할인율이 높을수록 현재 가치가 낮아지는 이유는 무엇입니까?

할인율은 위험의 함수인 필요수익률을 나타내기 때문입니다. 미래현금흐름의 위험이 클수록 투자자가 요구하는 필요수익률과 현재의 금액도 높아집니다. 그들이 지불할 의사가 있는 투자는 현재 가치보다 적습니다.

투자자들은 안정적인 수익을 창출하는 기업의 미래 현금흐름을 할인하기 위해 매우 낮은 할인율을 사용하는 경우가 많습니다. 왜냐하면 해당 기업의 미래 현금흐름 위험 가능성이 매우 낮다고 믿기 때문입니다. 합리적인 투자자라면 미래의 어느 시점에서 좋은 수익을 약속하는 회사보다 현재 수익을 내고 있는 회사에 더 많은 돈을 기꺼이 지불할 의향이 있을 것입니다.

추가 정보

할인율은 먼저 자산의 시장 이자율을 기준으로 결정되어야 합니다. 해당 자산의 이자율을 시장에서 이용할 수 없는 경우 대체 이자율을 사용하여 할인율을 추정할 수 있습니다. 대체이자율을 추정할 때 기업의 가중평균자본비용, 증분차입이자율 또는 기타 관련 시장차입이자율을 기초로 적절히 조정한 후 결정할 수 있습니다. 조정은 보유 자산의 특정 상황과 같은 요소를 기반으로 고려해야 합니다.

기업이 자산의 미래 현금 흐름의 현재 가치를 추정할 때 일반적으로 단일 할인율을 사용해야 합니다. 자산의 미래 현금 흐름의 현재 가치가 미래의 여러 기간의 위험 차이나 이자율의 기간 구조에 민감한 경우 회사는 미래의 다양한 기간에 서로 다른 할인율을 채택해야 합니다.

바이두 백과사전-할인율