천사 투자 모델

엔젤 투자자는 일정한 자본을 가지고 신생 기업에 투자하는 부유한 직업 투자자를 많이 가리킨다. 미국에서는 증권거래위원회 규정 50 1' 과 증권법 1993' 조례 D 가 천사 투자자가 될 수 있는' 합격투자자' 의 기준을 명확하게 규정하고 있다. 투자자는 반드시/KLOC-0 을 가져야 한다

현재 국내에는 주로 두 가지 유형의 천사 투자자가 있다. 한 종류는 개인 천사 투자자로, 주로 성공한 기업가, 성공한 창업자, VC 등이다. 그들은 기업의 어려움을 이해하고 신생 기업을 도울 수 있다. 그들은 종종 전략 계획, 인재 도입, 홍보, 인맥 자원, 후속 융자 등과 같은 부가 가치 서비스를 회사에 제공하기 위해 주도권을 잡는다. 자금과 인맥 네트워크를 모두 가져오는 것은 조기 창업과 혁신의 중요한 기둥이다. 또 다른 부류는 변호사, 회계사, 대기업 임원, 일부 업계 전문가와 같은 전문가이다. 창업 경력과 투자 경험은 많지 않지만 유휴 투자가능 자금과 관련 업계 자원이 있다.

우리나라 천사 투자가 발전함에 따라 주민, 이개복, 뇌군, 주, 왕 등 유명 천사 투자자들이 점차 늘고 있다. 신동방 허소평과 텐센트 쩡 이청의 추진으로 중국의 성공적인 민영기업가들이 점차 천사 투자의 주력군이 되고 있으며, 남방의 여러 성에서 활동하는' 재벌 2 세' 투자자들도 중국의 천사 투자자 집단을 형성하고 있다.

모드 2: 천사 투자 팀

개인 천사 투자자들에게 많은 사람들이 투자자 신분 외에 자신의 직업을 가지고 있기 때문에 다음과 같은 문제가 발생할 수 있습니다. 프로젝트 출처가 적고 프로젝트 수가 제한되어 있습니다. 개인 자금 실력이 제한되어 투자를 분산시키기 어렵다. 제한된 시간, 실사 및 기타 번거로운 작업을 수행하기가 어렵습니다. 투자 경험과 지식이 부족하여 투자 실패율이 높다.

그래서 일부 천사 투자자들은 Cye 엔젤 클럽, 엔젤 리그 또는 엔젤 투자협회를 설립하기 위해 스스로 조직했습니다. 각 가정에는 수십 명의 천사 투자자들이 있으며, 프로젝트 출처를 수집하고, 정기적으로 평가를 교환하며, 회원들은 업계 경험과 투자 경험을 공유할 수 있다. 적절한 프로젝트에 대해 관심 있는 회원은 자신의 시간과 경험에 따라 실사업무를 분배할 수 있으며, 여러 사람이 공동으로 투자하고, 투자액을 늘리고, 위험을 감수할 수 있다.

미국의 천사 집단은 매우 발달했다. 천사 단체는 300 여 개 주에 걸쳐 있으며, 그 중 절반 이상이 연합하여 천사 투자 협회를 설립하여 그들 사이의 정보 교류와 천사 투자 관련 정책 제정을 촉진시켰다. 국내에는 상하이 엔젤 투자 클럽, 선전 엔젤 투자자 클럽, 야제 상회 천사 그룹, K4 포럼 베이징 지부, 중관촌 기업가 엔젤 투자 연맹 등 비슷한 엔젤 투자 클럽과 엔젤 연맹이 많이 있다

모드 3: 천사 투자 기금

개인을 투자 주체로 하는 천사 투자 모델은 신생 기업에 대한 도움과 자신의 투자 능력에 큰 한계가 있다. 하지만 엔젤 투자자들은 전문지식, 인간관계 등 자신의 장점을 가지고 있기 때문에 팀이나 펀드로 투자할 수 있고, 장점을 보완해 더 큰 역할을 할 수 있다. 이에 따라 천사 투자가 더 발전함에 따라 천사 펀드, 플랫폼 펀드 등 제도화된 천사가 등장했다.

제도화된 천사 투자의 발전은 세 단계로 나눌 수 있다.

1 단계는 느슨한 회원이 관리하는 천사 투자다. 이런 천사 투자기관은 회원들이 자발적으로 참여하고 분담을 담당하는 관리 방식 (예: 프로젝트의 예비 심사, 실사조사 등) 을 채택하고 있다.

두 번째 단계는 천사 투자 기관으로, 긴밀한 협력, 관리자 관리이다. 이 엔젤 투자기관은 엔젤 투자자의 회원비나 기타 자원을 이용하여 전문 직업경영인을 고용하여 관리한다.

3 단계는 엔젤 투자펀드를 관리하는 엔젤 투자기구다. 초기 벤처 투자 펀드와 마찬가지로 정규적이고 조직적이며 펀드 매니저가 있는 사모 지분 자본 펀드입니다. 천사투자기금은 독립법인으로서 투자 기회 찾기, 프로젝트 가치 평가, 실사조사, 투자 전 과정을 관리한다.

엔젤 투자 펀드의 출현으로 엔젤 투자는 원래 분산, 산발적, 개인적, 비정규적인 성격을 근본적으로 변화시켰으며, 엔젤 투자가 정상화로 나아가는 중요한 단계였다. 투자기금 형태로 천사 투자를 하면 시간과 경험이 없어 회사를 선택하거나 투자를 관리하는 수동적인 투자자를 더 많이 참여시킬 수 있어 천사 투자의 발전 추세가 될 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투자명언)

미국과 유럽에서는 엔젤 투자 기금이 충분히 발전해 왔으며, 그 재력, 자원, 팀은 한 신생 회사를 단일 엔젤 투자보다 훨씬 높은 발전 단계로 이끌 수 있습니다. 이 단계에서 우리나라 개인 천사 투자는 아직 완전히 발전하지 않아 천사 투자 펀드에 더 많은 발전 기회를 주었다. 자금이 더 많고, 팀이 더 전문적이고, 자원이 더 넓은 조직적이고 제도화된 천사가 발전 추세가 될 것이다.

엔젤 투자가 중국에서 발전함에 따라 투자기금 형태로 나타난 엔젤 투자가 점차 중국에서 나타나고 활발해졌다. 투자가 활발하고 자금이 충분한 천사 투자자들이 엔젤 투자 펀드를 설립하여 Cye 를 더욱 전문적으로 운영한다.

예를 들어 폰이 발기한 엔젤 베이 펀드, 신동방이사가 설립한 진짜 펀드, 로베르 회장 호버권의 오늘 광둥 투자, 텐센트 공동 창업자의 드신 투자 등이 있다. 이 밖에도 외부 기관, 기업, 개인이 모금한 천사 투자 기금도 있다. 그들은 VC 와 형식적으로 비슷하지만 펀드 규모와 단일 투자 규모는 작다. 예를 들면 창투천사 펀드, 청양천사 투자, 태산 투자 등이다.

모드 4: 인큐베이터 형태의 천사 투자

인큐베이터는 광의와 협의로 나눌 수 있다. 넓은 의미의 인큐베이터는 주로 대량의 하이테크 기업들이 모이는 과학기술단지를 가리킨다. 예를 들면 선전 남산 하이테크 창업원, 산시 양링 하이테크 농업원, 선전 염전 생물 하이테크 공원 등이다. 좁은 인큐베이터는 한 기관이 하나 이상의 프로젝트를 부화시켜 제품을 만드는 것을 가리킨다.

1950 년대에 인큐베이터는 미국에서 시작되어 신기술 산업 혁명이 일어나면서 발전했다. 기업 인큐베이터는 첨단기술산업의 발전을 촉진하고, 부화하고, 중소형 첨단기술기업을 육성하고, 지역경제를 진흥시키고, 새로운 경제 성장점을 육성하는 데 큰 역할을 했으며, 세계 각국 정부의 높은 중시를 받아 인큐베이터도 세계 곳곳에서 빠르게 발전하고 있다. 유럽에서는 기업 인큐베이터도' 혁신 센터' 라고 불린다.

우리나라에서는 기술부 사무청 20 10 이 발표한' 기술기업인큐베이터 인정 및 관리 방법' 에 따르면 인큐베이터의 주요 기능은 창업훈련, 지도 및 상담을 통해 R&D, 시험생산, 경영장 및 공유시설, 정책, 법률, 금융, 투자융자, 투자

창업 인큐베이터는 대부분 각지의 과학기술단지에 설립되어 초창기 과학기술기업에 가장 기본적인 창업자금, 편리한 보조조치, 저렴한 사무실, 심지어 인적자원 서비스를 제공하는 동시에 기업 관리 차원에서 투자회사에 다양한 도움을 준다.

세계에서 가장 유명한 인큐베이터는 미국 실리콘 밸리의 Y Combinator 로, 유명 천사 투자자들의 참여를 끌어들일 뿐만 아니라 기본적으로 슈퍼천사나 VC 에 의해 추앙되고 경쟁하는 창업회사도 부화했다. Y Combinator 는 한 프로젝트에 2 만 ~ 3 만 달러를 투자하여 주식의 약 5% 를 차지한다. 각 창업자에게 코치를 배치해 창업과정 보조는 있지만 창업장소는 제공하지 않는다. 또한 뉴욕에는 유럽과 미국을 가로지르는 Betaworks 와 Seed Camp 와 같은 첨단 기술 인큐베이터가 있습니다.

국내 인큐베이터는 현 단계에서 발전했지만 아직 충분하지 않다. 전형적인 대표로는 엔젤베이 창투의 208% 융합계획, 이개복이 창업한 혁신공장, 베이징 중관촌 국제인큐베이터 유한회사, CHINACCELERATOR, Lenovo 스타 인큐베이터 등이 있다.

중국의 인큐베이터는 고신구 시리즈, 과학기술체계 시리즈, 대학과학기술원 시리즈, 민영인큐베이터 시리즈, 유학자 창업원 시리즈로 나눌 수 있다. 20 10 연말까지 전국 각종 기술 기업 인큐베이터는 800 개에 육박하는데, 그 중 국가급 기술 인큐베이터 346 개다. 총 부화 면적이 3000 만 평방미터를 넘고, 졸업 기업은 48,000 개가 넘는다. 졸업 당시 평균 수입은 등록자본의 5.2 배에 달했고, 그 중 30% 이상이 자본/KLOC-0 만 원 기업이었고 졸업 후 상장업체는 80 곳이 넘었다. 현재 전국 인큐베이터 수는 5 1 000 개가 넘고 종업원은 654380+0,050 명이 넘는다.

이 단계에서 인큐베이터와 엔젤 투자의 융합은 크게 두 가지 모델이 있다.

1. 정부 주도의 인큐베이터와 천사 투자 통합 개발 모델

정부가 주도하는 인큐베이터는 비영리 사회공익기구로, 대부분 정부 과학기술관리부나 하이테크 개발구가 관할하는 사업 단위이다. 인큐베이터 경영진은 정부가 파견하고, 운영경비는 정부가 전액 또는 부분적으로 지급한다. 이런 모드에서 인큐베이터는 할인된 가격으로 엔젤 투자기관을 끌어들여 엔젤 투자와 신생 기업 사이의 매개체 역할을 한다.

2. 비즈니스 창업 보육 센터 및 천사 투자 통합 개발 모델

기업 인큐베이터는 시장화 방식으로 운영되며, 가치를 보존하는 것을 경영 목표로 하고, 스스로 손익을 부담한다. 이러한 인큐베이터는 자체 천사 투자의 운영 모델을 많이 채택하여 부화, 투자, 관리를 하나로 통합하고 투자 비용과 투자 위험을 줄이며 자원 할당을 최대한 활용하고 자본 효율성을 높입니다.

모드 5: 천사 투자의 투자 플랫폼 형태

인터넷과 모바일 인터넷이 발달하면서 점점 더 많은 애플리케이션 터미널과 플랫폼이 외부 세계에 개방되기 시작하면서 많은 창업팀과 창업회사들이 이러한 애플리케이션 플랫폼을 기반으로 창업할 수 있게 되었습니다. 예를 들어 애플 앱스토어 (App Store) 를 둘러싼 앱과 게임이 많아 창업팀이 몰려들고 있다.

더 많은 창업자들이 제품을 개발하고 자신의 플랫폼의 가치를 높이기 위해 많은 플랫폼들이 플랫폼형 투자기금을 설립하여 자신의 플랫폼에 잠재력이 있는 창업회사에 투자한다. 이러한 플랫폼 펀드는 창업회사 자금 지원뿐만 아니라 플랫폼상의 풍부한 자원도 제공합니다.