그리스는 왜 파산합니까

그리스 채무 위기는 5438 년 6 월 +2009 년 2 월 발표된 그리스 정부 재정적자에서 비롯된 것으로, 이후 전 세계 3 대 신용등급이 그리스 주권 신용등급을 잇달아 인하해 그리스 채무 위기의 서막을 열었다. 그리스 채무 위기의 직접적인 원인은 정부의 재정적자다. 그리스를 제외한 대부분의 유럽 국가들은 재정적자가 높다. 그래서 그리스 채무 위기도 유럽 채무 위기를 폭발시켰다. 이번 위기는 두바이 채무 위기에 이어 또 하나의 중대한 글로벌 채무 위기다.

위기의 근본 원인

모든 것은 200 1 부터 시작해야 한다. 그리스는 방금 유로존에 가입했다. 1992 년 유럽공동체 일부 국가가 체결한 마스트리히트 조약에 따르면 유럽 경제통화연맹 회원국은 예산적자가 국내총생산의 3% 를 초과할 수 없고 부채율이 국내총생산의 60% 미만이라는 두 가지 핵심 기준을 충족해야 한다. 그러나, 방금 유럽연합에 가입한 그리스는 자신이 이 두 가지 기준에서 아직 멀었다는 것을 보았다. 이것은 그리스와 유로존 연합에 좋지 않다. 특히 유로가 나오자마자 평가절하가 시작됐다. 이때 그리스는 미국 투자은행 골드만 삭스에게 도움을 청했다. 골드만 삭스는 그리스를 위해' 통화교환 거래' 를 설계해 그리스 정부에 최대 6543.8+0 억 유로의 공공채무를 숨겨서 그리스가 유로존 회원국의 기준을 장부상에서 달성할 수 있게 했다.

금융혁신' 으로 불리는 그리스는 6543.8+000 억 달러 (또는 엔, 스위스 프랑) 의 10 년에서 15 년 국채를 발행해 일괄 상장했다. 골드만 삭스 투자은행은 그리스가 제공한 달러를 유로로 바꿀 책임이 있다. 채무가 만기될 때 골드만 삭스는 여전히 그것을 달러로 환전할 것이다. 시장 환율로 환전을 계산하면 어쩔 수 없다. 사실 골드만 삭스의' 창의력' 은 인위적으로 환율을 짜서 골드만 삭스가 그리스의 공공 부채 비율에서 드러나지 않고 그리스에 대량의 현금을 빌려줄 수 있게 하는 것이다. 시장 환율에 따르면 1 유로는 1.35 달러이고, 그리스는 10 억 달러를 발행하면 74 억 유로를 얻을 수 있다. 그러나 골드만 삭스는 그리스에 더 유리한 환율로 84 억 유로를 주었다. 즉 골드만 삭스는 실제로 그리스 6543.8+0 억 유로를 빌려 주었다. 그러나 이 돈은 당시 그리스 공공채무비율의 통계에 나타나지 않을 것이다. 왜냐하면 10 년에서 15 년이 지나야 반납할 수 있기 때문이다. 이로 인해 그리스는 이 현금 수입이 생겨 국가 예산 적자가 65438+GDP 의 0.5% 에 불과했다. 사실, 2004 년 유럽연합통계청이 재계산한 결과, 그리스 적자는 실제로 3.7% 에 달하며 기준을 초과한 것으로 나타났다. 최근 뉴스에 따르면 그리스 당시 실제 예산 적자는 국내총생산의 5.2% 를 차지했다. 규정된 3% 를 훨씬 넘는다.

이 대출 외에도 골드만 삭스는 그리스를 위해 부채율을 높이지 않는 다양한 돈 수집 방식을 설계했다. 예를 들어, 국가 복권업과 항공세의 미래 수입을 담보로 현금으로 바꾼다. 이런 담보로 현금을 교환하는 방식은 통계적으로 부채가 아니라 매각, 즉 은행채권증권화로 바뀌었다. 물론 골드만 삭스의 이러한 서비스와 대출은 헛되이 제공된 것이 아니다. 골드만 삭스는 최대 3 억 유로의 커미션을 받았다. 골드만 삭스는 그리스가 이런 수단을 통해 유로존에 진입한다는 것을 알고 있으며, 그 경제는 선견지명이 있어야 하며, 결국 지불 능력이 부족하다는 것을 알고 있다. 골드만 삭스는 투자가 동류하는 것을 막기 위해 한 독일 은행에서 6543 억 8 천만 유로의 20 년 CDS' 신용위약교환' 보험을 매입해 보험회사가 채무에 지급 문제가 있을 때 적자를 메우도록 했다.

그리스의 이런 관행은 유럽연합 국가 중에서 독특하지 않다. 보도에 따르면, 이미 많은 국가들이 이런 방법을 채택하여 국가 공공 부채율을 마스트리히트 조약에 규정된 GDP3% 이하로 유지하고 있다고 한다. 이 국가들은 이탈리아와 스페인뿐만 아니라 독일도 포함한다. 이런' 창의적인 회계 기술' 으로 이탈리아는 골드만 삭스의 주요 유럽 고객 명단에서 중요한 위치를 차지하고 있다.

그리스 채무 위기의 근본 원인은 그 나라의 경제경쟁력이 상대적으로 약하고, 경제발전 수준은 유로존 국가 중 상대적으로 낮고, 경제는 주로 관광업에 의해 지지된다는 것이다. 금융위기 이후 각국 관광객이 눈에 띄게 줄어 그리스에 큰 영향을 미쳤다. 게다가, 그리스 수출은 수입이 적고 유로존은 장기적으로 무역적자가 발생하여 자금이 유출되어 빚을 지고 있다.

유럽연합 규정에 따르면 유럽 국가들이 유로존에 가입하려면' 재정적자가 국내총생산의 3% 를 넘지 않고, 공공채무가 국내총생산의 60% 를 넘지 않는다' 는 요구를 충족해야 한다. 그리스의 현재 재정적자율은 12.7%, 공공부채율은 1 13% 에 달한다. 사실 일찍이 200 1 그리스가 유로화 지역에 가입했을 때, 미국 골드만삭스는 당시 유럽연합 금융법규의 허점을 이용해 미준수 재정상황을 교묘하게 감추도록 요구했다. 일시적인 이익을 얻어 유로존에 성공적으로 가입했지만 미래의 금융위기를 위해 숨겨진 위험을 묻었다.

65438+2009 년 2 월 밤, 국제등급기관인 스탠더드 풀은 그리스의 장기 주권신용등급을 1 단 인하하여' A-' 에서' BBB+' 로 낮추겠다고 발표했다. 스탠다드는 또 그리스 정부가 단기간에 재정상황을 개선할 수 없다면 그리스의 주권신용등급을 더 낮출 수 있다고 경고했다. 그리스가 일주일 만에 신용등급 인하 타격을 받은 것은 이번이 두 번째다. 지난 8 일 또 다른 등급기관인 혜예국제등급유한공사는 그리스 주권신용등급을' A-' 에서' BBB+' 로 낮추면서 그리스 주식시장의 폭락을 야기하며 국제시장 피난정서가 크게 상승했다. 또 다른 평가 기관인 무디도 그리스를 관찰 명단에 올려 신용등급을 낮출 수 있다.