그리스 부채 위기는 어떻게 되나요?

미국의 국익을 위한 필요! Goldman Sachs: 그리스 부채 위기의 배후에 있는 사람은?

날짜: 2010-02-24 작성자: Zheng Ruolin 출처: Wen Wei Po

수석 기자 Zheng Ruolin

방금 지나간 일 지난 2주 동안 유럽에서는 대규모이지만 '조용한' 금융위기가 발생했습니다. 그리스 국가채무불이행 위험이 커지면서 투기자금의 유로화 공격이 일어나 결국 열흘 만에 유로화 환율이 미국 달러화 대비 10%나 폭락했다. 이번 폭풍은 끝나려면 아직 멀었습니다. 포르투갈, 스페인, 이탈리아 등 다른 나라들도 이번 폭풍의 소용돌이 속에서 몸부림치고 있다. 표면적으로 모든 것은 그리스 새 정부가 원래 정부가 발표한 5건의 예산 적자보다 훨씬 높은 예산 적자를 인정한 데서 비롯됐다. 그러나 실제로 모든 것 뒤에는 손이 있습니다.

그리스는 실제로 갈증을 해소하기 위해 독을 마시는 것으로 기준을 충족했습니다

모든 것은 2001년부터 시작되었습니다. 당시 그리스는 유로존에 막 진입한 상태였습니다. 1992년 유럽연합 일부 국가가 체결한 마스트리히트 조약에 따르면 유럽경제통화연합 회원국은 두 가지 핵심 기준을 충족해야 한다. 즉, 예산 적자는 GDP의 3%를 초과할 수 없으며 부채율은 60% 미만이어야 한다. GDP. 그러나 이제 막 EU에 가입한 그리스는 이 두 가지 기준과는 거리가 멀다고 본다. 이는 그리스나 유로존 연합에게는 좋은 일이 아닙니다. 특히 유로화가 나오자마자 가치를 잃기 시작했을 때요. 이때 그리스는 미국 투자은행 '골드만삭스'에 도움을 요청했다. Goldman Sachs는 그리스 정부의 최대 10억 유로에 달하는 공공 부채를 갚기 위해 그리스를 위한 "통화 스왑 거래"를 설계하여 그리스 장부가 유로존 회원국의 기준을 준수하도록 했습니다.

'금융 혁신'으로 알려진 이 구체적인 접근 방식은 그리스가 10~15년 만기 미화 100억 달러(또는 일본 엔화와 스위스 프랑) 규모의 국채를 발행해 일괄 상장하는 방식이다. 투자 은행인 골드만삭스는 그리스가 제공한 유로를 미국 달러로 전환하는 일을 담당합니다. 부채가 만기되면 이를 다시 달러로 교환하는 사람은 여전히 ​​Goldman Sachs입니다. 시장 환율에 따라 환율을 계산한다면 딱히 쓸 내용은 없을 것 같습니다. 실제로 골드만삭스의 '아이디어'는 골드만삭스가 그리스의 공공 부채 비율에 나타나지 않으면서 그리스에 막대한 현금을 빌려줄 수 있도록 환율을 인위적으로 설정하는 것이었습니다. 1유로가 시장환율로 1.35달러라면 그리스는 100억 달러를 발행하면 74억 유로를 받을 수 있다. 그러나 골드만삭스는 좀 더 유리한 환율을 사용해 그리스가 84억 유로를 받을 수 있게 됐다. 즉, 골드만삭스가 실제로 그리스에 10억 유로를 빌려준 셈이다. 하지만 이 돈은 당시 그리스의 공공부채 비율 통계에는 나오지 않을 것이다. 왜냐하면 10~15년이 지나야 반환될 것이기 때문이다. 이런 식으로 그리스는 현금 수입을 얻었고, 국가 예산 적자는 서류상 GDP의 1.5에 불과했습니다. 실제로 2004년 유로스타트(Eurostat)는 재계산한 결과 그리스의 적자가 실제로 기준을 초과하는 3.7에 이르렀다고 밝혔습니다. 최근 폭로에 따르면 당시 그리스의 실제 예산 적자는 GDP의 5.2%에 달했습니다. 지정된 3개 이하보다 훨씬 많습니다.

골드만삭스는 이번 대출 외에도 그리스가 부채비율을 높이지 않고도 돈을 벌 수 있는 다양한 방안도 마련했다. 예를 들어, 국가 복권 산업에서 발생하는 미래 수익과 항공세를 현금과 교환하여 담보로 사용합니다. 이런 현금담보대출 방식은 통계상 부채가 아니라 매각, 즉 은행부채 유동화가 된다. 물론 Goldman Sachs의 이러한 서비스와 대출은 무료로 제공되지 않았습니다. Goldman Sachs ***는 최대 3억 유로의 수수료를 받았습니다. 골드만삭스는 그리스 경제가 이런 수단을 통해 유로존에 진출하게 되면 장기적 우려에 직면할 수밖에 없고, 결국 결제 능력 부족으로 어려움을 겪게 될 것임을 잘 알고 있다. 투자가 낭비되는 것을 막기 위해 골드만삭스는 독일 은행으로부터 20년 만기 CDS '신용불이행스왑' 보험에 10억 유로를 구입해 보험사가 지급 문제가 발생할 경우 부족분을 보충할 수 있도록 했습니다. 부채.

그리스의 접근 방식은 EU 국가들 사이에서 독특한 것은 아닙니다. 보고서에 따르면, 일부 국가에서는 국가 공공 부채 비율을 마스트리히트 조약에 규정된 GDP의 3% 수준 미만으로 유지하기 위해 이 방법을 사용해 왔습니다.

이들 국가에는 이탈리아와 스페인뿐만 아니라 독일도 포함됩니다. 이탈리아는 이러한 "창의적 회계 기법"으로 Goldman Sachs의 유럽 주요 고객 목록에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

골드만삭스가 돈벌이를 서두르고 있다

이번 통화스왑 거래의 만기일이 다가왔다. 그리스의 부채 문제가 드러났다. 그러나 올해 1월 말과 2월 초에 발생한 그리스와 유로화에 대한 금융 공격은 시장의 자발적인 행동과는 거리가 멀고 계획된 것이었다. 이 공격은 많은 그리스 부채의 만기가 임박한 상황을 이용하여 그리스의 지불 능력을 추측하여 상당한 시장 혼란을 야기했습니다. 그 결과 유로화 가치가 하락하고 그리스의 자금 조달 여력이 감소했으며, 비용도 급격하게 증가했다(차입 금리가 일반 신흥국보다 2배 이상 높았다). 그리스의 재정 상황이 악화되면서 그리스의 지불 능력을 보장하는 CDS의 가치는 두 배로 늘어났습니다.

이번 추측의 주요 방식은 CDS이다. CDS는 원래 주권국가의 채무를 지급 문제로부터 보호하기 위해 만들어진 일종의 보험이다. 즉, 주권 국가에 지급 문제가 의심될 때 해당 국가의 국가 채무 보유자가 '신용불이행스왑' 보험에 가입할 수 있다는 것이다. , CDS. 보험사는 부족분을 지불할 책임이 있습니다. 원래 CDS는 국가채무와 연계돼야 한다. 하지만 이제는 분리되어 별도의 금융상품이 되었습니다. 현재 전 세계 CDS의 양은 천문학적인 수치에 이르렀고, 거래의 60%가 불투명해 투기자금의 유력한 표적이 되고 있다. 그리스 국가의 지불 능력이 의심되면 그리스 부채 관련 CDS가 상승할 것이다. 그리스에 대한 이번 공격은 그리스의 지불 능력에 대한 의구심을 불러일으키기 위해 다양한 기법을 사용합니다. 그렇다면 CDS를 많이 보유하고 있는 사람은 누구일까요? 그리스 채권을 보유하고 발행하는 골드만삭스와 두 개의 헤지펀드 외에는 없습니다. 골드만삭스는 그리스의 지급여력 문제가 의심되지 않을 때 그리스 부채에 대해 대량의 CDS를 매입한 뒤 그리스의 지급여력 신뢰성을 공격해 최고점에 도달하자 CDS를 매도했다.

그리스의 금융 신뢰성을 공격하기 위해 골드만 삭스와 두 주요 헤지 펀드는 한편으로는 그리스의 지불 능력을 "악담"했습니다(자신들의 힘을 이용해 그리스의 신용 등급을 낮추고, 다음과 같은 소문을 퍼뜨림). 그리스 파산 등), 한편으로는 유로화 매도를 번갈아 가며 국제시장을 패닉에 빠트린 뒤 따랐다. 유로화는 10일 동안 10원 하락했습니다. 지난 두 달 동안 감소폭은 15에 달했다. 유로화가 떨어지자마자 유로존의 불안정성을 국민들에게 일깨워주었기 때문에 그리스뿐만 아니라 포르투갈, 스페인 등 다른 유로존 국가들의 '약점'도 곧바로 자금난을 겪었다. 그 결과 그리스와 유로존의 CDS가 급등하기 시작했습니다. 지난해 7월 이후 그리스 부채보험료는 3배로 올랐다. 현재 그리스 국가채무 CDS는 사실상 428포인트로, 준전시 상태인 레바논(255포인트)을 넘어섰다. 이것은 들어 본 적이 없습니다. 이번 공격에서 포르투갈과 스페인도 국제 투기꾼들의 표적이 됐다.

많은 유럽 은행들의 발목을 잡을 수도 있다

파리에서 나온 소식으로 판단하면 그리스에서 결제 위기가 발생하면 유럽 주요 은행들 사이에 도미노 현상이 일어날 것으로 보인다. 이는 다수의 유럽 은행을 끌어내릴 것입니다. 금세기 초 그리스가 판매한 국채는 유로 지역의 주요 은행이 구입했거나 유로 지역 은행이나 보험 회사가 보증했습니다. 그리스에 다양한 보증을 제공한 유럽중앙은행은 말할 것도 없습니다. 즉, 그리스 부채 문제와 관련해 현재 벌어지고 있는 상황은 유로존의 미래 전망이다.

그리스가 가장 기대하지 않았던 것은 그리스의 지불 능력에 대한 이러한 공격의 배후에는 실제로 Goldman Sachs와 다른 두 개의 미국 헤지 펀드가 있다는 것입니다. 즉, 골드만삭스는 그리스 정부에 조언을 하고, 그리스를 유로존 기준에 맞추기 위해 허위 회계를 하는 이른바 '창조적 회계' 방식을 사용하는 한편, 동시에 그리스를 공격했다. 그리고 그 뒤에 유로가 있었고 그것으로부터 이익을 얻었습니다.

'금융전쟁'은 끝나지 않았다

현재 유로화와 그리스를 상대로 한 '금융전쟁'은 끝나지 않았다. 하지만 점점 더 수수께끼 같은 곳이 많아지고 있습니다. 금융시장의 불투명함과 소위 '금융혁신'이 가져온 다양한 '패키징' 방식은 시장과 대중을 점점 더 당황하게 만들었다.

가장 놀라운 점은 유럽 주권 국가에서 유사한 투자 활동을 수행하는 골드만삭스와 다른 월스트리트 재벌들이 현행법 조항에 따라 노골적으로 그렇게 한다는 것입니다. 근본적으로 말하면 골드만삭스가 그리스에서 한 일은 합법적으로 공공의 부를 삼키는 것이었다. 이러한 금융 거대 기업들의 포위 공격으로 그리스 경제는 점점 더 어려움을 겪고 있습니다. 현재 예산 적자는 GDP의 12.7%에 이르렀고, 공공 부채는 내년에 GDP의 135%에 달할 수도 있습니다. Eurostat는 그리스가 EU에 두 번 거짓말을 했기 때문에 더 이상 그리스 통계를 믿지 않는다고 공개적으로 밝혔습니다. 이는 신뢰를 바탕으로 한 금융산업에 있어서 매우 심각한 사건이다. 이제 포르투갈도 비슷한 상황에 있을 수 있다는 의심이 듭니다. 이 모든 것이 사실이라면 미국 월스트리트의 공격은 계속될 뿐만 아니라 더욱 강화될 것이 확실합니다.

의외인 점은 유로화 가치가 어느 정도 하락하면 유로존 경기 회복과 수출에 유리하다는 점이다. 그 결과 사람들은 EU가 그리스를 지지하는 모습을 보았으나 자금이 부족했습니다. 누군가가 유로화 하락을 보고 싶어한다는 의미인가요? 일부 전문가들은 유로존에서는 1유로 대 1달러가 가장 이상적인 환율이라고 생각합니다. 분명히 이번 금융 위기의 실제 내부 이야기는 빙산의 일각조차 밝혀지지 않았습니다.

(2월 23일 파리발 특설케이블)