헤지펀드와 헤지에 대한 운영 도구와 작동 원리는 무엇입니까?

헤지펀드 (Hedgefund) 는 헤지펀드 또는 차익 펀드라고도 하며, 금융선물, 금융옵션 등 금융파생품을 금융기관과 결합해 고위험투기를 수단으로 이윤을 얻는 금융펀드를 말한다. 그것은 투자 펀드의 한 형태이며 전형적인 시장 제품에 속한다. 그것은 "위험 헤지 펀드" 를 의미합니다. 헤지펀드는 펀드라고 불리며 안전, 수익, 부가가치 등에서 뮤추얼 펀드와 본질적인 차이가 있다.

조작

초기 헤지 작업에서 펀드 매니저는 주식을 매입한 후 일정한 가격과 기한을 가진 하락 옵션도 매입했다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 상대 중 보유한 주식을 헤지할 수 있다는 것이다.

표는 옵션으로 제한된 가격으로 판매되어 주가 하락의 위험을 헤지한다. 또 다른 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 강세를 보이는 업종을 선택하고, 해당 업종의 양질의 주식 몇 마리를 매입하고, 해당 업종의 저질 주식 몇 마리를 일정 비율로 팔았다. 이런 조합의 결과, 업계가 양호한 성과를 기대한다면, 양질의 주식의 상승폭이 같은 업종의 다른 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질 주식을 공수하는 손실보다 클 것이다. 만약 기대가 틀리면 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않으면, 가난한 회사의 주식 하락폭이 양질의 주식보다 클 것이며, 공매도 이익은 양질의 주식 매입으로 인한 손실보다 높을 것이다. 바로 이런 조작 방식 때문에 초기 헤지펀드가 펀드 관리의 보수 투자 전략으로 이용됐다. 하지만 시간이 지날수록 금융 파생물의 역할에 대한 인식도 깊어졌다. 최근 몇 년 동안 헤지펀드는 곰 시장에서 돈을 벌 수 있는 능력으로 주목을 받았다. 1999 부터 2002 년까지 일반 공모 펀드의 연평균 손실 1 1.7% 와 같은 기간 헤지펀드의 연평균 이익1/Kloc/ 헤지펀드가 이렇게 자랑스러운 성적을 거둔 데는 이유가 있다. 그들이 얻은 수익은 외부에서 이해하는 것만큼 쉽지 않다. 거의 모든 헤지펀드 매니저는 훌륭한 금융 중개인이다. 가격/거래량이 헤지펀드에 이용되는 금융 파생물 (옵션) 에는 세 가지 특징이 있다. 하나는 적은 자금으로 더 큰 거래를 활용할 수 있다는 점이다. 이를 헤지펀드 확대라고 하며, 보통 20 배에서 100 배에 이른다. 거래량이 충분하면 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, Lorenz Glitz 의 견해에 따르면, 옵션 계약의 구매자는 권리만 의무가 없기 때문에, 즉 납기일에 옵션 집행 가격이 옵션 보유자에게 불리하면 소지자는 이행하지 않을 수 있다. 이러한 안배는 옵션 구매자의 위험을 줄이는 동시에 사람들이 더 위험한 투자 (즉, 투기) 를 하도록 유도한다. 셋째, 존 헬의 견해에 따르면 옵션의 행권 가격과 옵션의 자산 (특정 표지물) 의 현물 가격 편차가 커질수록 그 자체의 가격이 낮아져 헤지펀드의 후속 투기활동에 편리함을 가져왔다. 헤지펀드 매니저가 금융 파생물의 이러한 특징을 발견한 후, 그들이 장악하고 있는 헤지펀드는 투자 전략을 바꾸기 시작했다. 이들은 헤지거래에 대한 투자 전략을 대량 거래를 통해 여러 관련 금융시장을 조작하고 가격 변화로부터 이익을 얻는 것으로 바꾸었다. 현재 헤지펀드에 일반적으로 사용되는 투자 전략은 20 여 가지가 있으며, (1) 다빈창고, 즉 주식을 동시에 매입하고 매각하는 것은 순다발 또는 헤드룸 중 하나일 수 있습니다. (2) 시장 중립성, 즉 주가가 낮은 주식을 매입하면서 주가가 높은 주식을 매각한다. (3) 전환 사채 차익 거래, 즉 저가로 전환 사채를 매입하면서 주식을 공수하고, 그 반대도 마찬가지다. (4) 글로벌 매크로, 즉 하향식으로 지역 경제와 금융체계를 분석하고 정치경제사건과 중대한 추세에 따라 거래한다. (5) 선물 관리, 즉 각종 파생품을 보유하는 다발과 공두인치. 헤지펀드의 가장 고전적인 두 가지 투자 전략은' 공매도' 와' 지렛대' 이다. 공매도, 즉 주식 매입을 단기 투자로 하는 것은 단기간에 산 주식을 먼저 팔고, 주가가 하락할 때 다시 사서 차익 거래를 하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 공직자는 거의 모두 다른 사람의 주식을 빌려 공일한다 ('longposition' 은 자신의 주식을 장기 투자로 사는 것을 의미한다). 곰 시장이 빈 전략을 취하는 것이 가장 효과적이다. 주식 시장이 하락하지 않고 반등하게 오르지 않고, 공직자가 주식 시장 방향을 잘못 걸면, 큰 가격으로 평가절상된 주식을 환매하여 적자를 먹어야 한다. 이런 투자 전략을 공략하는 것은 위험이 크기 때문에 일반 투자자들은 채택하지 않는다. 지렛대는 금융계에서 여러 가지 의미를 가지고 있다. 그것의 영어 단어의 기본 의미는' 레버' 이다. 일반적으로 신용대출을 통해 자신의 자본 기반을 확대하는 것을 가리킨다. 신용은 금융의 명맥과 연료로,' 지렛대' 를 통해 월가 (융자 시장) 에 진입하는 것은 헤지펀드와 공생관계가 있다. 고위험한 금융활동에서' 지렛대' 는 월스트리트가 큰 플레이어에게 칩을 제공할 수 있는 기회가 되었다. 헤지펀드는 큰 은행에서 자금을 빌려왔고, 월스트리트는 매매 채권과 무대 뒤 등의 서비스를 제공한다. 즉, 은행 대출을 보유한 헤지펀드는 오히려 커미션 형태로 대량의 자금을 월가에 다시 투자한다는 것이다.

양방향 조작

"전 세계에는 금 투자에 초점을 맞춘 헤지펀드, 석유 투자에 초점을 맞춘 헤지펀드, 채권 투자에 초점을 맞춘 헤지펀드 등 다양한 유형의 헤지펀드가 있습니다. 가장 기본적인 투자 요구 사항은 절대 수익입니까? 즉, 이익이 단일 수익률 지표인지 여부입니다. 대조적으로, 전통적인 기금은 일반적으로 상대 수익만을 추구합니까? 그것은 시장 지표에 상대적인 수익률 수준이다. 예를 들어, 큰 접시를 이기면 상대적 보상을 받을 수 있다. 조작 방법에서 전자는 헤지 도구를 사용하여 양방향 작업을 수행하는 반면, 후자는 일반적으로 작업 방향이 비교적 단일하다. " 헤지펀드 광인

투자 아이디어에서 헤지펀드는 거시형과 상대가치형으로 나눌 수 있다. 거시형은 소로스의 양자펀드로 대표되며, 주로 거시역학을 분석하고 시장의 전반적인 발전 추세에 초점을 맞추고 있다. 상대가치 헤지펀드는 주로 각종 주식, 증권, 금융 파생품에 투자한다. 실패한 장기 자본관리기금이 이런 유형의 대표다. 이런 펀드는 지렛대 융자를 할 수 있기 때문에, 일단 예측이 잘못되면 위험이 매우 높다. "전반적으로 상승할 때 헤지펀드는 큰 접시를 따라가기만 하면 투자 수익을 얻을 수 있지만, 하락할 때는 제때에 위험을 헤지해야 한다. 이는 공투자를 통해 이뤄진다." 헤지펀드는 투자한 주식의 주가가 하락할 때' 공매도' 를 할 수 있고, 고인식 옵션이나 블루칩 선물을 낮은 평창에 활용해 차액수익을 얻어 주가 하락의 손실을 메울 수 있다. "위험의 정도는 포트폴리오에 따라 평가되어야 한다. 만약 당신이 많은 주식조합을 가지고 있다면, 어떤 주식조합이 하락하고 있지만, 당신은 여전히 이 주식들을 갖고 싶어합니다. 이때 큰 시장 선물지수를 공수할 수 있어 이 부분의 손실과 위험을 헤지할 수 있다. "