OTC 옵션이란 무엇입니까?

일반적으로 OTC 옵션이라고 불리는 OTC 옵션은 비중앙화된 거래 장소에서 표준화되지 않은 금융 옵션 계약을 거래하는 것을 의미합니다.

성격: 그 성격은 기본적으로 거래소의 옵션 거래와 동일합니다. 둘 사이의 가장 큰 차이점은 OTC 옵션 계약의 조건에 대한 제한이나 규정이 없다는 것입니다. 예를 들어, 옵션 계약은 거래소에서 거래되는 반면, 행사 가격과 만료일은 거래 당사자 모두가 자유롭게 결정할 수 있습니다. 표준화된 용어로. OTC 옵션 시장 참가자는 개인의 필요에 따라 옵션 계약 및 제안 가격을 맞춤화한 후 OTC 옵션 브로커를 통해 거래를 진행하거나 거래 상대방을 직접 찾을 수 있습니다.

거래소 관할 하의 옵션 활동은 거래소를 통해 거래 및 청산되며 규제 및 규제 제한의 적용을 받습니다. 따라서 거래소는 거래 가격, 거래량, 공개 계약 수 등의 데이터를 시장에 효과적으로 추적하고 게시할 수 있습니다. 투자자는 거래소 웹사이트에서 이 정보를 찾을 수 있습니다.

OTC 옵션은 기본적으로 일대일 거래입니다. 참여자는 중앙 거래 플랫폼 없이 구매자, 판매자, 브로커 또는 구매자와 판매자만 포함됩니다. 따라서 OTC 옵션시장의 투명성은 낮으며, 시장에 적극적으로 참여하는 전문가(투자은행, 기관투자자 등)만이 시장상황을 보다 명확하게 이해할 수 있습니다. 일반 개인투자자들이 OTC 옵션의 거래현황을 알고 싶다면 기관사와 가격문의 및 비교를 진행해야 한다.

OTC 옵션은 2차 시장에서 간접적으로 이익을 얻기 위해 브로커를 통해 구매한 비표준 금융 옵션 계약입니다.

OTC 옵션 계약에는 다음과 같은 주요 요소가 포함됩니다:

1. 기본 자산: 개별 주식, 주가 지수 또는 상품 선물 등이 될 수 있습니다.

2. 명목 가치: 계약에서 합의된 대상의 가치로, 계약의 명목 가치를 결정하는 데 사용됩니다.

3. 행사 가격: 행사 가격이라고도 알려진 해당 주제의 합의된 구매 또는 판매 가격입니다. 옵션 계약의 내재 가치를 계산하는 데 사용됩니다.

4. 옵션 프리미엄: 브로커가 구매자에게 부과하는 옵션 수수료 비율로, 일반적으로 기초 자산의 명목 금액을 기준으로 계산됩니다.

5. 계약 기간: 주, 월 또는 년 단위로 측정되는 계약의 유효 기간입니다.

예: OTC 옵션의 대상이 평안은행(주식 코드 000001)이고 명목 예금이 200만 위안, 비용 가격이 12.5위안/주, 옵션 프리미엄이 다음과 같다고 가정합니다. 6%, 계약기간은 1개월입니다. 구매자는 명목 프리미엄과 옵션 요율을 기준으로 계산된 RMB 120,000의 옵션 수수료를 중개업체에 지불해야 합니다. 해당 기간 동안 평안은행 주가가 오르면 구매자는 시장에서 명목예금 200만 위안에 해당하는 주식 이익을 얻게 된다.

옵션 수수료는 증거금과 다릅니다. 마진은 옵션 계약이 발효되기 전에 거래자의 자본 역할을 합니다. 옵션 수수료는 OTC 옵션 계약을 구매하는 데 필요한 수수료입니다. 일단 지불되면 소유권은 중개업체에 귀속됩니다. 옵션 수수료는 마진 거래 및 자본 배분과 같은 마진 모델이 아닌 OTC 옵션 계약 구매 비용과 동일합니다. 옵션 수수료는 옵션을 구매하는 데 사용되는 반면 마진은 포지션을 뒷받침하는 데 사용되며 성격과 목적이 근본적으로 다릅니다.

여기서 레버리지 개념이 언급되었지만 옵션과 레버리지는 서로 다른 원칙에 따라 작동한다는 점에 유의해야 합니다. OTC 옵션의 수익 잠재력은 마진 거래나 자본 배분과 같은 레버리지 사용보다는 기초 자산의 가격 변동에 기반합니다. 옵션 수수료는 일반적으로 계약을 구매한 후에 지불되며 마진과 같이 포지션을 확장하는 데 사용되기보다는 계약 조건에 따라 결정됩니다.

OTC 옵션의 특징:

OTC 옵션에는 "복권" 속성이 있어 상대적으로 적은 투자로 기초 자산의 큰 변동 기회를 얻을 수 있습니다. 제한된 비용을 사용하여 기초 자산의 상승 또는 하락에 참여합니다. OTC 옵션의 레버리지 효과를 통해 더 적은 옵션 수수료로 기초 자산의 더 큰 가치를 제어할 수 있습니다.

OTC 옵션에는 "보험" 속성도 있습니다. 옵션 매수자로서 귀하는 옵션 프리미엄을 지불함으로써 특정 가격으로 기초 자산을 매수 또는 매도할 의무 없이 권리를 갖습니다. 기초자산의 가격이 향후 귀하의 기대에 미치지 못할 경우 귀하의 최대 손실액은 옵션 수수료로 제한됩니다.

따라서 구매자로서 귀하는 위험이 제한되고 손실이 미리 결정된 권리를 갖습니다.

OTC 옵션은 일반적으로 선물보다 자본 요건이 낮고 레버리지가 높습니다. 선물 계약 가치의 변동은 증거금에 직접적인 영향을 미치며, 옵션의 최대 손실은 옵션 수수료이며 손실은 제한적입니다. 또한 옵션의 보상 구조는 비선형적이므로 기초 자산 가격이 오르거나 내릴 때 다양한 정도의 이익을 얻을 수 있습니다.

장외 옵션에 비해 장외 옵션은 주가 지수, 개별 주식, 상품, 외환 및 기타 품종을 포함하여 기초 자산의 범위가 더 넓으며 구조가 더 유연하고 다양한. OTC 옵션은 기관투자자가 많이 이용하는 반면, 장외옵션은 개인투자자를 유인할 가능성이 높지만 가격은 공급, 수요, 거래요인에 크게 영향을 받고 변동성이 높습니다.

OTC 옵션의 사용

OTC 옵션의 특성으로 인해 제품 설계 또는 위험 헤지 요구에 관계없이 자산 관리 상품으로 사용할 수 있는 강력한 도구입니다. 유연하게 사용됩니다. OTC 옵션의 적용은 주로 제품 설계와 위험 헤징이라는 두 가지 측면에 중점을 둡니다.

(1) 제품 디자인: 크고 작은 이익을 활용하여 이익을 늘리고 자산 배분의 역할을 합니다.

기초자산의 추세나 변동을 명확하게 파악할 수 있을 때 기초자산의 현물을 직접 배정하는 것에 비해 OTC 옵션을 통한 투자는 많은 이점을 제공합니다.

한편 옵션에는 레버리지 속성이 있으며 레버리지 비율은 약 10~50배에 달할 수 있습니다. 옵션 수수료로 약 30~40%의 옵션을 얻을 수 있습니다. 참여율은 자산 배분에 영향을 미치며, 나머지 자금은 투자 포트폴리오에 대한 더 많은 수익을 달성하기 위해 고정 수입 자산을 배분하는 데 사용될 수 있습니다. 구매자는 옵션 프리미엄에 한정된 제한된 손실만을 부담하며, 이 손실 부분은 채권측 수입으로 보상될 수 있으며, 옵션이 성공적으로 행사되지 않더라도 투자 포트폴리오의 수익률은 일정 수준까지 보장됩니다. 정도.

(2) 위험 헤징: 시장 상승을 위한 탄력적인 소득 공간을 유지하면서 주식 시장의 극심한 하락 위험을 헤징합니다.

OTC 옵션 자체의 비선형 수익 구조로 인해 주식 매수 포지션을 보유한 상품에서 OTC 옵션 상품의 도입은 주식 시장의 극심한 하락 위험을 효과적으로 헤지할 수 있습니다(단, 자산이 연결된 목표들 사이에는 강한 상관관계가 있습니다. 그러나 동시에 주식 시장이 상승할 때 주식 강세론자들은 여전히 ​​주식 시장 상승으로 인한 이익을 얻기 위해 공격 공간을 완전히 유지할 수 있습니다.

요약하자면, 우리나라에서는 OTC 옵션이 상대적으로 늦게 시작되었지만, 고유의 레버리지와 비대칭적 수익 구조로 인해 자산운용기관에 있어서는 상품이든 디자인이든 리스크 헤징의 필요성은 둘 다입니다. 희귀하고 좋은 도구.