꼭 읽어야 할 금융서적 40권 '주식회사의 회고록' 100년 동안 미국 주식시장 1위 제시 리버모어?

투자와 재무관리의 필독서 『주식회사의 회고록』은 미국 주식시장 100년 1위의 인물이다: 제시 리버모어가 '주식의 신'이라면. ”, 소로스는 “주식 악마”, 피터 린치는 “주식의 성자”, 제시 리버모어는 14세에 5달러로 시장에 진입해 1억이 넘는 자산을 보유한 “주식 매니아”라고 할 수 있습니다. 그는 52세에 개인 투자가이자 주역으로 일하며 미국 주식시장을 조작하기도 했다. 그의 삶은 시장 진출부터 49년간의 경험을 요약한 아름다운 책이라고 할 수 있다. 14세에 63세에 사망."

100년 만에 미국 주식 1위. People

1999년 '뉴욕타임스' 여론조사를 실시해 '100년 만에 미국 주식시장 1위 인물'을 선정했다. 당시 전성기였던 버핏, 소로스, 피터 린치는 선택에 실패했다. 그러나 이 선택에서 마침내 1위를 차지한 사람은 거의 사망한 '제시 리버'라는 남자였다. 60년 더."

제시 리버모어는 누구인가? 그가 죽은 지 거의 60년이 지난 후에도 그가 여전히 그렇게 큰 영향력을 갖고 있는 이유는 무엇입니까? 오늘 여러분과 나누고 싶은 책 '주식회사의 회고록'의 주인공이 바로 이 사람입니다.

'주식회사의 회고록'은 사실 리버모어의 인생 이야기를 바탕으로 한 전기 소설이다. 저자는 월스트리트의 유명한 금융 교육 교사인 에드윈 리버모어이다. 이 책은 리버모어가 인기를 끌던 해이기도 한 리버모어와의 인터뷰를 통해 책을 편집한 1922년에서 1923년 사이에 쓰여진 것으로 추정됩니다. 이 책은 출간 이후 전 세계 많은 투자자들이 꼭 읽어야 할 금융서 중 하나로 꼽혀왔다.

'주식회사의 회고록'은 주식에 관한 책이라기보다는 인간 본성의 나약함을 다룬 책이다. 주식에 관심이 없는 사람도 읽어볼만한 주식 관련 책이다. 이 책에서는 주식 거래에 관한 리버모어의 큰 원칙 중 일부를 배울 수 있지만, 책에 있는 이러한 원칙을 주식 운용에 대한 구체적인 지침으로 사용하지 말고 오히려 이 책을 이해하기 위한 지침으로 사용하는 것이 좋습니다. 인간의 약점에 관한 책을 보면 주식 시장에서 더 많은 것을 얻을 수 있습니다.

리버모어는 1877년에 태어나 1940년에 사망했다. 트레이딩을 위해 태어난 남자가 돈을 버는 것은 자신의 시장 판단이 옳았음을 증명한 당연한 결과일 뿐이다. 그는 인생에서 많은 돈을 벌었고 여러 번 파산했으며 우여곡절도 있었고 매우 전설적이었다고 할 수 있습니다. 그는 거의 모든 일을 해냈고 개인 투자자, 주력, 인수자였으며 심지어 미국 주식 시장을 조작하기도 했습니다.

리버모어는 평생 주식과 선물만 거래하며 혼자서 증권시장에서 돈을 모두 벌었다. 그의 첫 거래는 14세 때 5달러로 주식 거래를 시작했습니다. 그는 15세에 처음으로 미화 1,000달러를 벌었고, 21세에 처음으로 미화 1만 달러를 벌었고, 24세에 미화 5만 달러를 벌었습니다. 29세에 그는 수백만 달러의 자산을 얻었습니다. 52세의 그는 단 며칠 만에 수백만 달러를 벌었습니다. 이게 무슨 개념인가? 당시 미국 정부의 연간 세수는 고작 40억에 불과했는데, 그는 불과 며칠 만에 미국 연간 세수의 40분의 1을 벌었다고 해도 과언이 아니다. 나라만큼 부자.

다음으로 이 책을 세 부분으로 나눠 여러분과 리버모어의 인생 경험을 소개하고, 이를 토대로 책에 담긴 리버모어에 대한 트레이딩 원칙과 통찰력을 일부 다듬어 보겠습니다. 이러한 원칙과 경험은 리버모어가 실제 돈과 수많은 성공과 실패를 겪은 후 요약한 것이며 우리는 이를 함께 격려합니다.

신생 "젊은 주식 살인자"를 위한 첫 번째 금 단지

1877년 리버모어는 미국 매사추세츠의 가난한 가정에서 태어났습니다. 14세 때 리버모어의 아버지는 그에게 학교를 그만두고 농장 일을 도와달라고 부탁했지만 어머니의 격려에 힘입어 그는 집을 떠나 일자리를 찾기 시작했습니다. 이후 그는 증권회사에 '칠판소년'으로 취직했다.

칠판소년이란? 그 당시에는 지금처럼 컴퓨터로 주식거래를 할 수 없었습니다. 거래자가 주식의 가격을 호명한 후, 특별한 사람이 거래소에 있는 칠판에 가서 현재 가격을 적었습니다. 가격이 바뀌어서 계속 지우고 또 썼어요. 칠판소년은 언제든지 주가의 변화를 기록하는 사람이다.

이렇게 한동안 지내다 보니 리버모어는 주가 변동에 관심을 갖기 시작했고, 이 때문에 자신이 본 각종 주식의 가격 정보를 기록하기 위해 작은 책도 샀다. 기록된 데이터가 계속해서 증가함에 따라 그는 주가 변화의 몇 가지 패턴을 발견하기 시작합니다. 비록 주가가 오르거나 내리기 전에 항상 여러 번 변하더라도 추세에는 항상 몇 가지 특성이 있어서 예측할 수 있습니다. 다음으로 이동합니다. 당시 리버모어는 돈이 없었기 때문에 단순히 자신의 추측이 맞는지 확인하기 위해 특정 주식의 미래 상승이나 하락을 노트에 적었을 뿐이었다. 꽤 높다.

그래서 좀 사서 먹어보자고 하더군요. 그러나 그는 처음에 회사 주식을 직접 사지 않았습니다. 당시 미국 주식 시장은 아직 초기 단계에 있었고 상승 및 하락에 베팅하는 투기 주택이 많았습니다. 소위 투기적인 집은 카지노로 이해될 수 있지만, 이 카지노는 특정 주식의 상승과 하락에 베팅하고 있으며, 실제 주식 거래를 제공하지 않습니다. , 돈을 벌 수 있습니다.

그래서 리버모어는 열심히 일해서 저축한 5달러를 투기 은행에 가져가서 베팅을 했습니다. 당시 5달러는 오늘날 2,000달러 이상에 해당하는 금액이었고, 이는 당시 리버모어에게 매우 중요한 금액이었습니다. 많은 돈. 나중에 리버모어는 자신의 경험을 이야기하면서 실제로 당시에 돈을 벌 수 있는지 여부에는 관심이 없었지만 단지 자신의 추측이 맞는지 확인하고 싶었을 뿐이라고 말했습니다.

리버모어의 판단은 대부분 다음과 같은 결과를 짐작할 수 있다고 생각합니다. 그는 항상 투기장에서 배팅을 하면 더 많은 돈을 벌고 덜 잃습니다. 이런 식으로 리버모어는 투기 은행에서 어느 정도 시간을 보낸 후 15세에 이미 생애 처음으로 1000달러를 벌었습니다. 당시 그의 칠판 소년 월급은 고작 20달러였습니다. 나중에 리버모어는 자신이 번 천 달러를 어머니에게 가져갔고, 어머니는 자신이 나쁜 짓을 했다고 생각하며 충격을 받았습니다.

나중에 리버모어의 평판이 지역에서 추측이 났다. 이 이야기는 빠르게 퍼져나갔고, 이 때문에 모두가 그에게 "Young Killer"라는 별명을 붙였습니다. 얼마 지나지 않아 지역 투기세력은 리버모어를 블랙리스트에 올릴 수밖에 없었다. 그가 베팅하러 오는 한 그는 받아들여지지 않았다. 마치 항상 돈을 따는 도박꾼을 받아들이지 않는 카지노처럼 말이다.

리버모어는 자신의 경험을 정리하면서 "투기장에서 키운 시장 읽기 능력과 남다른 기억력은 정말 귀한 것 같다. 이 두 가지 점이 자연스럽게 형성됐다. 나의 초기 실력 성공은 이것들에 달려 있다"고 말했다. 지식과 지혜가 아닌 두 가지입니다."

지역 투기꾼들에 의해 블랙리스트에 올랐기 때문에 리버모어는 더 이상 투기꾼들에게서 돈을 벌 수 없었고 이는 그에게 큰 영향을 미치지 않았습니다. 실제로 하고 싶었던 것은 단순히 주식의 상승이나 하락에 베팅하는 것이 아니라 실제 주식 거래였습니다. 리버모어는 이때 21세였고 이미 2,500달러를 벌었습니다.

당시 정보가 미비해 뉴욕증권거래소의 주가 정보가 전신을 통해 전국에 유통됐기 때문에 리버모어는 주가 정보를 직접 얻기로 결정했다. 뉴욕에 가려고. 이렇게 21세의 리버모어는 투기은행에서 벌어들인 2,500달러를 가지고 혼자 뉴욕으로 건너와 본격적인 주식 트레이딩 경력을 시작했다. 그러나 투기장에서의 리버모어의 전략이 주식시장에서는 먹히지 않는 것이 현실이다. 왜냐하면 주식거래는 단순히 주가의 상승이나 하락에 베팅하는 것과는 전혀 다르기 때문이다. 반년도 채 안 되어 그가 가져온 2,500달러가 모두 사라졌습니다.

리버모어는 복귀를 위해 돈을 벌기 위해 익숙했던 투기은행으로 돌아가야 했지만, 고향의 투기은행이 그를 블랙리스트에 올려 더이상 돌아갈 수 없게 됐다. 그는 돈을 벌기 위해 다른 주의 몇몇 소규모 투기 주택에 갔다가 다시 주식 시장으로 돌아가 모든 것을 잃을 수밖에 없었다. 나는 몇 년 동안 이런 식으로 장난을 쳤고 좋을 때 수만 달러를 벌 수 있지만 일반적으로 말하면 더 많이 잃고 더 적게 벌었습니다.

주식투자를 하는 사람이라면 누구나 주식투자는 누가 더 많이 버느냐가 아니라 누가 오래 사는가에 관한 것이라는 농담을 투자자들이 자주 한다는 것을 안다. 여기서 중요한 점을 언급해야 하는데, 리버모어는 주식 시장에서 모든 것을 잃었더라도 언제든지 투기 은행에서 자본을 회수할 수 있었기 때문에 주식 시장에서 완전히 탈락할 수는 없었다는 점은 매우 중요합니다. 이로 인해 리버모어의 미래의 영광이 달성되었습니다.

이렇게 리버모어가 24세였던 1901년이 됐다. 미국 증시도 올해부터 강세장에 돌입했다. 바람 앞에 서면 돼지도 날 수 있다는 말이 있듯이 강세장에서는 매수만 하면 돈을 버는 것이 어렵지 않다. 리버모어도 마찬가지입니다. 그는 강세장을 따라가며 처음으로 $50,000를 벌었습니다. 동시에 그는 주식시장이 계속해서 상승할 수 없고 결국에는 종말을 맞이할 것이며 영원히 지속될 수 없다는 사실도 절실히 인식하고 있었습니다. 급등한 후에는 큰 조정이 있을 것이기 때문에 그는 공매도를 하고 가격이 다시 하락할 때까지 기다렸다가 포지션을 청산한 다음 하락 시 매수하여 또 다른 수익을 창출하기로 결정했습니다. 이런 식으로 주식시장이 오르든 내리든 상관없이 돈을 벌 수 있습니다.

공매도와 매수에 대한 간략한 설명은 다음과 같습니다. 중국 주식시장과 미국 주식시장의 매매 룰은 다릅니다. 특정 주식이 오를 것이라고 판단하고, 주가가 실제로 오르면 매수를 선택하고, 팔아 돈을 벌게 된다는 것은 이해하기 쉽습니다.

미국 주식시장은 롱 포지션뿐만 아니라 숏 포지션도 가능합니다. 즉, 특정 주식이 연체될 것이라고 느꼈을 때, 회사의 주식이 떨어지기 전에 빌려서 높은 가격에 팔아서 주가가 하락한 후에 같은 수의 주식을 더 낮은 가격에 되사주는 것입니다. 비용을 지불하고 반환하면 가격 차이가 공매도입니다. 즉, 주가가 오르든 내리든 올바른 방향으로 움직이면 돈을 벌 수 있다는 뜻이다.

리버모어는 투기 은행에서 자신의 이론을 이용해 롱 포지션과 숏 포지션을 수행했지만, 그의 판단은 정확했지만 늘 돈을 잃을 운명을 피할 수 없었다. 모든 것. 리버모어는 항상 주가의 상승과 하락을 정확하게 판단할 수 있었음에도 불구하고 왜 돈을 벌지 못했습니까?

지금은 컴퓨터 앞에 앉아 조작할 수 있는 것과 달리 당시 주식 거래는 수동 텔렉스 주문에 의존했던 것으로 밝혀졌다. 이런 식으로 견적과 실제 가격 사이에 심각한 지연이 발생하며, 특히 단기적으로 주가가 심하게 변동하는 경우 더욱 그렇습니다. 리버모어는 주가 방향에 대한 판단을 내린 뒤 롱 포지션을 청산한 뒤 곧바로 숏 포지션을 취했지만, 이익을 내기 위해 숏 포지션을 청산하기도 전에 가격이 급등했습니다. 다시 올라가! 이렇듯 함정에 빠졌고, 원래 수익성이 좋았던 사업도 적자로 변했다.

이 고통스러운 경험을 통해 리버모어는 중요한 교훈을 요약했습니다. 단기적인 주가 변동에 베팅하지 않는 것은 호랑이 입에서 먹이를 낚아채는 것과 같습니다. 물릴 확률이 높습니다.

이 시점에서 리버모어의 신생 이야기는 기본적으로 이야기되었습니다. 이 단계에서 리버모어는 자신의 인생 경험을 세 가지 주요 요점으로 요약합니다.

첫 번째 원 포인트: 나의 초기 성공은 주로 사색가옥에서 발달한 테이프 읽기 능력과 비범한 기억력으로 인해 이 두 가지 점은 나의 실천에서 자연스럽게 형성되었다. 당신이 틀렸다면 증명할 것은 단 하나, 그것은 돈을 잃는 것이고, 당신이 옳다면 증명할 것은 단 하나, 그것은 돈을 버는 것입니다.

첫 번째 포인트: 언제든지 원금을 받을 수 있는 능력을 갖추십시오. 이렇게 하면 무슨 일이 일어나도 게임에 참여할 수 있고, 대세가 올 때만 재기할 수 있는 기회가 생긴다.

첫 번째 포인트: 가격의 상승과 하락을 따라잡는 한, 단기적인 주가 변동에 베팅하지 마세요. 좀 더 멀리 내다보고 시장의 전반적인 추세를 이해해야 합니다.

King of Wall Street에서 파산, 그리고 재기까지

앞서 언급했듯이 리버모어는 주식시장에서 돈을 잃었고, 투기장에서 돈을 벌었다가 다시 주식으로 돌아왔습니다. 그는 계속해서 어려움을 겪었고, 계속해서 돈을 잃었으며, 악순환이 계속해서 시작되었습니다. 지난 몇 년간 주식 시장에서 경험을 쌓아온 그도 생애 처음으로 5만 달러를 벌었지만 결국 다 잃었다. 이렇게 5년이 흘렀지만 리버모어는 큰 돈을 벌지는 못했지만 돈도 잃지 않았다.

아무래도 돌이킬 수 있는 기회는 한 번뿐인 것 같았다.

드디어 1906년 조용히 기회가 찾아왔다. 올해 리버모어는 많은 실제 기업들이 어려움에 처해 있고 경제 환경도 매우 열악한데 주식 시장은 계속 상승세를 이어가고 있음을 발견했습니다. 리버모어는 이것이 좋은 징조가 아니라는 것을 깨달았습니다. 비록 지금 주식 시장이 상승하는 것처럼 보이지만 이는 단지 관성 때문일 뿐이며 조만간 위험이 폭발할 것입니다. 낙타의 등을 부러뜨리는 마지막 지푸라기가 없어진 것뿐입니다. 일단 그런 일이 발생하면 주식 시장은 확실히 하락할 것이며 이러한 하락은 결코 조정이 아니며 더 긴 하락장을 초래할 것입니다.

이날 리버모어는 시세를 살펴보며 여전히 상승 중인 대부분의 주식을 살펴보고 있었습니다. 처음에는 "Union Pacific Railroad"라는 주식을 보기 전까지는 특별한 점을 발견하지 못했습니다. Fermor는 갑자기 그에게 이 주식을 매도하라고 지시하는 직관을 갖게 되었습니다. 그 이유는 순전히 직관 때문이었습니다. 물론, 이제 방관자로서 우리는 경기가 좋지 않으면 철도주가 그 선두 업종 중 하나가 될 수밖에 없다는 사실을 알아야 합니다.

이에 따라 리버모어는 Pacific Railroad 주식 매도를 시도하기 시작했습니다. 물론 그는 Pacific Railroad 주식이 여전히 상승하고 있을 때 처음으로 1,000주를 공매도한 것은 아닙니다. 그의 친구들은 모두 그에게 미쳤냐고 물었습니다. Pacific Railway는 잘 나가고 있었지만 당신은 설명할 수 없을 정도로 공매도를 했습니다. 하지만 리버모어는 당시에는 전혀 당황하지 않았다고 말했습니다. 인생에서 올바른 결정을 내리고 매우 평온함을 느꼈던 순간이 많았습니다. 그래서 그는 계속해서 5,000주를 더 공매도했습니다.

리버모어가 부진한 지 얼마 되지 않은 1906년 4월 18일, 미국 샌프란시스코에서 규모 7.8의 지진이 발생했다. 퍼시픽철도(Pacific Railroad)는 큰 피해를 입었지만 지진 발생 이후 며칠 동안 사람들은 상황의 심각성을 깨닫지 못한 듯했고 주가도 급락하지 않았습니다. 그의 결정에 대해 친구들은 다시 그를 놀리기 시작했고, 이때 리버모어도 후세에서 회자되는 유명한 말을 했다. “주가는 거짓말을 하지 않지만, 즉시 진실을 말하지는 않는다. 보다."

지진 발생 4일째부터 언론은 지진의 자세한 내용을 보도하기 시작했고, 사람들은 이에 대해 걱정하기 시작했고, 리버모어는 기회가 왔다는 것을 예감했고, 그는 빠르게 공매도를 펼쳤다. 물론, 시장은 급락하기 시작했습니다. 5일째 주가는 횡보세를 보이기 시작했고, 리버모어는 결정적으로 10,000주를 공매도했습니다. 여섯째 날, 리버모어는 이 거래로 인해 $250,000라는 엄청난 수익을 얻었습니다.

이후 리버모어는 자신의 거래를 이렇게 요약했다. “내가 왜 이런 짓을 했는지 설명할 수 없다. 잠재의식이 작용하고 있는 것 같고, 내가 이런 능력을 갖게 된 이유는 아마도 내가 많이 축적했기 때문일 것이다. 지속적인 거래 경험은 개별적으로는 거의 영향을 미치지 않지만 함께하면 창의성을 발휘할 수 있습니다. 나는 내 직관이 어디서 나오는지 별로 신경 쓰지 않으며 단지 내가 말하는 것을 말하고 싶지 않습니다. 그랬는지, 왜 그랬는지, 결과는 어땠는지.”

이 기간 동안 리버모어의 트레이딩 원칙도 다듬어졌고, 그는 기본 환경 분석, 특히 기본 환경 분석에 집중하기 시작했습니다. 먼저 이것이 강세장인지 약세장인지 판단해야 합니다. 그는 점차 바닥을 살지, 아니면 고점을 벗어날지에 대한 고민을 멈추고 기회를 잡는 데 더 집중했습니다. 즉, 강세장에서는 매수하고 약세장에서는 공매도하는 것입니다. 이것은 가장 단순한 진실인 것 같습니다. 리버모어와 같은 천재가 거래 원칙을 요약하는 데는 오랜 시간이 걸렸습니다. 그는 당시 27세였고 주식 시장에 몸담은 지 12년이 되었습니다.

다음 기간 리버모어는 곧 롱 베어마켓이 시작될 것이라고 판단하고 또 다른 공매도 행보를 결정했다. 그의 예상대로 시장은 하락했지만, 시장이 통합된 직후 꾸준히 상승하기 시작했고 이로 인해 리버모어는 큰 손실을 입었습니다. 예, 그는 경제가 침체되었을 때 매매 실수를 했습니다. 이것이 잘못된 것 아닌가요?

리버모어는 시장에 대한 자신의 판단이 틀린 것이 아니라 자신의 실수가 너무 일찍 공매도에 나섰음을 깨닫고 단호하게 멈췄다. 리버모어는 실제 돈의 가격이 그를 깨닫게 했다고 말했습니다. 잘못된 시기에 옳은 일을 하는 것도 마찬가지로 치명적일 수 있다는 것입니다.

그러므로 시장을 판단할 수 있는 사람은 많지만, 자신의 판단을 고집해야만 진정으로 강력한 힘을 발휘할 수 있다는 것이다. 리버모어는 타이밍이 매우 중요하다는 것을 깨달았고 급락 신호를 기다려야 한다. 작업을 시작하기 전에는 움직이지 마세요.

주식 거래로 돈을 버는 사람들은 인내심과 원칙을 갖춘 투자자인 경우가 많습니다. 이렇게 기다리던 리버모어는 드디어 입장 신호를 기다렸다. 이날 많은 금융신문에서는 노던퍼시픽(Northern Pacific)과 그레이트 노던철도(Great Northern Railway)가 신주를 발행한다는 광고를 내며, 매수를 촉진하기 위해 투자자들이 실제로 분할 청약을 할 수 있다고 전했다. Great Northern Railway와 같은 황소 주식의 경우 이는 전례없는 편리함이었고 당시 월스트리트에서는 기적이었습니다.

며칠 뒤 세인트폴스라는 또 다른 회사도 신규 유가증권 발행을 발표했다. 리버모어는 세인트폴스 컴퍼니의 청약·지급일이 그레이트의 청약·지급일보다 먼저 예정돼 있다는 점에 주목했다. 북부철도(Northern Railway) 어느 날, 그레이트노던철도(Great Northern Railway)가 먼저 신주 발행을 발표했다. 리버모어는 세인트폴(St. Paul)이나 그레이트 노던 철도(Great Northern Railway)와 같은 장기 강세주조차도 시장에 남아 있는 얼마 안 되는 돈을 빼앗고 있다는 사실을 절실히 느꼈고, 이는 이제 시장에 돈이 부족하다는 것을 나타냅니다.

주식시장의 상승과 하락은 모두 자금에 의해 좌우된다는 것을 우리는 알고 있습니다. 시장에 자금이 충분하지 않으면 주식시장은 계속 상승할 수 없습니다. 리버모어는 이번에 시장에 돈이 부족하다는 신호를 감지했기 때문에 주저하지 않고 공매도를 계속했습니다. 아니나 다를까, 주식시장은 포괄적인 폭락을 가져왔습니다. 이 거래로 리버모어는 미화 100만 달러를 벌게 되었습니다.

이번 리버모어는 수익을 낸 후 주저하지 않고 포지션을 청산하고 더 이상 예전처럼 일년 내내 자주 거래하지 않고, 필요할 때 거래했습니다. 아직 현장에 있었어요. 이후 리버모어가 예상했던 것보다 훨씬 더 심하게 시장이 폭락했지만 그는 늘 원칙을 고수하며 어떤 거래도 하지 않고 방관자가 됐다. 그 후 주식시장은 완전히 붕괴했고, 모건 같은 거대 자본가들도 시장을 구하기 위해 나서기 시작했다.

리버모어가 주식시장 공매도를 계속하지 않기로 결정한 데는 크게 두 가지 이유가 있습니다. 한편으로는 상사들이 말했으므로 체면을 갖춰야 한다. 반면, 가장 중요한 이유는 리버모어 자신도 주식시장 공매도를 계속하면 필연적으로 더 큰 패닉을 불러일으키고 국가 활력이 훼손될 것이라고 생각했기 때문이다. 정부가 반드시 개입해 거래소를 폐쇄할 수도 있다. 이렇게 되면 공매도를 통해 아무리 많은 이익을 얻더라도 현금화할 수 없게 됩니다.

시장은 호의에 보답했고 리버모어는 몇 번의 반등 동안 수백만 달러를 더 벌었고 그의 순자산은 한때 300만 달러에 이르렀습니다. 시장은 반등했지만 전반적인 흐름은 부진한 모습을 이어가고 있다. 그래서 리버모어는 잠시 휴식을 취하고 다음 기회를 기다리기로 결정했습니다.

자율학습/성인시험에 대해 궁금한 점이 있거나, 자율학습/성인시험 내용을 모르거나, 현지 자율학습/성인시험 정책을 모르신다면, 공식 웹사이트 선생님과 상담하고 무료 리뷰 자료를 받으려면 하단을 클릭하세요: /xl/