Group의 XCMG Machinery에 대한 절대적인 지배권을 획득하기 위한 협상도 막바지 단계에 접어들고 있으며, 국제 M&A 펀드가 대규모 국유 기업에 대한 절대적인 지배권을 획득하는 첫 번째 사례가 될 것으로 예상됩니다.

또한 국내 대기업이 해외에서 인수합병(M&A)을 자주 하는 데 PE도 관여하고 있다. 예를 들어 Lenovo는 IBM의 PC 부문을 12억 5천만 달러라는 높은 가격에 인수했으며, 3개의 PE 펀드가 Lenovo에 3억 5천만 달러를 투자했습니다. 앞서 하이얼은 미국의 유명 가전제품 제조업체인 메이태그(Maytag)를 인수하기 위해 12억8000만 달러에 입찰을 발표한 바 있다. 하이얼이 이끄는 인수팀에는 PE 펀드 2곳도 포함됐다.

중국에서는 PE 펀드 투자가 신흥 민간 기업에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 후자는 빠르게 성장하고 있으며 자본이 깨끗하고 역사적 문제가 없지만 일반적으로 은행 재정 지원이 부족하기 때문에 선호되는 기업이 되었습니다. PE 펀드의 대상입니다. 동시에 일부 PE 펀드는 국유 기업 개혁에 참여하여 국유 기업의 기업 지배 구조를 개선하고 선진 외국 관리 개념을 도입하며 국유 기업의 국제화 프로세스를 강화하는 데 큰 공헌을 했습니다. 기업.

현재 중국에서 활동하는 PE 투자기관은 대부분 해외 PE 펀드다. 국내 관련 기관은 아직까지 CICC 직접투자부서에서 발전한 레노보(Lenovo) 뿐이다. 캐피탈 및 기타 몇몇 회사. 이는 PE 개념이 중국에 상대적으로 늦게 도입된 반면, PE 투자는 일반적으로 프로젝트에 수억 달러를 투자하는 외국 PE에 비해 강력한 자금력을 요구하기 때문입니다. 또는 개인은 열등감을 느낄 뿐이고 이 산업에 참여할 능력이 거의 없습니다.